14 июля 2010 РосФинКом Кочетков Андрей
Цены на сырьевых рынках демонстрируют разнонаправленную динамику 14 июля на фоне ослабления доллара. Однако фундаментальные показатели смиряют оптимизм спекулянтов.
По оценке МСХ США, запасы пшеницы на начало 2010-2011 гг. сельскохозяйственного года составят 193 млн. т. в мировом масштабе. Тем не менее, уже 16 регионов в РФ объявили режим Чрезвычайной ситуации из-за засухи. В 11 регионах урожайность зерновых сократиться на 50%. Жаркая погода продержится, по прогнозам метеорологов, до 17 июля. Лишь после этого ожидается спад температур и приход дождей. Меж тем, урожай на Украине оказался достаточно неплохим. К 13 июля было убрано около 321 тыс. Га. площадей под пшеницу при среднем показателе 2,7 т. с Га. по сравнению с 2,55 т. с Га. в прошлом году.
Все же аналитики указывают на то, что рынок немного забежал вперед. До следующего прогноза МСХ США остается достаточно много времени и за этот период можно ожидать некоторой коррекции по контрактам, тем более, что вне европейской части РФ погодные условия говорят о более хороших перспективах урожая. К примеру, по данным МСХ США на 11 июля, около 73% посевов кукурузы получили отличный или хороший рейтинг по сравнению с 71% неделей ранее. Объемы инспектируемой кукурузы на экспорт снизились на 15% на неделе, завершившейся 8 июля. Состояние посевов сои в США немного ухудшилось. На 11 июля около 65% посевов сои получили хороший или отличный рейтинг по сравнению с 66% неделей ранее. При этом объемы инспектируемой сои на экспорт выросли почти вдвое до 6,5 млн. т. на неделе, завершившейся 8 июля. Уборка озимой пшеницы в США была завершена к 11 июля на 63% по сравнению с 54% неделей ранее и 61% в аналогичный период год назад.
По состоянию на 12:28 мск, бушель кукурузы подорожал до $3,8850 +0,39%, 100 фунтов риса снизились до $9,845 -0,15%, бушель сои подорожал до $9,5650 +0,21%, а бушель пшеницы снизился до $5,4600 -0,59%.
Крайне противоречивый сигнал для сырьевых рынков поступил накануне из США. Глава ФРБ Бостона Эрик Розенгрен (Eric Rosengren) высказался в интервью Wall Street Journal по поводу текущего состояния американской экономики и будущей политики ФРС. Так вот, данный господин увидел признаки замедления американской экономики и призрак дефляции. Поэтому он полагает, что пришло время запустить стимулирующие программы. Он также не сомневается в том, что большинство функционеров ФРС США, имеющих право голоса, выступят за очередную программу выкупа активов. Иными словами, Розенгрен говорит о том, что ФРС готова включить печатный станок на полную мощность и залить рынок ликвидностью, а бюджет США необходимым потоком новых средств для стимулирующих программ. Все это Розенгрен обещает во втором полугодии, когда экономика начнет испытывать замедление и новые меры должны будут поддержать ликвидность на рынке, а в конечном итоге сказаться на состоянии реальной экономики.
Риски данных действий со стороны ФРС состоят в том, что доллар может вновь начать обесцениваться, а сырьевые товары будут дорожать без оглядки на их фундаментальный спрос. Данный процесс уже владел рынками в середине и конце 2009 г., когда доллару пророчили обвал до уровней $1,8-$2,0 к евро. Однако после этого на рынки пришла идея о возможном ужесточении монетарной политики ФРС США. Однако, если экономические показатели в Америке начнут ухудшаться, то у Федрезерва не останется иных вариантов, кроме использования печатного станка для стимулирования экономики.
С другой стороны, фундаментальные показатели остаются слабыми. Baltic Dry индекс, отражающий стоимость морских перевозок насыпных грузов, включая железную руду и кукурузу, продолжает падать 33 дня подряд. Накануне он вновь снизился на 2,717%. Более длительная полоса снижения наблюдалась лишь в 2001 г., когда она составила 34 дня.
Уже 15 июля ожидается информация по Китаю за прошедший квартал и первое полугодие. По прогнозам экспертов, уровень инфляции в июне составил 2,9%, но при этом также наблюдалось замедление роста производства в КНР до 13%. В целом, II квартал должен показать менее впечатляющие темпы роста из-за замедления в таких отраслях, как строительство и производство стали. В минувшие дни в Китае были сделаны заявления о том, что политика по охлаждению рынка жилья будет продолжаться, а сектор строительства отвечает за 50% потребления китайской стали.
Согласно прогнозам Sumitomo Metal Mining, дефицит на рынке никеля в текущем году может расшириться до 40 тыс. т. по сравнению с 36 тыс. т. в предыдущем прогнозе компании. Специалисты Sumitomo Metal отмечают проблемы в производстве, а также повышенный спрос со стороны Китая. Спрос в Китае может увеличиться на 18,6% до 510 тыс. т. при росте собственного производства на 18,3% до 284 тыс. т. Мировое производство увеличится на 7% до 1,38 млн. т. и росте потребления на 13% до 1,42 млн. т.
Ситуация с запасами металлов в Лондоне на утро 13 июля была следующей: алюминий 4389925 т. -8075 т., медь 435250 т. -1650 т., никель 120240 т. -420 т., свинец 189075 т. +50 т., цинк 616300 т. -225 т.
По состоянию на 12:44 мск на спот рынке: медь подорожала на 1,06% до $3,0354 за фунт, никель вырос на 1,60% до $8,9312 за фунт, алюминий подорожал на 1,81% до $0,8932 за фунт, цинк вырос на 1,10% до $0,8342 за фунт, а свинец подорожал на 1,12% до $0,8220 за фунт.
Андрей Кочетков
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
По оценке МСХ США, запасы пшеницы на начало 2010-2011 гг. сельскохозяйственного года составят 193 млн. т. в мировом масштабе. Тем не менее, уже 16 регионов в РФ объявили режим Чрезвычайной ситуации из-за засухи. В 11 регионах урожайность зерновых сократиться на 50%. Жаркая погода продержится, по прогнозам метеорологов, до 17 июля. Лишь после этого ожидается спад температур и приход дождей. Меж тем, урожай на Украине оказался достаточно неплохим. К 13 июля было убрано около 321 тыс. Га. площадей под пшеницу при среднем показателе 2,7 т. с Га. по сравнению с 2,55 т. с Га. в прошлом году.
Все же аналитики указывают на то, что рынок немного забежал вперед. До следующего прогноза МСХ США остается достаточно много времени и за этот период можно ожидать некоторой коррекции по контрактам, тем более, что вне европейской части РФ погодные условия говорят о более хороших перспективах урожая. К примеру, по данным МСХ США на 11 июля, около 73% посевов кукурузы получили отличный или хороший рейтинг по сравнению с 71% неделей ранее. Объемы инспектируемой кукурузы на экспорт снизились на 15% на неделе, завершившейся 8 июля. Состояние посевов сои в США немного ухудшилось. На 11 июля около 65% посевов сои получили хороший или отличный рейтинг по сравнению с 66% неделей ранее. При этом объемы инспектируемой сои на экспорт выросли почти вдвое до 6,5 млн. т. на неделе, завершившейся 8 июля. Уборка озимой пшеницы в США была завершена к 11 июля на 63% по сравнению с 54% неделей ранее и 61% в аналогичный период год назад.
По состоянию на 12:28 мск, бушель кукурузы подорожал до $3,8850 +0,39%, 100 фунтов риса снизились до $9,845 -0,15%, бушель сои подорожал до $9,5650 +0,21%, а бушель пшеницы снизился до $5,4600 -0,59%.
Крайне противоречивый сигнал для сырьевых рынков поступил накануне из США. Глава ФРБ Бостона Эрик Розенгрен (Eric Rosengren) высказался в интервью Wall Street Journal по поводу текущего состояния американской экономики и будущей политики ФРС. Так вот, данный господин увидел признаки замедления американской экономики и призрак дефляции. Поэтому он полагает, что пришло время запустить стимулирующие программы. Он также не сомневается в том, что большинство функционеров ФРС США, имеющих право голоса, выступят за очередную программу выкупа активов. Иными словами, Розенгрен говорит о том, что ФРС готова включить печатный станок на полную мощность и залить рынок ликвидностью, а бюджет США необходимым потоком новых средств для стимулирующих программ. Все это Розенгрен обещает во втором полугодии, когда экономика начнет испытывать замедление и новые меры должны будут поддержать ликвидность на рынке, а в конечном итоге сказаться на состоянии реальной экономики.
Риски данных действий со стороны ФРС состоят в том, что доллар может вновь начать обесцениваться, а сырьевые товары будут дорожать без оглядки на их фундаментальный спрос. Данный процесс уже владел рынками в середине и конце 2009 г., когда доллару пророчили обвал до уровней $1,8-$2,0 к евро. Однако после этого на рынки пришла идея о возможном ужесточении монетарной политики ФРС США. Однако, если экономические показатели в Америке начнут ухудшаться, то у Федрезерва не останется иных вариантов, кроме использования печатного станка для стимулирования экономики.
С другой стороны, фундаментальные показатели остаются слабыми. Baltic Dry индекс, отражающий стоимость морских перевозок насыпных грузов, включая железную руду и кукурузу, продолжает падать 33 дня подряд. Накануне он вновь снизился на 2,717%. Более длительная полоса снижения наблюдалась лишь в 2001 г., когда она составила 34 дня.
Уже 15 июля ожидается информация по Китаю за прошедший квартал и первое полугодие. По прогнозам экспертов, уровень инфляции в июне составил 2,9%, но при этом также наблюдалось замедление роста производства в КНР до 13%. В целом, II квартал должен показать менее впечатляющие темпы роста из-за замедления в таких отраслях, как строительство и производство стали. В минувшие дни в Китае были сделаны заявления о том, что политика по охлаждению рынка жилья будет продолжаться, а сектор строительства отвечает за 50% потребления китайской стали.
Согласно прогнозам Sumitomo Metal Mining, дефицит на рынке никеля в текущем году может расшириться до 40 тыс. т. по сравнению с 36 тыс. т. в предыдущем прогнозе компании. Специалисты Sumitomo Metal отмечают проблемы в производстве, а также повышенный спрос со стороны Китая. Спрос в Китае может увеличиться на 18,6% до 510 тыс. т. при росте собственного производства на 18,3% до 284 тыс. т. Мировое производство увеличится на 7% до 1,38 млн. т. и росте потребления на 13% до 1,42 млн. т.
Ситуация с запасами металлов в Лондоне на утро 13 июля была следующей: алюминий 4389925 т. -8075 т., медь 435250 т. -1650 т., никель 120240 т. -420 т., свинец 189075 т. +50 т., цинк 616300 т. -225 т.
По состоянию на 12:44 мск на спот рынке: медь подорожала на 1,06% до $3,0354 за фунт, никель вырос на 1,60% до $8,9312 за фунт, алюминий подорожал на 1,81% до $0,8932 за фунт, цинк вырос на 1,10% до $0,8342 за фунт, а свинец подорожал на 1,12% до $0,8220 за фунт.
Андрей Кочетков
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter