18 августа 2010 Риком-Траст
Пока обстоятельства на рынках (и на российском в том числе) складываются так, что внешний информационный фон не слишком способствует активным покупкам со стороны инвесторов - нефтяные фьючерсы постепенно снижаются, азиатские рынки пока также не заряжают оптимизмом, за исключением японского рынка. Вышедшая статистика по промышленному производству в США стала приятным исключением из общего вялого негативного русла - все-таки рост сразу на 1% после довольно долгого балансирования на нулевых уровнях - довольно ощутимое достижение. Вообще, вчера американский рынок показал довольно неплохой темп роста, поэтому пока он остается единственным глобальным фактором, который продолжает поддерживать отечественный рынок на плаву. Фактор относительно высокой цены на нефть, которая стабилизировалась в диапазоне $75-80 за баррель, пока также поддерживает рынок, но уже в меньшей степени; его влияние начинает постепенно ослабевать. Отдельно стоит выделить вчерашнее выступление главы ФРБ Миннеаполиса, который говорил о несколько неверном понимании последних заявлений и комментариев ФРС в отношении сохранении объема своего портфеля долговых бумаг. Скорее всего, решение о возобновлении покупки американских казначейских облигаций со стороны регулятора является прямо противоположным следствием того, что регулятор не делает ничего, чтобы способствовать выходу экономики из состояния рецессии. В свете проблем на рынке труда необходимость таких мер не вызывает сомнений.
На американском рынке торги проходили довольно позитивно: продажи несколько поутихли, что дало возможность участникам рынка активно ожидать разворота нисходящей тенденции в пользу роста. Вчера эти ожидания полностью оправдались, поскольку все основные индексы уверенно двинулись вверх на фоне позитивных данных макроэкономической статистики из США и Европы. В Германии значение индекса деловых ожиданий в августе снизилось гораздо сильнее ожиданий рынка, но индекс текущих экономических ожиданий почти в два раза оказался лучше прогнозов. Еще до начала торгов Министерство труда США сообщило, что промышленные цены в июле 2010-го года выросли по отношению к предыдущему месяцу на 0,2%, что совпало с прогнозами по рынку и впервые за четыре месяца позволило нивелировать опасения рынков относительно дефляции.
Позитивными оказались и данные ФРС США, свидетельствующие о росте объема промышленного производства в июле на 1% по сравнению с июнем при ожиданиях роста только на 0,5%. Отметим, что сейчас данные по объему промышленного производства являются крайне важными в целях оценки перспектив роста ВВП страны, поэтому реакция рынка и была столь незамедлительной. Отдельно стоит отметить отчет международного рейтингового агентства Moody's, согласно которому у высших рейтингов США, Франции, Германии и Великобритании пока остается рейтинг ААА после оценки долговой динамики стран и доступности заимствований в долгосрочной перспективе. После этого отчета многие участники рынка стали активно покупать государственные бумаги этих стран, что дало возможность в течение дня увести индексы в положительный интервал.
Сегодня на российском рынке после открытия в небольшом минусе мы ожидаем продолжения бокового разнонаправленного движения в связи с активным желанием некоторых участников продолжить покупки и не менее активным желанием многих 'медведей' закрывать короткие позиции перед закрытием каждого торгового дня. В преодолении этого диапазона могла бы помочь динамика нефтяных котировок, но после выхода данных от API, показавших серьезный рост запасов нефти и нефтепродуктов, ждать поддержки оттуда не стоит.
АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР
РТС
Лидерами роста стали акции: БашкирЭн (+21,46%), Верофарм (+16,58%), Энел ОГК-5 (+6,79%), Уралкалий (+6,46%), Распадская (+5,04%).
Лидерами падения стали акции: Туймазинский завод автобетоновозов (-9,09%), ИНТЕР РАО ЕЭС (-6,94%), ОГК-4 (-3,50%), ДВМП (-2,44%), Уралсвязьинформ (-1,76%).
ММВБ
Лидерами роста стали акции: КрасноярскЭнергоСбыт (+13,96%), КубаньЭнергоСбыт (+13,21%), Верофарм (+6,98%), Уралкалий (+6,83%), УдмуртЭнергоСбыт (+6,46%).
Лидерами падения стали акции: Среднеуральский МЗ (-15,93%), АстраханьЭнергоСбыт (-14,36%), Русгрэйн Холдинг (-12,51%), ТамбовЭнергоСбыт (-10,73%), МосЭнергоСбыт (-8,58%).
Совокупный оборот торгов на РТС составил 5 253,16 млн. долл., на фондовом рынке - 340,74 млн. долл., а на ММВБ - 7 411,43 млн. руб. В результате индекс РТС поднялся на 1,28% до уровня в 1 464,49 пунктов, а индекс ММВБ увеличился на 1,33% до уровня в 1 391,47 пунктов.
Торги во вторник проходили при росте активности участников рынка и подъема показателя суммарной капитализации на фоне восстановления спроса на металлы, оптимистичных настроений на западных площадках и позитивных внутренних новостей. Отскок наверх на европейских площадках стал возможен благодаря стабилизации обстановки на товарном рынке и неплохой статистики по августовскому значению индекса оценки текущей экономической ситуации в Германии. Среди лидеров роста стоит отметить бумаги металлургических компаний после выхода позитивного отчета 'Мечела' и новости о возможном включении акций ММК в расчет индекса MCSI Russia.
На нефтяных рынках официальная цена фьючерсов WTI на срочной товарной бирже NYMEX в Нью-Йорке по итогам торгов выросла на $0,53 и составила $75,77 за баррель. Официальная цена нефти марки Brent на бирже IСE Futures Europe по итогам торгов выросла на $1,3 и составила $76,93 за баррель.
На американском рынке торги проходили довольно позитивно: продажи несколько поутихли, что дало возможность участникам рынка активно ожидать разворота нисходящей тенденции в пользу роста. Вчера эти ожидания полностью оправдались, поскольку все основные индексы уверенно двинулись вверх на фоне позитивных данных макроэкономической статистики из США и Европы. В Германии значение индекса деловых ожиданий в августе снизилось гораздо сильнее ожиданий рынка, но индекс текущих экономических ожиданий почти в два раза оказался лучше прогнозов. Еще до начала торгов Министерство труда США сообщило, что промышленные цены в июле 2010-го года выросли по отношению к предыдущему месяцу на 0,2%, что совпало с прогнозами по рынку и впервые за четыре месяца позволило нивелировать опасения рынков относительно дефляции.
Позитивными оказались и данные ФРС США, свидетельствующие о росте объема промышленного производства в июле на 1% по сравнению с июнем при ожиданиях роста только на 0,5%. Отметим, что сейчас данные по объему промышленного производства являются крайне важными в целях оценки перспектив роста ВВП страны, поэтому реакция рынка и была столь незамедлительной. Отдельно стоит отметить отчет международного рейтингового агентства Moody's, согласно которому у высших рейтингов США, Франции, Германии и Великобритании пока остается рейтинг ААА после оценки долговой динамики стран и доступности заимствований в долгосрочной перспективе. После этого отчета многие участники рынка стали активно покупать государственные бумаги этих стран, что дало возможность в течение дня увести индексы в положительный интервал.
Вчера стало известно, что канадский производитель удобрений Potash of Saskatchewan отказался от предложения горнодобывающего гиганта BHP Billiton о покупке своего бизнеса за $39 млрд. в связи с заниженной оценкой по сделке. По итогам проведенного совещания совет директоров канадской компании признал предложение BHP Billiton не отвечающим интересам акционеров производителя удобрений. Реакция рынка оказалась вполне понятной: Potash подрос на 27,6% на ожиданиях более щедрых предложений в отношении бизнеса компании, а BHP Billiton просели на 2,4%.
Обрадовали результаты крупнейшей в мире розничной торговой сети Wal-Mart, чистая прибыль которой за II квартал 2010-2011 финансового года выросла на 3,4% до $3,6 млрд. по сравнению с $3,48 млрд. в аналогичном периоде прошлого года. Объем продаж компании за отчетный период вырос на 2,8% и составил $103,02 млрд. по сравнению с $100,2 млрд. в прошлом году. Тем не менее, несмотря на рост вышеупомянутых показателей, стоит отметить, что американский рынок для компании пока не самый приоритетный, а весь прирост прибыли стал возможен только благодаря магазинам расположенным за пределами США. Акции Wal-Mart выросли на 1,21%, Kroger прибавил 0,5%, Sears Holdings - 0,57%, Costco Wholesale - 0,83%, Target - 0,41%. Продавец молодежной одежды Abercrombie & Fitch не оправдал ожиданий по показателю рентабельности продаж и сообщил о закрытии в текущем финансовом году около 60 магазинов в США. Котирвоки Abercrombie & Fitch потеряли 6,86%.
По итогам торгов индекс Dow Jones вырос на 1,01% до уровня в 10 405,85 пунктов, индекс NASDAQ прибавил 1,26% до уровня в 2 209,44 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе котировки медленно, но верно росли на фоне отскока цен на нефть марки Brent от уровня в $75 за баррель. Газпром подрос на 0,44%, ЛУКОЙЛ - на 0,09%, Роснефть - на 1,2%, Сургутнефтегаз - на 0,66%, Татнефть - на 1,16%, Газпром нефть - на 1,32%. НОВАТЭК вчера сообщил о начале поставок газового конденсата в страны Азиатско-Тихоокеанского региона по Северному морскому пути, что должно стимулировать развитие территории крайнего Севера и освоению новых нефтегазовых месторождений Ямала и арктического шельфа. Бумаги НОВАТЭКа выросли на 1,11%.
2. В металлургическом секторе бумаги росли хорошо на фоне роста цен на рынках металлов после довольно ощутимой коррекции. НЛМК подрос на 5,4%, Северсталь на новостях об увеличении доли в High River Gold до 70,4% подросла на 5,32%. ГМК Норильский никель прибавил 2,22%, ММК - 4,89%, а ТМК - 0,61%. Мечел подрос на сообщении о росте чистой прибыли по РСБУ в I полугодии 2010-го года до 14,5 млрд. руб., а Распадская выросла после заявлений Ростехнадзора о том, что шахта "Распадская" может начать добычу угля уже в 2010-м году. Котировки Распадской выросли на 3,39%, Мечел прибавил 1,46%, Белон - 3,75%.
3. В химическом секторе высоким спросом во вторник пользовались бумаги производителей минеральных удобрений. Вчера стало известно, что крупнейшая в мире по производственным мощностям канадская компания Potash of Saskatchewan отвергла предложение британо-австралийского BHP Billiton о покупке своего бизнеса за $39 млрд., поскольку сочла эту оценку заниженной. Эта новость позитивно отразилась на отечественных производителей удобрений, поскольку в противном случае позиции западных конкурентов только бы усилились, а сейчас можно ждать более щедрых предложений за Potash и переоценки компаний отрасли в мире. Вчера котировки Уралкалия выросли на 6,14%, Акрона - на 5,13%, а Сильвинита - на 2,85%.
ПРОГНОЗ: Активное желание участников покупать несколько притихло, поскольку темпы роста на рынке с начала недели говорят о том, что большинство из них ждут смену тренда. Вероятнее всего, сегодня давление продаж на рынок в связи с этим продолжится.
РЕКОМЕНДАЦИИ ПО БУМАГАМ
СЕВЕРСТАЛЬ
Вчера стало известно, что американская компания Renco Group может стать покупателем трех американских активов Северстали, а именно: Severstal Warren, Severstal Sparrows Point и Severstal Wheeling. Суммарная мощность вышеупомянутых предприятий составляет ориентировочно около 7,6 млн. т стали в год. Напомним, что, покупая эти североамериканские активы весной 2008-го года, Северсталь потратила на их приобретение около $2,2 млрд.
Более точные детали возможной сделки пока не называются, но, учитывая довольно долгий период убыточности североамериканских активов группы, становится понятным желание Северстали выгодно реализовать эти активы. Понятно, вряд ли холдинг добьется таких условий, при которых цена продажи активов на сегодняшний день будет соответствовать цене покупки в 2008-м году. В лучшем случае цена будет находиться в диапазоне $1,6-1,8 млрд., но и подобный сценарий представляется для Северстали более чем позитивным, учитывая какие средства были инвестированы сначала в консервацию, а потом и в расконсервацию данных активов. В результате загрузка данных мощностей так и не достигла своего докризисного уровня, а, на заводе Sparrows Point вообще остановлено сталеплавильное производство.
В случае совершения сделки общая стоимость предприятий Северстали существенно уменьшится, поскольку американские активы составляют достаточно большую часть стоимости всего холдинга. Если все прогнозы о позитивных перспективах роста цен на черные металлы и роста загрузки мощностей оправдаются, то стоимость горячекатаного проката существенно вырастет, и необходимость совершения сделки может быть поставлена под сомнение, поскольку тогда американские активы могут выйти на безубыточный уровень.
Мы считаем, что эта новость никак не отразится на котировках компании в краткосрочной перспективе, поскольку никаких деталей сделки пока не известно.
Цена: 370 руб.
Цель: 584 руб.
Рекомендация: покупать
УРАЛКАЛИЙ
Вчера стало известно, что совет директоров канадской компании Potash отказался от предложения со стороны британо-австралийской BHP Billiton о покупке компании за $39 млрд.
Заметим, что условия сделки, включающую в себя цену за активы Potash, предполагали существенную премию к текущим рыночным ценам бумаг компании. После новостей об отказе в сделке акции Potash выросли существенно выше цены предложения BHP Billiton. Возможно, это связано с агрессивными покупками на ожиданиях продолжения активизации основных игроков на мировом рынке минеральных удобрений и калийных удобрений в частности. Руководство Potash в качестве аргумента отказа от сделки заявило о том, что предложенная BHP Billiton цена была слишком низкой и была основана на устаревших данных, когда рынок хлористого калия только начинал восстановление после активной фазы кризиса.
Мы считаем, что после события на западных рынках могут послужить катализатором для роста котировок Уралкалия и Сильвинита, поскольку теперь BHP Billiton вполне может посмотреть и в сторону российских компаний, которые также играют не последнюю роль на мировом рынке калийных удобрений. Разогрев бумаг в связи с возможными глобальными предложениями по покупкам вполне возможен, особенно в отношении Уралкалия, имеющего GDR, что будет быстрее разогревать спрос на эти бумаги на западных рынках. Столь мощный спекулятивный рост акций Уралкалия еще может продлиться некоторое время.
Цена: 145,7 руб.
Цель: 151 руб.
Рекомендация: держать
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
На американском рынке торги проходили довольно позитивно: продажи несколько поутихли, что дало возможность участникам рынка активно ожидать разворота нисходящей тенденции в пользу роста. Вчера эти ожидания полностью оправдались, поскольку все основные индексы уверенно двинулись вверх на фоне позитивных данных макроэкономической статистики из США и Европы. В Германии значение индекса деловых ожиданий в августе снизилось гораздо сильнее ожиданий рынка, но индекс текущих экономических ожиданий почти в два раза оказался лучше прогнозов. Еще до начала торгов Министерство труда США сообщило, что промышленные цены в июле 2010-го года выросли по отношению к предыдущему месяцу на 0,2%, что совпало с прогнозами по рынку и впервые за четыре месяца позволило нивелировать опасения рынков относительно дефляции.
Позитивными оказались и данные ФРС США, свидетельствующие о росте объема промышленного производства в июле на 1% по сравнению с июнем при ожиданиях роста только на 0,5%. Отметим, что сейчас данные по объему промышленного производства являются крайне важными в целях оценки перспектив роста ВВП страны, поэтому реакция рынка и была столь незамедлительной. Отдельно стоит отметить отчет международного рейтингового агентства Moody's, согласно которому у высших рейтингов США, Франции, Германии и Великобритании пока остается рейтинг ААА после оценки долговой динамики стран и доступности заимствований в долгосрочной перспективе. После этого отчета многие участники рынка стали активно покупать государственные бумаги этих стран, что дало возможность в течение дня увести индексы в положительный интервал.
Сегодня на российском рынке после открытия в небольшом минусе мы ожидаем продолжения бокового разнонаправленного движения в связи с активным желанием некоторых участников продолжить покупки и не менее активным желанием многих 'медведей' закрывать короткие позиции перед закрытием каждого торгового дня. В преодолении этого диапазона могла бы помочь динамика нефтяных котировок, но после выхода данных от API, показавших серьезный рост запасов нефти и нефтепродуктов, ждать поддержки оттуда не стоит.
АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР
РТС
Лидерами роста стали акции: БашкирЭн (+21,46%), Верофарм (+16,58%), Энел ОГК-5 (+6,79%), Уралкалий (+6,46%), Распадская (+5,04%).
Лидерами падения стали акции: Туймазинский завод автобетоновозов (-9,09%), ИНТЕР РАО ЕЭС (-6,94%), ОГК-4 (-3,50%), ДВМП (-2,44%), Уралсвязьинформ (-1,76%).
ММВБ
Лидерами роста стали акции: КрасноярскЭнергоСбыт (+13,96%), КубаньЭнергоСбыт (+13,21%), Верофарм (+6,98%), Уралкалий (+6,83%), УдмуртЭнергоСбыт (+6,46%).
Лидерами падения стали акции: Среднеуральский МЗ (-15,93%), АстраханьЭнергоСбыт (-14,36%), Русгрэйн Холдинг (-12,51%), ТамбовЭнергоСбыт (-10,73%), МосЭнергоСбыт (-8,58%).
Совокупный оборот торгов на РТС составил 5 253,16 млн. долл., на фондовом рынке - 340,74 млн. долл., а на ММВБ - 7 411,43 млн. руб. В результате индекс РТС поднялся на 1,28% до уровня в 1 464,49 пунктов, а индекс ММВБ увеличился на 1,33% до уровня в 1 391,47 пунктов.
Торги во вторник проходили при росте активности участников рынка и подъема показателя суммарной капитализации на фоне восстановления спроса на металлы, оптимистичных настроений на западных площадках и позитивных внутренних новостей. Отскок наверх на европейских площадках стал возможен благодаря стабилизации обстановки на товарном рынке и неплохой статистики по августовскому значению индекса оценки текущей экономической ситуации в Германии. Среди лидеров роста стоит отметить бумаги металлургических компаний после выхода позитивного отчета 'Мечела' и новости о возможном включении акций ММК в расчет индекса MCSI Russia.
На нефтяных рынках официальная цена фьючерсов WTI на срочной товарной бирже NYMEX в Нью-Йорке по итогам торгов выросла на $0,53 и составила $75,77 за баррель. Официальная цена нефти марки Brent на бирже IСE Futures Europe по итогам торгов выросла на $1,3 и составила $76,93 за баррель.
На американском рынке торги проходили довольно позитивно: продажи несколько поутихли, что дало возможность участникам рынка активно ожидать разворота нисходящей тенденции в пользу роста. Вчера эти ожидания полностью оправдались, поскольку все основные индексы уверенно двинулись вверх на фоне позитивных данных макроэкономической статистики из США и Европы. В Германии значение индекса деловых ожиданий в августе снизилось гораздо сильнее ожиданий рынка, но индекс текущих экономических ожиданий почти в два раза оказался лучше прогнозов. Еще до начала торгов Министерство труда США сообщило, что промышленные цены в июле 2010-го года выросли по отношению к предыдущему месяцу на 0,2%, что совпало с прогнозами по рынку и впервые за четыре месяца позволило нивелировать опасения рынков относительно дефляции.
Позитивными оказались и данные ФРС США, свидетельствующие о росте объема промышленного производства в июле на 1% по сравнению с июнем при ожиданиях роста только на 0,5%. Отметим, что сейчас данные по объему промышленного производства являются крайне важными в целях оценки перспектив роста ВВП страны, поэтому реакция рынка и была столь незамедлительной. Отдельно стоит отметить отчет международного рейтингового агентства Moody's, согласно которому у высших рейтингов США, Франции, Германии и Великобритании пока остается рейтинг ААА после оценки долговой динамики стран и доступности заимствований в долгосрочной перспективе. После этого отчета многие участники рынка стали активно покупать государственные бумаги этих стран, что дало возможность в течение дня увести индексы в положительный интервал.
Вчера стало известно, что канадский производитель удобрений Potash of Saskatchewan отказался от предложения горнодобывающего гиганта BHP Billiton о покупке своего бизнеса за $39 млрд. в связи с заниженной оценкой по сделке. По итогам проведенного совещания совет директоров канадской компании признал предложение BHP Billiton не отвечающим интересам акционеров производителя удобрений. Реакция рынка оказалась вполне понятной: Potash подрос на 27,6% на ожиданиях более щедрых предложений в отношении бизнеса компании, а BHP Billiton просели на 2,4%.
Обрадовали результаты крупнейшей в мире розничной торговой сети Wal-Mart, чистая прибыль которой за II квартал 2010-2011 финансового года выросла на 3,4% до $3,6 млрд. по сравнению с $3,48 млрд. в аналогичном периоде прошлого года. Объем продаж компании за отчетный период вырос на 2,8% и составил $103,02 млрд. по сравнению с $100,2 млрд. в прошлом году. Тем не менее, несмотря на рост вышеупомянутых показателей, стоит отметить, что американский рынок для компании пока не самый приоритетный, а весь прирост прибыли стал возможен только благодаря магазинам расположенным за пределами США. Акции Wal-Mart выросли на 1,21%, Kroger прибавил 0,5%, Sears Holdings - 0,57%, Costco Wholesale - 0,83%, Target - 0,41%. Продавец молодежной одежды Abercrombie & Fitch не оправдал ожиданий по показателю рентабельности продаж и сообщил о закрытии в текущем финансовом году около 60 магазинов в США. Котирвоки Abercrombie & Fitch потеряли 6,86%.
По итогам торгов индекс Dow Jones вырос на 1,01% до уровня в 10 405,85 пунктов, индекс NASDAQ прибавил 1,26% до уровня в 2 209,44 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе котировки медленно, но верно росли на фоне отскока цен на нефть марки Brent от уровня в $75 за баррель. Газпром подрос на 0,44%, ЛУКОЙЛ - на 0,09%, Роснефть - на 1,2%, Сургутнефтегаз - на 0,66%, Татнефть - на 1,16%, Газпром нефть - на 1,32%. НОВАТЭК вчера сообщил о начале поставок газового конденсата в страны Азиатско-Тихоокеанского региона по Северному морскому пути, что должно стимулировать развитие территории крайнего Севера и освоению новых нефтегазовых месторождений Ямала и арктического шельфа. Бумаги НОВАТЭКа выросли на 1,11%.
2. В металлургическом секторе бумаги росли хорошо на фоне роста цен на рынках металлов после довольно ощутимой коррекции. НЛМК подрос на 5,4%, Северсталь на новостях об увеличении доли в High River Gold до 70,4% подросла на 5,32%. ГМК Норильский никель прибавил 2,22%, ММК - 4,89%, а ТМК - 0,61%. Мечел подрос на сообщении о росте чистой прибыли по РСБУ в I полугодии 2010-го года до 14,5 млрд. руб., а Распадская выросла после заявлений Ростехнадзора о том, что шахта "Распадская" может начать добычу угля уже в 2010-м году. Котировки Распадской выросли на 3,39%, Мечел прибавил 1,46%, Белон - 3,75%.
3. В химическом секторе высоким спросом во вторник пользовались бумаги производителей минеральных удобрений. Вчера стало известно, что крупнейшая в мире по производственным мощностям канадская компания Potash of Saskatchewan отвергла предложение британо-австралийского BHP Billiton о покупке своего бизнеса за $39 млрд., поскольку сочла эту оценку заниженной. Эта новость позитивно отразилась на отечественных производителей удобрений, поскольку в противном случае позиции западных конкурентов только бы усилились, а сейчас можно ждать более щедрых предложений за Potash и переоценки компаний отрасли в мире. Вчера котировки Уралкалия выросли на 6,14%, Акрона - на 5,13%, а Сильвинита - на 2,85%.
ПРОГНОЗ: Активное желание участников покупать несколько притихло, поскольку темпы роста на рынке с начала недели говорят о том, что большинство из них ждут смену тренда. Вероятнее всего, сегодня давление продаж на рынок в связи с этим продолжится.
РЕКОМЕНДАЦИИ ПО БУМАГАМ
СЕВЕРСТАЛЬ
Вчера стало известно, что американская компания Renco Group может стать покупателем трех американских активов Северстали, а именно: Severstal Warren, Severstal Sparrows Point и Severstal Wheeling. Суммарная мощность вышеупомянутых предприятий составляет ориентировочно около 7,6 млн. т стали в год. Напомним, что, покупая эти североамериканские активы весной 2008-го года, Северсталь потратила на их приобретение около $2,2 млрд.
Более точные детали возможной сделки пока не называются, но, учитывая довольно долгий период убыточности североамериканских активов группы, становится понятным желание Северстали выгодно реализовать эти активы. Понятно, вряд ли холдинг добьется таких условий, при которых цена продажи активов на сегодняшний день будет соответствовать цене покупки в 2008-м году. В лучшем случае цена будет находиться в диапазоне $1,6-1,8 млрд., но и подобный сценарий представляется для Северстали более чем позитивным, учитывая какие средства были инвестированы сначала в консервацию, а потом и в расконсервацию данных активов. В результате загрузка данных мощностей так и не достигла своего докризисного уровня, а, на заводе Sparrows Point вообще остановлено сталеплавильное производство.
В случае совершения сделки общая стоимость предприятий Северстали существенно уменьшится, поскольку американские активы составляют достаточно большую часть стоимости всего холдинга. Если все прогнозы о позитивных перспективах роста цен на черные металлы и роста загрузки мощностей оправдаются, то стоимость горячекатаного проката существенно вырастет, и необходимость совершения сделки может быть поставлена под сомнение, поскольку тогда американские активы могут выйти на безубыточный уровень.
Мы считаем, что эта новость никак не отразится на котировках компании в краткосрочной перспективе, поскольку никаких деталей сделки пока не известно.
Цена: 370 руб.
Цель: 584 руб.
Рекомендация: покупать
УРАЛКАЛИЙ
Вчера стало известно, что совет директоров канадской компании Potash отказался от предложения со стороны британо-австралийской BHP Billiton о покупке компании за $39 млрд.
Заметим, что условия сделки, включающую в себя цену за активы Potash, предполагали существенную премию к текущим рыночным ценам бумаг компании. После новостей об отказе в сделке акции Potash выросли существенно выше цены предложения BHP Billiton. Возможно, это связано с агрессивными покупками на ожиданиях продолжения активизации основных игроков на мировом рынке минеральных удобрений и калийных удобрений в частности. Руководство Potash в качестве аргумента отказа от сделки заявило о том, что предложенная BHP Billiton цена была слишком низкой и была основана на устаревших данных, когда рынок хлористого калия только начинал восстановление после активной фазы кризиса.
Мы считаем, что после события на западных рынках могут послужить катализатором для роста котировок Уралкалия и Сильвинита, поскольку теперь BHP Billiton вполне может посмотреть и в сторону российских компаний, которые также играют не последнюю роль на мировом рынке калийных удобрений. Разогрев бумаг в связи с возможными глобальными предложениями по покупкам вполне возможен, особенно в отношении Уралкалия, имеющего GDR, что будет быстрее разогревать спрос на эти бумаги на западных рынках. Столь мощный спекулятивный рост акций Уралкалия еще может продлиться некоторое время.
Цена: 145,7 руб.
Цель: 151 руб.
Рекомендация: держать
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу