Операционные результаты ВИ.ру за IV квартал 2025

Компания ВсеИнструменты.ру (ВИ.ру) опубликовала операционные результаты за IV квартал 2025 г.

Ключевые показатели
• Выручка за IV квартал составила 49 млрд руб., -2% год к году (г/г). • Количество проданных единиц товара — 67,3 млн, +2% г/г. • Средний чек с учетом НДС: 9245 руб., +16% г/г. • Количество заказов снизилось на 17%, составив 6 158 млн штук.

Взгляд БКС
Предварительные результаты по МСФО — в целом на уровне ожиданий.

Выручка в IV квартале снизилась на 2% г/г и за 2025 г. составила 183 млрд руб. (на уровне консенсуса и несколько ниже наших ожиданий в 187 млрд). Рост по году составил 8%, что отражает ожидаемое замедление рынка DIY. Компания ранее давала гайденс в 179–183 млрд руб. Основным драйвером роста остается сегмент B2B, при этом B2C продажи снизились на 13% г/г.

Чистая прибыль за 2025 г. составила 2,5 млрд руб., что соответствует нашим ожиданиям и лучше консенсуса на 13%. Гайденс — 1,8–2,5 млрд руб. Рост почти в 4 раза к прошлому году. Дивиденды за 2025 г. могут составить 2,5 руб. на акцию (3% дивдоходности), если ВИ.ру заплатит 50% чистой прибыли (минимум, согласно дивидендной политике), или 3,8 руб. (5% дивдоходности), если сохранит прошлогодний коэффициент в 75% чистой прибыли.

Подробнее
• В 2025 г. компания выполнила ранее объявленный гайденс по выручке: совокупная выросла примерно на 8% по итогам года и оказалась близка к верхней границе диапазона, представленного в ноябре 2025 г. При этом в IV квартале выручка снизилась примерно на 2% г/г, что отражает ожидаемое замедление рынка DIY (от английского «Do It Yourself» — «сделай сам»). По данным Инфолайн, в IV квартале рынок DIY сократился на 6,8–9,3% г/г, однако бизнес ВИ.ру, как и в предыдущие периоды, продемонстрировал более устойчивую динамику и продолжил опережать рынок.

• Предварительные показатели чистой прибыли (более 2,5 млрд руб.) и чистого финансового долга (-1,8 млрд руб.) также превзошли диапазоны, заявленные в гайденсе на 2025 г. Окончательные значения будут раскрыты в годовой отчетности по МСФО, однако уже на текущем этапе можно констатировать, что ВИ.ру перевыполнила ключевые финансовые цели, представленные на Дне инвестора в ноябре 2025 г. За последние 12 месяцев компания сократила чистый финансовый долг примерно на 15 млрд руб., что стало результатом устойчивой генерации денежного потока и последовательной работы по оптимизации баланса.

• Основным драйвером бизнеса по-прежнему остается B2B-сегмент, несмотря на замедление темпов роста в IV квартале до 4% г/г. В натуральном выражении B2B-сегмент также сохранил положительную динамику: количество заказов в IV квартале выросло на 3,9%, количество единиц проданной продукции — на 8,4%, количество активных B2B-клиентов — на 8,2%. Наиболее быстрорастущая группа В2В-клиентов — крупный бизнес, показавший рост более чем на 35% за 12 месяцев 2025 г.

• Доля СТМ (собственные торговые марки) и эксклюзивного импорта в выручке сократилась в IV квартале до 12,6%, однако по итогам года составила 13,3%, продемонстрировав рост более чем на 33% г/г. В IV квартале в ассортимент было выведено более 200 новых SKU (единицы складского учета). Кроме того, бренд Inforce стал техническим спонсором гоночной команды «КАМАЗ-Мастер».

• Замедление темпов роста сегмента СТМ и эксклюзивного импорта способствовало улучшению показателей оборотного капитала и снижению чистого финансового долга до отрицательного значения в размере 1,8 млрд руб.

• Компания продолжает внедрение решений на базе искусственного интеллекта в ключевые бизнес-процессы. В IV квартале были подведены первые итоги работы ИИ-агента «Подбор SKU». Текущие функциональные возможности агента позволяют экономить 7 560 человеко-часов в год на подборе SKU в крупных заказах. За первые два месяца работы через агента было подобрано более 12 000 SKU. Полученные результаты подтверждают, что внедрение ИИ существенно повышает операционную эффективность команд.

• В рамках активного управления долговой нагрузкой группа осуществила выкуп облигаций на сумму 2 млрд руб. В результате ожидаемая экономия на процентных расходах превысит 100 млн руб. ВИ.ру планирует и далее последовательно снижать стоимость и объем долгового финансирования.