Главное
• Индекс МосБиржи застрял в области поддержки 2850 п. — амплитуда очень низкая, обороты сильно упали. Затишье — до пятницы, а потом ставка ЦБ и всплеск биржевой волатильности. По технике бенчмарк последует дальше по среднесрочному тренду вверх.
• Бумаги в фокусе: как ставка на рост доллара — префы Сургутнефтегаза, трехлетние максимумы — ФосАгро, дивидендные рекорды — Сбер.
• Рубль отвесно падает: доллар уже 82, юань дороже 12, и ориентиры роста курсов инвалют на конец весны отработаны с опережением. Есть причины ускорения девальвации нацвалюты и перспективы курсов инвалют.
• На внешнем контуре: сегодня ФРС огласит ставку, индексы Штатов стабилизируются, фьючерсы подрастают, в АТР приподнятые настроения, и европейская сессия откроется с повышения; нефть Brent над $102, золото зависло под $5000, а газ NG вновь дешевле $3.
В деталях
Индекс МосБиржи замер. На рынке очень низкая волатильность — всего полпроцента, закрытие вторника в символическом плюсе — над 2860 п., обороты торгов в два раза ниже среднего — лишь 58 млрд руб. Агрессии продавцов не видно, но и активность покупателей снижена.
Обычное затишье перед встряской — в пятницу ЦБ огласит новую ключевую ставку, и по нашим оценкам, она снизится еще на 50 б.п., до 15%. Важны комментарии регулятора о дальнейшей монетарной политике. И вот здесь кроется неопределенность, поэтому участники торгов проявляют нерешительность. На вечерке выйдет очередной, последний перед ставкой, блок недельной инфляции. Дополнительный фактор осторожного поведения биржевиков — отсутствие явного прогресса в переговорах по урегулированию украинского конфликта.
Бурный рост энергоносителей и ралли инвалют, по идее, должно было привести к переоценке экспортно ориентированного рынка акций, но монетарный и геополитический факторы остаются в подвешенном состоянии. В пятницу после 13:30 МСК волатильность на рынке наверняка сильно возрастет.
Важно направление движения бенчмарка рынка акций — по технике есть очевидный среднесрочный аптренд с динамической поддержкой над 2800 п. Локальная опорная область — 2850 п., от нее и начнется направленное ценовое движение. Возможны локальные обманные маневры, но по актуальному тренду видится дальше вверх: к концу месяца вероятно повторение весенних максимумов, к 2950 п., а до конца сезона есть шанс к круглым 3000 п. На случай неблагоприятного исхода и потери важной трендовой поддержки 2800 п у активных трейдеров всегда есть защитные стоп-заявки, но это не базовый сценарий.
Валютные пары рванули вверх. Ориентирами на начало весны были 80 за доллар и 11,5 за юань, а к концу периода — 82 и 11,8 соответственно. Но курс доллар уже на 82, а юань даже отработал наши целевые на 2026 г. — выше 12. Активные трейдеры быстро заработали. Причины понятны: монетарный разворот и снижение ставок фондирования, скачок ставок юаневой ликвидности, корректировка бюджетного правила и прекращение продажи валюты на рынке от Минфина.
В моменте есть техническая перегретость, однако, когда идет направленное движение, расчетные уровни могут достигаться с опережением по времени — это нормально. Коррекция курсов может быть неглубокой и скоротечной. Годовые тактические ориентиры те же — доллар за 85, евро к 100, юань над 12.
Бумаги в фокусе
• Сургутнефтегаз-ап (+2,4%). В лидерах среди ликвидных бумаг из состава индекса — префы рассматриваются как ставка на рост курса доллара с плечом. Корреляция курса акций и курса инвалюты исторически высокая, а доллар быстро растет, вот и бумаги активно дорожают. Фактор сильной связи — валютная кубышка корпорации, из которой идет расчет будущих дивидендов, но активные трейдеры дивидендные перспективы всегда отыгрывают заранее. По технике: тренд вверх, курс выше 48,5 руб., поддержка в области 47–45 руб. ожидаемо устояла, и там было интересно на очередной спекулятивный подхват. Очевидная преграда — круглые 50 руб., а в начале марта на всеобщем хайпе был подскок под 51 руб., и это можно взять в качестве среднесрочной цели. Есть и более высокая цель — прошлогодний летний дивгэп под 52,5 руб., но это, при более высоком курсе доллара, скажем, на целевых 85.
• ФосАгро (+2,1%). Инерционный рост продолжается. После прорыва динамической преграды под 7400 руб., а теперь это сильная поддержка, состоялось закономерное ускорение вверх — было уже 7563 руб. и максимумы за три года. Технический ориентир тот же — есть тяга к сопротивлению 7900 руб. Факторы ралли для бумаг экспортера — рост курсов инвалют и удорожание газа и удобрений.
• Сбербанк (+1%). Монотонный рост с обновлением 7-месячных максимумов. Курс по 319,7 руб., и это уровни августа 2025 г. Флагман банковского сектора обновляет рекорды по чистой прибыли, а норматив выплат дивидендов стабильный — 50%, отсюда и высокие дивиденды — около 38 руб., или порядка 12% дивдоходности. Фундаментально акции остаются недооцененными минимум на треть, а по технике курс у сопротивления 320 руб. При его пробое вероятно ускорение к следующей преграде 330 руб. — летние и многолетние максимумы.
Ожидаемые события в среду
Ключевые моменты
• Рекомендация дивидендов Т-Технологий • Отчеты: РУСАЛ, Россети Северо-Запад • Недельная инфляция в РФ • Заседание ФРС
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба