Health Care в фазе консолидации после бурного роста

Аналитики «Финама» подготовили стратегию по сектору здравоохранения, в которой представили прогнозы и рекомендации.

Тенденции, события и ожидаемые сценарии развития сектора здравоохранения

За период с начала 2026 года в мировой биофармацевтической отрасли наблюдается смешанная динамика ― индексный фонд с привязкой к фармацевтике iShares US Pharmaceuticals (IHE) прибавил 2%, биотехнологический фонд iShares Biotechnology ETF (IBB) ― ушел в минус на 2% в сравнении с просадкой индекса S&P 500 на 2,5%, при этом в разрезе 12 месяцев фарма и биотех опережают рынок ― имеет место рост на 25% и 24% соответственно, тогда как индекс широкого рынка прибавил 19%. В отрасли за I квартал наметилась консолидация после динамичного роста во II полугодии 2025 года.
Биотехнологический сектор остается в авангарде развития инноваций и показал впечатляющее ралли за последние полгода. При этом далеко не все компании биотеха реализовали свой апсайд ― в числе фундаментально недооцененных остаются, в частности, Regeneron Pharmaceuticals и Gilead Sciences.
Находящиеся в нашем покрытии биотехнологические индексные фонды iShares Biotechnology ETF (IBB), ALPS Medical Breakthroughs ETF (SBIO) и iShares Genomics Immunology and Healthcare ETF (IDNA) оправдали наши инвестиционные ожидания, принеся за 6 месяцев доходность 18%, 39% и 28% соответственно. Составы фондов пересматриваются ежеквартально, и после очередного пересмотра в числе топ-10 вложений фондов преобладают компании, не успевшие сильно вырасти в ходе отраслевого ралли, с учетом этого перед данными ETF открылись новые потенциалы роста.
За последние полгода целый ряд американских биофармацевтических компаний достиг соглашений с администрацией Трампа по вопросам ценообразования лекарств ― Amgen, Bristol Myers Squibb, Gilead Sciences и Merck. В соответствии с достигнутыми договоренностями, стоимость ряда жизненно необходимых лекарств будет снижена до уровня, сопоставимого с самыми низкими ценами, по которым эти препараты реализуются в развитых странах. Помимо этого, компании внесут определенные объемы ключевых фармацевтических ингредиентов в национальный стратегический резерв. Принятие этих мер позволит компаниям минимизировать риски введения жестких регулятивных ограничений со стороны администрации Дональда Трампа. Мы полагаем, что в среднесрочной перспективе инвесторы будут симпатизировать компаниям, успевшим договориться с американским президентом.
Разработки в фарме и биотехе движутся семимильными шагами, особенно в области терапии метаболических нарушений (ожирение, диабет), а также онкоиммунологии. В 2026 году ожидаются важные решения FDA по препаратам компаний Merck, Regeneron, Bristol Myers и других.
В России перед началом II квартала внимания инвесторов заслуживают фундаментально недооцененные компании «Промомед» и «Озон Фармацевтика».

Текущие инвестиционные идеи по сектору здравоохранения

Health Care: в секторе все спокойно
Мировой сектор здравоохранения в I квартале 2026 года в целом чувствовал себя вполне комфортно, пребывая в фазе консолидации после динамичного ралли. В отрасли стало больше понимания того, как политика Дональда Трампа повлияет на здравоохранение, многим компаниям удалось договориться с администрацией американского президента о ценообразовании и тем самым защититься от пертурбаций внешнеторговой политики.

Health Care US: консолидация после ралли
В I квартале сектор здравоохранения США показывает динамику вровень с рынком — индекс S&P 500 с января просел на 3%, равно как и отраслевой субиндекс S&P 500 Health Care. В расчете за 12 месяцев индекс S&P 500 опережает отрасль, показывая доходность 21% (S&P 500 Health Care вырос на 4%).

Отслеживаемый нами индексный фонд с привязкой к отрасли здравоохранения США iShares U.S. Healthcare ETF (IYH) за I квартал просел на 4%, ETF с привязкой к американским фармацевтическим компаниям iShares U.S. Pharmaceuticals ETF (IHE) подрос на 2%, а с привязкой к биотеху iShares Biotechnology ETF (IBB) ― скорректировался на 2%.

Несмотря на опасения, связанные со сменой руководства и ограниченным финансированием в Управлении по контролю за продуктами и лекарствами США (FDA), ведомство продолжало стабильно работать. В 2025 году количество одобренных новых лекарств составило 46 и осталось на уровне средних долгосрочных показателей. Реформы Трампа в торговой политике и ценообразовании на лекарства мало-помалу стали более понятными в плане их реализации и влияния на отрасль, и их потенциальные последствия стали восприниматься как более или менее управляемые. Это способствовало заметному восстановлению акций фармацевтических и биотехнологических компаний за последнее полугодие. Ослабление внешних негативных факторов, а также традиционная устойчивость акций здравоохранения в условиях неопределенности любого рода, включая геополитическую, также обусловили положительную динамику в секторе. При этом, в отличие от многих других отраслей, где развитие ИИ вызывает тревогу, в фармацевтике и биотехнологиях его рассматривают преимущественно как инструмент для ускорения исследований и разработок.

В 2026 году биофармацевтическая отрасль продолжает развиваться семимильными шагами. Ускоряются циклы исследований и разработок, одновременно усиливаются требования регуляторов, а инвесторы становятся более избирательными к вложениям. При этом для биг-фармы ключом к дальнейшему устойчивому росту становятся удачные находки и сделки по части M&A.

Что на повестке у биотеха и фармы?
Мировой рынок биотехнологий в 2025 году достиг $1,77 трлн, по оценкам Precedence Research, а к 2035 году, по прогнозам, его объем вырастет примерно до $6,34 трлн. В период 2026-2035 гг. ожидается среднегодовой темп роста (CAGR) около 13,6%. В 2026 году объем биотехнологического рынка прогнозируется на уровне $2,02 трлн (+14% к 2025 году).

Отрасль претерпевает стремительные изменения ― искусственный интеллект становится важной частью R&D при создании лекарств. Крупные компании активно задействуют ИИ — например, Eli Lilly в тандеме с Nvidia разрабатывает суперкомпьютер для молекулярных симуляций. Технологии ИИ объективно ускоряют поиск новых препаратов, облегчают планирование клинических исследований и позволяют анализировать данные в ускоренном темпе. Уже идет речь и о квантовых вычислениях, как о потенциальном инструментарии для совершенствования R&D в фарме и биотехе.

Стремительными темпами развивается синтетическая биология, в рамках которой ученые «проектируют» новые биологические системы, от уникальных клеток до новых белков, в частности, модифицируют микроорганизмы для создания сложных лекарств, создают программируемые клеточные терапии и вакцины.

Генное редактирование и прецизионная геномика стремительно внедряются в практику ― такие технологии, как CRISPR, переходят из теории в практику, ожидается дальнейший рост клинических исследований, связанных с редактированием генов. В нашем аналитическом покрытии находится инструмент iShares Genomics Immunology and Healthcare ETF с привязкой к геномике и иммунологии, обогативший инвесторов на 28% за полгода. По прогнозам, данные сегменты будут расти гораздо быстрее остального фармацевтического рынка: ожидается, что мировой рынок геномики увеличится более чем в 4 раза за ближайшие 10 лет, а онкоиммунология покажет двузначные темпы роста в год. Фонд объединяет лидеров сегмента из разных стран, опережает по доходности крупные рыночные индексы и при этом все еще не отыграл весь апсайд. Рейтинг бумаги ― «Покупать», целевая цена $31,5, остаток апсайда ― 9%.

В мейнстрим переходят и такие технологии как клеточная и генная терапия. По состоянию на середину 2025 года FDA одобрила 46 препаратов такого плана и разработала новую регуляторную траекторию для одобрения персонализированных методов лечения. В 2025 году инвестиции в клеточные и генные терапии выросли до $15,2 млрд, что на треть больше, чем в 2023 году.

2026 год ознаменовался одобрением генно-модифицированной клеточной терапии Zevaskyn от Abeona Therapeutics для лечения дистрофического буллезного эпидермолиза, а также одобрение получили разработки Humacyte (биоинженерный сосудистый каркас Symvess), Precigen (векторная иммунотерапия Papzimeos) и Rocket Pharmaceuticals (первая генная терапия редкого генетического недуга Waskyra). Ряд компаний, имеющих одобренные генные и клеточные терапии, включен в состав индексного фонда iShares Biotechnology ETF. Данный биотехнологический ETF за последние 6 месяцев принес доходность в размере 18% ― с опережением рынка. Текущий рейтинг iShares Biotechnology ETF в нашем покрытии ― «Покупать», с целевой ценой $214, апсайд ― 29%.

Биотехнологический сектор расширяет географию, особенно быстро развивается отрасль в АТР. Китай укрепляет позиции, заключает все больше международных сделок, а его регуляторы допускают международные данные для одобрения новых препаратов. В ЕС разрабатываются крупные реформы фармрынка ― новые законы ужесточают требования к безопасности и доступности лекарств, экологии, генной инженерии и корпоративной отчетности.

Регуляторы по всему миру сближают свои требования: США, Европа, Япония и ВОЗ двигаются в сторону единых стандартов клинических данных и процедур одобрения. Например, Китай начинает, наконец, признавать данные международных испытаний при рассмотрении заявок на одобрение препаратов. В то же время, клинические исследования становятся гибче: традиционные схемы уступают место гибридным и частично дистанционным форматам, где пациенты могут участвовать удаленно.

В 2025 году на рынке биотехнологий резко возросла активность M&A — произошло множество крупных слияний, поглощений и лицензионных сделок. Уже к середине года объем M&A-сделок в отрасли превысил показатели за весь предыдущий год. За весь 2025 год объем сделок по слияниям и поглощениям (M&A) в биотехнологическом секторе возрос на впечатляющие 146%, с $81 млрд годом ранее до $199 млрд.

Ключевой причиной такой взрывной динамики стало то, что у крупнейших фармкомпаний истекают патенты более чем на 200 ключевых препаратов, чтобы компенсировать потенциальные потери, они активно приобретают перспективные компании малой и средней величины. Например, Johnson & Johnson приобрела Intra-Cellular за $14,6 млрд, Merck купила Verona Pharma за $10 млрд, а Sanofi приобрела Blueprint Medicines за $9,5 млрд. В 2026 году эта тенденция имеет все шансы продолжиться ― крупные игроки индустрии продолжают выискивать перспективные проекты на поздних стадиях разработки, особенно в сферах онкологии, редких и метаболических заболеваний, где имеет место наибольший потенциал инноваций.

За последние 6 месяцев ряд бумаг из нашего аналитического покрытия принес впечатляющую доходность с опережением рыночной (S&P 500 подрос лишь на 1%):

акции Gilead Sciences — доходность 26%;
акции Vertex Pharmaceuticals — доходность 21%;
акции Amgen — доходность 33%;
акции Johnson & Johnson — доходность 36%;
акции Regeneron Pharmaceuticals — доходность 33%;
акции Merck ― доходность 40%.

Динамика акций топ-10 компаний индекса S&P 500 Health Care

На что обратить внимание
«Год таблетки»
В последние годы внимание биофармацевтической отрасли сосредоточено на лечении метаболических нарушениях во главе с ожирением и диабетом 2 типа. После долгого этапа клинических испытаний и рыночной валидации вопрос об эффективности препаратов на основе агонистов рецепторов ГПП-1 (GLP-1) уже не стоит на повестке ― это уже утверждение, а не вопрос. В настоящее время усилия бизнеса и науки направлены на то, чтобы вывести эту терапию на новый уровень в плане доступности и более удобных способов приема. В 2026 году отрасль стремится к созданию новых форм препаратов.

Одним из главных трендов данного сегмента становится переход от инъекционных форм к таблетированным. Недавно одобренная пероральная форма препарата Wegovy (семаглутид) от Novo Nordisk привлекла серьезное внимание, пациенты уже начали принимать препарат в форме таблеток, а на горизонте — ожидаемое решение FDA по другому перспективному препарату в таблетках от Eli Lilly, orforglipron, которое может последовать во II квартале. Расширение линейки оральных препаратов для терапии метаболических нарушений может стать переломным моментом, ведь таблетки проще транспортировать и хранить, что особенно важно для стран с ограниченной инфраструктурой для хранения инъекционных препаратов. 2026 год уже называют «годом таблетки», в плане революционного подхода к терапии этого круга заболеваний.

В сегменте идет непрерывная погоня за повышением эффективности разрабатываемых препаратов. Например, в начале 2026 года были опубликованы результаты испытаний экспериментального препарата CagriSema от Novo Nordisk: за 84 недели пациенты потеряли в среднем 23% веса, однако конкурент от Eli Lilly — высокодозированный Zepbound — показал еще более впечатляющий результат в 25,5%. Планка эффективности в этой сфере становится все выше, а конкуренция — все жестче.

На рынок также намерены выходить новые игроки: Amgen испытывает препарат MariTide с ежемесячными инъекциями, Roche продвигает CT‑388, а Boehringer — survodutide. В дополнение к ним проходит волна исследований препаратов на основе амилина.

Из игроков, причастных к этому быстрорастущему рынку, в нашем покрытии присутствует Amgen (целевая цена ― $406, апсайд ―10%, рейтинг ― «Держать»), а также мы будем присматриваться к новым именам, которые могут засветиться на теме терапии ожирения и диабета. Ключевой игрок сегмента Eli Lilly пока по-прежнему выглядит фундаментально переоцененным и не включен в наше покрытие.

Нейронаука
Сфера нейронауки становится все более значимым направлением для биофармацевтической отрасли ― наука приближается к решению таких задач, как терапия нейродегенеративных заболеваний и коррекция психиатрических состояний.

Большое внимание уделяется инновационным технологиям доставки препаратов в мозг. Новые методы, такие как brain‑shuttle («мозговой шаттл»), находятся в разработке у Roche и ряда частных компаний. Они призваны повысить концентрацию препарата в целевых областях мозга, снизить частоту введения и повысить удобство для пациентов, при этом уменьшая риск побочных эффектов.

Ведутся амбициозные исследования, фокусирующиеся на контроле психических симптомов, например, психозов и агрессии у пациентов с болезнью Альцгеймера. В терапии психозов, связанных с этой болезнью, внимание специалистов и инвесторов приковано к нескольким крупным программам. Компания Bristol Myers Squibb планирует во второй половине 2026 года представить серию ключевых результатов по своему препарату Cobenfy. Одновременно компании Acadia и Alkermes ожидают публикацию данных из исследований во 2/3 фазе в середине и конце 2026 года. В направлении лечения возбуждения и агрессии у пациентов компания Axsome ждет решения FDA по своему препарату AXS‑05 примерно в этот же период.

Акции Bristol Myers находятся в нашем аналитическом покрытии с рейтингом «Держать», целевая цена ― $60,9, апсайд ― 3%. Что касается других перечисленных компаний, специализирующихся на медикаментозной терапии психиатрических состояний, они представлены в составе индексного фонда ALPS Medical Breakthroughs ETF, которому в нашем аналитическом покрытии присвоен рейтинг «Покупать» с целевой ценой $68,5, апсайд ― 36%.

В фокусе внимания: ожидаемые решения FDA

7 апреля 2026 года ожидается решение FDA по заявке на расширение показаний препарата Padcev (Pfizer, Astellas) в комбинации с Keytruda (Merck) для неоадъювантной и адъювантной терапии пациентов с мышечно-инвазивным раком мочевого пузыря, не подходящих для химиотерапии на основе цисплатина. Заявка получила приоритетный статус рассмотрения. В случае одобрения комбинация препаратов может стать первой эффективной схемой для этой сложной группы пациентов.

8 апреля 2026 года ожидается решение FDA по заявке компании Bristol Myers Squibb на одобрение препарата Opdivo в комбинации с доксорубицином, винбластином и дакарбазином (AVD) для лечения взрослых и подростков (от 12 лет) с ранее не леченной классической лимфомой Ходжкина стадий III или IV. Заявка получила приоритетный статус рассмотрения, что отражает высокую потребность в новых терапевтических опциях для данной группы пациентов. В случае одобрения Opdivo в составе комбинированной схемы может стать новым стандартом первой линии терапии при агрессивных формах заболевания.

28 апреля 2026 года ожидается решение FDA по заявке Merck на одобрение нового комбинированного режима doravirine/islatravir для терапии взрослых с ВИЧ-1-инфекцией, у которых достигнуто вирусологическое подавление на антиретровирусной терапии. Результаты исследований III фазы показали, что однократный прием препарата в сутки не уступает по эффективности стандартным схемам. В случае одобрения комбинация может стать важной новой опцией для пациентов, нуждающихся в упрощении схемы терапии без снижения ее эффективности.

19 июня 2026 года ожидается решение FDA по заявке Merck на одобрение препарата Welireg в комбинации с Keytruda для адъювантной терапии пациентов с ранними стадиями светлоклеточного рака почки после нефрэктомии. Основанием для рассмотрения на приоритетной основе стали результаты исследования III фазы, согласно которым комбинация снижала риск рецидива или смерти на 28% по сравнению с одним Keytruda.

Regeneron и Gilead Sciences ― наши фавориты во II квартале
Regeneron Pharmaceuticals — одна из ведущих биотехнологических компаний США со специализацией в областях кардиологии, метаболических заболеваний, инфекционных заболеваний, воспалительных заболеваний и иммунологии, онкологии, гематологии, офтальмологии и редких заболеваний. Ключевые препараты ― Eylea (для лечения возрастной макулярной дегенерации) и Dupixent (терапия воспалительных и аллергических заболеваний).

По итогам IV квартала 2025 года выручка компании составила $3,88 млрд, увеличившись на 3% (г/г) и превысив консенсус-прогноз на $90 млн. Основной вклад обеспечили продажи препарата Dupixent (учитываются Sanofi), которые выросли на 34% (г/г) и достигли $4,9 млрд. Продажи Eylea HD в США увеличились на 66%, составив $506 млн. Чистая прибыль по GAAP составила $1,09 млрд (+19% (г/г)), скорректированная прибыль — $1,32 млрд (+15% (г/г)). Скорректированная прибыль на акцию достигла $12,8, превысив консенсус на 92 цента. Regeneron повысила прогноз по выручке на 2026 год до $15,1-15,3 млрд (+4,1-5,5% (г/г)).

Regeneron сохраняет сильную финансовую позицию (отрицательный чистый долг), что позволяет компании активно инвестировать в R&D и рассматривать новые стратегические сделки.

Ключевые события

24 февраля Dupixent одобрен FDA для лечения аллергического грибкового риносинусита.
В первой половине 2026 года ожидается решение FDA по заявке на регистрацию генной терапии DB-OTO для лечения врожденной глухоты у детей.
Во второй половине 2026 года ожидается решение FDA по препарату garetosmab для терапии оссифицирующей прогрессирующей фибродисплазии.
В IV квартале 2026 года ожидается решение FDA по препарату cemdisiran для лечения генерализованной миастении.
В разработке — 53 исследовательские программы, из них 13 — на завершающей стадии (III фаза). В числе разрабатываемых препаратов — решения для астмы у детей, миастении Гравис, аллергии, меланомы, оссифицирующей фибродисплазии, фолликулярной лимфомы.

Акции Regeneron находятся в нашем покрытии с рейтингом «Покупать», целевая цена ― $949, апсайд — 27%.

Gilead Sciences — одна из ведущих биофармацевтических компаний США, один из лидеров в терапии ВИЧ/СПИДа, вирусных гепатитов, а также разработке инновационных противоопухолевых препаратов. Компания обладает широким портфелем коммерческих продуктов и сильной исследовательской программой.

По итогам IV квартала 2025 года выручка Gilead Sciences выросла на 5% (г/г), до $7,93 млрд, превысив ожидания на $250 млн. Основной вклад обеспечили продажи препаратов для терапии ВИЧ (+6% (г/г), $5,80 млрд). Продажи лекарств для лечения заболеваний печени выросли на 17% — до $844 млн, продажи в онкологии остались стабильными — $842 млн. Чистая прибыль по GAAP составила $2,18 млрд (+22% (г/г)), скорректированная прибыль на акцию достигла $1,86, на 3 цента выше консенсуса. За 2025 год выручка компании увеличилась на 2%, до $29,4 млрд.

Ключевым драйвером роста стал выход на рынок инновационного препарата lenacapavir (Yeztugo) для профилактики ВИЧ — первые продажи в США в 2025 году составили $150 млн, прогноз на 2026 — $800 млн. Продажи препаратов для профилактики ВИЧ выросли на 31% (до $2,8 млрд). В экспериментальном портфеле — 53 клинические программы, 16 из которых на III фазе.

Ключевые события

В 2025 году FDA одобрило lenacapavir (Yeztugo) — первую в мире двукратную инъекцию для профилактики ВИЧ-1.
Продолжается активное расширение показаний Trodelvy (препарат для терапии рака), в том числе за счет успешных исследований в комбинации с Keytruda у пациентов с тройным негативным раком молочной железы.
В экспериментальном портфеле — 53 клинические программы, 16 из которых на III фазе.
Во II полугодии 2026 года ожидается запуск комбинированной пероральной терапии BIC/LEN для подавления вирусной нагрузки у пациентов с ВИЧ;

Акции Gilead Sciences находятся в нашем покрытии с рейтингом «Покупать», целевая цена ― $190,4, апсайд — 31%.

Health Care China: китайский биотех растерял импульс
Китайский сектор здравоохранения в I квартале показал динамику слабее рынка ― отраслевой субиндекс CSI 300 Health Care с января просел на 2%, тогда как индекс CSI 300 подрос на 2%. Картина за 12 месяцев тоже не в пользу отрасли, +3% против +20%.

В наше аналитическое покрытие по фарме и биотеху включены 2 акции с листингом в материковом Китае ― Livzon Pharmaceutical и WuXi AppTec. Актуальным потенциалом роста располагает Livzon Pharmaceutical — один из ведущих производителей разнообразной фармацевтической продукции в Китае, фармацевтическая компания полного цикла.

Livzon Pharmaceutical стремится выйти на рынок терапии ожирения и диабета ― компания в числе первых китайских разработчиков создала дженериковую версию знаменитого семаглутида. У компании идут испытания III фазы и по лишнему весу. Акции Livzon после локальной коррекционной просадки достигли устойчивой поддержки и могут протестировать линию нисходящего тренда на предмет пробития вверх в краткосрочной перспективе. Рейтинг ― «Покупать», целевая цена ― 42,8 CNY, апсайд — 23%.

Здравоохранение в РФ: фарма может показать интересную динамику
По состоянию на конец I квартала 2026 года в наше аналитическое покрытие включены 3 российские компании сектора здравоохранения.

Медицинский холдинг «МД Медикал Груп» («Мать и дитя») за последний год в полной мере оправдал наши инвестиционные ожидания (доходность за 12 месяцев составляет 41%) и реализовал большую часть актуального потенциала роста. Прогнозы по акциям компании будут пересмотрены в апреле после публикации годового отчета. Рейтинг «МД Медикал» ― «Держать», целевая цена ― 1482 руб., апсайд ― 4%.

В России инвесторы в 2025 году не воздали должного фармацевтическому сектору ― ведущие представители отрасли показали невразумительную динамику акций, несмотря на хорошие финансовые показатели и рост бизнеса. Значительно недооцененными выглядят «Промомед» и «Озон Фармацевтика». Игроки, на наш взгляд, с чрезмерной опаской отнеслись к этим бумагам, и в 2026 году мы ожидаем интересной динамики акций производителей лекарств.

«Промомед» — российская биофармацевтическая компания, специализирующаяся на препаратах в таких областях медицины, как онкология, метаболические нарушения, аутоиммунные и инфекционные заболевания. Портфель «Промомед» состоит как из оригинальных препаратов, так и из дженериков. В портфеле компании — 364 препарата на конец 2025 года (против 343 годом ранее). «Промомед» занимает уверенные позиции на российском рынке в сегментах онкологии, эндокринологии, аутоиммунных и инфекционных заболеваний.

Согласно опубликованной операционной отчетности, выручка за 2025 год увеличилась на 75,2% и достигла 38 млрд руб. Основную долю выручки (76%) обеспечили продукты эндокринологического и онкологического портфелей (61% годом ранее). В сегменте эндокринологии выручка увеличилась на 163% (г/г) и составила 21,6 млрд руб. Годовая финансовая отчетность компании ожидается в апреле. Рейтинг акций «Промомеда» ― «Покупать», целевая цена ― 592 руб., апсайд ― 42%.

«Озон Фармацевтика» — одна из ведущих отечественных фармацевтических компаний с ключевой специализацией на дженериках, входит в топ-3 российских производителей препаратов-дженериков по объему продаж за 2024 год. С 2027 году компания планирует начать коммерциализацию биосимиляров (биологических аналогов оригинальных препаратов). Фокус внимания на развитии противораковых препаратов (аналогов) является ключевым драйвером роста для этой бумаги на обозримую перспективу. Рейтинг акций «Озон Фармацевтики» в нашем покрытии ― «Покупать», целевая цена ― 74 руб., апсайд ― 47%.