19 июля 2010 Альфа-Капитал Генкель Ангелика
Еще несколько дней назад аналитики выражали сомнения в реальности изменений предпочтения инвесторов, поскольку наименее рисковые денежные фонды переполнялись новыми средствами
Однако, данные за вторую неделю июля доказали, что аппетит инвесторов к вложениям в рисковые активы восстанавливается. По данным EPFR, на неделе, завершившейся 14 июля, фонды категории GEM привлекли $2 млрд, что более чем в 4 раза больше, чем неделей ранее, и стало рекордным результатом за неделю с начала года. Приток в фонды БРИК остался на прежнем уровне ($56 млн), в то время как фонды Бразилии, Индии и Китая показали заметный прирост инвестиций: за неделю в них было вложено $97 млн, $114 млн и $322 млн, соответственно
Плохая новость состоит в том, что фонды России пока оставались в стороне от общего тренда. Несмотря на то, что после двух недель оттока, на минувшей неделе был зафиксирован приток средств, его абсолютные объемы пока остаются крайне низкими – около $5,5 млн
Вполне вероятно, что в последнее дни недели интерес к российским акциям возрос: по итогам недели «аутсайдер» показал максимальный прирост как в группе emerging markets, так и в группе мировых фондовых рынков. Индекс РТС по итогам периода прибавил 2,2%, ММВБ — 0,3%. Американские индексы за тот же период потеряли 1-2%, европейские — столько же, Nikkei — около 2%. Исключением стал рынок Великобритании с результатом +0,5%. Рынки GEM за неделю 12-16 июля потеряли 0,3%. Наибольшие потери понесли рынки Латинской Америки, -2,2% в индексе EM Latin America. В региональном разрезе лучше других стали рынки EM Europe, с результатом +2,2%.
Мы вновь повторим, что состоявшийся рост на мировых фондовых рынках, включая российский, не выглядел устойчивым в начале месяца, и не выглядит таковым сейчас. Рост в понедельник на европейских биржах, включая российский, основан на факторе восстановления цен на сырье, росте курса евро и заложен на хорошую корпоративную отчетность в США. Однако, при исключении хотя бы одного из факторов роста игроки будут фиксировать прибыль. В ближайшие дни волатильность станет синонимом внутридневного движения цен, ее диапазон составит ±2%. Сигналов для резкого движения цен вверх сегодня нет
Во вторую неделю июля мировые фондовые рынки продолжили восстанавливаться. Еще несколько дней назад аналитики выражали сомнения в реальности изменений предпочтения инвесторов, поскольку наименее рисковые денежные фонды переполнялись новыми средствами. Ведь в начале июля приток средств в денежные фонды, отслеживаемые EPFR Global, побил 18-месячный максимум. Во вторую неделю июля глобальные фонды акций демонстрировали умеренное восстановление, когда инвесторы постепенно приходили в себя от страхов относительно второй волны рецессии и отправились на поиски выгодных инвестиций. Но потоки в фонды, отслеживаемые EPFR Global, в первую неделю месяца отражали риски предшествующих недель. Денежные фонды и фонды облигаций США испытали большой приток средств, в то время как большинство фондов акций вынуждены были бороться за свежие средства. На неделе, завершившейся 7 июля, наибольший оптимизм демонстрировали фонды Taiwan Equity Funds, на волне новостей о торговом договоре с Китаем. В общей сложности, фонды облигаций привлекли 3,64 млрд. долл., Money Market Funds продемонстрировали 78- недельный максимум по притоку, 33,5 млрд. долл., в то время как equity funds объявили о чистом оттоке в 11.25 млрд. долл.
Однако, данные за вторую неделю июля доказали, что аппетит инвесторов к вложениям в рисковые активы восстанавливается. По данным EPFR, на неделе, завершившейся 14 июля, фонды категории GEM привлекли $2 млрд, что более чем в 4 раза больше, чем неделей ранее, и стало рекордным результатом за неделю с начала года. Приток в фонды БРИК остался на прежнем уровне ($56 млн), в то время как фонды Бразилии, Индии и Китая показали заметный прирост инвестиций: за неделю в них было вложено $97 млн, $114 млн и $322 млн, соответственно
Плохая новость состоит в том, что фонды России пока оставались в стороне от общего тренда. Несмотря на то, что после двух недель оттока, на минувшей неделе был зафиксирован приток средств, его абсолютные объемы пока остаются крайне низкими – около $5,5 млн
Вполне вероятно, что в последнее дни недели интерес к российским акциям возрос: по итогам недели «аутсайдер» показал максимальный прирост как в группе emerging markets, так и в группе мировых фондовых рынков. Индекс РТС по итогам периода прибавил 2,2%, ММВБ — 0,3%. Американские индексы за тот же период потеряли 1-2%, европейские — столько же, Nikkei — около 2%. Исключением стал рынок Великобритании с результатом +0,5%. Рынки GEM за неделю 12-16 июля потеряли 0,3%. Наибольшие потери понесли рынки Латинской Америки, -2,2% в индексе EM Latin America. В региональном разрезе лучше других стали рынки EM Europe, с результатом +2,2%.
Главным фактором роста на российском рынке стали укрепившийся рубль и личные мотивации игроков. Цены на товары на минувшей неделе демонстрировали снижение (наибольшее — в секторе металлургических активов (-3% в никеле и -4% в цинковых контрактах)), а зарубежная макростатистика и корпоративные отчеты носили неоднозначный характер. На этом фоне выиграли акции потребительского сектора, отраслевой индекс РТС вырос на 4,2%.
Позитивными для среднесрочной динамики рынка можно считать укрепление курса евро против доллара, он почти достиг 1,3 долл./евро (+2,1%). Этот фактор имеет важное психологическое значение: инвесторы почувствовали чрезмерность опасений относительно экономических проблем еврозоны. Сюда добавим успешное размещение казначейских векселей Греции на 1,25 млрд. евро и размещении Испанией 15-летних бондов на 3 млрд. евро. Данные по потребительской инфляции в Еврозоне совпали с прогнозами, демонстрируя все еще сильные дефляционные тенденции на европейском рынке
Однако, все эти факторы — не более значимы в сравнении со спекулятивными потоками, двигавшими рынок в интересах крупных игроков. Прежде всего, необходимо указать на «Сбербанк», оборот которого за неделю в три раза превысил оборот по акциям ближайшего преследователя («Газпром») и обеспечил почти половину оборота фондовой секции. В хорошем плюсе закрылись также акции «Новатэк» (+3,7%), «Северсталь» (+5%). Прозрачных поводов для роста спроса на эти бумаги аналитики не нашли. В качестве «тяжелого» спекулятивного ресурса игроки используют акции «Транснефти», которые неделя за неделей демонстрируют высокую волатильность (+4,4% в РТС и -1,9% на ММВБ).
Сегодня нет важной зарубежной макростатистики, первая порция важных данных выйдет завтра. В среду будут опубликованы протоколы заседания Банка Англии и состоится выступление главы ФРС Б.Бернанке с полугодовым отчетом в Сенате. 21 июля резиденты уплачивают НДС примерно на 115 млрд. руб.
Мы вновь повторим, что состоявшийся рост на мировых фондовых рынках, включая российский, не выглядел устойчивым в начале месяца, и не выглядит таковым сейчас. Рост в понедельник на европейских биржах, включая российский, основан на факторе восстановления цен на сырье, росте курса евро и заложен на хорошую корпоративную отчетность в США. Однако, при исключении хотя бы одного из факторов роста игроки будут фиксировать прибыль. В ближайшие дни волатильность станет синонимом внутридневного движения цен, ее диапазон составит ±2%. Сигналов для резкого движения цен вверх сегодня нет.
http://www.alfacapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Однако, данные за вторую неделю июля доказали, что аппетит инвесторов к вложениям в рисковые активы восстанавливается. По данным EPFR, на неделе, завершившейся 14 июля, фонды категории GEM привлекли $2 млрд, что более чем в 4 раза больше, чем неделей ранее, и стало рекордным результатом за неделю с начала года. Приток в фонды БРИК остался на прежнем уровне ($56 млн), в то время как фонды Бразилии, Индии и Китая показали заметный прирост инвестиций: за неделю в них было вложено $97 млн, $114 млн и $322 млн, соответственно
Плохая новость состоит в том, что фонды России пока оставались в стороне от общего тренда. Несмотря на то, что после двух недель оттока, на минувшей неделе был зафиксирован приток средств, его абсолютные объемы пока остаются крайне низкими – около $5,5 млн
Вполне вероятно, что в последнее дни недели интерес к российским акциям возрос: по итогам недели «аутсайдер» показал максимальный прирост как в группе emerging markets, так и в группе мировых фондовых рынков. Индекс РТС по итогам периода прибавил 2,2%, ММВБ — 0,3%. Американские индексы за тот же период потеряли 1-2%, европейские — столько же, Nikkei — около 2%. Исключением стал рынок Великобритании с результатом +0,5%. Рынки GEM за неделю 12-16 июля потеряли 0,3%. Наибольшие потери понесли рынки Латинской Америки, -2,2% в индексе EM Latin America. В региональном разрезе лучше других стали рынки EM Europe, с результатом +2,2%.
Мы вновь повторим, что состоявшийся рост на мировых фондовых рынках, включая российский, не выглядел устойчивым в начале месяца, и не выглядит таковым сейчас. Рост в понедельник на европейских биржах, включая российский, основан на факторе восстановления цен на сырье, росте курса евро и заложен на хорошую корпоративную отчетность в США. Однако, при исключении хотя бы одного из факторов роста игроки будут фиксировать прибыль. В ближайшие дни волатильность станет синонимом внутридневного движения цен, ее диапазон составит ±2%. Сигналов для резкого движения цен вверх сегодня нет
Во вторую неделю июля мировые фондовые рынки продолжили восстанавливаться. Еще несколько дней назад аналитики выражали сомнения в реальности изменений предпочтения инвесторов, поскольку наименее рисковые денежные фонды переполнялись новыми средствами. Ведь в начале июля приток средств в денежные фонды, отслеживаемые EPFR Global, побил 18-месячный максимум. Во вторую неделю июля глобальные фонды акций демонстрировали умеренное восстановление, когда инвесторы постепенно приходили в себя от страхов относительно второй волны рецессии и отправились на поиски выгодных инвестиций. Но потоки в фонды, отслеживаемые EPFR Global, в первую неделю месяца отражали риски предшествующих недель. Денежные фонды и фонды облигаций США испытали большой приток средств, в то время как большинство фондов акций вынуждены были бороться за свежие средства. На неделе, завершившейся 7 июля, наибольший оптимизм демонстрировали фонды Taiwan Equity Funds, на волне новостей о торговом договоре с Китаем. В общей сложности, фонды облигаций привлекли 3,64 млрд. долл., Money Market Funds продемонстрировали 78- недельный максимум по притоку, 33,5 млрд. долл., в то время как equity funds объявили о чистом оттоке в 11.25 млрд. долл.
Однако, данные за вторую неделю июля доказали, что аппетит инвесторов к вложениям в рисковые активы восстанавливается. По данным EPFR, на неделе, завершившейся 14 июля, фонды категории GEM привлекли $2 млрд, что более чем в 4 раза больше, чем неделей ранее, и стало рекордным результатом за неделю с начала года. Приток в фонды БРИК остался на прежнем уровне ($56 млн), в то время как фонды Бразилии, Индии и Китая показали заметный прирост инвестиций: за неделю в них было вложено $97 млн, $114 млн и $322 млн, соответственно
Плохая новость состоит в том, что фонды России пока оставались в стороне от общего тренда. Несмотря на то, что после двух недель оттока, на минувшей неделе был зафиксирован приток средств, его абсолютные объемы пока остаются крайне низкими – около $5,5 млн
Вполне вероятно, что в последнее дни недели интерес к российским акциям возрос: по итогам недели «аутсайдер» показал максимальный прирост как в группе emerging markets, так и в группе мировых фондовых рынков. Индекс РТС по итогам периода прибавил 2,2%, ММВБ — 0,3%. Американские индексы за тот же период потеряли 1-2%, европейские — столько же, Nikkei — около 2%. Исключением стал рынок Великобритании с результатом +0,5%. Рынки GEM за неделю 12-16 июля потеряли 0,3%. Наибольшие потери понесли рынки Латинской Америки, -2,2% в индексе EM Latin America. В региональном разрезе лучше других стали рынки EM Europe, с результатом +2,2%.
Главным фактором роста на российском рынке стали укрепившийся рубль и личные мотивации игроков. Цены на товары на минувшей неделе демонстрировали снижение (наибольшее — в секторе металлургических активов (-3% в никеле и -4% в цинковых контрактах)), а зарубежная макростатистика и корпоративные отчеты носили неоднозначный характер. На этом фоне выиграли акции потребительского сектора, отраслевой индекс РТС вырос на 4,2%.
Позитивными для среднесрочной динамики рынка можно считать укрепление курса евро против доллара, он почти достиг 1,3 долл./евро (+2,1%). Этот фактор имеет важное психологическое значение: инвесторы почувствовали чрезмерность опасений относительно экономических проблем еврозоны. Сюда добавим успешное размещение казначейских векселей Греции на 1,25 млрд. евро и размещении Испанией 15-летних бондов на 3 млрд. евро. Данные по потребительской инфляции в Еврозоне совпали с прогнозами, демонстрируя все еще сильные дефляционные тенденции на европейском рынке
Однако, все эти факторы — не более значимы в сравнении со спекулятивными потоками, двигавшими рынок в интересах крупных игроков. Прежде всего, необходимо указать на «Сбербанк», оборот которого за неделю в три раза превысил оборот по акциям ближайшего преследователя («Газпром») и обеспечил почти половину оборота фондовой секции. В хорошем плюсе закрылись также акции «Новатэк» (+3,7%), «Северсталь» (+5%). Прозрачных поводов для роста спроса на эти бумаги аналитики не нашли. В качестве «тяжелого» спекулятивного ресурса игроки используют акции «Транснефти», которые неделя за неделей демонстрируют высокую волатильность (+4,4% в РТС и -1,9% на ММВБ).
Сегодня нет важной зарубежной макростатистики, первая порция важных данных выйдет завтра. В среду будут опубликованы протоколы заседания Банка Англии и состоится выступление главы ФРС Б.Бернанке с полугодовым отчетом в Сенате. 21 июля резиденты уплачивают НДС примерно на 115 млрд. руб.
Мы вновь повторим, что состоявшийся рост на мировых фондовых рынках, включая российский, не выглядел устойчивым в начале месяца, и не выглядит таковым сейчас. Рост в понедельник на европейских биржах, включая российский, основан на факторе восстановления цен на сырье, росте курса евро и заложен на хорошую корпоративную отчетность в США. Однако, при исключении хотя бы одного из факторов роста игроки будут фиксировать прибыль. В ближайшие дни волатильность станет синонимом внутридневного движения цен, ее диапазон составит ±2%. Сигналов для резкого движения цен вверх сегодня нет.
http://www.alfacapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter