«Корзина Мосбиржи»: портфель по секторам на IV квартал

Выделим пул идей для инвестиций из разных секторов на IV квартал. Используем экспресс-метод — сравнительную оценку.

Отсортируем акции в рамках каждой отрасли по P/E с учетом данных за 12 последних отчетных месяцев (LTM). Исследуем бумаги с показателем ниже 4. Дополним P/E еще одним-двумя мультипликаторами, проанализируем дневные и недельные графики бумаг.

На российском рынке представлены компании 10 секторов. Изучили акции предприятий крупной капитализации — более 100 млрд руб. Мультипликатор Р/Е Индекса МосБиржи торгуется с примерно 30-процентным дисконтом к историческим средним и составляет около 4.

В наш портфель вошли 4 бумаги из 4 секторов. Временной горизонт инвестиций — 3–4 месяца. Долгосрочный взгляд БКС — «Позитивный».

P/E LTM (капитализация / чистая прибыль с учетом данных за последние 12 месяцев), EV/EBITDA LTM (стоимость компании / прибыль до вычета процентов, налога на прибыль и амортизации активов), P/B LTM (капитализация / балансовая стоимость акционерного капитала (активы минус обязательства).

В деталях

Сургутнефтегаз

«Позитивный» взгляд. Цель на год — 35 руб. / +62%

Акции вошли в долгосрочную зону поддержки на дневном графике — 21,6–21 руб. Возможен спуск к нижней границе диапазона. В случае отскока ближайшей технической целью станет отметка 23,2 руб. Этот уровень образован экстремумами начиная с мая. Чуть выше проходит 200-дневная скользящая средняя.

Позитивным моментом для бумаг выглядит снижение ключевой ставки Банка России — фактор в пользу ослабления рубля. Важной составляющей в кейсе Сургутнефтегаза является валютная кубышка, которая на конец 2024 г. составляла $64 млрд. В перспективе процентные доходы по ней могут увеличиться. Пока с начала года доллар в минусе на 26% против рубля. Это способно ударить по дивидендам префов Сургутнефтегаза и сделать их менее интересными по сравнению с обычкой.

ВТБ

«Позитивный» взгляд. Цель на год — 120 руб. / +69%

Бумаги дошли до границы перепроданности на дневном графике по RSI(14). Пока признаков разворота не наблюдается. Возможна новая волна снижения, она может быть не очень сильной. К покупкам акций с большей уверенностью можно присмотреться в районе 67 руб.

ВТБ — один из основных бенефициаров снижения ставки Банка России. В стратегии на 2026 г. обозначен план активного масштабирования розничного бизнеса, включая экспансию в регионах. Была заложена рентабельность в 20%. ROE с учетом данных за последние 12 отчетных месяцев равна 20,5%. Помимо этого, ВТБ вернулся к выплате дивидендов.

Интер РАО

«Позитивный» взгляд. Цель на год — 5,4 руб. / +76%

С начала года акции упали на 18%. Бумаги находятся в районе поддержки 3 руб., образованной минимумами этого года. Судя по RSI(14) на дневном графике, возрастает вероятность отскока. Первым ориентиром при этом станет горизонтальное сопротивление 3,13 руб. При пробое 3,14 руб. цель переместиться в район 3,32 руб.

Результаты по МСФО за II квартал оказались умеренно позитивными. Выручка выросла на 12,2% год к году и составила 376,8 млрд руб. Чистая прибыль увеличилась на 13,3%, до 35,8 млрд руб. Компания характеризуется сильными балансовыми показателями. Чистый долг равен минус 456 млрд руб. Отметим индексацию тарифов на электроэнергию и газ с 1 июля, которая должна позитивно сказаться на результатах Интер РАО во II полугодии.

Транснефть ап

«Позитивный» взгляд. Цель на год — 1900 руб. / +52%

Акции оттолкнулись от уровня поддержки 1200 руб. и выходят из зоны перепроданности по RSI(14). Возможен рывок наверх. При прорыве 1300 руб. целью станет отметка 1360 руб. Обратим внимание, что ситуация на недельном графике указывает на риски новой волны снижения.

Отметим стабильность бизнеса Транснефти. Тарифы на транспортировку нефти и нефтепродуктов регулируются государством и ежегодно индексируются. Важный фактор для результатов компании — объемы производства нефти. Весной ОПЕК+ приняла решение об ускоренном смягчении ограничений на добычу. Балансовые показатели компании достаточно сильные. Это позволяет Транснефти иметь подушку безопасности, дает возможность для реализации новых проектов и вознаграждения акционеров.