Яндекс отчитался за 2025 и представил прогнозы на 2026

Яндекс представил финансовые результаты за IV квартал и 2025 г. в целом.

Ключевые показатели в сравнении год к году
• Выручка выросла на 28%, до 436 млрд руб. за IV квартал и на 32%, до 1 441,1 млрд руб. за 2025 г.

Рекламная выручка по всей группе выросла на 8,7%, до 124,5 млрд рублей за IV квартал и на 13,5%, до 449,1 млрд руб. за 2025 г.

Подписочная выручка Яндекс Плюса выросла на 34,5%, до 24,6 млрд руб. за IV квартал и на 44,9%, до 89,8 млрд руб. за 2025 г.

• Скорректированный показатель EBITDA за IV квартал вырос на 80% и составил 87,8 млрд руб., или 20,1% от выручки (+5,8 п. п.).

Скорректированный показатель EBITDA в 2025 г. вырос на 49% и составил 280,8 млрд руб., или 19,5% от выручки (+2,3 п. п.).

• Скорректированная чистая прибыль составила 53,5 млрд рублей за IV квартал, увеличившись на 70%, и 141,4 млрд руб. за полный 2025 г., показав рост 40%.

Дивиденды
Менеджмент компании планирует вынести на рассмотрение совета директоров рекомендацию по выплате дивидендов за 2025 г. в размере 110 руб. на акцию, что на 37,5% больше, чем предыдущая выплата.

Финансовый прогноз на 2026 г.
Компания прогнозирует рост выручки в 2026 г. порядка 20% год к году и скорректированный показатель EBITDA порядка 350 млрд руб.

«Этот прогноз отражает текущую оценку, основанную на наблюдаемых в данный момент рыночных тенденциях, и может измениться в зависимости от макроэкономической и рыночной ситуации», — отмечается в пресс-релизе.

Взгляд БКС. Выручка за IV квартал оказалась чуть ниже нашего прогноза, но скорректированная EBITDA за квартал (87, 8 млрд руб.) превысила наши ожидания (77,2 млрд руб.). Хорошие результаты в сегменте такси (райдтех), снижение убытка в электронной коммерции. Основной дивизион рекламы показал некоторое замедление, но продолжил рост год к году. Положительно.

Мы обращаем внимание, что менеджмент сделал прогноз по росту выручки в 2026 г. на 20% г/г и скорректированного показателя EBITDA на 25% г/г, до 350 млрд руб., что по-прежнему указывает на фокус на издержки, как важный фактор роста рентабельности. Прогноз по росту EBITDA в 2026 г. на наш взгляд демонстрирует, что менеджмент видит замедление роста в 2026 г. относительно 2025 г. (рост EBITDA в 2025 г. составил +49%).