26 августа 2010 МФД-ИнфоЦентр
В четверг японская иена, доллар США и швейцарский франк снизились против большинства ведущих мировых валют на фоне восстановления аппетита инвесторов к риску в условиях преимущественно позитивной динамики азиатских и европейских фондовых рынков вслед за положительным закрытием фондового рынка США накануне.
Дополнительную поддержку более высокодоходным валютам оказывают ожидания новой волны количественного смягчения, о чём может быть дан сигнал в ходе начинающегося сегодня ежегодного экономического симпозиума руководителей центробанков в Джексон Хоул (США, штат Вайоминг).
Помимо руководства ФРС в этом саммите примут участие президент ЕЦБ Жан-Клод Трише, управляющий Банка Японии Масааки Ширакава и, возможно, глава Банка Англии Мервин Кинг. В пятницу в 18:00 мск на симпозиуме выступит председатель ФРС Бен Бернанке с речью о перспективах экономики и монетарной политики.
Инвесторы надеются на то, что глава ФРС объявит о запуске новых стимулирующих программ, учитывая слабые данные по рынку недвижимости, опубликованные на этой неделе. Однако многие аналитики полагают, что Бернанке лишь повторит предыдущие заявления о готовности регуляторов применять «все доступные инструменты по мере необходимости для обеспечения экономического восстановления и ценовой стабильности».
В свою очередь, управляющий Банка Японии Ширакава, по мнению экспертов, в ходе саммита проведёт переговоры с главами ФРС и ЕЦБ с тем, чтобы получить их согласие на осуществление Банком Японии валютных интервенций, учитывая усиливающееся давление на регуляторов со стороны деловых кругов Японии, недовольных укреплением иены.
По данным агентства Bloomberg, с начала года иена укрепилась на 15%, наиболее быстрыми темпами среди ведущих мировых валют, рост доллара США составил 3.8%, снижение евро – 9.1%.
По сообщению японской газеты Asahi, правительство Японии может обратиться к Центробанку с просьбой о смягчении монетарной политики путём введения дополнительных стимулирующих программ. В свою очередь, газета Nikkei сообщила, что накануне премьер-министр Японии Наото Кан на встрече с представителями деловых кругов заявил, что он обсуждал с министерством финансов и Центробанком тему о возможности валютных интервенций.
В среду министр финансов Японии Ёшихико Нода сообщил репортёрам, что правительству «следует предпринять соответствующие действия в случае необходимости», связанные с чрезмерным укреплением иены. По мнению валютного аналитика банка UBS Джеффри Ю, падение пары USD/JPY «может оказаться слишком болезненным и приведет к интервенциям».
«Даже таким крупным экономикам как Япония, обладающим значительной огневой мощью, возможно, придётся пойти туда, куда направляет рынок», - заявил Джеффри Ю.
В начале европейских торгов евро и британский фунт выросли до 1.2746 долл и 1.5587 долл соответственно на фоне повышения фондовых рынков Европы после выхода позитивной квартальной отчётности французского банка Credit Agricole и косметической компании L'Oreal. Однако к текущему моменту рост европейских рынков замедлился, что привело к фиксации прибыли по длинным позициям в евро и фунте, снизившимся до 1.2688 долл и 1.5525 долл соответственно.
Макроэкономические показатели, опубликованные в четверг, оказались смешанными. Вслед за позитивными данными индексов PMI и IFO индекс потребительского доверия в Германии Gfk в августе вырос до 4.1 пункта, как ожидалось, против 4.0 в июле, достигнув двухлетнего максимума.
Компонента бизнес-ожиданий выросла до 46.6 пункта против 36.8 месяцем ранее, а компонента ожидаемых доходов достигла отметки 36.0 против 21.0 в июле.
Вместе с тем, объём денежной массы М3 в Еврозоне в июле вырос лишь на 0.2%, вдвое меньше прогнозов, указывая на то, что динамика рынка кредитования остаётся слабой, особенно в бизнес-секторе. Кредитование нефинансовых институтов в июне-июле сократилось на 10 млрд евро, но замедлило темпы снижения по сравнению с предыдущим отчётным периодом, когда сокращение показателя составило 20 млрд евро.
Объёмы потребительского кредитования выросли на 6 млрд евро, и в целом кредиты частному сектору увеличились на 0.9%, максимальными темпами в этом году. Новости из кредитного сектора указывают на некоторое улучшение ситуации, однако слишком медленные темпы восстановления могут вынудить ЕЦБ сохранять ультрамягкую монетарную политику вплоть до начала следующего года.
На этой неделе правительство Германии вслед за властями Франции и Великобритании одобрило законопроект о банковском налоге, который предусматривает создание специального стабилизационного фонда в целях предотвращения повторения финансовых кризисов в будущем.
Документ обяжет финансовые организации отчислять средства в новую структуру на ежегодной основе. Политики рассчитывают, что ежегодный объем направляемых в фонд средств должен составить 1 млрд евро. Доля каждого кредитора будет привязана к уровню рисков проводимых банком операций.
Если парламентарии одобрят инициативу властей, закон может вступить в силу в 2011 году. Представители Евросоюза рассчитывали прийти к соглашению о введении международного банковского налога на прошедшей встрече G-20 однако инициативу не поддержали делегаты от Канады, Австралии и Японии. Тем не менее, как ожидается, министры финансов стран ЕС вернутся к обсуждению этого вопроса на своей очередной встрече.
Сегодня перед открытием торгов в Нью-Йорке будет опубликован еженедельный отчёт по числу обращений за пособием по безработице в США. Аналитики прогнозируют снижение показателя на 12 – 15 тыс. после его роста на прошлой неделе до пугающих 500 тыс.
Если число обращений не опустится ниже 500 тыс., давление на американских регуляторов может усилиться. Их нежелание проводить дополнительные стимулирующие программы, учитывая предстоящие в ноябре выборы в Конгресс, вполне объяснимо. Однако темпы замедления американской экономики становятся угрожающими, и одних лишь надежд на то, что дно уже пройдено, может оказаться недостаточно для того, чтобы остановить инвесторов от панического бегства.
Согласно прогнозу профессора экономики университета Нью-Йорка Нуриэля Рубини, темпы экономического роста в США в III квартале 2010 года будут «намного ниже» 1%. Вероятность повторной рецессии в американской экономике эксперт оценивает в 40%.
В лучшем случае, отметил Рубини, можно ожидать «вялого, U-образного восстановления экономики с темпами роста ниже среднего уровня в течение многих лет, учитывая необходимость сокращения долговой нагрузки домовладельцев, правительств и финансовой системы».
«При темпах роста экономики в 1% или ниже фондовые рынки могут резко скорректироваться, кредитные спрэды и спрэды на рынке межбанковских кредитов расширятся, также ускорится уход инвесторов от рисков, - полагает Рубини. - Таким образом, петля негативного взаимодействия между реальной экономикой и ценами на рискованные активы может легко опрокинуть экономику в формальную двойную рецессию».
http://mfd.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Дополнительную поддержку более высокодоходным валютам оказывают ожидания новой волны количественного смягчения, о чём может быть дан сигнал в ходе начинающегося сегодня ежегодного экономического симпозиума руководителей центробанков в Джексон Хоул (США, штат Вайоминг).
Помимо руководства ФРС в этом саммите примут участие президент ЕЦБ Жан-Клод Трише, управляющий Банка Японии Масааки Ширакава и, возможно, глава Банка Англии Мервин Кинг. В пятницу в 18:00 мск на симпозиуме выступит председатель ФРС Бен Бернанке с речью о перспективах экономики и монетарной политики.
Инвесторы надеются на то, что глава ФРС объявит о запуске новых стимулирующих программ, учитывая слабые данные по рынку недвижимости, опубликованные на этой неделе. Однако многие аналитики полагают, что Бернанке лишь повторит предыдущие заявления о готовности регуляторов применять «все доступные инструменты по мере необходимости для обеспечения экономического восстановления и ценовой стабильности».
В свою очередь, управляющий Банка Японии Ширакава, по мнению экспертов, в ходе саммита проведёт переговоры с главами ФРС и ЕЦБ с тем, чтобы получить их согласие на осуществление Банком Японии валютных интервенций, учитывая усиливающееся давление на регуляторов со стороны деловых кругов Японии, недовольных укреплением иены.
По данным агентства Bloomberg, с начала года иена укрепилась на 15%, наиболее быстрыми темпами среди ведущих мировых валют, рост доллара США составил 3.8%, снижение евро – 9.1%.
По сообщению японской газеты Asahi, правительство Японии может обратиться к Центробанку с просьбой о смягчении монетарной политики путём введения дополнительных стимулирующих программ. В свою очередь, газета Nikkei сообщила, что накануне премьер-министр Японии Наото Кан на встрече с представителями деловых кругов заявил, что он обсуждал с министерством финансов и Центробанком тему о возможности валютных интервенций.
В среду министр финансов Японии Ёшихико Нода сообщил репортёрам, что правительству «следует предпринять соответствующие действия в случае необходимости», связанные с чрезмерным укреплением иены. По мнению валютного аналитика банка UBS Джеффри Ю, падение пары USD/JPY «может оказаться слишком болезненным и приведет к интервенциям».
«Даже таким крупным экономикам как Япония, обладающим значительной огневой мощью, возможно, придётся пойти туда, куда направляет рынок», - заявил Джеффри Ю.
В начале европейских торгов евро и британский фунт выросли до 1.2746 долл и 1.5587 долл соответственно на фоне повышения фондовых рынков Европы после выхода позитивной квартальной отчётности французского банка Credit Agricole и косметической компании L'Oreal. Однако к текущему моменту рост европейских рынков замедлился, что привело к фиксации прибыли по длинным позициям в евро и фунте, снизившимся до 1.2688 долл и 1.5525 долл соответственно.
Макроэкономические показатели, опубликованные в четверг, оказались смешанными. Вслед за позитивными данными индексов PMI и IFO индекс потребительского доверия в Германии Gfk в августе вырос до 4.1 пункта, как ожидалось, против 4.0 в июле, достигнув двухлетнего максимума.
Компонента бизнес-ожиданий выросла до 46.6 пункта против 36.8 месяцем ранее, а компонента ожидаемых доходов достигла отметки 36.0 против 21.0 в июле.
Вместе с тем, объём денежной массы М3 в Еврозоне в июле вырос лишь на 0.2%, вдвое меньше прогнозов, указывая на то, что динамика рынка кредитования остаётся слабой, особенно в бизнес-секторе. Кредитование нефинансовых институтов в июне-июле сократилось на 10 млрд евро, но замедлило темпы снижения по сравнению с предыдущим отчётным периодом, когда сокращение показателя составило 20 млрд евро.
Объёмы потребительского кредитования выросли на 6 млрд евро, и в целом кредиты частному сектору увеличились на 0.9%, максимальными темпами в этом году. Новости из кредитного сектора указывают на некоторое улучшение ситуации, однако слишком медленные темпы восстановления могут вынудить ЕЦБ сохранять ультрамягкую монетарную политику вплоть до начала следующего года.
На этой неделе правительство Германии вслед за властями Франции и Великобритании одобрило законопроект о банковском налоге, который предусматривает создание специального стабилизационного фонда в целях предотвращения повторения финансовых кризисов в будущем.
Документ обяжет финансовые организации отчислять средства в новую структуру на ежегодной основе. Политики рассчитывают, что ежегодный объем направляемых в фонд средств должен составить 1 млрд евро. Доля каждого кредитора будет привязана к уровню рисков проводимых банком операций.
Если парламентарии одобрят инициативу властей, закон может вступить в силу в 2011 году. Представители Евросоюза рассчитывали прийти к соглашению о введении международного банковского налога на прошедшей встрече G-20 однако инициативу не поддержали делегаты от Канады, Австралии и Японии. Тем не менее, как ожидается, министры финансов стран ЕС вернутся к обсуждению этого вопроса на своей очередной встрече.
Сегодня перед открытием торгов в Нью-Йорке будет опубликован еженедельный отчёт по числу обращений за пособием по безработице в США. Аналитики прогнозируют снижение показателя на 12 – 15 тыс. после его роста на прошлой неделе до пугающих 500 тыс.
Если число обращений не опустится ниже 500 тыс., давление на американских регуляторов может усилиться. Их нежелание проводить дополнительные стимулирующие программы, учитывая предстоящие в ноябре выборы в Конгресс, вполне объяснимо. Однако темпы замедления американской экономики становятся угрожающими, и одних лишь надежд на то, что дно уже пройдено, может оказаться недостаточно для того, чтобы остановить инвесторов от панического бегства.
Согласно прогнозу профессора экономики университета Нью-Йорка Нуриэля Рубини, темпы экономического роста в США в III квартале 2010 года будут «намного ниже» 1%. Вероятность повторной рецессии в американской экономике эксперт оценивает в 40%.
В лучшем случае, отметил Рубини, можно ожидать «вялого, U-образного восстановления экономики с темпами роста ниже среднего уровня в течение многих лет, учитывая необходимость сокращения долговой нагрузки домовладельцев, правительств и финансовой системы».
«При темпах роста экономики в 1% или ниже фондовые рынки могут резко скорректироваться, кредитные спрэды и спрэды на рынке межбанковских кредитов расширятся, также ускорится уход инвесторов от рисков, - полагает Рубини. - Таким образом, петля негативного взаимодействия между реальной экономикой и ценами на рискованные активы может легко опрокинуть экономику в формальную двойную рецессию».
http://mfd.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу