Главным событием этой недели принято считать пятничное заседание Банка Японии (BoJ). Участники торгов полагают, что BoJ повысит ставку на 25 б.п. до 0.75%, что станет самым высоким значением за 30 лет. Причина ужесточения банальна — высокая инфляция при хороших показателях деловой активности (т.е. у бизнеса есть запас прочности, чтобы выдержать повышение ставки).
💴 Напомним, что повышение ставки BoJ в конце июля 2024 привело к резкому обвалу рынка. Подобные проливы происходят из-за выхода из кэрри-трейд по следующей логике: трейдеры занимают дешёвую иену для инвестиций в высокодоходные активы (включая крипту), иена дорожает из-за повышения ставок, активы продаются, чтобы вернуть иену. Массовые продажи в какой-то момент провоцируют эффект домино из-за маржин-коллов*. Именно это и случилось 5 августа 2024, когда продажи долларовых активов для закрытия долгов по иене, начавшиеся 31 июля 2024, достигли апогея. Биткоин тогда проседал на более чем 15% (суточная свеча закрылась в -7.12%), S&P 500 на 4% (закрылся в -3%).
❓Может ли новое повышение ставок спровоцировать очередной обвал
➡️ С одной стороны, если всем известно, что ставку повысят, то рынок уже должен закладывать это событие в цены. Однако в прошлые разы этого не происходило. Последний раз BoJ повышал ставку в пятницу 24 января 2025 (до 0.5%). Непосредственно в тот день ничего страшного не произошло, однако продажи для выхода в иену начались. Уже в понедельник индекс S&P 500 открылся с гэпом вниз на ≈2% (сессия завершилась в -1.46%). 💰 BTC при этом начал падать еще в воскресенье и с учётом понедельника на дне просадки минусовал на ≈7%. Альткоины чувствовали себя хуже: TOTAL2 за эти же двое суток просел на ≈10%, TOTAL3 (альты без эфира) на ≈11.5%
↗️ Но как и в случае с августом 2024, потом было быстрое восстановление. К февральскому падению на трамповых тарифах индексы и крипта подошли примерно на тех же уровнях, на которых торговались до повышения ставки BoJ.
✔️ Как мы видим, негативный эффект постепенно снижается, что логично, так как дорогая иена делает сам по себе кэрри-трейд менее привлекательным. Поэтому и объём продаваемых долларовых позиций становится всё ниже на каждом новом повышении ставки.
✔️ Соответственно, сейчас можно предположить, что негативный эффект будет, но в ещё меньшем масштабе. И, скорее всего, опасность заседания BoJ сильно преувеличена.
❕Но это не значит, что всё будет расти — факторов, которые могут потянуть рынки вниз, хватает и без этого. Главная опасность исходит от американских бигтехов, которые на прошлой неделе стали «трещать по швам». Сильное снижение котировок Oracle и Broadcom может оказаться первой ласточкой в общем тренде. Особенно впечатляет Broadcom, так как компания выпустила хороший отчет… но участники торгов всё равно стали в панике продавать AVGO (пятница закрылась в -11.43%, компания потеряла почти $200 млрд капы за одну сессию).
✅Поэтому держим в уме пятничный BoJ, как негативный фактор, но в первую очередь следим за котировками Nasdaq-100 (кстати, без задержек удобно смотреть по тикеру индексного ETF QQQ).
*В такие моменты ситуацию усугубляет ещё и резкий рост курса иены относительно других валют, так как для возврата долга в иене участники торгов массово покупают её на валютном рынке после выхода из долларовых активов.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба