18 ноября 2010 Инфина Иванищев Александр
Несмотря на открытие с гэпом вниз на фоне снижения американских индексов накануне и негативного закрытия бирж азиатского региона, а также слабой статистики по США, российским индексам удалось отыграть утреннее снижение и закрыться ростом. Индекс ММВБ по итогам дня поднялся на 0.5% до 1534 п., РТС – на 0.2% до 1571 п. Из-за продаж в акциях Магнита и МРСК индекс акций второго эшелона РТС2 потерял 0.3% (1983 п.). Торги проходили при активности выше средней. Оборот по акциям, входящим в индекс ММВБ, составил 57.5 млрд. рублей. В отраслевом срезе лидировали компании машиностроения (+5.9% по соответствующему отраслевому индексу ММВБ) на фоне взлета котировок Автоваза (+20%). Покупки в акциях Уралкалия (+3.5%) на информации о заключении удачного внутреннего долгосрочного контракта на поставку хлоркалия способствовали росту индекса ММВБ Химия и нефтехимия (+2.8%). Динамику лучше рынка показали акции Полюс Золото (+2.9%), Транснефти прив. (+2.5%), Сбербанка (+2.2%). Аутсайдеры – акции Полиметалла (-2.1%), ФСК (- 1.7%), Новатэка (-0.8%).
Валютный рынок $ - Опубликованный отчет по сектору недвижимости в США подтвердил обоснованность мер, предложенных ФРС в рамках QE2, что приостановило дальнейшее укрепление американского доллара. Индекс доллара упал с 79.21 до 79.084 п. €/$ - Единая валюта торгуется с повышением на фоне активных мер помощи ирландским банкам, предпринимаемых представителями ЕС и МВФ. Пара выросла с 1.3489 до 1.3529. На утренней азиатской сессии рост евро продолжается как по отношению к доллару (1.3579), так и к японской йене ( с 112.55 до 113.2 п.). ?/$ - ослабление американского доллара вызвало приостановку снижения японской йены. Пара стабилизируется на уровне 83.2. ?/$ - на утренней азиатской сессии китайский юань укрепляется до 6.6409 п. на фоне ослабления доллара и ожиданий участников в отношении антиинфляционных мер китайских властей.
Рынок акций США – Торги на американских площадках на фоне улучшения ситуации в еврозоне и слабой статистики по США (инфляция в октябре и число новостроек) завершились разнонаправленно: Доу снизился на 0.14%, S&P500 на уровне предыдущего закрытия (+0.02%), Nasdaq ростом на 0.25%. Слабее выглядели банковские акции (-1.3%), в том числе Bank of America (-2.7%), JPMorgan Chase (-1.1%). Лидировал сектор автомобилестроения (+1.9%) после повышения GM цены размещаемых акций. Индикатор волатильности VIX опустился на 6.7% до 21.8 п. Европа – Позитивным движениям на европейских площадках способствовали ожидания рынками положительного решения об оказании Ирландии помощи со стороны ЕС. Ведущие индексы региона завершили день умеренным ростом: немецкий DAX (+0.6%), французский САС 40 (+0.8%), индекс Великобритании FTSE (+0.2%). Азия – Утром в четверг на фондовых биржах стран АТР наблюдается преимущественно позитивная динамика. Японский Nikkei и корейский Kospi растут на 1.6% и 1.5% соответственно, китайский SCI прибавляет 0.6%, индекс Гонконга – 1.4%.
Товарные рынки Товарные индексы – Индекс товарных рынков CRB уменьшился на 0.3%. Энергоносители упали в цене на 1.3%, базовые металлы подорожали на 0.2%, драгоценные металлы подешевели на ту же величину. Индекс стоимости фрахта Baltic Dry Index уменьшился на 1.4%. Нефть – По данным Министерства энергетики США, на прошедшей неделе запасы сырой нефти в стране упали на 7.3 млн. баррелей (их изменения не ожидалось), запасы бензина снизились на 2.7 млн. (прогнозировалось их уменьшение на 0.8 млн.), запасы дистиллятов – на 1.1 млн. баррелей, что оказалось вдвое меньше оценок. Загрузка нефтеперерабатывающих мощностей возросла на 1.6% – это втрое выше ожиданий. В итоге стоимость 3m-фьючерсов на нефть упала: контракт на сорт light sweet подешевел на 2.3% до $80.4, контракт на сорт brent – на 1.7% до $83.3. Индекс акций нефтяных компаний прибавил 0.1%. Золото – В четверг утром спотовая цена на золото поднялась до $1353 за тройскую унцию, цена серебра – до $26.2. Индекс акций золотодобывающих компаний повысился на 0.2%. Базовые металлы – 3m-фьючерсы на базовые металлы завершили день ростом цен за исключением цинка, который подешевел на 1.2%. В наибольшей степени подорожали контракты на никель (+3.5%) и алюминий (+1.5%), в наименьшей – на медь (+0.5%) и свинец (+0.4%).
Рынок долга Рост стоимости страхования от дефолта по долгам периферийных стран ЕС приостановился. Участники ожидают итоги сегодняшнего аукциона в Испании и встречи представителей МВФ и ЕС в Дублине. Ставка LIBOR-3m по евро снизилась к 1.044%, по доллару – не изменилась (0.2844%). Доходность ust на разных сроках погашения изменилась разнонаправленно, что привело к росту спрэда ust10-ust2 с 234.2 до 239.5 п. Доходность длинны выпусков (10Y) выросла с 2.842 до 2.878%, доходность коротких (2Y) снизилась с 0.50 до 0.484%.
Перспектива
Основной интригой вчерашних торгов на ММВБ была и остается судьба августовского восходящего тренда по индексу ММВБ, нижняя граница которого сейчас расположена в районе ~1515 п. Двукратная попытка пробоя этого уровня оказалась безуспешной. В итоге оба раза индекс ММВБ вынужден был откатываться в район ~1535 п., т.е. к уровню балансовой цены месячных торговых позиций (ОВР-20=1534.2 п.).
В техническом плане такое поведение обусловлено, с одной стороны, локальной перепроданностью рынка, а, с другой, надеждой краткосрочных игроков воспользоваться этим обстоятельством для организации контригры на отскок. Эту версию подтверждает также вчерашний рост торгового оборота по индексу ММВБ. При благоприятных условиях быки могут рассчитывать на продолжение отскока к уровням сопротивления на 1541 (МА5) и 1553 п. (МА11).
Однако в дальнейшем мы ожидаем возврат в диапазон, ограниченный двумя балансовыми ценами - ОВР-20 (1534.2 п.) и ОВР-60 (1501.2 п.). Эти уровни соответствуют состоянию нулевой доходности по торговым позициям, открытым за последний месяц (ОВР-20) и квартал (ОВР-60). Почему так важна эта область? Дело в том, что здесь среднесрочные игроки еще продолжают получать доход, удерживая длинные позиции, в то время как краткосрочные игроки получают доход, играя от short`а. Такое столкновение разнонаправленных интересов различных категорий участников порождает повышенную волатильность, что, в свою очередь, создает необходимые предпосылки для смены рыночной тенденции. В нашем случае пробой вниз уровня ОВР-60 может стать окончательным подтверждением слома старой августовской и началом новой среднесрочной рыночной тенденции. При этом пробой должен будет сопровождаться повышенными торговыми оборотами и подкреплен значимым информационным фоном.
Поводом для такого движения вероятнее всего может стать пробой аналогичного августовского тренда по индексу SP500, хотя в данный момент там, похоже, установилось временное затишье в ожидании новых направляющих сигналов. К тому же после сильного падения во вторник US-рынку также требовалась короткая техническая пауза.
Главными ньюсмейкерами для всех рынков до конца недели будут оставаться факторы европейских и китайских рисков. Рынки ждут новостей из Дублина (обсуждается пакет помощи от ЕС и МВФ) и Мадрида (Испания размещает сегодня гособлигации) и определенности в отношении антиинфляционных мер китайских властей. Краткосрочные спекулянты имеют шанс воспользоваться волатильностью, инвесторам лучше постоять в стороне.
Валютный рынок $ - Опубликованный отчет по сектору недвижимости в США подтвердил обоснованность мер, предложенных ФРС в рамках QE2, что приостановило дальнейшее укрепление американского доллара. Индекс доллара упал с 79.21 до 79.084 п. €/$ - Единая валюта торгуется с повышением на фоне активных мер помощи ирландским банкам, предпринимаемых представителями ЕС и МВФ. Пара выросла с 1.3489 до 1.3529. На утренней азиатской сессии рост евро продолжается как по отношению к доллару (1.3579), так и к японской йене ( с 112.55 до 113.2 п.). ?/$ - ослабление американского доллара вызвало приостановку снижения японской йены. Пара стабилизируется на уровне 83.2. ?/$ - на утренней азиатской сессии китайский юань укрепляется до 6.6409 п. на фоне ослабления доллара и ожиданий участников в отношении антиинфляционных мер китайских властей.
Рынок акций США – Торги на американских площадках на фоне улучшения ситуации в еврозоне и слабой статистики по США (инфляция в октябре и число новостроек) завершились разнонаправленно: Доу снизился на 0.14%, S&P500 на уровне предыдущего закрытия (+0.02%), Nasdaq ростом на 0.25%. Слабее выглядели банковские акции (-1.3%), в том числе Bank of America (-2.7%), JPMorgan Chase (-1.1%). Лидировал сектор автомобилестроения (+1.9%) после повышения GM цены размещаемых акций. Индикатор волатильности VIX опустился на 6.7% до 21.8 п. Европа – Позитивным движениям на европейских площадках способствовали ожидания рынками положительного решения об оказании Ирландии помощи со стороны ЕС. Ведущие индексы региона завершили день умеренным ростом: немецкий DAX (+0.6%), французский САС 40 (+0.8%), индекс Великобритании FTSE (+0.2%). Азия – Утром в четверг на фондовых биржах стран АТР наблюдается преимущественно позитивная динамика. Японский Nikkei и корейский Kospi растут на 1.6% и 1.5% соответственно, китайский SCI прибавляет 0.6%, индекс Гонконга – 1.4%.
Товарные рынки Товарные индексы – Индекс товарных рынков CRB уменьшился на 0.3%. Энергоносители упали в цене на 1.3%, базовые металлы подорожали на 0.2%, драгоценные металлы подешевели на ту же величину. Индекс стоимости фрахта Baltic Dry Index уменьшился на 1.4%. Нефть – По данным Министерства энергетики США, на прошедшей неделе запасы сырой нефти в стране упали на 7.3 млн. баррелей (их изменения не ожидалось), запасы бензина снизились на 2.7 млн. (прогнозировалось их уменьшение на 0.8 млн.), запасы дистиллятов – на 1.1 млн. баррелей, что оказалось вдвое меньше оценок. Загрузка нефтеперерабатывающих мощностей возросла на 1.6% – это втрое выше ожиданий. В итоге стоимость 3m-фьючерсов на нефть упала: контракт на сорт light sweet подешевел на 2.3% до $80.4, контракт на сорт brent – на 1.7% до $83.3. Индекс акций нефтяных компаний прибавил 0.1%. Золото – В четверг утром спотовая цена на золото поднялась до $1353 за тройскую унцию, цена серебра – до $26.2. Индекс акций золотодобывающих компаний повысился на 0.2%. Базовые металлы – 3m-фьючерсы на базовые металлы завершили день ростом цен за исключением цинка, который подешевел на 1.2%. В наибольшей степени подорожали контракты на никель (+3.5%) и алюминий (+1.5%), в наименьшей – на медь (+0.5%) и свинец (+0.4%).
Рынок долга Рост стоимости страхования от дефолта по долгам периферийных стран ЕС приостановился. Участники ожидают итоги сегодняшнего аукциона в Испании и встречи представителей МВФ и ЕС в Дублине. Ставка LIBOR-3m по евро снизилась к 1.044%, по доллару – не изменилась (0.2844%). Доходность ust на разных сроках погашения изменилась разнонаправленно, что привело к росту спрэда ust10-ust2 с 234.2 до 239.5 п. Доходность длинны выпусков (10Y) выросла с 2.842 до 2.878%, доходность коротких (2Y) снизилась с 0.50 до 0.484%.
Перспектива
Основной интригой вчерашних торгов на ММВБ была и остается судьба августовского восходящего тренда по индексу ММВБ, нижняя граница которого сейчас расположена в районе ~1515 п. Двукратная попытка пробоя этого уровня оказалась безуспешной. В итоге оба раза индекс ММВБ вынужден был откатываться в район ~1535 п., т.е. к уровню балансовой цены месячных торговых позиций (ОВР-20=1534.2 п.).
В техническом плане такое поведение обусловлено, с одной стороны, локальной перепроданностью рынка, а, с другой, надеждой краткосрочных игроков воспользоваться этим обстоятельством для организации контригры на отскок. Эту версию подтверждает также вчерашний рост торгового оборота по индексу ММВБ. При благоприятных условиях быки могут рассчитывать на продолжение отскока к уровням сопротивления на 1541 (МА5) и 1553 п. (МА11).
Однако в дальнейшем мы ожидаем возврат в диапазон, ограниченный двумя балансовыми ценами - ОВР-20 (1534.2 п.) и ОВР-60 (1501.2 п.). Эти уровни соответствуют состоянию нулевой доходности по торговым позициям, открытым за последний месяц (ОВР-20) и квартал (ОВР-60). Почему так важна эта область? Дело в том, что здесь среднесрочные игроки еще продолжают получать доход, удерживая длинные позиции, в то время как краткосрочные игроки получают доход, играя от short`а. Такое столкновение разнонаправленных интересов различных категорий участников порождает повышенную волатильность, что, в свою очередь, создает необходимые предпосылки для смены рыночной тенденции. В нашем случае пробой вниз уровня ОВР-60 может стать окончательным подтверждением слома старой августовской и началом новой среднесрочной рыночной тенденции. При этом пробой должен будет сопровождаться повышенными торговыми оборотами и подкреплен значимым информационным фоном.
Поводом для такого движения вероятнее всего может стать пробой аналогичного августовского тренда по индексу SP500, хотя в данный момент там, похоже, установилось временное затишье в ожидании новых направляющих сигналов. К тому же после сильного падения во вторник US-рынку также требовалась короткая техническая пауза.
Главными ньюсмейкерами для всех рынков до конца недели будут оставаться факторы европейских и китайских рисков. Рынки ждут новостей из Дублина (обсуждается пакет помощи от ЕС и МВФ) и Мадрида (Испания размещает сегодня гособлигации) и определенности в отношении антиинфляционных мер китайских властей. Краткосрочные спекулянты имеют шанс воспользоваться волатильностью, инвесторам лучше постоять в стороне.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311023804_infina.jpg Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба