Китайский юань находится в шаге от обновления своих 12-месячных максимумов по отношению к рублю (#CNYRUB) и вчера, впервые за последние полгода тестировал на прочность уровень 12 руб. Но давайте называть вещи своими именами: это не юань совершает какой-то невероятный рывок, это скорее наш рубль планомерно слабеет, и пока сценарий чётко соответствует описанному мной ранее. А сколько скептиков было после публикации того поста...
На календаре 18 марта 2026 года, и наш «деревянный» всё же дрогнул под напором макроэкономических факторов.
❓Что тянет рубль вниз прямо сейчас?
▪️Валютная «диета» от ЦБ. С начала марта 2026 года предложение валюты на отечественном валютном рынке резко сократилось. Из-за временной приостановки операций Минфина в рамках бюджетного правила, продажи юаней со стороны ЦБ упали с внушительных 16,5 млрд до скромных 4,6 млрд руб. в день. Как вы понимаете, рубль резко лишился своей главной поддержки, на которой держался последние месяцы.
▪️Нефтяной парадокс. Несмотря на то, что нефть марки Brent из-за блокады Ормузского пролива пробила вверх $100 и пытается всеми силами закрепиться на трёхзначных уровнях, рублю это пока совершенно не помогает. Экспортная выручка доходит до нас с большим лагом (в 2–3 месяца), в то время как импорт нужно оплачивать здесь и сейчас. И пока нефтяные сверхдоходы ещё только где-то «в пути», рубль остаётся один на один с растущим спросом на валюту.
▪️Бюджетное правило 2.0. Рынок прекрасно понимает, что государство больше не заинтересовано в крепком рубле, тем более когда госбюджет буквально трещит по швам. И ожидаемое снижение «цены отсечения» — это прямой сигнал, что рублю «не дадут» укрепляться даже при сверхдорогой нефти. Наполнение ФНБ сейчас куда важнее курса в обменниках. Правда, нельзя забывать, что резкое ослабление рубля тоже допускать нежелательно, т.к. это неминуемо даст инфляционный импульс, который ЦБ сейчас совершенно не нужен.
👉 Слабость рубля становится «новой нормой» 2026 года, которая крайне выгодна российскому бюджету и нашим экспортёрам, о которых мы с вами рассуждали буквально на днях, но заставляет нас внимательнее следить за динамикой инфляции.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба