Теоретически, биткоин должен процветать во времена неопределенности, поскольку это надежные деньги, устойчивые к централизованному контролю. На практике же он становится первым активом, который инвесторы продают в критических ситуациях.
На фоне обострения геополитической напряженности на прошлой неделе, последовавшей за угрозами Трампа ввести пошлины на товары из стран НАТО из-за Гренландии и спекуляциями о возможных военных действиях в Арктике, рынки скорректировались, а волатильность резко возросла. С 18 января, после того как Трамп впервые пригрозил ввести пошлины в рамках своей кампании по приобретению Гренландии, биткоин потерял 6,6% своей стоимости, в то время как золото выросло на 8,6%, достигнув новых максимумов около 5000 долларов. Причина кроется в том, как каждый актив вписывается в инвестиционный портфель в периоды стресса. Благодаря круглосуточной доступности торгов, высокой ликвидности и мгновенным расчетам, биткоин является удобным активом для быстрой продажи, когда инвесторам необходимо привлечь средства. Несмотря на меньшую доступность, золото чаще хранят, чем продают. По словам Грега Чиполаро, руководителя глобального исследовательского отдела NYDIG, это приводит к тому, что в периоды паники биткоин ведет себя скорее как «банкомат», подрывая свою репутацию цифрового золота. «В периоды стресса и неопределенности предпочтение отдается ликвидности, и эта динамика наносит биткоину гораздо больший вред, чем золоту», — написал Чиполаро. «Несмотря на свою ликвидность для своего размера, биткоин остается более волатильным и рефлексивно продается по мере снятия кредитного плеча. В результате, в условиях снижения рисков он часто используется для привлечения денежных средств, снижения VAR и уменьшения рисков портфелей независимо от его долгосрочной перспективы, в то время как золото продолжает функционировать как настоящий поглотитель ликвидности», — добавил он.
Крупные держатели тоже не помогают. Центральные банки скупают золото на рекордных уровнях, создавая сильный структурный спрос. Между тем, согласно отчету NYDIG, долгосрочные держатели биткоина продают его. Данные блокчейна показывают, что старые монеты продолжают перемещаться на биржи, что свидетельствует о стабильном потоке продаж. Этот «избыток продавцов» ослабляет поддержку цены. «Противоположная динамика наблюдается в отношении золота. Крупные держатели, особенно центральные банки, продолжают накапливать металл», — добавил Чиполаро. Ситуацию усугубляет то, как рынки оценивают риски. Нынешняя турбулентность воспринимается как эпизодическая, вызванная тарифами, угрозами со стороны правительства и краткосрочными потрясениями. Золото долгое время служило средством защиты от подобной неопределенности. Биткоин, напротив, лучше подходит для решения долгосрочных проблем, таких как обесценивание фиатных денег или кризисы суверенного долга. «Золото проявляет себя наилучшим образом в моменты мгновенной потери доверия, риска войны и обесценивания фиатных денег, не связанных с полным крахом системы», — добавил Чиполаро. «Биткойн, напротив, лучше подходит для хеджирования долгосрочных экономических и геополитических потрясений, а также медленно развивающегося процесса эрозии доверия, который длится годами, а не неделями. Пока рынки считают, что нынешние риски опасны, но еще не являются основополагающими, золото остается предпочтительным инструментом хеджирования».
http://www.zerohedge.com/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба