Главное
• Индекс МосБиржи в пятницу прибавил 2%, за неделю — 6%, а в выходные торгов не было. Драйвер курса рынка — острая геополитика, а иные факторы пока вторичны. Сейчас узкий боковик на несколько дней, но потом опять будет очень волатильно.
• Бумаги в фокусе: дивдоходность в 60% и планка — ЭсЭфАй, а лидеры ралли, они же и самые волатильные акции из индекса, — МКБ и Татнефть.
• Рубль укрепился, инвалюты упали — доллар у 79, евро вблизи 90, юань по 11. Валютный фактор завязан на монетарном, вскоре ЦБ опять снизит ставку, а курсы вновь развернутся — покупки инвалют от круглых выглядят интересно.
• На внешнем контуре: на мировых рынках завершилась неделя сильных распродаж, на этой — технический отскок. Фактор стабилизации американских индексов предполагает и восстановление бенчмарков АТР и Европы.
• На сырьевом рынке: нефть Brent за неделю — минус 3%, на старте понедельника баррель ближе к $62; золото за пятидневку просело менее чем на процент — в моменте унция дешевле $4050; волатильный газ NG за период по нулям — локальный откат перед экспирацией под $4,5.
В деталях
Индекс МосБиржи на взводе. Высокая недельная волатильность — из-под 2500 п. и над 2700 п., по экстремумам почти +9%. В пятницу индекс подрос, но фактически отыгрывали взрывную динамику вечерки четверга. Обороты остаются повышенными — под 100 млрд руб. Фактор геополитики заедает тон всем торгам. На рынке опять возросли надежды на деэскалацию, американский дедлайн принятия плана урегулирования конфликта — до 27 ноября, а потом на Западе праздники.
В ближайшие сессии волатильность может сузиться до границ 2650 п. — это поддержка, и она была планово отработана в пятницу, и 2750 п. — сопротивление, остался межсессионный октябрьский гэп. По мере поступления подтвержденных новостей, а не информационных вбросов, рынок и определится с направлением среднесрочного движения. Неопределенность все еще высокая, но шанс на выход бенчмарка вверх явно ненулевой, при позитивном исходе будет ускорение, вплоть до круглых 3000 п. Самые турбулентные бумаги обладают повышенным риском, но они дают и максимальный выхлоп по доходности — список акций для активных трейдеров.
Иные факторы биржевого курса акций сейчас вторичны — падение курсов инвалют на минимумы октября сдерживает рост экспортного рынка, но это вызвано сокращением геополитической риск-премии, как и завал нефти, и все еще высокими ставками фондирования. На фоне замедления инфляции в декабре ключевая ставка ЦБ наверняка снизится до 16%, а упавший баррель со временем скажется на притоках валюты от экспортеров. До конца года доллар может вернуться к 85, евро — в направлении 100, юань оценивается по 12. Текущие 79 за доллар, евро у 90 и юань по 11 рассматриваются как очередной шанс на формирование и пополнение перспективной валютной позиции.
Бумаги в фокусе
• ЭсЭфАй (+16% за пятницу). Это самые волатильные акции на широком рынке в последние сессии. После ралли за 1,5 месяца на 50% и резкого отката с пика на 15% в пятницу бумаги улетели на верхнюю планку — продавцы испарились на фоне анонса рекордных дивидендов. Дивдоходность по закрытию — 60%, а кто не согласен с крупной сделкой — на выкуп. Холдинг, продавая дочерние компании, выходит в кеш и распределяет прибыль. Закрытие курса по 1511,8 руб. — больше технически было недоступно. Сегодня по инерции курс наверняка будет выше — первый предел по волатильности к 1660 руб., а статичное сопротивление — область 1690 руб. Спекулятивный наплыв очень большой, играть в контртренд опасно, связь курса акций с курсом широкого рынка отсутствует на фоне ярких корпоративных событий.
• МКБ (+21% за неделю). Лучший результат за неделю из состава индекса. Волатильность тоже максимальная, и ранее акции не зря вошли в топ-5 турбулентных. Курс на пике периода — 8,3 руб., и это максимумы за 3 месяца. Техничный пятничный откат к поддержке на круглых 8 руб. отработан, а далее опять вверх. Дальнейшая динамика будет зависеть от сентимента на широком рынке, и если выше 8,3 руб. — то уже на 8,5 руб. До фундаментального таргета в 9 руб. уже остается менее 9%.
• Татнефть (+15% за неделю). В лидерах роста среди компонентов бенчмарка. Они тоже в списке самых волатильных бумаг на ноябрь. Падение курсов инвалют и цены барреля не оказали негативного влияния на бумаги нефтяной компании на фоне высокой чувствительности курса к фактору геополитики. На максимуме недели — над 646 руб., потом резкий откат к 603 руб., а закрытие по 626 руб. Вилка волатильности на ближайшие дни — сопротивление по недельным пикам, а локальная поддержка сразу под 620 руб. Фундаментальный таргет ниже текущих на 9%, но активные трейдеры сейчас оперируют иными факторами — надеждами на деэскалацию и смягчение санкционного режима. Может, в итоге и не получится, но именно ожидания правят биржевой бал.
Ожидаемые события в понедельник
Ключевые моменты
• Самолет опубликует операционные результаты за 10 месяцев 2025 г. • Председатель ЕЦБ Лагард выступит с речью. • В СМИ: как прошли переговоры США и Украины по урегулированию конфликта.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба