30 июля 2010 АФК Савинов Станислав
Данные по ВВП США, ожидание которых стало причиной отступления американского рынка акций от достигнутых уровней и придания негативного вектора торгам российских фондовых площадок, не смогли восстановить пошатнувшийся оптимизм. Предварительная оценка самочувствия американской экономики во II квартале (+2.4%) оказалась не сильно отличной от консенсус-прогноза экономистов (+2.6% к/к), тем не менее, по факту выхода шквала ликвидации коротких позиций и восстановления покупок со стороны наиболее осторожных инвесторов рынок не ощутил. Не подтолкнул к подобному и пересмотр сразу на 1.0% в сторону улучшения роста ВВП за I квартал (с 2.7% до 3.7%) - видимо инвесторы не сочли это реалистичным на фоне противоположных действий в отношении показателя до этого. К тому же в период рецессии, как выяснилось, сокращение американского ВВП шло более быстрыми темпами, чем ранее предполагалось.
В самом отчете составляющая личного потребления (1.6%, пред. 1.9%) оказалась хуже прогнозов. В условиях стагнирующих доходов, высокой долговой нагрузки и неясных перспектив на рынке труда американские потребители не готовы в полной мере вернуться к привычному образу жизни, что подвергает рискам идущее экономическое восстановление. Стимулы денежного-кредитного характера не работают, стимулирующие госпрограммы завершены, и близок к окончанию цикл пополнения товарно-материальных запасов (в II квартале его вклад составил 1.1 процентного пункта). Потребители предпочитают не тратить, а больше копить (норма сбережений 6.2% оказалась максимальной с 1998 года), что в итоге может привести к тому, что начиная со второго полугодия, восстановление экономики может «заглохнуть». Были тем не менее, и позитивные моменты - рост инвестиций компаний, в том числе и в жилищный сектор, однако в условиях отсутствия увеличения спроса со стороны потребителей, он может носить временный характер.
Выход лучше прогнозов под занавес дня индексов производственной активности Chicago PMI и настроений среди потребителей от Мичиганского университета, вынудил наиболее активных биржевых игроков к фиксации прибыли по «коротким» позициям. Индекс ММВБ благодаря этому смог устоять выше важной поддержки в 1388 пунктов. Тем не менее, прокол этого рубежа, переход рыночных настроений в более сбалансированное состояние (реакция на вышедшие данные и пролив акций банков), а также закрытие по итогам недели ниже максимума июня (1408 пунктов) «нехорошей» свечкой, говорят о том, что «медведи» на грядущей неделе могут предпринять новую попытку продавить рынок.
В случае если им со второй попытки удастся закрепиться ниже 1388 пунктов, нисходящий тренд обретет жизнь. Нельзя исключать, что от таких знаковых рубежей (волна вверх от годовых минимумов составила чуть более 61.8% от волны снижения с годовых пиков), он в конечном итоге примет среднесрочный характер. Игрокам на повышение можно будет разыгрывать тему нового раунда количественного смягчения со стороны ФРС (косвенно сегодня подтвердил о том, что это возможно глава ФРБ Сент-Луиса Буллард). Однако не на их стороне будет то, что большинство серьезных компаний уже отчиталось, а выходящая макростатистика не смягчает имеющиеся опасения, что во втором полугодии темпы роста мировой экономики серьезно замедлятся. В этом отношении весьма важными представляются публикации индексов PMI-ISM, которые во многом и определят рыночные настроения на грядущей неделе
В самом отчете составляющая личного потребления (1.6%, пред. 1.9%) оказалась хуже прогнозов. В условиях стагнирующих доходов, высокой долговой нагрузки и неясных перспектив на рынке труда американские потребители не готовы в полной мере вернуться к привычному образу жизни, что подвергает рискам идущее экономическое восстановление. Стимулы денежного-кредитного характера не работают, стимулирующие госпрограммы завершены, и близок к окончанию цикл пополнения товарно-материальных запасов (в II квартале его вклад составил 1.1 процентного пункта). Потребители предпочитают не тратить, а больше копить (норма сбережений 6.2% оказалась максимальной с 1998 года), что в итоге может привести к тому, что начиная со второго полугодия, восстановление экономики может «заглохнуть». Были тем не менее, и позитивные моменты - рост инвестиций компаний, в том числе и в жилищный сектор, однако в условиях отсутствия увеличения спроса со стороны потребителей, он может носить временный характер.
Выход лучше прогнозов под занавес дня индексов производственной активности Chicago PMI и настроений среди потребителей от Мичиганского университета, вынудил наиболее активных биржевых игроков к фиксации прибыли по «коротким» позициям. Индекс ММВБ благодаря этому смог устоять выше важной поддержки в 1388 пунктов. Тем не менее, прокол этого рубежа, переход рыночных настроений в более сбалансированное состояние (реакция на вышедшие данные и пролив акций банков), а также закрытие по итогам недели ниже максимума июня (1408 пунктов) «нехорошей» свечкой, говорят о том, что «медведи» на грядущей неделе могут предпринять новую попытку продавить рынок.
В случае если им со второй попытки удастся закрепиться ниже 1388 пунктов, нисходящий тренд обретет жизнь. Нельзя исключать, что от таких знаковых рубежей (волна вверх от годовых минимумов составила чуть более 61.8% от волны снижения с годовых пиков), он в конечном итоге примет среднесрочный характер. Игрокам на повышение можно будет разыгрывать тему нового раунда количественного смягчения со стороны ФРС (косвенно сегодня подтвердил о том, что это возможно глава ФРБ Сент-Луиса Буллард). Однако не на их стороне будет то, что большинство серьезных компаний уже отчиталось, а выходящая макростатистика не смягчает имеющиеся опасения, что во втором полугодии темпы роста мировой экономики серьезно замедлятся. В этом отношении весьма важными представляются публикации индексов PMI-ISM, которые во многом и определят рыночные настроения на грядущей неделе
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311021910_1311021884-clip-5kb.jpg Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба