В начале февраля Т-Технологии объявили о планах провести дробление акций. Такие — не финансовые — события на фондовом рынке случаются не часто, но могут повлиять на поведение котировок.
В тексте разбираем, что означает сплит, зачем это компаниям и как дробление бумаг влияет на инвестора.
Что такое сплит (дробление) акций?
Сплит (от англ. split, «разделение») — это корпоративное событие, при котором одна акция эмитента в определенной пропорции делится на несколько бумаг. Оно не влияет напрямую на финансовые результаты компании или ее рыночную стоимость. В результате дробления лишь увеличивается количество бумаг в обращении и снижается стоимость актива на фондовом рынке.
К примеру, Т-Технологии планируют провести сплит в соотношении 1 к 10. То есть каждая бумага превратится в 10 новых, и общее число акций компании увеличится с 268 млн до 2,68 млрд. При этом стоимость каждой уменьшится с 3337 руб. (котировки на 5 февраля 2026 г.) до 333,7 руб.
Дробления бумаг проводятся довольно редко. Так, в 2024 г. этот механизм применили два эмитента. Транснефть поделила привилегированные бумаги в соотношении 1:100. До сплита префы нефтяника считались самыми дорогими на рынке и в последний (до дробления) день торговались по цене 166,85 тыс. руб. После сплита стоимость составила около 1,6 тыс. руб. В том же соотношении дробление провел Норникель: стоимость бумаги снизилась с 15 тыс. руб. до 150 руб. В 2025 г. сплит 1 к 10 завершил золотодобытчик Полюс, акции которого стали доступны по цене около 2 тыс. руб. вместо предыдущих 20 тыс.
Зачем компании проводят сплит?
Основная цель — повысить ликвидность и сделать доступными собственные акции для более широкого круга инвесторов. Высокая цена за бумагу значительно сужает круг покупателей, кроме того, может отпугивать многих, создавая впечатление очень «сложного» для управления актива.
Снижение цены, наоборот, повышает интерес к бумаге и, как правило, увеличивает число сделок и оборот. Особенно важна доступность актива инвесторам с небольшим портфелем, который бумаги по 100 тыс. руб. способны лишить баланса. Кроме того, для многих это своеобразный сигнал — о перспективах развития и стратегических намерениях эмитента.
Однако нельзя с уверенностью говорить о гарантированном подъеме котировок после проведения сплита. Динамика акций зависит также от новостного фона, ситуации на фондовом и отраслевом рынках, финансовой устойчивости компании, действующей в стране регуляторики и денежно-кредитной политики. Кроме того, аналитики отмечают, что тренды на рынке чаще всего задают самые крупные участники, которым доступны покупки бумаг и за несколько сотен тысяч рублей.
Сплит также может быть своего рода подготовкой к возможному включению в индексы: некоторые рыночные бенчмарки имеют неформальные требования к ликвидности и числу акционеров, и их легче выполнить при большем количестве бумаг в обращении.
Как дробление может повлиять на инвестора?
Сплит не влияет на финансовые показатели эмитента и не несет никаких прямых изменений для держателя актива: общая стоимость портфеля останется прежней, увеличится только число и стоимость бумаг определенной компании. Инвестор также может рассчитывать на сохранение дивидендов: с одной стороны, выплаты на одну бумагу пропорционально снижаются, но за счет увеличения общей доли одной компании их размер (потенциальный или фактически начисленный) останется на прежнем уровне.
Для инвестора не возникает никаких налоговых последствий в момент сплита, поскольку не реализуется дополнительный доход.
Однако приток новых инвесторов в бумагу может вызвать краткосрочную волатильность, в том числе и в плюс. А изменение числа активов в портфеле может изменить его баланс, нарушив диверсификацию.
Кроме того, какое-то время потребуется на корректировку технических графиков. Индикаторы, скользящие средние, уровни поддержки и сопротивления, основанные на прошлой цене, могут временно показывать искажения из-за резкого ценового разрыва. А автоматизированные системы могут ложно считывать сплит как резкое падение цены.
Как проводят сплит?
На российском рынке процесс дробления происходит в несколько этапов:
- Совет директоров оценивает целесообразность сплита и принимает решение, которое в последствии одобряют (или нет) акционеры на общем собрании.
- Решение о выпуске новых ценных бумаг передается в ЦБ для регистрации. Таким образом, появляется легальная основа для проведения процедуры.
- Устанавливается отсечка — дата, на которую определяется состав акционеров, имеющих право на новые акции.
- После происходит сама конвертация — депозитарии и брокеры автоматически проводят технические изменения на счетах, самому инвестору не нужно совершать никаких действий. Котировки и стаканы в торговых терминалах обновляются автоматически, исторические данные также пересчитываются. При этом торги могут приостанавливаться на несколько дней или недель — пока старые бумаги заменяются новыми — и возобновляются уже по скорректированной цене.
- После завершения сплита Банк России регистрирует отчет об итогах его проведения, а компания вносит изменения в устав, где отражает новое количество ценных бумаг и их цену.
Инвестору важно следить за корпоративными новостями и котировками в этот период. Между отсечкой и непосредственным зачислением бумаг на счет акции могут торговаться в режиме ex-split: с учетом сплита, но по старому тикеру, по новой цене, но без фактического изменения числа бумаг.
Что такое обратный сплит?
Это противоположная операция (консолидация) — когда несколько акций объединяются в одну, что приводит к росту цены бумаги. Компании, как правило, идут на это, чтобы выполнить требования бирж к минимальной цене акции и избежать делистинга. В определенных случаях эмитент выбирает обратный сплит для имиджевых целей: низкая стоимость может создавать впечатление неперспективной или проблемной компании. Кроме того, механизм используется, если цена актива слишком низкая.
Так, Фикс Прайс в декабре 2025 г. объявил о намерении провести консолидацию акций в соотношении 1000:1.
Таким образом, будет увеличена номинальная стоимость акций (с 0,001 руб. до 1 руб.), при одновременном сокращении их общего количества с 100 000 000 000 шт. до 100 000 000 шт. Консолидация не изменит размер уставного капитала и долю владения акционеров. В настоящий момент акции Компании торгуются на Московской Бирже лотами по 1 000 шт. Консолидация акций направлена на оптимизацию структуры уставного капитала, повышение удобства обращения акций и расширение круга потенциальных инвесторов, что, по мнению Компании, может способствовать повышению инвестиционной привлекательности акций ПАО «Фикс Прайс», отмечается в пресс-релизе ритейлера.
Стоит отметить, что если количество акций не кратно коэффициенту сплита, то могут образоваться дробные части, которые обычно выкупаются компанией по рыночной цене или торгуются в специальном режиме.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба