Так получилось, что несколько важнейших событий для фондового рынка произойдут именно на следующей неделе.
Именно они будут определять направление движения наших активов в ближайшее время. Начнём с экспирации.
Экспирация.
В четверг-пятницу квартальная экспирация на срочном рынке по всему миру. Мартовский контракт (3.26) перестаёт торговаться и все объёмы перейдут на июньский(6.26).
Это произойдёт и в России, и в других странах. В это время волатильность резко возрастает и рынок штормит. Самые сильные движения можно ожидать ближе ко второй половине недели.
👉Естественно эти движения будут исключительно спекулятивными. Поэтому по ним не стоит делать фундаментальные и далеко идущие выводы.
На мой взгляд из-за экспирации наш рынок может показать негативную динамику в первой половине недели. А вот ближе к концу недели может появиться оптимизм. И это связано со вторым важным событием.
Заседание ЦБ и параметры бюджетного правила.
В пятницу очередное заседание ЦБ по ключевой ставке. Однако в этот раз заседание будет необычным. Центральный банк будет принимать решение на фоне изменения параметров бюджетного правила.
На данный момент неизвестно, когда нам станут известны эти параметры. То ли о них расскажет Набиуллина на пресс-конференции, то ли они будут озвучены минфином ранее, в течении недели.
Но в любом случае, два этих события связаны и окажут сильнейший эффект на наш фондовый рынок.
➡️Начнём с заседания ЦБ. Несмотря на то, что изменения в бюджетном правилн приведет к ослаблению рубля, и как следствие - к росту инфляции, думаю ЦБ всё равно продолжит снижение ставки.
На это есть несколько причин. Во-первых, это резкий рост цен на нефть. Хотя этот рост и является спекулятивным, но для ЦБ это в любом случае дезинфляционный фактор.
Во-вторых, появилась информация о возможном секвестре бюджета. Если министерство финансов действительно будет резать расходы, то это скорее всего в рамках договорённости с ЦБ. Сокращение расходов - это тоже дезинфляционный фактор.
Ну и в третьих - это тяжёлая ситуация в экономике. В январе ВВП снизился сразу на 2,1%. Это веский повод и дальше снижать ставку.
В итоге думаю, что в пятницу ставка снова будет снижена. Примерно на 1%. Естественно - это будет положительным фактором для нашего рынка акций. Писал об этом у себя в телеграм еще в начале марта. Посмотрим на сколько этот прогноз окажется верным.
➡️Ну и теперь сами параметры бюджетного правила. Какими они будут я прогнозировать не буду. Я не знаю, что они там планируют. Соответственно остаётся только ждать.
Можем только предположить два варианта развития событий.
Первый. Новые параметры не сильно ослабят рубль. В этом случае положительное влияния на наш рынок акций будет не сильным. Рынок конечно отреагирует ростом, но это будет слабая реакция.
Второй. Новые параметры бюджетного правила сильно ослабят рубль. В этом случае конечно же рублёвый индекс ММВБ вырастет, как минимум, на уровень девальвации, а как максимум - еще сильнее.
Ослабление рубля поддержит все сырьевые акции, коих на нашем рынке предостаточно. Это Роснефть, Лукойл, Сургутнефтегаз, Татнефть, Новатэк, Норникель, Полюс, и остальные экспортёры, и даже Газпром. Да, даже Газпрому может стать лучше от сильного ослабления рубля.
👉Поэтому эта информация про новые параметры бюджетного правила сейчас является самой главной для нашего рынка акций.
К тому же не забываем, что все эти действие сделают долговой рынок менее привлекательным, и часть денег от туда начнет перетекать на рынок акций, что тоже его подержит.
❗При этом оптимизм инвесторов не должен быть безграничным. Не стоит забывать, что все это происходит не от хорошей жизни. Экономика России в очень плохом состоянии. Девальвация и снижение ставки - это экстренные антикризисные меры правительства по спасению экономики.
Соответственно поводов для оптимизма стало больше, но и про негативную сторону забывать не стоит.
Геополитический фактор.
Ситуация на Ближнем Востоке краткосрочно, естественно приносит большой профит для нашей экономики. Высокие цены на нефть и газ, приносят дополнительные валютные поступления в страну.
Все это явно поддерживает нашу экономику и наш фондовый рынок. Однако при этом вся мировая экономика испытывает шок. Огромный финансовый регион погружается в хаос.
➡️При этом понятно, что все это снова перерерастает в глобальное военное противостояние США и России. В очередной раз воюют друг с другом чужими руками. Куда это все приведёт - предсказать невозможно. Но у всего этого могут быть очень негативные последствия.
Поэтому конечно краткосрочно Россия выигрывает, но долгосрочно - это все негативный фактор для финансовой системы и России, и всего мира. Поэтому если смотреть на горизонт нескольких месяцев, то несомненно очень высокие риски ухудшения экономической ситуации.
На данный момент негативная реакция на иностранных биржах уже заметна.
Американские индексы просели на 5% за последние две недели. А если посмотреть на Дубайский фондовый индекс, то там снижение более чем на 15%.
Соответственно можно говорить, что негативные тенденции в мировой экономике уже начались. Теперь важно наблюдать за всем этим процессом. Куда он заведёт мировую экономику сейчас сложно оценить. Но самые негативные сценарии вполне возможны.
Итоги.
Краткосрочно на горизонте нескольких недель, ситуация для нашего фондового рынка максимально благоприятная. Можно ждать роста акций.
Но на горизонте нескольких месяцев ситуация может резко ухудшиться.
Волатильность на предстоящей неделе будет очень высокая.
У меня на этом всё. Спасибо за внимание.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба