24 сентября 2010 Admiral Markets Бочкарев Константин
Текущая неделя завершается для рынка казначейских облигаций США рекордным ростом цен на бонды с мая этого года, что в принципе уже само по себе символично. По нашему мнению, если инвесторы бегут сейчас в качество (fly to quality) также стремительно, как это было несколько месяцев назад в разгар бюджетного кризиса в Европе несколько месяцев назад, то значит что-то не так в мировой экономике, иными словами, что-то не так с аппетитом к риску. На FOREX все это можно по-прежнему отыгрывать продажи в паре USD/JPY от 85-86 с целью 83-84, используя для этого, в том числе интервенции Банка Японии. Пятница, кстати, четко показала, что Банк Японии не в силах сломить в одиночку нисходящий тренд в USD/JPY.
Декабрьский фьючерс на цену десятилетних казначейских облигаций США (CBOT, дневной график).
С особым интересом мы ждем статистики из США по заказам на товары длительного пользования в 16:30 мск и следим при этом за сопротивлением 126’00 по десятилеткам. Сильным негативным сигналом для рисковых активов, на наш взгляд, может быть прохождение данного уровня сопротивления и дальнейший рост котировок Treasuries.
Кривая ожиданий по процентным ставкам в США (Federal funds futures, CBOT,%).
Ничего нового. Показательно, правда, то, что по сравнению с тем, что было неделю назад, мы видим сейчас резкое смещение вниз кривой ожиданий на отрезке с октябре текущего года до февраля 2011 года. Это лишний раз подтверждение того, что после заседания Fed во вторник инвесторы ждут дальнейшего смягчения денежной политики в США до конца текущего года. После 1кв11 участники финансовых рынков, впрочем, по-прежнему ожидают восстановления американской экономики.
Кривая ожиданий по процентным ставкам в Еврозоне (Euribor. Eurex).
В Европе в фокусе в пятницу публикация в 12:00 мск в Германии индекса деловых настроений от IFO (IFO Business climate index) за сентябрь (прогноз 106.5, предыдущее значение 106.7). Пока наметившееся снижение в EUR/USD мы рассматриваем исключительно как техническую коррекцию к сильному росту курса в первой половине недели. На наш взгляд, ФРС внес существенную лепту в продолжение восходящего тренда по евро, сломить который по силам будет только заседанию ЕЦБ 7 октября, либо публикации в США блока значимых макроэкономических данных (Nonfarm payrolls, ISM Manufacturing, ISM Services, Consumer confidence, Chicago PMI) в стыке сентября-октябре. Не исключено, что в итоге слабость доллара будет иметь место вплоть до заседания ФРС 2-3 ноября. Мы в рамках текущей ситуации в пятницу просто следим за сопротивлением 1,33 (1,3275 – 50-недельное экспоненциальное скользящее среднее) по EUR/USD на недельном графике. Только неспособность преодолеть данное сопротивление по итогам нескольких торговых недель может вновь нас заставить поверить в то, что такие проблемы, как суверенные риски в Европе и замедление темпов роста мировой экономики, перевешивают фактор ФРС и QE2, в результате чего нас ждет рост курса доллара США до конца года или, по крайне мере, стабильные торги по американской валюте.
Кривая ожиданий по процентным ставкам в Великобритании (3M Sterling, %).
Судя по дальнейшему снижению кривой ожиданий по процентным ставкам в Великобритании, рынок сейчас активно дисконтирует вероятность смягчения тона высказываний Банка Англии на одном из ближайших заседаний. Все это на FOREX негативный сигнал для курса британской валюты.
Декабрьский фьючерс на цену десятилетних казначейских облигаций США (CBOT, дневной график).
С особым интересом мы ждем статистики из США по заказам на товары длительного пользования в 16:30 мск и следим при этом за сопротивлением 126’00 по десятилеткам. Сильным негативным сигналом для рисковых активов, на наш взгляд, может быть прохождение данного уровня сопротивления и дальнейший рост котировок Treasuries.
Кривая ожиданий по процентным ставкам в США (Federal funds futures, CBOT,%).
Ничего нового. Показательно, правда, то, что по сравнению с тем, что было неделю назад, мы видим сейчас резкое смещение вниз кривой ожиданий на отрезке с октябре текущего года до февраля 2011 года. Это лишний раз подтверждение того, что после заседания Fed во вторник инвесторы ждут дальнейшего смягчения денежной политики в США до конца текущего года. После 1кв11 участники финансовых рынков, впрочем, по-прежнему ожидают восстановления американской экономики.
Кривая ожиданий по процентным ставкам в Еврозоне (Euribor. Eurex).
В Европе в фокусе в пятницу публикация в 12:00 мск в Германии индекса деловых настроений от IFO (IFO Business climate index) за сентябрь (прогноз 106.5, предыдущее значение 106.7). Пока наметившееся снижение в EUR/USD мы рассматриваем исключительно как техническую коррекцию к сильному росту курса в первой половине недели. На наш взгляд, ФРС внес существенную лепту в продолжение восходящего тренда по евро, сломить который по силам будет только заседанию ЕЦБ 7 октября, либо публикации в США блока значимых макроэкономических данных (Nonfarm payrolls, ISM Manufacturing, ISM Services, Consumer confidence, Chicago PMI) в стыке сентября-октябре. Не исключено, что в итоге слабость доллара будет иметь место вплоть до заседания ФРС 2-3 ноября. Мы в рамках текущей ситуации в пятницу просто следим за сопротивлением 1,33 (1,3275 – 50-недельное экспоненциальное скользящее среднее) по EUR/USD на недельном графике. Только неспособность преодолеть данное сопротивление по итогам нескольких торговых недель может вновь нас заставить поверить в то, что такие проблемы, как суверенные риски в Европе и замедление темпов роста мировой экономики, перевешивают фактор ФРС и QE2, в результате чего нас ждет рост курса доллара США до конца года или, по крайне мере, стабильные торги по американской валюте.
Кривая ожиданий по процентным ставкам в Великобритании (3M Sterling, %).
Судя по дальнейшему снижению кривой ожиданий по процентным ставкам в Великобритании, рынок сейчас активно дисконтирует вероятность смягчения тона высказываний Банка Англии на одном из ближайших заседаний. Все это на FOREX негативный сигнал для курса британской валюты.
http://www.admiralmarkets.com/ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба