Главное
• Индекс МосБиржи приближается к минимумам года. До поддержки 2600 п. остается менее процента. Фундаментальный фон сложный, техническая картина мрачная, сентимент подавленный. Важно — закрытие торговой недели.
• Бумаги в фокусе: сильнее рынка — ВК, Банк Санкт-Петербург, слабее — ЮГК, префы Сургутнефтегаза.
• Рубль за первые дни октября отыграл значительную часть потерь сентября. Доллар вновь по 81, евро недалеко от 95, а юань — вблизи 11,3. Среднесрочные перспективы для инвалют благоприятные, а коррекцию курсов можно использовать для формирования валютной позиции.
• На внешнем контуре: ударная неделя — индексы Штатов и Азии обновили исторические и многолетние максимумы, европейские бенчмарки тоже на вершине. А на российском рынке все иначе — корреляции с глобальными площадками давно нет.
• На сырьевом рынке: нефть Brent выпала из многомесячного боковика вниз — перепроданный баррель уже у $64, после выходных и решения ОПЕК+ станет понятнее; золото на днях было у $3900 — коррекция перегретой унции не удивит; волатильный газ NG отлично отработал цель $3,5 и отпал — прибыль зафиксирована на вершине и снова в кеш.
В деталях
Индекс МосБиржи по наклонной приближается к минимумам июля и апреля. После потери трендовой линии годовой поддержки на 2700 п. риски скатывания в опорную зону 2600 п. резко повысились, и вот они уже реализуются. На минимуме сессии было у 2617 п. Закрытие торговой недели станет показательным.
Внятных попыток отскока пока не наблюдается, что говорит о преимуществе медведей — рынок технически перепродан. Завершается восьмая неделя падения, но фундаментальных факторов, за которые можно было бы зацепиться, не видно. На «Валдае» подтверждена внешнеполитическая линия, а обнадеживающих корпоративных новостей, способных развернуть негативную формацию в акциях, не было.
Монетарный цикл забуксовал — свежие макроданные говорят о все еще повышенном инфляционном давлении и сохраняющейся напряженности на рынке труда. Налоги повышаются. Это факторы за приостановку снижения ключевой ставки ЦБ — вероятность сохранения текущей стоимости фондирования на заседании 24 октября сильно возросла. При таких вводных ставки дисконта в ценовых моделях оценки акций больше не падают и даже растут, а цены ОФЗ снижаются, и это давит на курсы инвалют.
Рубль продолжил отыгрывать сентябрьские потери, вчера курсы инвалют вновь укрепились — внебиржевой доллар скатился еще на 0,6%, до 81, курс евро потерял 0,3%, к 95,3, а биржевой юань в моменте прокалывал 11,3 и закрылся в -0,4%.
Активная коррекция инвалют связана с новыми вводными — фискальное ужесточение и риски монетарной паузы. Но это локально, а среднесрочно на стороне инвалют сокращение профицита торгового баланса и расширение геополитической риск-премии. Ориентиры до конца года прежние: доллар вглубь диапазона 85–90, евро за 100, юань 0151 над 12.
Бумаги в фокусе
• ВК (+2,6%). В лидерах сессии среди всех компонентов бенчмарка. Акции относятся к очень волатильным и обычно идут на опережение — вчерашняя динамика обнадеживает, курс вернулся под 280 руб. На днях отмечалась динамическая поддержка на 270 руб., и даже с проколом ожидался быстрый отбой вверх — кейс для активных трейдеров. Популярность национального мессенджера на базе ВК растет — уже 40 млн пользователей MAX, и это перспективный фактор монетизации стоимости холдинга. Фундаментально и долгосрочно ВК оценивается в 380 руб., а технически и краткосрочно следующее сопротивление у 290 руб., потом могут быть и круглые 300 руб.
• Банк Санкт-Петербург (+1,5%). Сильнее рынка после обвала — ранее акции потеряли свой глобальный аптренд на фоне снижения финансовых показателей кредитной организации, отмечались риски ускоренного падения курса. На минимуме осени было ниже 330 руб., рост 2025 г. был полностью обнулен, а теперь технический отскок выше 340 руб. Причины прекращения распродаж — было перепродано и одобрен байбэк до мая 2026 г., это способно поддерживать акции в моменты провалов курса. Сопротивление по ранее прорванной поддержке — 350 руб., а выше без общего разворота на широком рынке пока будет сложно. Долгосрочный таргет понижен до 430 руб. Сегодня истекает срок покупки бумаг под дивиденды за I полугодие, доходность по текущим около 4,8%.
• ЮГК (-4,2%). В сентябре бумаги были в фаворитах, а теперь в аутсайдерах. За первые дни октября курс рухнул на 15% после информации о претендентах на госпакет акций золотодобытчика. Провели переоценку — теперь 0,85 руб., или почти +70% от текущих. Неопределенность с будущим новым мажоритарием сохраняется, но долгосрочный потенциал интересный и уже покрывает риски. Цена может удержаться в области круглых 0,5 руб., правда, локальная волатильность все еще будет повышенной.
• Сургутнефтегаз-ап (-3,1%). Цена упала к 37 руб. — это минимумы лета аж 2023 г. Уже здесь мощная техническая поддержка по уровням весны 2023 г. и лета 2022 г. — с поправкой на волатильность падение, скорее всего, завершено. Курс префов имеет очень высокую корреляцию с курсом валют. При текущем крепком рубле о высоких дивидендах пока можно забыть. На фоне прогноза возобновления повышения курсов инвалют и эти акции позже смогут отскочить — ближайшая цель-ориентир на круглых 40 руб. Фундаментальная оценка на 12 месяцев — 51 руб., но это явно не при таких низких курсах доллара, евро и юаня.
Ожидаемые события в пятницу
Ключевые моменты
• Отсечки НОВАТЭКа, Т-Технологии, Озон Фармацевтики, Банка Санкт-Петербург • Минфин РФ опубликует отчет о формировании и использовании дополнительных нефтегазовых доходов федерального бюджета в сентябре. • PMI в сфере услуг
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба