8 апреля 2010 АФК
Итоги предыдущего дня
В среду российский фондовый рынок безвольно отступил с завоеванных рубежей, вступив на путь коррекции. Индекс РТС ослаб на 1.19% до 1613.88 пунктов, индекс ММВБ - на 1.35% до 1478.44 пунктов. Объемы торгов сократились, но оказались чуть выше средних за последнее время значений.
Довольно любопытный характер имели последние торговые сессии на российском фондовом рынке, отразив изрядную долю сумбурности в действиях большинства участников рынка, что при прочих равных условиях бывает при достижении рынком каких-то значимых ориентиров.
В пятницу и в понедельник индекс ММВБ осадил свою годовую вершину, так и не найдя в себе смелость ее даже "потрогать", в то время когда сложилась довольно благоприятная для этого комбинация движущих факторов. Несмотря на отличные макроэкономические данные, говорящие в пользу оживления мировой экономики, которые способствовали поддержанию оптимистичных настроений на фондовых рынках и вытолкнули цены на нефть на новые максимумы, у большинства российских участников в отсутствие поддержки со стороны нерезидентов в голове были мысли о возможном формировании "двойной вершины".
С возвращением с пасхальных каникул европейских инвесторов во вторник подобные страхи, казалось бы, улеглись, когда за счет высокого спроса в "тяжелой" нефтянке индекс ММВБ довольно уверенно взял барьер в 1491 пункт и использовал его в дальнейшем уже в роли поддержки. При этом складывающийся новостной фон, справедливости ради стоит заметить, не способствовал развитию такого сценария. Существенно ухудшилась оценка инвесторов в отношении способности Греции справиться с обслуживанием своих суверенных долгов, опасения внушал и рост доходностей US Treasuries, а в воздухе витал призрак коррекции на фоне затянувшейся серии повышений как на американском, так и на российском фондовом рынке.
В среду в этом отношении ничего существенно не изменилось. Фьючерсы на американские индексы указывали на усталость от бесконечных покупок. С другой стороны после появления протоколов к последнему заседанию ФРС, из которых выходило, что ФРС семь раз отмерит, прежде чем все-таки решится на отход от политики нулевых ставок, можно было ожидать, что и на этот раз коррекционные настроения со временем все же утихнут. Ведь даже явные сигналы того, что Народный Банк Китая уже в скором времени может пойти на повышение процентных ставок, серьезная страшилка для рынков в прошлом, были в целом спокойно восприняты инвестиционным сообществом. Высокие цены на нефть, которые настраивали на возможное сохранение спроса на нашу нефтянку, вкупе с техническими факторами позволяли строить прогноз на консолидацию на завоеванных рубежах с последующим снятием перекупленности .
Однако, как и несколькими днями ранее российский рынок акций повел себя своенравно, на тех же факторах, что и днем ранее к полудню провалившись ниже значимого рубежа, тем самым, положив начало фазе коррекции. Словно, пытаясь опередить будущее большинство участников рынка после выполнения программы достижения годового максимума, словно сделали ставку на уход рынка вниз, дожидаясь разворота ключевых индикаторов. "Пофлиртовав" с уровнем в 1500 пунктов по индексу ММВБ с негативным открытием европейских площадок как будто был дан сигнал "селл портфолио" для многих участников торгов. Подтолкнуть к этому могла лишь ситуация с греческим долгом. Доходности 10-летних бумаг превысили планку в 7% годовых, оказавшись на максимальных значениях с момента введения в обращение евро на фоне идущего со скрипом размещения в США новой эмиссии долговых инструментов, а также не проходящих гладко дискуссиях о параметрах возможного предоставления помощи этой стране. Однако днем ранее эти проблемы были локализованными и не перехлестывались через край. К тому же ожидались вполне хорошие макроэкономические данные, что и было в дальнейшем подтверждено. Индексы деловой активности в сфере услуг в еврозоне (55.9 п.) и Великобритании (56.5 п.) вышли сносными, промзаказы в Германии (0% м/м) не подтвердили негативный прогноз (-0.5% м/м). Слабее оказалась финальная оценка динамики ВВП еврозоны в I квартале (0% к/к), при прогнозе в +0.1% к/к), однако вряд ли это можно назвать критичным. До полудня оставались стабильными и цены на нефть, после чего также присоединились к движению вниз. Как бы то ни было, но с возвращением ниже 1491 пунктов и проверкой его уже в качестве сопротивления по индексу ММВБ рынку было задано направление вниз, что в конечном итоге и способствовало завершению торгов в отрицательной зоне.
Распродажам подверглись лидеры последних недель - акции телекоммуникационного (Micex TLC -1/72%) и энергетического (Micex PWR -4.78%) секторов.
Серьезные потери зафиксировали также держатели акций Сбербанка (обык. -2.6%,прив. -2.37%) и ГМК Норильский никель (-2.43%). Последние подверглись атаке на фоне распродаж акций горнорудных компаний в мире. В целом потери металлургического сектора (Micex M&M -1.01%) оказались довольно скромными на фоне положительного результата в акциях Полюс Золото (+1.66%) из-за роста цен на желтый металл, а также бумаг ММК (+1.31%), также закрывшихся на положительной территории. Финансовый сектор (Micex M&M -1.14%) в свою очередь в среднем оказался не так плох, как Сбербанк. Акции ВТБ стали дешевле лишь на 1.09%.
Был свой "герой" с приставкой анти- и в нефтегазовом секторе (Micex O&G -1.35%). Ими стали "префы" Транснефти (-5.06%), в то время как большинство их оппонентов продемонстрировали динамику немногим лучше рынка.
А настоящим героем стали акции Уралкалия (+2.95%), шедшие большей частью против рынка в последнее время, так и минувшую среду они благодаря этому привлекли к себе внимание игроков.
Взгляд на сегодняшний рынок
В четверг российский фондовый рынок может продолжить свой путь в русле коррекции к последнему витку роста к годовым максимумам. Важным в этом отношении будет исход борьбы "быков" и "медведей" за уровень в 1472 пункта по индексу ММВБ. В случае сохранения в сохранности этого рубежа у "быков" останутся шансы перехода противостояния "в партер", 1472-1491 пунктов, откуда им можно будет в дальнейшем попытаться реабилитироваться за полученный накануне нокдаун. В случае сдачи этой отметки коррекция может продолжиться к 1450 пунктам, половины хода после провалившейся попытки развернуть среднесрочный тренд в последней декаде марта на 1400 пунктах до недавних вершин. Там же будет проходить и линия этого восходящего среднесрочного тренда.
Преимущество в дебюте сессии будет на стороне пессимистов. Придавать им сил будет "нащупывание" американским фондовым рынком (S&P 500 -0.59%) повода для назревшей коррекции вниз. В качестве него вполне оказались "пригодны" выступления представителей ФРС, показавшие как правильно интерпретировать опубликованные накануне протоколы к последнему заседанию комитета по операциям на открытом рынке. Стоит напомнить, что в них ФедРезерв настраивал участников рынка на то, что ситуация в экономике по-прежнему препятствует отходу от политики нулевых ставок, к тому же и риски инфляции относительно невелики. Но в тоже время в них был дан сигнал того, что ставки могут быть повышены раньше, чем на то рассчитывают рынки, которые ориентируются на формулировки в сопроводительных комментариях. Вчера глава ФРС Бен Бернанке говоря о "встречных ветрах" в экономике и ее стабилизации "забыл" упомянуть о сохранении процентных ставок на "длительный срок". Его коллега-"ястреб", глава ФРБ Канзаса, Томас Хениг, вновь всех напугал, сообщив, что негоже удерживать такие низкие процентные ставки на длительный срок, и что уровень в 1% годовых будет вполне приемлемым для продолжения стимулирования экономики. Сфокусировался рынок и на всегда до этого не имевших значительное влияние данных о потребительском кредитовании, показавших нежелание американского потребителя дальше залезать в долг, что вызвало опасения по поводу устойчивости положения ключевого компонента в американском ВВП.
Неприятный сюрприз преподнесли и данные по машиностроительным заказам в Японии (-5.4% м/м при ожиданиях в +3.9% м/м), что вместе со слабым завершением торгов на Wall Street "окрасило" в "подзабытый" уже красный цвет азиатские фондовые площадки: Shanghai composite -0.65%, Hang Seng -0.17%, Nikkei 225 -1.12%. Фьючерсы на американские индексы придерживаются выбранной линии спот-рынка (S&P 500 -0.25%). Цены на нефть (WTI 85.8/барр.) также на текущий момент не демонстрируют желания вернуться к недавним максимумам, торгуясь вблизи значений, достигнутых после умеренно-негативных данных по запасам от Минэнерго США. Нет утром поддержки и со стороны валютного рынка, где единая европейская валюта (EUR/USD 1.333) почти дошла до уровня в 1.3 на фоне усугубления ситуации вокруг Греции.
В случае удержания поддержки в 1472 пункта по индексу ММВБ фондовый рынок скорей всего уйдет в боковой дрейф, дожидаясь решений ЕЦБ (15-45) и Банка Англии (15-00) по поводу процентных ставок, а также данных с американского рынка труда (16-30). В 16-30 начнет свое выступление и глава ЕЦБ Жан-Клод Трише, в котором он может коснуться "греческой темы". До этого момента на динамику рынка окажут влияние данные по промпроизводству в Великобритании (12-30) и Германии (14-00), а также данные по розничным продажам в еврозоне (13-00).
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311021910_1311021884-clip-5kb.jpg (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В среду российский фондовый рынок безвольно отступил с завоеванных рубежей, вступив на путь коррекции. Индекс РТС ослаб на 1.19% до 1613.88 пунктов, индекс ММВБ - на 1.35% до 1478.44 пунктов. Объемы торгов сократились, но оказались чуть выше средних за последнее время значений.
Довольно любопытный характер имели последние торговые сессии на российском фондовом рынке, отразив изрядную долю сумбурности в действиях большинства участников рынка, что при прочих равных условиях бывает при достижении рынком каких-то значимых ориентиров.
В пятницу и в понедельник индекс ММВБ осадил свою годовую вершину, так и не найдя в себе смелость ее даже "потрогать", в то время когда сложилась довольно благоприятная для этого комбинация движущих факторов. Несмотря на отличные макроэкономические данные, говорящие в пользу оживления мировой экономики, которые способствовали поддержанию оптимистичных настроений на фондовых рынках и вытолкнули цены на нефть на новые максимумы, у большинства российских участников в отсутствие поддержки со стороны нерезидентов в голове были мысли о возможном формировании "двойной вершины".
С возвращением с пасхальных каникул европейских инвесторов во вторник подобные страхи, казалось бы, улеглись, когда за счет высокого спроса в "тяжелой" нефтянке индекс ММВБ довольно уверенно взял барьер в 1491 пункт и использовал его в дальнейшем уже в роли поддержки. При этом складывающийся новостной фон, справедливости ради стоит заметить, не способствовал развитию такого сценария. Существенно ухудшилась оценка инвесторов в отношении способности Греции справиться с обслуживанием своих суверенных долгов, опасения внушал и рост доходностей US Treasuries, а в воздухе витал призрак коррекции на фоне затянувшейся серии повышений как на американском, так и на российском фондовом рынке.
В среду в этом отношении ничего существенно не изменилось. Фьючерсы на американские индексы указывали на усталость от бесконечных покупок. С другой стороны после появления протоколов к последнему заседанию ФРС, из которых выходило, что ФРС семь раз отмерит, прежде чем все-таки решится на отход от политики нулевых ставок, можно было ожидать, что и на этот раз коррекционные настроения со временем все же утихнут. Ведь даже явные сигналы того, что Народный Банк Китая уже в скором времени может пойти на повышение процентных ставок, серьезная страшилка для рынков в прошлом, были в целом спокойно восприняты инвестиционным сообществом. Высокие цены на нефть, которые настраивали на возможное сохранение спроса на нашу нефтянку, вкупе с техническими факторами позволяли строить прогноз на консолидацию на завоеванных рубежах с последующим снятием перекупленности .
Однако, как и несколькими днями ранее российский рынок акций повел себя своенравно, на тех же факторах, что и днем ранее к полудню провалившись ниже значимого рубежа, тем самым, положив начало фазе коррекции. Словно, пытаясь опередить будущее большинство участников рынка после выполнения программы достижения годового максимума, словно сделали ставку на уход рынка вниз, дожидаясь разворота ключевых индикаторов. "Пофлиртовав" с уровнем в 1500 пунктов по индексу ММВБ с негативным открытием европейских площадок как будто был дан сигнал "селл портфолио" для многих участников торгов. Подтолкнуть к этому могла лишь ситуация с греческим долгом. Доходности 10-летних бумаг превысили планку в 7% годовых, оказавшись на максимальных значениях с момента введения в обращение евро на фоне идущего со скрипом размещения в США новой эмиссии долговых инструментов, а также не проходящих гладко дискуссиях о параметрах возможного предоставления помощи этой стране. Однако днем ранее эти проблемы были локализованными и не перехлестывались через край. К тому же ожидались вполне хорошие макроэкономические данные, что и было в дальнейшем подтверждено. Индексы деловой активности в сфере услуг в еврозоне (55.9 п.) и Великобритании (56.5 п.) вышли сносными, промзаказы в Германии (0% м/м) не подтвердили негативный прогноз (-0.5% м/м). Слабее оказалась финальная оценка динамики ВВП еврозоны в I квартале (0% к/к), при прогнозе в +0.1% к/к), однако вряд ли это можно назвать критичным. До полудня оставались стабильными и цены на нефть, после чего также присоединились к движению вниз. Как бы то ни было, но с возвращением ниже 1491 пунктов и проверкой его уже в качестве сопротивления по индексу ММВБ рынку было задано направление вниз, что в конечном итоге и способствовало завершению торгов в отрицательной зоне.
Распродажам подверглись лидеры последних недель - акции телекоммуникационного (Micex TLC -1/72%) и энергетического (Micex PWR -4.78%) секторов.
Серьезные потери зафиксировали также держатели акций Сбербанка (обык. -2.6%,прив. -2.37%) и ГМК Норильский никель (-2.43%). Последние подверглись атаке на фоне распродаж акций горнорудных компаний в мире. В целом потери металлургического сектора (Micex M&M -1.01%) оказались довольно скромными на фоне положительного результата в акциях Полюс Золото (+1.66%) из-за роста цен на желтый металл, а также бумаг ММК (+1.31%), также закрывшихся на положительной территории. Финансовый сектор (Micex M&M -1.14%) в свою очередь в среднем оказался не так плох, как Сбербанк. Акции ВТБ стали дешевле лишь на 1.09%.
Был свой "герой" с приставкой анти- и в нефтегазовом секторе (Micex O&G -1.35%). Ими стали "префы" Транснефти (-5.06%), в то время как большинство их оппонентов продемонстрировали динамику немногим лучше рынка.
А настоящим героем стали акции Уралкалия (+2.95%), шедшие большей частью против рынка в последнее время, так и минувшую среду они благодаря этому привлекли к себе внимание игроков.
Взгляд на сегодняшний рынок
В четверг российский фондовый рынок может продолжить свой путь в русле коррекции к последнему витку роста к годовым максимумам. Важным в этом отношении будет исход борьбы "быков" и "медведей" за уровень в 1472 пункта по индексу ММВБ. В случае сохранения в сохранности этого рубежа у "быков" останутся шансы перехода противостояния "в партер", 1472-1491 пунктов, откуда им можно будет в дальнейшем попытаться реабилитироваться за полученный накануне нокдаун. В случае сдачи этой отметки коррекция может продолжиться к 1450 пунктам, половины хода после провалившейся попытки развернуть среднесрочный тренд в последней декаде марта на 1400 пунктах до недавних вершин. Там же будет проходить и линия этого восходящего среднесрочного тренда.
Преимущество в дебюте сессии будет на стороне пессимистов. Придавать им сил будет "нащупывание" американским фондовым рынком (S&P 500 -0.59%) повода для назревшей коррекции вниз. В качестве него вполне оказались "пригодны" выступления представителей ФРС, показавшие как правильно интерпретировать опубликованные накануне протоколы к последнему заседанию комитета по операциям на открытом рынке. Стоит напомнить, что в них ФедРезерв настраивал участников рынка на то, что ситуация в экономике по-прежнему препятствует отходу от политики нулевых ставок, к тому же и риски инфляции относительно невелики. Но в тоже время в них был дан сигнал того, что ставки могут быть повышены раньше, чем на то рассчитывают рынки, которые ориентируются на формулировки в сопроводительных комментариях. Вчера глава ФРС Бен Бернанке говоря о "встречных ветрах" в экономике и ее стабилизации "забыл" упомянуть о сохранении процентных ставок на "длительный срок". Его коллега-"ястреб", глава ФРБ Канзаса, Томас Хениг, вновь всех напугал, сообщив, что негоже удерживать такие низкие процентные ставки на длительный срок, и что уровень в 1% годовых будет вполне приемлемым для продолжения стимулирования экономики. Сфокусировался рынок и на всегда до этого не имевших значительное влияние данных о потребительском кредитовании, показавших нежелание американского потребителя дальше залезать в долг, что вызвало опасения по поводу устойчивости положения ключевого компонента в американском ВВП.
Неприятный сюрприз преподнесли и данные по машиностроительным заказам в Японии (-5.4% м/м при ожиданиях в +3.9% м/м), что вместе со слабым завершением торгов на Wall Street "окрасило" в "подзабытый" уже красный цвет азиатские фондовые площадки: Shanghai composite -0.65%, Hang Seng -0.17%, Nikkei 225 -1.12%. Фьючерсы на американские индексы придерживаются выбранной линии спот-рынка (S&P 500 -0.25%). Цены на нефть (WTI 85.8/барр.) также на текущий момент не демонстрируют желания вернуться к недавним максимумам, торгуясь вблизи значений, достигнутых после умеренно-негативных данных по запасам от Минэнерго США. Нет утром поддержки и со стороны валютного рынка, где единая европейская валюта (EUR/USD 1.333) почти дошла до уровня в 1.3 на фоне усугубления ситуации вокруг Греции.
В случае удержания поддержки в 1472 пункта по индексу ММВБ фондовый рынок скорей всего уйдет в боковой дрейф, дожидаясь решений ЕЦБ (15-45) и Банка Англии (15-00) по поводу процентных ставок, а также данных с американского рынка труда (16-30). В 16-30 начнет свое выступление и глава ЕЦБ Жан-Клод Трише, в котором он может коснуться "греческой темы". До этого момента на динамику рынка окажут влияние данные по промпроизводству в Великобритании (12-30) и Германии (14-00), а также данные по розничным продажам в еврозоне (13-00).
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311021910_1311021884-clip-5kb.jpg (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter