Россия может перенести изменение бюджетного правила на 2027 год, узнало агентство Reuters. Рассказываем, почему такое решение Минфина на фоне ситуации вокруг Ирана было бы обоснованным.
Reuters ранее сообщило, что решение российских властей должно быть принято на фоне резкого роста цен на энергоносители из-за конфликта на Ближнем Востоке. Сейчас, если цена на нефть выше $59 за баррель, дополнительные нефтегазовые доходы направляются в Фонд национального благосостояния.
Как реагирует рынок
После публикации статьи 23 марта вечером рубль начал снова укрепляться. К моменту публикации на Мосбирже юань теряет 1,2%, снижаясь к уровням 11,76 рубля. На внебиржевом рынке доллар торгуется по 81,15 рубля (−0,93%), а евро около 94 рублей (−1,11%.)
Мнение аналитика
Софья Донец, главный экономист Т-Инвестиций:
«Такое решение со стороны Минфина было бы логичным. Внешняя ситуация пока очень волатильна, ситуация вокруг Ирана может пойти по совершенно разным сценариям. В любом из них почти гарантировано, что цены на российскую нефть в среднем по году будут выше опасных уровней начала года (около $40 за баррель) и около или выше базовой цены бюджета ($59).
Соответственно, можно обойтись без дополнительных встрясок для экономики в рамках исходного плана. Все это означает умеренно консервативные расходы, размещения ОФЗ ниже прошлого года, уровень поддержки рубля со стороны валютных операций Минфина не меняется, то есть без дополнительного давления в сторону ослабления.
С учетом этого сохраняем прогноз курса доллара на уровне 90 рублей в среднем за год».
Позиция Минфина
Министр финансов Антон Силуанов сообщил 23 марта, что его ведомство и правительство уже готовят решения для снижения зависимости бюджета от нефтегазовых доходов. По его словам, соответствующие меры будут сформулированы «в ближайшее время» и рассчитаны на среднесрочную перспективу.
Первая задача — снизить чувствительность бюджета к колебаниям цен на нефть, уточнил Силуанов. Вторая — минимизировать влияние государственных операций на валютный рынок. Эти процессы предполагают корректировку действующих механизмов бюджетного правила и, возможно, инструментов формирования доходной базы.
Планы пересмотреть механизм фискальной политики Минфин анонсировал в феврале. В марте в рамках этого процесса ведомство приостановило золотовалютные операции.
Что уже меняли
В 2025 году правительство приняло решение о постепенном снижении цены отсечения — с $60 до $55 за баррель к 2030 году с шагом $1 в год. Замминистра финансов Владимир Колычев отмечал, что дополнительный пересмотр возможен только при формировании более консервативного сценария, если среднесрочная равновесная цена окажется ниже заложенной отсечки.
Сейчас бюджетное правило основано на базовом уровне нефтегазовых доходов и цене отсечения примерно $59 за баррель. Сверхдоходы от экспорта нефти и газа идут в ФНБ, а при низких ценах — покрывают дефицит.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба