24 апреля 2008 Архив
от Брайна Свинта и Джона Менона
22 апреля (Bloomberg) - Предложение Управляющего Банком Англии Мервина Кинга обменять облигации на ипотечные бумаги не выполнит обещание правительства помочь покупателям домов, сказал бывший политмейкер Чарльз Гудхарт.
"Вероятность получения снова работающего ипотечного рынка ничтожна", - сказал Гудхарт, член - учредитель Комитета Кредитно-денежной политики и теперь профессор в Лондонской школе экономики, в телефонном интервью вчера. - "Это только превентивная мера, отодвогающая время ухудщения вещей. Это - только подпорка".
Мервин Кинг, поддерживаемый Премьер-министром Гордоном Брауном, поощряет кредиторов передавать посылы по сокращению процентной ставки Банку Англии и оттаивать ипотечный рынок, который замерз за прошлый месяц. Отказ усилит худший спад деловой активности рынка жилья с 1992, и рискует столкнуть экономику в спад.
Банк Англии объявил вчера, что он обменяет приблизительно 50 миллиардов фунтов (100 миллиардов $) правительственных облигаций на ипотечные бумаги, идя след в след за обменом на $200 миллиардов ипотечных ценных бумаг американской Федеральной Резервной системой в прошлом месяце. Гордон Браун, популярность которого упала до рекордного уровня, согласно газетному опросу изданному 13 апреля, сказал, что "мы будем уверены, что есть достаточно ликвидности в экономике, чтобы удостовериться, что люди могут купить их собственные дома".
В то время как Гудхарт говорит, что план Банка Англии не обеспечивает поддержку, которую гарантирует, он может сделать достаточно, чтобы снизить остроту любого экономического замедления.
Возможная рецессия
"Ограничение кредита будет все еще поражать экономику, но оно, возможно, повредило бы больше, если бы не эти меры", - сказал 71-летний Гудхарт, который служил в МРС с 1997 по 2000. - "Меры предотвращают риск возможной рецессии, становящейся депрессией".
Гудхарт - автор "Закона Гудхарта", придерживается мнения, что планирование денежных агрегатов бессмысленно, поскольку они суррогаты инфляции.
Министр финансов Великобритании Алистер Дарлинг встретится с руководителями ипотечных компаний в 15:00 сегодня в Лондоне и в настоящее время есть некоторые признаки, что они планируют сократить их проценты по кредиту. Тем временм банк Abbey National, британский второй по величине ипотечный кредитор сообщил вчера, что он снижает проценты по некоторым кредитам с плавающей ставкой, и также поднимает ставку для тех заемщиков, которые открывают депозит не менее, чем 10%.
Банк Northern Rock Plc, ипотечный кредитор, национализированный в этом году, снизил свою ставку по жилищным кредитам на 0.1%
Разворот тренда
"Улучшенная ликвидность вряд ли полностью изменит тенденцию на повышение ипотечных затрат, которые мы видели в последние недели", - сказал Майкл Куган, генеральный директор Совета Ипотечных Кредиторов в посланном по электронной почте примечании вчера. - "Недавняя тенденция по ипотечным продуктам была удалена и ипотечные цены, растущие для новых потребителей, будут затронуты больше тем, как ответит курс Libor.
"Стоимость заимствования паундов на три месяца была немного изменена после вчерашнего объявления Банка Англии. Курс, по которому коммерческие банки предоставляют фунты друг другу, или Libor, упал меньше чем на 0.01 процентного пункта до 5.89 процента. Это сравнимо с ключевым курсом Банка Англии 5 процентов.
Агрессивное повышение цен
Движение Банка Англии - его самый большой шаг в настоящее время, чтобы предотвратить кредитный кризис, который привёл к проблеме компанию Northern Rock Plc в сентябре и закончил десятилетний бум на рынке жилья в Британии. Некоторые бывшие политмейкеры сказали, что сроки предложения могут отговорить много кредиторов от принятия предложения центрального банка.
"Предложение оценено весьма агрессивно", - сказал Виллем Буитер, который служил в комитете по ставкам банка с 1997 до 2000, в интервью телевидению Bloomberg. Скидки "совсем не будут поощрять банки участвовать в следущем случае рискованного кредитования".
В соответствии с планом, банки должны будут платить взнос заимствования, чтобы участвовать в плане, и стоимость ценных бумаг, которые они получают, будет меньше чем бонды, обеспеченные ипотечными закладными, которые они передают Банку Англии.
Непривлекательные ставки
"Банки передадут их лучшие авуары по непривлекательным курсам и будут держать весь риск", - сказал Бен Ашби, кредитный стратег в JPMorgan Chase and Co. в Лондоне. - "Это не точно неотразимая торговля, если Вы не являетесь довольно отчаянными."
Британские банки вероятно сократят ипотеки наполовину в этом году, превосходя снижение 1992, как худшего года когда-либо в истории, согласно данным CML. Цены на дома в Британии могут упасть на 15 процентов за следующие два года, оценивает компания Морган Стэнли.
Британские банки отказываются кредитовать друг друга, поскольку резкий спад американского рынка сабпрайм ипотеки вредит доходу. Компания Royal Bank of Scotland Plc., вторая по величине, в U.K, сказала сегодня, что она продаст новые акции инвесирам на 12 млрд. паундов, чтобы обеспечить капитал. Мировые самые большие банки зафиксировали рекорд 288 миллиардов $ в списаниях безнадёжных активов и потерях по займам с начала 2007 после краха американского сабпрайм ипотечного рынка.
Гудхарт, который заседал в МРС с Кингом в течение трех лет, отклонил озабоченность, что Банк Англии позволяет финансовым учреждениям уйти от ответственности. Пока Кинг доказывал в сентябре, что помощь стеснённым в наличных банкам "сеет семена" для будущих кризисов, Гудхарт сказал, что он теперь не имеет никакого выбора, кроме как предотвратить рыночное расплавление.
"Когда Вы находитесь в кризисе, Вы имеете дело с кризисом", - сказал Гудхарт. - "Моральный риск прибывает, когда времена полегче".
To contact the reporters on this story: Brian Swint in London at bswint@bloomberg.netJon Menon in London at jmenon1@bloomberg.net
Last Updated: April 22, 2008 03:51 EDT
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
22 апреля (Bloomberg) - Предложение Управляющего Банком Англии Мервина Кинга обменять облигации на ипотечные бумаги не выполнит обещание правительства помочь покупателям домов, сказал бывший политмейкер Чарльз Гудхарт.
"Вероятность получения снова работающего ипотечного рынка ничтожна", - сказал Гудхарт, член - учредитель Комитета Кредитно-денежной политики и теперь профессор в Лондонской школе экономики, в телефонном интервью вчера. - "Это только превентивная мера, отодвогающая время ухудщения вещей. Это - только подпорка".
Мервин Кинг, поддерживаемый Премьер-министром Гордоном Брауном, поощряет кредиторов передавать посылы по сокращению процентной ставки Банку Англии и оттаивать ипотечный рынок, который замерз за прошлый месяц. Отказ усилит худший спад деловой активности рынка жилья с 1992, и рискует столкнуть экономику в спад.
Банк Англии объявил вчера, что он обменяет приблизительно 50 миллиардов фунтов (100 миллиардов $) правительственных облигаций на ипотечные бумаги, идя след в след за обменом на $200 миллиардов ипотечных ценных бумаг американской Федеральной Резервной системой в прошлом месяце. Гордон Браун, популярность которого упала до рекордного уровня, согласно газетному опросу изданному 13 апреля, сказал, что "мы будем уверены, что есть достаточно ликвидности в экономике, чтобы удостовериться, что люди могут купить их собственные дома".
В то время как Гудхарт говорит, что план Банка Англии не обеспечивает поддержку, которую гарантирует, он может сделать достаточно, чтобы снизить остроту любого экономического замедления.
Возможная рецессия
"Ограничение кредита будет все еще поражать экономику, но оно, возможно, повредило бы больше, если бы не эти меры", - сказал 71-летний Гудхарт, который служил в МРС с 1997 по 2000. - "Меры предотвращают риск возможной рецессии, становящейся депрессией".
Гудхарт - автор "Закона Гудхарта", придерживается мнения, что планирование денежных агрегатов бессмысленно, поскольку они суррогаты инфляции.
Министр финансов Великобритании Алистер Дарлинг встретится с руководителями ипотечных компаний в 15:00 сегодня в Лондоне и в настоящее время есть некоторые признаки, что они планируют сократить их проценты по кредиту. Тем временм банк Abbey National, британский второй по величине ипотечный кредитор сообщил вчера, что он снижает проценты по некоторым кредитам с плавающей ставкой, и также поднимает ставку для тех заемщиков, которые открывают депозит не менее, чем 10%.
Банк Northern Rock Plc, ипотечный кредитор, национализированный в этом году, снизил свою ставку по жилищным кредитам на 0.1%
Разворот тренда
"Улучшенная ликвидность вряд ли полностью изменит тенденцию на повышение ипотечных затрат, которые мы видели в последние недели", - сказал Майкл Куган, генеральный директор Совета Ипотечных Кредиторов в посланном по электронной почте примечании вчера. - "Недавняя тенденция по ипотечным продуктам была удалена и ипотечные цены, растущие для новых потребителей, будут затронуты больше тем, как ответит курс Libor.
"Стоимость заимствования паундов на три месяца была немного изменена после вчерашнего объявления Банка Англии. Курс, по которому коммерческие банки предоставляют фунты друг другу, или Libor, упал меньше чем на 0.01 процентного пункта до 5.89 процента. Это сравнимо с ключевым курсом Банка Англии 5 процентов.
Агрессивное повышение цен
Движение Банка Англии - его самый большой шаг в настоящее время, чтобы предотвратить кредитный кризис, который привёл к проблеме компанию Northern Rock Plc в сентябре и закончил десятилетний бум на рынке жилья в Британии. Некоторые бывшие политмейкеры сказали, что сроки предложения могут отговорить много кредиторов от принятия предложения центрального банка.
"Предложение оценено весьма агрессивно", - сказал Виллем Буитер, который служил в комитете по ставкам банка с 1997 до 2000, в интервью телевидению Bloomberg. Скидки "совсем не будут поощрять банки участвовать в следущем случае рискованного кредитования".
В соответствии с планом, банки должны будут платить взнос заимствования, чтобы участвовать в плане, и стоимость ценных бумаг, которые они получают, будет меньше чем бонды, обеспеченные ипотечными закладными, которые они передают Банку Англии.
Непривлекательные ставки
"Банки передадут их лучшие авуары по непривлекательным курсам и будут держать весь риск", - сказал Бен Ашби, кредитный стратег в JPMorgan Chase and Co. в Лондоне. - "Это не точно неотразимая торговля, если Вы не являетесь довольно отчаянными."
Британские банки вероятно сократят ипотеки наполовину в этом году, превосходя снижение 1992, как худшего года когда-либо в истории, согласно данным CML. Цены на дома в Британии могут упасть на 15 процентов за следующие два года, оценивает компания Морган Стэнли.
Британские банки отказываются кредитовать друг друга, поскольку резкий спад американского рынка сабпрайм ипотеки вредит доходу. Компания Royal Bank of Scotland Plc., вторая по величине, в U.K, сказала сегодня, что она продаст новые акции инвесирам на 12 млрд. паундов, чтобы обеспечить капитал. Мировые самые большие банки зафиксировали рекорд 288 миллиардов $ в списаниях безнадёжных активов и потерях по займам с начала 2007 после краха американского сабпрайм ипотечного рынка.
Гудхарт, который заседал в МРС с Кингом в течение трех лет, отклонил озабоченность, что Банк Англии позволяет финансовым учреждениям уйти от ответственности. Пока Кинг доказывал в сентябре, что помощь стеснённым в наличных банкам "сеет семена" для будущих кризисов, Гудхарт сказал, что он теперь не имеет никакого выбора, кроме как предотвратить рыночное расплавление.
"Когда Вы находитесь в кризисе, Вы имеете дело с кризисом", - сказал Гудхарт. - "Моральный риск прибывает, когда времена полегче".
To contact the reporters on this story: Brian Swint in London at bswint@bloomberg.netJon Menon in London at jmenon1@bloomberg.net
Last Updated: April 22, 2008 03:51 EDT
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу