«Больше не тихая прицепная тележка золота»: серебро подскочило до рекордного уровня, спрос в Китае..

... усугубляет дефицит

Как мы недавно подробно рассказывали, последний стремительный скачок серебра до рекордных максимумов во многом был обусловлен резким сокращением запасов драгоценного металла на китайских складах, связанных с Шанхайской фьючерсной биржей, которые только что достигли самого низкого уровня с 2015 года. Сжатие продолжает нарастать, и белый металл превысил отметку в 59 долларов — новый рекорд...

...поскольку растущие шансы на снижение процентной ставки поддерживал покупки...

...а китайский спрос продолжал наращивать запасы ...

Сильный приток средств в биржевые инвестиционные фонды придал дополнительный импульс стремительному ралли. Как сообщает Bloomberg, общий приток средств в обеспеченные серебром ETF за четыре дня по четверг уже стал самым высоким за любую полную неделю с июля, что является сильным сигналом интереса инвесторов, несмотря на признаки того, что рост серебра может быть чрезмерным.

Как отмечает Goldman, основными катализаторами недавнего роста цен на серебро стали истощение запасов на Шанхайской фьючерсной бирже, а также растущие ожидания «голубиной» политики председателя ФРС, поддерживаемой Трампом. «Эти потоки могут быстро усилить движение цен и спровоцировать краткосрочное сокращение позиций на рынке», — сказал Дилин Ву, исследователь-стратег Pepperstone Group Ltd. Цены на серебро в этом году выросли примерно вдвое, опередив рост цен на золото на 60%. Рост ускорился в последние два месяца, отчасти благодаря историческому дефициту в Лондоне. Хотя в последние недели этот дефицит ослаб, поскольку на крупнейший в мире серебряный торговый центр поступило больше металла, другие рынки сейчас сталкиваются с ограничениями поставок. Запасы в Китае близки к самому низкому уровню за десятилетие. «Необычайный рост серебра сигнализирует о том, что оно больше не является тихой прицепной тележкой золота», — считает Хебе Чен, аналитик Vantage Markets в Мельбурне. «Рынок осознает структурный дефицит и быстрорастущий промышленный спрос, а не только историю об убежище». Аналитики Citigroup Inc., включая Макса Лейтона, написали в своей заметке, что в ближайшие три месяца стоимость серебра может вырасти до 62 долларов за унцию «на фоне сокращений ставки ФРС, высокого инвестиционного спроса и физического дефицита». Кроме того, в последней заметке UBS Доминик Шнайдер и Уэйн Гордон повысили свои прогнозы цен на серебро на 5–8 долларов США за унцию, прогнозируя среднюю цену в 60 долларов США за унцию в 2026 году, при этом рост до 65 долларов США за унцию возможен, но вряд ли сохранится. «С макроэкономической точки зрения серебро должно выиграть от тех же факторов, которые, как ожидается, поддержат золото: ослабление доллара США, снижение ставок ФРС и возобновление интереса к активам-убежищам на фоне геополитических опасений», — считает Эва Манти, сырьевой стратег ING Bank. Однако дальше все не так просто, поскольку «ястребиное сокращение» может спровоцировать некоторую фиксацию прибыли, а Роберт Куинн из Goldman отмечает, что приближается ежегодная перебалансировка сырьевого индекса с потенциальным оттоком в размере 7–8 % от общего объема открытых позиций.