23 июня 2010 КапиталЪ
Возрастание аппетита к риску можно наблюдать на глобальных фондовых рынках, большинство из которых за две недели уверенно выросло после проседания в течение шести недель. Больше всего поднялись сырьевые товары, хотя и в неравной степени. Нефть выступила уверенно, подскочив на прошлой неделе на 4,6% до $77,18/барр. WTI. Мы думаем, что нефть готова устремиться к $80/барр.. Это было бы хорошо для emerging markets (российского в особенности), но влияние на развитые рынки будет смешанным. Тем не менее, мы ожидаем, что возрастающий аппетит к риску поднимет все суда, и глобальные рынки акций продолжать дрейфовать вверх.
Мы уже привлекали внимание к соотношению между риском и кроссами евро. На прошлой неделе, когда S&P 500 вырос на 2,4%, евро усилился по отношению к доллару на 2,3%. Частично это произошло из-за европейских новостей, включая успешные размещения долговых инструментов, но мы также отмечаем, что по состоянию на 15 июня чистая некоммерческая короткая позиция по евро уменьшилась до 62 тыс. с 112 тыс. неделей раньше. Хотя всегда остается вопросом, где курица, а где яйцо, т.е. иными словами, что есть причина, а что следствие, когда речь заходит о закрытии коротких позиций и новостями, влияющими на рынок, первое, несомненно, сыграло большую роль. Таким образом, было бы разумно заключить, что евро теряет важный источник поддержки, и его слабость возвратится, как мы утверждаем уже в течение некоторого времени.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба