16 ноября 2010 Инфина Иванищев Александр
Негативная динамика, наблюдавшаяся на российских площадках утром, во второй половине дня сменилась ростом индексов, чему способствовали восстановление цен на нефть и европейских индексов. По итогам дня индекс ММВБ показал рост на 0.9% до 1556 п. РТС – на 0.2% до 1609 п. Индекс акций второго эшелона РТС2 поднялся на 0.5% до 1997 п. Торги проходили при активности ниже средней. Оборот по акциям, входящим в индекс ММВБ, составил 38 млрд. рублей. В отраслевом срезе на фоне роста неопределенности лучше выглядели телекомы (+2.1% по Индексу ММВБ Телекоммуникации), в том числе Уралсвязьинформ (+2.5%), Северо-Западный телеком (+4.9%), Волгателеком (+4.7%). В индексных (ММВБ) бумагах лидировали акции НЛМК (+5.1%), Газпромнефти (+3.3%), Полюс Золота (+3.3%). Слабым снижением котировок закрылись торги в бумагах Уралкалия (-0.4%) и ВТБ (-0.3%).
Валютный рынок $ - Отчет о розничных продажах в США в октябре и усиливающиеся опасения инвесторов в отношении долговых проблем периферийных стран ЕС оказали поддержку американскому доллару, который укрепился по индексу DXY с 78.08 до 78.52 п. €/$ - Единая валюта остается под сильным давлением продаж в паре с долларом и снизилась вчера к дневному минимуму 1.3561. Внимание участников привязано к завтрашнему заседанию представителей ЕЦБ с министрами финансов ЕС, на котором будут обсуждаться проблемы стран- должников. Часть инвесторов утром на азиатской сессии предпочла зафиксировать прибыль, что привело к росту пары до 1.364. ?/$ - Йена продолжает снижаться к доллару с 82.53 до 83.07. ?/€ - одновременное ослабление йены и евро пока не отражается на курсе пары, который остается стабильным на уровне 113. ?/$ - участники опасаются новых решительных антиинфляционных мер китайских властей. Китайский юань после саммита G20 стабилизируется по отношению к доллару (6.64).
Рынок акций США – Ведущие американские индексы преимущественно снизились на фоне обеспокоенности по поводу роста федерального дефицита, что в свою очередь может привести к удорожанию стоимости заимствований. Негатива добавили также слабые данные по индексу деловой активности в промышленности. S&P500 и Nasdaq опустились на 0.1% и 0.2% соответственно, Доу закрылся ростом на 0.08%. Сильнее выглядели компании автомобилестроительной отрасли на ожиданиях успешного размещения акций General Motors – бумаги автоконцерна Ford Motor подорожали на 4%. Индикатор волатильности VIX после роста в пятницу на 10% вчера немного снизился (-2%) до 20.2 п. Европа – Площадки Европы закрылись в зеленой зоне, поддерживаемые позитивными макроэкономическими данными по региону и заявлениями ЕЦБ о помощи Ирландии: немецкий DAX(+0.8%), индекс Великобритании FTSE 100 (+0.4%), французский САС 40 (+0.9%). Максимальный рост наблюдался на площадках Австрии и Испании (+1.2%). Азия – Азиатские рынки утром во вторник торгуются без единой динамики. Японский Nikkei прибавляет 0.1%, корейский Kospi снижается на 0.4%, китайский SCI - на 0.7%.
Товарные рынки Товарные индексы – Индекс товарных рынков CRB увеличился на 0.8%. Энергоносители и базовые металлы подорожали на 0.2%, драгоценные металлы подешевели на 0.6%. Индекс стоимости фрахта Baltic Dry Index снизился на 2.3%. Нефть – Стоимость 3m-фьючерса на сорт light sweet не изменилась и составила $84.9, контракт на сорт brent вырос на 0.4% до $86.7. Индекс акций нефтяных компаний понизился на 0.3%. Золото – Во вторник утром спотовая цена золота снизилась до $1361 за тройскую унцию, цена серебра – до $25.7. Индекс акций золотодобывающих компаний уменьшился на 1.5%. Базовые металлы – 3m-фьючерсы на базовые металлы завершили день снижением цен, за исключением меди, которая подорожала на 0.4%. В наибольшей степени подешевели контракты на свинец (-2.6%) и цинк (-2.3%), в наименьшей – на олово (-1%).
Рынок долга Волна критики в адрес ФРС усиливает опасения, что федеральный дефицит приведет к более высокой стоимости заимствований. Доходность ust- 10Y выросла с 2.789 до 2.961%, доходность 2- летних облигаций - с 0.508 до 0.54%. Спрэд доходности ust10-ust2 вырос с 228 до 242 п.
Перспектива
На мировых рынках наблюдается типичное время поведенческих перемен, подтверждающее завершение ~19мес. инвестиционного цикла, продолжавшегося с марта 2009 г. В последнюю неделю произошла кардинальная смена информационных драйверов, что привело к резким переменам в отношении инвесторов к риску. Внимание участников переключилось на долговую проблематику периферийных стран ЕС, хотя острота этих проблем была уже очевидна в конце октября. Но тогда рынки не хотели их замечать и всецело были поглощены спекулятивной игрой на ожиданиях решения ФРС по QE2. Естественно, за позднее прозрение сейчас приходится расплачиваться. Вопрос лишь в том, какой ценой. Пока же можно предположить, что процесс переоценки рисков еще только набирает силу и, согласно прогноза, может продлиться как минимум до конца первой декады декабря.
Короткие позиции по доллару еще полностью не закрыты. Соответственно, сохраняется потенциал для его укрепления и для новых продаж на рынке товарно-сырьевых фьючерсов. Уход инвесторов в защитные активы будет оказывать давление на рынок акций, особенно в сырьевых отраслях.
Самый большой источник рисков заложен в решении самой ФРС, глава которой клятвенно пообещал, что QE2 поднимет фондовый рынок, облигации и другие рискованные активы и, тем самым, простимулирует рост потребления и экономической активности в США. Эти планы наверняка натолкнутся на противодействие со стороны республиканцев, выступающих сейчас под лозунгом борьбы за экономию госрасходов. Таким образом, если QE2 в ближайшие месяцы не принесет позитивных сдвигов, то вслед за провалом программы QE2 может последовать повторная жесткая посадка американской экономики. Опубликованные вчера данные по индексу ФРБ Нью-Йорка заставляют готовиться к худшему сценарию. По нашему прогнозу, риски ухудшения экономической статистики в США будут оставаться актуальными до конца первого квартала 2011 г.
После невыразительной субботней торговли на малых оборотах и с незакрытым гэпом по индексу ММВБ логичным продолжением напрашивался отскок индекса в зону, где сходятся недельная балансовая цена (ОВР-5=1557 п.) и "быстрые" скользящие средние МА5 (1553.5 п.) и МА11 (1551.4 п.). Применительно к основным индексным бумагам - Сбербанку и Газпрому - цель отскока просматривалась на уровне 99.5 и 173/173.5 руб., что и было реализовано во второй половине дня. Однако вечернее закрытие индекса на уровне нулевой доходности недельных позиций (ОВР-5) ясно свидетельствует об отсутствии спекулятивного интереса к покупке акций на этих уровнях и высокой вероятности дальнейшего снижения.
Ближайшие уровни поддержки по индексу ММВБ находятся на уровне 1535 (ОВР-20) и 1498 п. (ОВР-60).
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311023804_infina.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Валютный рынок $ - Отчет о розничных продажах в США в октябре и усиливающиеся опасения инвесторов в отношении долговых проблем периферийных стран ЕС оказали поддержку американскому доллару, который укрепился по индексу DXY с 78.08 до 78.52 п. €/$ - Единая валюта остается под сильным давлением продаж в паре с долларом и снизилась вчера к дневному минимуму 1.3561. Внимание участников привязано к завтрашнему заседанию представителей ЕЦБ с министрами финансов ЕС, на котором будут обсуждаться проблемы стран- должников. Часть инвесторов утром на азиатской сессии предпочла зафиксировать прибыль, что привело к росту пары до 1.364. ?/$ - Йена продолжает снижаться к доллару с 82.53 до 83.07. ?/€ - одновременное ослабление йены и евро пока не отражается на курсе пары, который остается стабильным на уровне 113. ?/$ - участники опасаются новых решительных антиинфляционных мер китайских властей. Китайский юань после саммита G20 стабилизируется по отношению к доллару (6.64).
Рынок акций США – Ведущие американские индексы преимущественно снизились на фоне обеспокоенности по поводу роста федерального дефицита, что в свою очередь может привести к удорожанию стоимости заимствований. Негатива добавили также слабые данные по индексу деловой активности в промышленности. S&P500 и Nasdaq опустились на 0.1% и 0.2% соответственно, Доу закрылся ростом на 0.08%. Сильнее выглядели компании автомобилестроительной отрасли на ожиданиях успешного размещения акций General Motors – бумаги автоконцерна Ford Motor подорожали на 4%. Индикатор волатильности VIX после роста в пятницу на 10% вчера немного снизился (-2%) до 20.2 п. Европа – Площадки Европы закрылись в зеленой зоне, поддерживаемые позитивными макроэкономическими данными по региону и заявлениями ЕЦБ о помощи Ирландии: немецкий DAX(+0.8%), индекс Великобритании FTSE 100 (+0.4%), французский САС 40 (+0.9%). Максимальный рост наблюдался на площадках Австрии и Испании (+1.2%). Азия – Азиатские рынки утром во вторник торгуются без единой динамики. Японский Nikkei прибавляет 0.1%, корейский Kospi снижается на 0.4%, китайский SCI - на 0.7%.
Товарные рынки Товарные индексы – Индекс товарных рынков CRB увеличился на 0.8%. Энергоносители и базовые металлы подорожали на 0.2%, драгоценные металлы подешевели на 0.6%. Индекс стоимости фрахта Baltic Dry Index снизился на 2.3%. Нефть – Стоимость 3m-фьючерса на сорт light sweet не изменилась и составила $84.9, контракт на сорт brent вырос на 0.4% до $86.7. Индекс акций нефтяных компаний понизился на 0.3%. Золото – Во вторник утром спотовая цена золота снизилась до $1361 за тройскую унцию, цена серебра – до $25.7. Индекс акций золотодобывающих компаний уменьшился на 1.5%. Базовые металлы – 3m-фьючерсы на базовые металлы завершили день снижением цен, за исключением меди, которая подорожала на 0.4%. В наибольшей степени подешевели контракты на свинец (-2.6%) и цинк (-2.3%), в наименьшей – на олово (-1%).
Рынок долга Волна критики в адрес ФРС усиливает опасения, что федеральный дефицит приведет к более высокой стоимости заимствований. Доходность ust- 10Y выросла с 2.789 до 2.961%, доходность 2- летних облигаций - с 0.508 до 0.54%. Спрэд доходности ust10-ust2 вырос с 228 до 242 п.
Перспектива
На мировых рынках наблюдается типичное время поведенческих перемен, подтверждающее завершение ~19мес. инвестиционного цикла, продолжавшегося с марта 2009 г. В последнюю неделю произошла кардинальная смена информационных драйверов, что привело к резким переменам в отношении инвесторов к риску. Внимание участников переключилось на долговую проблематику периферийных стран ЕС, хотя острота этих проблем была уже очевидна в конце октября. Но тогда рынки не хотели их замечать и всецело были поглощены спекулятивной игрой на ожиданиях решения ФРС по QE2. Естественно, за позднее прозрение сейчас приходится расплачиваться. Вопрос лишь в том, какой ценой. Пока же можно предположить, что процесс переоценки рисков еще только набирает силу и, согласно прогноза, может продлиться как минимум до конца первой декады декабря.
Короткие позиции по доллару еще полностью не закрыты. Соответственно, сохраняется потенциал для его укрепления и для новых продаж на рынке товарно-сырьевых фьючерсов. Уход инвесторов в защитные активы будет оказывать давление на рынок акций, особенно в сырьевых отраслях.
Самый большой источник рисков заложен в решении самой ФРС, глава которой клятвенно пообещал, что QE2 поднимет фондовый рынок, облигации и другие рискованные активы и, тем самым, простимулирует рост потребления и экономической активности в США. Эти планы наверняка натолкнутся на противодействие со стороны республиканцев, выступающих сейчас под лозунгом борьбы за экономию госрасходов. Таким образом, если QE2 в ближайшие месяцы не принесет позитивных сдвигов, то вслед за провалом программы QE2 может последовать повторная жесткая посадка американской экономики. Опубликованные вчера данные по индексу ФРБ Нью-Йорка заставляют готовиться к худшему сценарию. По нашему прогнозу, риски ухудшения экономической статистики в США будут оставаться актуальными до конца первого квартала 2011 г.
После невыразительной субботней торговли на малых оборотах и с незакрытым гэпом по индексу ММВБ логичным продолжением напрашивался отскок индекса в зону, где сходятся недельная балансовая цена (ОВР-5=1557 п.) и "быстрые" скользящие средние МА5 (1553.5 п.) и МА11 (1551.4 п.). Применительно к основным индексным бумагам - Сбербанку и Газпрому - цель отскока просматривалась на уровне 99.5 и 173/173.5 руб., что и было реализовано во второй половине дня. Однако вечернее закрытие индекса на уровне нулевой доходности недельных позиций (ОВР-5) ясно свидетельствует об отсутствии спекулятивного интереса к покупке акций на этих уровнях и высокой вероятности дальнейшего снижения.
Ближайшие уровни поддержки по индексу ММВБ находятся на уровне 1535 (ОВР-20) и 1498 п. (ОВР-60).
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311023804_infina.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу