Откуда возник такой вопрос? В экономике есть две главных группы хозяйствующих субъектов: юридические и физические лица. Фондовый рынок как часть экономики тоже перенял эту «группировку». На фондовом рынке действуют и юридические лица, представляющие собой корпоративного участника, и физические лица — представляющие собой частных инвесторов или участников торгов.
С точки зрения СМИ и фона, который создан вокруг фондового рынка, частный инвестор — это в основной массе «хомяк» ничего в рынке не понимающий и желающий знать только две кнопки («Купить»/«Продать»). Соответственно, юридические лица по такой логике должны представлять собой группу лиц с более значительными цифрами на брокерских счетах, менее эмоциональную и более профессиональную.
Но давайте посмотрим на требования, которые предъявляет брокер в качестве условий открытия брокерского счета к юридическому лицу: брокерский счет для юрлиц могут открыть только компании — налоговые и валютные резиденты РФ. Это все российские компании, которые зарегистрированы и платят налоги в РФ. Открыть счет может только официальный руководитель компании — обычно это генеральный директор. Фактически брокерский счет может открыть любое юрлицо за исключением НКО, индивидуальных предпринимателей, компании из госсектора и финансов, например, страховой компании или банку. Еще не откроют брокерский счет компаниям, находящимся в процессе банкротства.
Таким образом, очевидно, что проблем с открытием брокерского счета для юрлиц нет никаких. Всего лишь несколько формальных требований. Но если нет профессиональных требований, являются ли юрлица в своей массе более профессиональными инвесторам, чем «физики»?
Нужно понимать, что все решения по финансовому движению в компании принимают:
а) люди часто со специальным финансовым или экономическим образованием б) нередко стратегии и решения принимаются по итогом коллегиальных совещаний в) люди в компаниях могут нести персональную ответственность за принятие тех или иных решений и за результат.
Из этого следует, что к юридическим лицам, несмотря на простоту открытия брокерского счета, сравнимую с простотой открытия для «физиков», можно и нужно относиться изначально как к более профессиональному участнику. Однако обладать всеми этими качествами — иметь финансовое образование, нести персональную ответственность — не то же самое, что понимать в торговле на фондовом рынке.
А откуда вообще взялась такая практика следить за действиями юридических лиц? Это взялось из термина Smart Money (SM, «Умные деньги») с американского фондового рынка. «Умные деньги» — это юридические лица — профессиональные управляющие, хедж-фонды, НПФ и прочие. «Умные деньги» и проверяют силу тренда на рынке своими транзакциями. Если SM видят силу покупателя на рынке, то увеличивают свою позицию и наоборот. У SM есть информационный и денежный ресурс для такой работы.
Если смотреть структуру SM (этот ресурс платный и дорогой), можно увидеть примерную аллокацию «умных денег». Например, в период боковика они могут находится в коротких облигациях или так называемом кеш-эквиваленте. Но это рынок американский, а мы все-таки на российском, для нас более актуальным является сервис, касающийся Московской биржи.
На сайте Мосбиржи есть таблицы, которые публикуют совокупный объем открытых позиций на российском рынке в разделении на физических и юридических лиц и показывают основное направление (основной объем) позиций тех и других. Всегда основной объем позиций, который удерживается физическими лицами, противоположен основному объему позиций юрлиц. Мы можем сверить свою позицию по инструменту. Она может совпадать с основной массой «физиков», а может совпадать с основной массой «юриков». Но существует такое наблюдение, что нетто-позиция физиков по какому-нибудь фьючерсу часто может сигнализировать о целесообразности обратного направления сделки. Например, если физлица удерживают длинные позиции по фьючерсу, значит, очень вероятен как раз или сильный вынос стопов или вообще разворот.
Однако посмотрите, что получается. Московская биржа, предлагая информацию в разбивке на физические и юридические лица, делает невольный акцент на то, что показывает действия толпы физлиц, которая воспринимается более продвинутыми трейдерами, как неправильные действия. То есть как делать не нужно. А поскольку юридические лица всегда стоят в обратную сторону, то на них вроде как можно в этом формате подачи и не смотреть. А вот российского аналога американского индекса Smart Money, который бы был интересен и полезно бы было знать его структуру, я, к сожалению, не встречал. Если он существует, и просто я о нем не знаю, прошу меня извинить, делюсь только своим личным опытом. Который говорит, что за действиями юрлиц следить на российском рынке можно через таблицы открытого интереса сайта Московской биржи, но торгового толку от этого немного. Однако можно сверить открываемую вами позицию с основным направлением и тем самым принять более осознанное решение.
Если у вас другой опыт, друзья, поделитесь им в комментариях, пожалуйста, это всегда полезно.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба