Биткойн. Небывалые уровни страха

Биткойн консолидируется чуть выше $68 000 после публикации неплохих данных по инфляции США в пятницу. Вчера ключевой рынок был закрыт, поэтому сегодня волатильность должна вернуться. В материале разбираем актуальный технический расклад по биткойну и последние новости.

Технический расклад
В понедельник февральский фьючерс на индекс MOEXBTC снизился на 1,93% и закрылся по $68 100 на вечерней сессии. Объем торгов — 1,02 млрд руб. Сегодня контракт в плюсе на 0,3% и торгуется на уровне $68 300.

Биткойн в понедельник вырос на 0,09%, до $68 892. Совокупный объем торгов BTC на биржах составил $33,3 млрд. Сегодня актив теряет 1,7% и находится на $67 700.

Краткосрочная картина

• В пятницу BTC двигался в волнообразной восходящей динамике, а после выхода данных по инфляции в США начал ускоряться. На выходных и в понедельник, когда рынки США были закрыты, актив консолидировался в диапазоне $67 300–71 000.

• По итогам понедельника, когда торговая активность была ниже обычного, закрылись нейтральной свечой «Доджи».

• На выходных BTC подходил к $71 000, где начинается локальная зона сопротивления. Формации, образовывавшиеся в этом диапазоне, имеют признаки неуверенности. При этом на фьючерсах настроения преимущественно «шортовые», ставки фондирования указывают на больший интерес к продажам.

• Данные CPI, вышедшие в пятницу, в моменте выступили легким позитивным триггером, однако к пробою ключевой зоны у $71 000 не привели. Если в ближайшие дни не появится каких-либо новых вводных, то допускается возврат к минимумам прошлой недели, на $66 272–65 118.

• В более отдаленной перспективе должно сформироваться поджатие к уровню $71 000, после которого можем резко уйти к важному долгосрочному диапазону $73 777–74 508. Пробить его без существенных катализаторов будет непросто.

• При рассмотрении широкого временного горизонта можно отметить, что актив находится близко к зоне перепроданности по RSI, а сентимент-метрики при этом говорят об экстремальном уровне страха. Это дает основания полагать, что на текущих уровнях актив все еще недооценен.

• На текущий момент актив торгуется вблизи уровней ноября 2024 г., предшествовавших победе Трампа на выборах. Фундаментальная составляющая с того момента несколько улучшилась, а регуляторный подход смягчился, однако неопределенность относительно статуса криптоактивов еще сохраняется.

• Динамика в криптовалютных ETF в последние дни выглядит неустойчиво. Однозначно направленной тенденции нет — рынок стоит в боковике.

Среднесрочная картина

• После двухмесячного боковика нисходящая динамика в биткойне возобновилась. После неудачного теста нижней границы долгосрочного восходящего канала в конце января произошел слом ключевой горизонтальной поддержки.

• С исторического максимума биткойн в моменте просел на 52%. Данные уровни интересны для начала формирования долгосрочной позиции в активе, а вот история прошлых циклов говорит о том, что запас для дальнейшей просадки еще есть.

• Если рассматривать динамику биткойна от цикла к циклу, то амплитуда просадки от high до low каждый раз снижалась: 87% в 2013–2015 гг., 84% — в 2017–2018 гг., 77% — в 2021–2022 гг. Заметна тенденция к снижению амплитуды максимальной просадки. Это объяснятся взрослением BTC как актива и ростом его капитализации. В рамках текущего цикла с учетом активной институционализации максимальная просадка (от максимума в $126 тыс.) в рамках цикла может составить 60–70%.

• По итогам января актив потерял порядка 10%. Очередная месячная свеча все еще в медвежьей направленности.

• По итогам прошедшей недели закрылись медвежьим пинбаром. Просадка при спуске ниже 200-недельной EMA полностью выкуплена и итоговое недельное закрытие состоялось уже выше этой отметки. Недельную свечу можно охарактеризовать как сдержанно позитивную, без сигналов к более серьезному снижению. В то же время движения в направлении разворота пока не последовало.

• На недельном графике актив перепродан. Текущее значение индикатора RSI на старшем таймфрейме находится на уровне 28.

• Актуальный комментарий аналитиков БКС — по ссылке.

Уровни сопротивления: 70 983 / 73 777 / 80 600

Уровни поддержки: 65 118 / 62 910 / 60 000

Состояние рынка и внешний фон
Рынки США вчера были закрыты. Сегодня фьючерс на индекс в минусе на 0,4%. Сегодня фьючерс на индекс NASDAQ теряет 0,8%. Золото вчера снизилось на 0,9%, а сегодня фьючерс на металл в минусе на 2,3%.

• Индекс «Страха и жадности» — 10 (экстремальный страх).

• Суммарный приток в BTC ETF за 13 февраля — $15 млн (низкий, 16 февраля рынки США были закрыты).

Ключевые события
На внешнем контуре

Ключевые новости:

• CryptoQuant: киты активно сливают BTC на биржах.

11 февраля — 14 тыс. BTC ($950 млн) 12 февраля — 19 тыс. BTC ($1,29 млрд) 13 февраля — 14 тыс. BTC ($950 млн) 14 февраля — 10 тыс. BTC ($680 млн)

• Индекс «Страха и жадности» крипторынка достиг абсолютного минимума. 12 февраля показатель достиг отметки в 5 п., что является абсолютным историческим минимумом. Коллективный настрой на низах.

Обычно подобные индикаторы выступают хорошими среднесрочными предикторами дна, но краткосрочно волатильность может внести свою лепту.

• Майкл Сэйлор: Strategy может пережить снижение BTC даже до $8000, но даже при таком раскладе мы конвертируем наш долг в акции.

Майкл Сэйлор — основатель и лидер крупнейшего корпоративного держателя BTC, компании Strategy (714 тыс. BTC).

• Один из крупнейших маркетмейкеров крипторынка — Wintermute — открывает внебиржевую (OTC) торговлю золотом для институционалов.

Можно проследить тренд переориентации криптокомпаний в сторону работы с традиционными активами. Также CEO компании уверен в росте рынка токенизированного золота: капитализация к концу года может почти утроиться и достичь $15 млрд.

• Гарвардский университет переключается на ETH. За IV квартал 2025 г. учреждение сократило позиции в BTC ETF на 21%, продав примерно $180 млн в акциях. При этом было куплено акций ETH ETF почти на $90 млн.

• В фокусе рынка на неделю: протоколы с последнего заседания ФРС — среда; ВВП США за IV квартал, PCE за декабрь, S&P PMI — пятница.