19 марта 2008 Финмаркет
Москва. 19 марта. Цены российских корпоративных облигаций в среду, возможно, немного подрастут на фоне существенного роста рублевой ликвидности и внешнего позитива.
Существенный рост остатков на корреспондентских счетах банков, более чем на 113 млрд рублей, вызванный отчасти перетоком денежных средств с депозитов, будет стимулировать российских инвесторов к покупкам, отмечают аналитики.
Кроме того, позитивным фактором для рублевого долгового рынка станет внешний позитив, вызванный снижением во вторник Федеральной резервной системой (ФРС) США базовой процентной ставки сразу на 0,75 процентного пункта - с 3% до 2,25%. При этом ФРС дала понять, что готова предпринимать дальнейшие шаги по поддержке экономики и финансового рынка США.
Однако негативное настроение инвесторов, обусловленное продолжением роста объявленных первичных размещений и очередными налоговыми платежами, которые должны быть проведены в четверг, будет сдерживать их от активных покупок, полагают эксперты.
"Вторичный рынок рублевых облигаций во вторник продолжил демонстрировать негативную динамику, реагируя на нестабильную ситуацию на внешнем рынке", - отмечает аналитик Инвестиционного банка "Траст" Денис Порывай.
"При этом ситуация с рублевой ликвидностью остается комфортной, несмотря на начавшийся период налоговых платежей, однако у большинства участников нет уверенности в сохранении низких ставок на денежном рынке в перспективе двух месяцев. Поэтому инвесторы склонны к тому, чтобы сокращать свои позиции в долговых бумагах", - добавил он.
Большинство бумаг первого эшелона во вторник оставалось под давлением продавцов. "Хуже рынка выглядели выпуски "АИЖК-8", "Мособласть-6", которые потеряли более 60 базисных пунктов по ценам закрытия. Среди банковских бумаг мы видели продажу длинного выпуска "РСХБ-2", который также потерял более 60 базисных пунктов. Некоторую стабилизацию котировок показал выпуск "РЖД-3", а также "Мособласть-7", которая накануне была под давлением продавцов", - отметил Д.Порывай.
"Во втором эшелоне ценовая динамика была разнонаправленной. Продолжает возвращение обратно в рынок 2-й выпуск "МиГ-Финанс", которому в ходе недавней оферты пришлось выкупить около 73% выпуска, при этом выпуск во вторник торговался около номинала", - добавил аналитик.
Бумаги телекоммуникационного сектора во вторник тоже оставались под давлением продавцов. "Выпуски "Центртелеком (РТС: ESMO)-4", "УРСИ-6" закрылись в минусовой зоне выпуск. Стоит отметить 1-й выпуск АФК "Система" (РТС: AFKS), который сейчас торгуется ниже номинала, что является показателем общего негативного настроя инвесторов", - отметил Д.Порывай.
"По банковским бумагам второго эшелона также наблюдаются продажи. Динамику хуже рынка показали выпуски "УРСА банк-3", "УРСА банк-7", - добавил он.
Среди корпоративных событий эксперты отмечают очередное увеличение доходности по некоторым бумагам производственного сектора. Во вторник ООО "Уралвагонзавод-Финанс" (SPV-компания ФГУП "ПО "Уралвагонзавод") определило ставки 6-го и 7-го купонов облигаций 2-й серии в размере 10,5% годовых, что на 0,75 процентного пункта выше ставки 5-го купона. Такая доходность предлагает премию к рынку в размере 46 базисных пункта, так как по итогам торгов во вторник бумага торговалась с доходностью 9,64%, поэтому в ближайшие дни можно ожидать рост доходности данного выпуска до нового ориентира, отмечают эксперты "Интерфакс-ЦЭА".
Продолжает расти навес первичных размещений. Во вторник стало известно, что ОАО "Группа "Разгуляй" планирует разместить шесть выпусков биржевых облигаций на общую сумму 6 млрд рублей. Объем 1-2 выпусков составит по 2 млрд рублей, объем 3-6 выпусков - по 500 млн рублей. Срок обращения облигаций всех выпусков - 1 год.
ООО "Торговый дом "Спартак-Казань" планирует начать размещение облигаций 2-й серии на 1 млрд рублей 25 марта.
На первичных торгах в корпоративном секторе долгового рыка 18 марта прошел один аукцион, на котором Московский кредитный банк (РТС: MKRB) (МКБ) полностью разместил 4-й выпуск облигаций на 2 млрд рублей. На конкурс от инвесторов было подано 24 заявки на общую сумму 2,13 млрд рублей. Заявки содержали предложения ставки первого купона в диапазоне 11,25-12% годовых. Ставка первого купона определена в размере 11,5% годовых, что соответствует доходности к годовой оферте в размере 11,38% годовых.
Как отметил Д.Порывай из ИБ "Траст", "по нашему мнению, размещение, скорее всего, является рыночным, хотя хорошей альтернативой данному выпуску являются выпуски ХКФБ, УРСА банка, которые имеют лучшие комбинации кредитных рейтингов и большую доходность по сравнению с той, под которую разместился "МКБ-4".
http://www.finmarket.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Существенный рост остатков на корреспондентских счетах банков, более чем на 113 млрд рублей, вызванный отчасти перетоком денежных средств с депозитов, будет стимулировать российских инвесторов к покупкам, отмечают аналитики.
Кроме того, позитивным фактором для рублевого долгового рынка станет внешний позитив, вызванный снижением во вторник Федеральной резервной системой (ФРС) США базовой процентной ставки сразу на 0,75 процентного пункта - с 3% до 2,25%. При этом ФРС дала понять, что готова предпринимать дальнейшие шаги по поддержке экономики и финансового рынка США.
Однако негативное настроение инвесторов, обусловленное продолжением роста объявленных первичных размещений и очередными налоговыми платежами, которые должны быть проведены в четверг, будет сдерживать их от активных покупок, полагают эксперты.
"Вторичный рынок рублевых облигаций во вторник продолжил демонстрировать негативную динамику, реагируя на нестабильную ситуацию на внешнем рынке", - отмечает аналитик Инвестиционного банка "Траст" Денис Порывай.
"При этом ситуация с рублевой ликвидностью остается комфортной, несмотря на начавшийся период налоговых платежей, однако у большинства участников нет уверенности в сохранении низких ставок на денежном рынке в перспективе двух месяцев. Поэтому инвесторы склонны к тому, чтобы сокращать свои позиции в долговых бумагах", - добавил он.
Большинство бумаг первого эшелона во вторник оставалось под давлением продавцов. "Хуже рынка выглядели выпуски "АИЖК-8", "Мособласть-6", которые потеряли более 60 базисных пунктов по ценам закрытия. Среди банковских бумаг мы видели продажу длинного выпуска "РСХБ-2", который также потерял более 60 базисных пунктов. Некоторую стабилизацию котировок показал выпуск "РЖД-3", а также "Мособласть-7", которая накануне была под давлением продавцов", - отметил Д.Порывай.
"Во втором эшелоне ценовая динамика была разнонаправленной. Продолжает возвращение обратно в рынок 2-й выпуск "МиГ-Финанс", которому в ходе недавней оферты пришлось выкупить около 73% выпуска, при этом выпуск во вторник торговался около номинала", - добавил аналитик.
Бумаги телекоммуникационного сектора во вторник тоже оставались под давлением продавцов. "Выпуски "Центртелеком (РТС: ESMO)-4", "УРСИ-6" закрылись в минусовой зоне выпуск. Стоит отметить 1-й выпуск АФК "Система" (РТС: AFKS), который сейчас торгуется ниже номинала, что является показателем общего негативного настроя инвесторов", - отметил Д.Порывай.
"По банковским бумагам второго эшелона также наблюдаются продажи. Динамику хуже рынка показали выпуски "УРСА банк-3", "УРСА банк-7", - добавил он.
Среди корпоративных событий эксперты отмечают очередное увеличение доходности по некоторым бумагам производственного сектора. Во вторник ООО "Уралвагонзавод-Финанс" (SPV-компания ФГУП "ПО "Уралвагонзавод") определило ставки 6-го и 7-го купонов облигаций 2-й серии в размере 10,5% годовых, что на 0,75 процентного пункта выше ставки 5-го купона. Такая доходность предлагает премию к рынку в размере 46 базисных пункта, так как по итогам торгов во вторник бумага торговалась с доходностью 9,64%, поэтому в ближайшие дни можно ожидать рост доходности данного выпуска до нового ориентира, отмечают эксперты "Интерфакс-ЦЭА".
Продолжает расти навес первичных размещений. Во вторник стало известно, что ОАО "Группа "Разгуляй" планирует разместить шесть выпусков биржевых облигаций на общую сумму 6 млрд рублей. Объем 1-2 выпусков составит по 2 млрд рублей, объем 3-6 выпусков - по 500 млн рублей. Срок обращения облигаций всех выпусков - 1 год.
ООО "Торговый дом "Спартак-Казань" планирует начать размещение облигаций 2-й серии на 1 млрд рублей 25 марта.
На первичных торгах в корпоративном секторе долгового рыка 18 марта прошел один аукцион, на котором Московский кредитный банк (РТС: MKRB) (МКБ) полностью разместил 4-й выпуск облигаций на 2 млрд рублей. На конкурс от инвесторов было подано 24 заявки на общую сумму 2,13 млрд рублей. Заявки содержали предложения ставки первого купона в диапазоне 11,25-12% годовых. Ставка первого купона определена в размере 11,5% годовых, что соответствует доходности к годовой оферте в размере 11,38% годовых.
Как отметил Д.Порывай из ИБ "Траст", "по нашему мнению, размещение, скорее всего, является рыночным, хотя хорошей альтернативой данному выпуску являются выпуски ХКФБ, УРСА банка, которые имеют лучшие комбинации кредитных рейтингов и большую доходность по сравнению с той, под которую разместился "МКБ-4".
http://www.finmarket.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу