Рынок Американских акций входит в сезонную фазу «Санта-ралли». Лично я не вижу объективных причин для отмены этого самосбывающегося прогноза в этом году.
📍Впервые с 1980 года за унцию серебра можно купить баррель нефти. В тот период серебро находилось на историческом максимуме из-за корнера братьев Хант, а нефть торговалась вблизи пиковых для того времени уровней на фоне событий на Ближнем Востоке. Впоследствии оба актива подешевели, но серебро — значительно быстрее.
📍Сегодня ситуация иная: нефть остаётся вблизи четырёхлетних минимумов, тогда как серебро дорожает на фоне структурного дефицита на рынке драгметаллов. Это формирует редкую диспропорцию. С учётом текущих условий более вероятным выглядит следующий этап в виде роста цен на нефть, а не резкого снижения стоимости серебра. В целом идея продать серебро и купить нефть на текущих уровнях выглядит обоснованной.
📍Среди технологических гигантов США прослеживается схожая картина, наглядно видимая на примере динамики выручки и денежного потока Oracle. На фоне роста выручки свободный денежный поток резко снижается — главным образом из-за рекордных капитальных вложений в инфраструктуру для систем искусственного интеллекта.
📍Само по себе это ни хорошо, ни плохо: ключевой вопрос — окупаемость этих инвестиций. Если ожидания не оправдаются, технологический сектор столкнётся с серьёзными последствиями. При этом в долгосрочной перспективе сами AI-системы выглядят перспективно. Однако растет риск того, что часть компаний-визионеров отрасли может не пережить этот инвестиционный цикл.
Объёмы мировых сделок слияний и поглощений в этом году обновили максимумы за последние 20 лет, превысив предыдущий пик 2015 года. Среди общих черт между текущей ситуацией и тем периодом — слабость товарного рынка. Вероятно, как и тогда, сильные сырьевые компании используют эту фазу для поглощения более слабых игроков. Стоит отметить, что в январе 2016 года товарный рынок прекратил снижение и затем рос на протяжении трёх лет.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба