Управляющие активами и корпоративные инвесторы все чаще обращаются к геополитической аналитике, пытаясь понять, как учитывать войны, торговые конфликты и политические сдвиги при принятии инвестиционных решений
Необходимость в таких оценках наглядно проявилась на этой неделе, когда США пригрозили ряду стран введением пошлин, если не будет достигнуто соглашение о передаче Штатам контроля над Гренландией. Эти заявления вызвали резкую реакцию рынков и добавили нервозности инвесторам.
За последние годы перечень событий, напрямую влияющих на финансовые рынки, заметно расширился. К ним относится военный конфликт между Россией и Украиной, инициатива президента США Дональда Трампа в 2025 году по введению масштабных тарифов с последующими переговорами с отдельными странами, а также недавнее вмешательство США в Венесуэле.
Геополитика из фона превратилась в ключевой фактор
Еще несколько лет назад геополитические риски воспринимались инвесторами как второстепенный фон по сравнению с макроэкономическими данными и решениями центральных банков. Однако с 2022 года ситуация изменилась, отметил Мехилл Марку, ведущий геополитический аналитик PGIM Fixed Income.
«До 2022 года геополитика не была обязательной частью портфельного анализа — скорее полезным дополнением, — сказал он. — Сейчас все изменилось. Количество обращений от клиентов резко выросло, потому что людей пугает не отдельный кризис, а то, как они наслаиваются друг на друга».
По словам инвесторов и консультантов, растущий запрос на такие оценки заставляет компании либо усиливать внутренние аналитические команды, либо привлекать независимых экспертов, либо расширять формат консультаций для клиентов. Это может быть что угодно — от регулярных аналитических записок до индивидуальных рекомендаций и проработки сценариев развития событий.
«Нам фактически пришлось развивать новый навык», — отметил Риши Капур, заместитель председателя и главный инвестиционный директор Investcorp, крупнейшей альтернативной инвестиционной компании на Ближнем Востоке, выступая на Глобальном рыночном форуме Reuters в Давосе. По его словам, раньше геополитическая стабильность воспринималась как нечто само собой разумеющееся.
Панду Патриа Сджахрир, инвестиционный директор индонезийского суверенного фонда Danantara, заявил, что его команда сегодня уделяет особенно пристальное внимание рискам, связанным с политическими лидерами.
«В этом году, возможно, больше, чем когда-либо, мы исходим из худших сценариев, — сказал он. — В моем понимании базовый сценарий сейчас и есть худший».
Политика второй администрации Трампа стала одним из факторов, которые выдвинули геополитику на первые позиции в списке приоритетов клиентов, отметил Марк Гилберт, руководитель BCG Center for Geopolitics. По его словам, еще десять лет назад такие вопросы находились где-то «в конце первой двадцатки» тем для обсуждения.
«Сейчас все происходит быстрее, жестче и более хаотично», — сказал Гилберт, комментируя торговые и внешнеполитические шаги США. За последние полтора года он провел 235 встреч с топ-менеджерами и членами советов директоров, посвящённых этим вопросам, что, по его словам, отражает резкий рост интереса.
В Белом доме на рост внимания к геополитике реагируют иначе. Представитель администрации Куш Десаи заявил, что «встряска прежнего статус-кво президентом наконец-то ставит Америку на первое место», а «триллионы долларов инвестиций, идущие в США, подтверждают, что инвесторы по-прежнему считают страну самой динамичной экономикой мира».
Консалтинг и банки наращивают экспертизу
Финансовые институты активно подстраиваются под новый спрос. JPMorgan в прошлом году запустил собственный Центр геополитики, Lazard Asset Management и Goldman Sachs открыли геополитические консультационные подразделения в 2022 и 2023 годах соответственно.
Рост осознанности глобальных рисков усиливает спрос и на специализированные аналитические компании, отметил Мэтт Герткен, главный геополитический аналитик консалтинговой фирмы BCA. По его словам, бизнес компании растёт, хотя детали он раскрывать не стал.
Аналогичную динамику наблюдает и Signum Global Advisors. Компания увеличила число партнёров на 25% в прошлом году на фоне расширения клиентской базы, рассказал её основатель и председатель Чарльз Майерс.
Особенно высокий интерес, по его словам, проявляют инвесторы, пытающиеся разобраться в последствиях смены власти в Венесуэле. Майерс отметил, что на поездку инвесторов в страну, запланированную на 23 марта, было 20 мест, но желающих оказалось 60, и теперь рассматривается идея превратить её в полноценную конференцию в Каракасе.
Йенс Ларсен, руководитель геоэкономической команды Eurasia Group в Лондоне, считает, что конкуренция среди поставщиков геополитических инсайтов усиливается. При этом он сомневается, что предложение уже успевает за спросом. «Проблемы становятся всё более многослойными, и потребность в качественном анализе растёт быстрее, чем возможности рынка её удовлетворить», — сказал Ларсен.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба