HH упал на дивгэпе. Стоит ли ловить отскок?

Сегодня акции #HEAD открылись с дивидендной отсечкой — котировки сразу просели на 7,5% (–277 ₽). Это практически соответствует размеру дивидендов (233 ₽ на акцию). Дивдоходность составила около 6,9%.

💰 Выплаты стали возможны после редомициляции: в прошлом году компания официально переехала в Россию. Совет директоров уже намекнул, что в будущем не исключены дивы дважды в год.

🗣️ Что говорят аналитики о компании?

➖в «Альфа-Инвестициях» считают, что гэп может закрыться за 1–3 месяца, если фон на рынке не ухудшится
➖в «БКС Мир инвестиций» видят целевую цену в районе ₽6400 (+90% апсайд). Ставка на устойчивый спрос на кадры, рост HRtech и регулярные выплаты
➖«Т-Инвестиции» прогнозируют осторожнее: дивы за вторую половину будут ~₽240 (доходность ~7%), возможное повышение страховых взносов для IT-сектора может ударить по бизнесу. Их таргет — ₽4400

🔎 Напомним, что в августе HH отчитался за второй квартал этого года:

➖выручка +3,3% (10,15 млрд ₽)
➖скорр. EBITDA –6,7% (5,33 млрд ₽)
➖скорр. чистая прибыль –11,1% (4,8 млрд ₽)

Как видим, темпы роста явно замедляются, число клиентов снижается, а расходы на персонал растут.

С другой стороны, у компании по-прежнему нет долга, бизнес генерирует кэш (за первое полугодие 2025 он прибавил +8 млрд ₽) и может делиться прибылью с акционерами.

❗️ Итог: текущая просадка в HH — это технический дивгэп, а не сигнал проблем. Компания остаётся одним из немногих игроков на рынке, кто сочетает устойчивый кэшфлоу, дивиденды и рост в сегменте HRtech.

Однако темпы замедляются, ведь рынок труда в России очень чувствителен к экономике: при спаде найма спрос на услуги HeadHunter сразу падает.

Поэтому история остаётся интересной для долгосрока — как ставка на цифровизацию найма и регулярные выплаты. Если же вы хотите взять акции в надежде на быстрое преодоление гэпа, то тут надо быть осторожнее. Он может закрыться за пару месяцев, а может и растянуться надолго, если отчёт за третий квартал не порадует.