Сомнения относительно эффективности принимаемых монетарными властями Европы мер мучают инвесторов по всему миру, что незамедлительно отражается на динамике фондовых рынков. Многие игроки предпочитают выйти из рискованных активов до того момента, когда будет заметен положительный результат совместных усилий европейских регуляторов. Беспокойства инвесторам добавляет продолжающееся ослабление евро и цен на нефть, а это наводит игроков на мысли о том, что негативная тенденция не будет краткосрочной.
Аналитик УК "Альфа-Капитал" Дмитрий Чернядьев отмечает, что первая половина уходящей недели прошла под знаком глобального оптимизма, вызванного объявлением о создании стабилизационного фонда объемом 750 млрд евро для помощи европейским странам, которые испытывают проблемы с выплатой госдолга и высоким уровнем бюджетного дефицита. Предыдущая неделя ознаменовалась резким падением всех мировых бирж и бегством инвесторов от риска на фоне усиления беспокойства вокруг ситуации в бюджетной сфере Греции. Объявление же о создании фонда вызвало резкое движение всех мировых площадок, но на этот раз вверх: индекс ММВБ, например, за два дня вырос на 8%. Такой быстрый отскок не мог продолжаться долго, и в последние два дня мировые рынки стали "припадать", констатирует эксперт.
В течение уходящей короткой торговой недели (11-14 мая) одними из лучших на российском рынке, по словам аналитика, были акции Сбербанка, которые выросли приблизительно на 11%. Это было вызвано тем, что котировки банка в последнее время более волатильны, чем рынок в целом, поэтому при падении они ведут себя хуже индексов, а при росте - лучше. В нефтегазовом секторе лучше рынка выглядит "Роснефть", которая, по словам аналитика, благодаря налоговым льготам и росту добычи остается одной из самых любимых бумаг в сегменте. Тем временем остальные нефтегазовые компании торгуются хуже рынка, что связано со снижением цен на нефть, которые сейчас находятся на уровне 72 долл./барр.
Сильнейшим падением на указанной неделе выделились акции "Распадской" (в частности, во вторник они подешевели почти на 24%) из-за аварии, которая произошла на шахте компании во время праздничных дней. Между тем на этом фоне выросли бумаги конкурентов "Распадской" - "Мечела" и "Белона", поскольку спрос на уголь, добываемый ими, повысится, как минимум в краткосрочном периоде.
Как отмечает аналитик Rye, Man & Gor Securities Руслан Юнусов, в период 11-14 мая российский рынок акций отыгрывал падение первой недели месяца, вызванное ситуацией вокруг Греции. "Западные фондовые биржи, несмотря на выработанный план спасения европейской экономики, неуверенно восстанавливали утраченные позиции, опасаясь, что выделенной помощи будет недостаточно для сокращения дефицита бюджета и рефинансирования долга в странах с высоким уровнем риска дефолта", - комментирует ситуацию специалист.
Между тем среди факторов, добавляющих оптимизма на рынки, Р.Юнусов выделяет выход обнадеживающих статданных по росту ВВП еврозоны, успешное размещение гособлигаций Португалией и заявления о сокращении бюджетных расходов и принятии новых бюджетов странами, подверженными риску дефолта.
В ближайшей перспективе волатильность на фондовых рынках, по мнению аналитика, сохранится в связи с неопределенностью в отношении возможности сокращения расходов и ужесточения регулирования странами еврозоны.
"Мы считаем, что курс евро достигает своего "дна", и в скором времени может произойти разворот, при этом мы не исключаем снижения стоимости единой валюты до 1,2 долл./евро", - говорит эксперт.
ЕЦБ в рамках ранее согласованного плана помощи начал покупать гособлигации проблемных стран. Доходность долговых бумаг еврозоны стабилизировалась, что может создать предпосылки для нормализации ситуации на долговом рынке региона, полагает аналитик. На котировки нефти, по его мнению, продолжают оказывать влияние мероприятия по устранению разлива в Мексиканском заливе. "Экологическая катастрофа может поставить под запрет добычу нефти на шельфе, что приведет к краткосрочному снижению ее предложения в США, и, соответственно, вызовет повышенный спрос на поставки "черного золота" извне", - заключил эксперт.
В начале завершающейся недели российский рынок сумел восстановиться после обвального падения в пятницу, 7 мая. Индекс ММВБ вырос за понедельник - вторник на 10% и в среду протестировал уровень сопротивления на 1420 пунктах, комментирует ситуацию ведущий специалист аналитического отдела "РИК-Финанс" Роман Ткачук. После достижения этого уровня инвесторы начали фиксировать прибыль, и в пятницу ММВБ тестировал уже уровни поддержки в районе 1360 и 1350 пунктов.
По мнению эксперта, на предстоящей неделе высокий уровень волатильности на рынках может сохраниться: вследствие последних событий (долговые проблемы европейских стран, иски SEC к инвестбанкам, обвальное падение американских бирж) участники рынка стали более осторожными. "Мы ожидаем, что в ближайшее время снижение пары евро/доллар продолжится - крупные фонды по-прежнему играют на понижение европейской валюты, ближайшая цель снижения – уровень 1,2", - говорит эксперт. Снижение валюты Старого Света, по его мнению, негативно повлияет на котировки рискованных активов – акций и нефти. Уже заметен переход инвесторов в менее рискованные активы - доллар, американские и немецкие облигации, а также золото. Восходящий тренд начала весны сломлен, и рынки начали смотреть в сторону снижения, констатирует аналитик.
Из статистики предстоящей недели эксперт выделяет данные о чистом притоке капитала в США за март (17 мая в 17:00 мск), CPI еврозоны за апрель (18 мая в 13:00 мск, прогноз – рост на 0,3%), информацию о торговом балансе еврозоны за март (18 мая в 13:00 мск), индекс цен производителей в США за апрель (18 мая в 16:30 мск). Кроме того, традиционно выйдут данные за неделю о продажах домов, безработице и запасах нефти и нефтепродуктов в США. 21 мая Банк Японии примет решение по учетной ставке (ожидается, что ее оставят на уровне 0,1%).
Из корпоративных событий на российском рынке ожидается публикация отчетности "Роснефти" за I квартал по US GAAP и "Магнита" за тот же период по МСФО (17 мая), а кроме того, пройдут собрания акционеров "Полюс золота" и "Дорогобужа" (21 мая).
"Европа обозначила курс на вторую волну монетарного ослабления. Насколько она реализуется и насколько действенной будет - покажет время. Однако принятие министрами финансов Европы экстренного плана по спасению рынков, а также объявление о том, что управляющий совет ЕЦБ ввиду исключительных условий, сложившихся на рынках, решил проводить интервенции на рынке публичного и частного долга, уже вызвали краткосрочный взлет фондовых рынков", - отмечает начальник аналитического отдела ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Николай Подлевских. В результате уходящая неделя на российском рынке стала неделей довольно резких колебаний цен.
Ситуация в Европе, по словам специалиста, остается достаточно неоднозначной. Изначально новости об экстренных мерах вызвали бурный рост на фондовых рынках, однако уже к концу недели сомнения вновь начали терзать покупателей акций. Слух о том, что Германия собирается уже 16 мая начать переход назад к марке от евро, сильно подпортил положение европейской валюты. Он интересен и даже немного правдоподобен, но всерьез его, конечно, мало кто воспринимает, и начало следующей недели должно сделать его неактуальным (по крайней мере на ближайшее время), отмечает эксперт.
"Долгие периоды неопределенности в решении греческих проблем даже после выхода на позиции самой тяжелой артиллерии оставляют возможности для сомнения. План по спасению евро игроки пока не воспринимают всерьез. После первой волны эйфорических покупок вновь возобновилась негативная динамика, а евро установил очередные локальные минимумы", - говорит Н.Подлевских. Главная интрига предстоящей недели, по его мнению, будет состоять в том, как пройдут ближайшие платежи по долгам Греции. "По этому поводу мы сохраняем краткосрочный оптимизм и считаем, что раз уж была использована такая артиллерия (стабилизационный фонд и покупки облигаций ЕЦБ), то раскручивать ситуацию на попятную пока не будут", - говорит специалист.
По его мнению, реальные проблемы в Европе могут возникнуть не сейчас, а существенно позднее. Например, достаточно сложным будет лето. Так, только в июле странам еврозоны потребуется рефинансирование долгов на общую сумму более 200 млрд евро. Но раз взят курс на вторую волну монетарного стимулирования, то указанные проблемы уже не кажутся непреодолимыми, считает Н.Подлевских.
Российский рынок, по словам эксперта, будет следовать в фарватере европейских тенденций. Специфику добавят только предстоящие корпоративные события. Наступающая неделя будет периодом массовых закрытий реестров и годовых собраний акционеров. Так, собрания акционеров проведут Evraz, Челябинский меткомбинат, "Дорогобуж", ММК и ряд других компаний. Уже традиционно одним из последних будет закрывать реестр акционеров для участия в годовом общем собрании "Норильский никель".
Кроме того, ряд компаний представит финансовую отчетность. Результаты за I квартал 2010г. по РСБУ обнародуют АВТОВАЗ, "Силовые машины", Казанский вертолетный завод и др.
"Несмотря на все волнения и проблемы, в ближайшие дни мы ждем новой серьезной попытки продолжения роста. Для начала полезно еще раз попробовать на прочность уровень 1400 пунктов по индексу ММВБ", - заключил эксперт
Аналитик УК "Альфа-Капитал" Дмитрий Чернядьев отмечает, что первая половина уходящей недели прошла под знаком глобального оптимизма, вызванного объявлением о создании стабилизационного фонда объемом 750 млрд евро для помощи европейским странам, которые испытывают проблемы с выплатой госдолга и высоким уровнем бюджетного дефицита. Предыдущая неделя ознаменовалась резким падением всех мировых бирж и бегством инвесторов от риска на фоне усиления беспокойства вокруг ситуации в бюджетной сфере Греции. Объявление же о создании фонда вызвало резкое движение всех мировых площадок, но на этот раз вверх: индекс ММВБ, например, за два дня вырос на 8%. Такой быстрый отскок не мог продолжаться долго, и в последние два дня мировые рынки стали "припадать", констатирует эксперт.
В течение уходящей короткой торговой недели (11-14 мая) одними из лучших на российском рынке, по словам аналитика, были акции Сбербанка, которые выросли приблизительно на 11%. Это было вызвано тем, что котировки банка в последнее время более волатильны, чем рынок в целом, поэтому при падении они ведут себя хуже индексов, а при росте - лучше. В нефтегазовом секторе лучше рынка выглядит "Роснефть", которая, по словам аналитика, благодаря налоговым льготам и росту добычи остается одной из самых любимых бумаг в сегменте. Тем временем остальные нефтегазовые компании торгуются хуже рынка, что связано со снижением цен на нефть, которые сейчас находятся на уровне 72 долл./барр.
Сильнейшим падением на указанной неделе выделились акции "Распадской" (в частности, во вторник они подешевели почти на 24%) из-за аварии, которая произошла на шахте компании во время праздничных дней. Между тем на этом фоне выросли бумаги конкурентов "Распадской" - "Мечела" и "Белона", поскольку спрос на уголь, добываемый ими, повысится, как минимум в краткосрочном периоде.
Как отмечает аналитик Rye, Man & Gor Securities Руслан Юнусов, в период 11-14 мая российский рынок акций отыгрывал падение первой недели месяца, вызванное ситуацией вокруг Греции. "Западные фондовые биржи, несмотря на выработанный план спасения европейской экономики, неуверенно восстанавливали утраченные позиции, опасаясь, что выделенной помощи будет недостаточно для сокращения дефицита бюджета и рефинансирования долга в странах с высоким уровнем риска дефолта", - комментирует ситуацию специалист.
Между тем среди факторов, добавляющих оптимизма на рынки, Р.Юнусов выделяет выход обнадеживающих статданных по росту ВВП еврозоны, успешное размещение гособлигаций Португалией и заявления о сокращении бюджетных расходов и принятии новых бюджетов странами, подверженными риску дефолта.
В ближайшей перспективе волатильность на фондовых рынках, по мнению аналитика, сохранится в связи с неопределенностью в отношении возможности сокращения расходов и ужесточения регулирования странами еврозоны.
"Мы считаем, что курс евро достигает своего "дна", и в скором времени может произойти разворот, при этом мы не исключаем снижения стоимости единой валюты до 1,2 долл./евро", - говорит эксперт.
ЕЦБ в рамках ранее согласованного плана помощи начал покупать гособлигации проблемных стран. Доходность долговых бумаг еврозоны стабилизировалась, что может создать предпосылки для нормализации ситуации на долговом рынке региона, полагает аналитик. На котировки нефти, по его мнению, продолжают оказывать влияние мероприятия по устранению разлива в Мексиканском заливе. "Экологическая катастрофа может поставить под запрет добычу нефти на шельфе, что приведет к краткосрочному снижению ее предложения в США, и, соответственно, вызовет повышенный спрос на поставки "черного золота" извне", - заключил эксперт.
В начале завершающейся недели российский рынок сумел восстановиться после обвального падения в пятницу, 7 мая. Индекс ММВБ вырос за понедельник - вторник на 10% и в среду протестировал уровень сопротивления на 1420 пунктах, комментирует ситуацию ведущий специалист аналитического отдела "РИК-Финанс" Роман Ткачук. После достижения этого уровня инвесторы начали фиксировать прибыль, и в пятницу ММВБ тестировал уже уровни поддержки в районе 1360 и 1350 пунктов.
По мнению эксперта, на предстоящей неделе высокий уровень волатильности на рынках может сохраниться: вследствие последних событий (долговые проблемы европейских стран, иски SEC к инвестбанкам, обвальное падение американских бирж) участники рынка стали более осторожными. "Мы ожидаем, что в ближайшее время снижение пары евро/доллар продолжится - крупные фонды по-прежнему играют на понижение европейской валюты, ближайшая цель снижения – уровень 1,2", - говорит эксперт. Снижение валюты Старого Света, по его мнению, негативно повлияет на котировки рискованных активов – акций и нефти. Уже заметен переход инвесторов в менее рискованные активы - доллар, американские и немецкие облигации, а также золото. Восходящий тренд начала весны сломлен, и рынки начали смотреть в сторону снижения, констатирует аналитик.
Из статистики предстоящей недели эксперт выделяет данные о чистом притоке капитала в США за март (17 мая в 17:00 мск), CPI еврозоны за апрель (18 мая в 13:00 мск, прогноз – рост на 0,3%), информацию о торговом балансе еврозоны за март (18 мая в 13:00 мск), индекс цен производителей в США за апрель (18 мая в 16:30 мск). Кроме того, традиционно выйдут данные за неделю о продажах домов, безработице и запасах нефти и нефтепродуктов в США. 21 мая Банк Японии примет решение по учетной ставке (ожидается, что ее оставят на уровне 0,1%).
Из корпоративных событий на российском рынке ожидается публикация отчетности "Роснефти" за I квартал по US GAAP и "Магнита" за тот же период по МСФО (17 мая), а кроме того, пройдут собрания акционеров "Полюс золота" и "Дорогобужа" (21 мая).
"Европа обозначила курс на вторую волну монетарного ослабления. Насколько она реализуется и насколько действенной будет - покажет время. Однако принятие министрами финансов Европы экстренного плана по спасению рынков, а также объявление о том, что управляющий совет ЕЦБ ввиду исключительных условий, сложившихся на рынках, решил проводить интервенции на рынке публичного и частного долга, уже вызвали краткосрочный взлет фондовых рынков", - отмечает начальник аналитического отдела ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Николай Подлевских. В результате уходящая неделя на российском рынке стала неделей довольно резких колебаний цен.
Ситуация в Европе, по словам специалиста, остается достаточно неоднозначной. Изначально новости об экстренных мерах вызвали бурный рост на фондовых рынках, однако уже к концу недели сомнения вновь начали терзать покупателей акций. Слух о том, что Германия собирается уже 16 мая начать переход назад к марке от евро, сильно подпортил положение европейской валюты. Он интересен и даже немного правдоподобен, но всерьез его, конечно, мало кто воспринимает, и начало следующей недели должно сделать его неактуальным (по крайней мере на ближайшее время), отмечает эксперт.
"Долгие периоды неопределенности в решении греческих проблем даже после выхода на позиции самой тяжелой артиллерии оставляют возможности для сомнения. План по спасению евро игроки пока не воспринимают всерьез. После первой волны эйфорических покупок вновь возобновилась негативная динамика, а евро установил очередные локальные минимумы", - говорит Н.Подлевских. Главная интрига предстоящей недели, по его мнению, будет состоять в том, как пройдут ближайшие платежи по долгам Греции. "По этому поводу мы сохраняем краткосрочный оптимизм и считаем, что раз уж была использована такая артиллерия (стабилизационный фонд и покупки облигаций ЕЦБ), то раскручивать ситуацию на попятную пока не будут", - говорит специалист.
По его мнению, реальные проблемы в Европе могут возникнуть не сейчас, а существенно позднее. Например, достаточно сложным будет лето. Так, только в июле странам еврозоны потребуется рефинансирование долгов на общую сумму более 200 млрд евро. Но раз взят курс на вторую волну монетарного стимулирования, то указанные проблемы уже не кажутся непреодолимыми, считает Н.Подлевских.
Российский рынок, по словам эксперта, будет следовать в фарватере европейских тенденций. Специфику добавят только предстоящие корпоративные события. Наступающая неделя будет периодом массовых закрытий реестров и годовых собраний акционеров. Так, собрания акционеров проведут Evraz, Челябинский меткомбинат, "Дорогобуж", ММК и ряд других компаний. Уже традиционно одним из последних будет закрывать реестр акционеров для участия в годовом общем собрании "Норильский никель".
Кроме того, ряд компаний представит финансовую отчетность. Результаты за I квартал 2010г. по РСБУ обнародуют АВТОВАЗ, "Силовые машины", Казанский вертолетный завод и др.
"Несмотря на все волнения и проблемы, в ближайшие дни мы ждем новой серьезной попытки продолжения роста. Для начала полезно еще раз попробовать на прочность уровень 1400 пунктов по индексу ММВБ", - заключил эксперт
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба