8 ноября 2010 Галлион Капитал Разуваев Александр
Русские ADR в целом также значительно поднялись, сегодня утром настанет время быков на внутреннем рынке акций. Рост российского рынка акций на открытии должен составить около 2%.
Лучше рынка должны быть компании металлургического сектора на фоне значительного внешнего перформанса. Оптимизм оптимизмом, однако, реальный сектор далек от идеала, и мы советуем ограничиться наиболее привлекательными стоками, а не рынком в целом. При всем оптимизме, который очень вероятно продлится до конца года, коррекция может наступить неожиданно и очень болезненно. И лишь поражающая низкая фундаментальная оценка нашего основного фаворита Газпрома позволяет чувствовать себя более менее спокойно. Открытие акций газового холдинга должно состояться около 178 руб.
Как и ожидалось, ФРС включает печатный станок, для поддержки экономики ФРС будет дополнительно выкупать долгосрочные государственные облигации с рынка на $75 млрд в месяц до конца второго квартала следующего года, общий объем программы составит $600 млрд . Соответственно в итоге цифра оказалась незначительно лучше ожиданий. Следует напомнить, что кроме дополнительных покупок в портфель ФРС будут добавляться бумаги вместо погашаемых, с учетом этого объем приобретений составит около $110 млрд в месяц или $800-950 млрд до конца второго квартала следующего года. Ставка естественно без изменений - 0-0.25%. Первая часть программы выкупа ценных бумаг равнялась $1,7 трлн. и была реализована в 2009 году.
Банк Японии выделил 5 трлн иен, более $62 млрд, на экстренную скупку государственных облигаций и других ценных бумаг в интересах стимулирования национальной экономики. Данное решение было принято 5 ноября, было также принято решение сохранить прежнюю ставку краткосрочного кредита. С 5 октября она установлена в коридоре между 0 и 0,1%.
В рамках решения ФРС мы ожидаем продолжения восходящего движения на рынке рублевых облигаций. Рост рынка в ноябре может составить 1% по индексу совокупного дохода ММВБ MСXCBITR, исходя из среднемесячной динамики с июня текущего года. Наиболее привлекательными бумагами станут, безусловно, первичные размещения не представленных на рынке эмитентов, а также среднесрочные и длинные бумаги эмитентов 1-2 эшелона.
Повышенная активность сегодня, вероятно, будет в акциях Газпрома, компания опубликует финансовые результаты второго квартала по МСФО.
Льготная экспортная пошлина на нефть Ванкора продлена на 4 месяца следующего года, новость вероятно нейтральна для капитализации Роснефти, т.к. неопределенность в отношении налогового режима сохраняется. Хотя мы полагаем, что льготный налоговый режим будет действовать весь 2011 год. Следует также отметить, что Роснефть откладывает решение по Юрубчено-Тохомскому месторождению, до прояснения вопроса относительно налоговой нагрузки в будущем. Стоит напомнить, что добыча на старых советских месторождениях падает, единственной надеждой российской нефтянки остается Восточная Сибирь, российское правительство видимо забыло, что если лошадь долго учить голодать, она в итоге сдохнет.
Минэкономразвития внесло в правительство проект программы приватизации на 2011-2013 гг. Новый план предусматривает приватизацию 35,5% минус 1 акция ВТБ, соответственно доля государства в банке снизится до 50% плюс 1 акция.
В отношении Сбера фигурирует цифра в 7,58% минус 1 акция. Сейчас у Банка России 60,3% голосующих акций, доля в капитале составляет 57,6%.
Приватизация должна стать основным драйвером роста капитализации SBER и VTBR. Цифра по Сберу также косвенно указывает в пользу нашей версии обмена привилегированных акций Сбера на обыкновенные, с нашей точки зрения это будет сделано без дисконта.
Размещение акций Мостотреста прошло по нижней границе ценового диапазона - $6,25-8.
ФСК ЕЭС опубликовала нейтральные финансовые результаты по российским стандартам учета за девять месяцев текущего года.
Сегодня Президент Финляндии Тарья Халонен посетит нашу страну с визитом, завтра состоятся переговоры с Дмитрием Медведевым.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311025337_logo_rus.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба