17 января 2011 Банк Москвы
Конъюнктура мировых рынков за неделю
Успешное размещение суверенных облигаций Португалии и Испании на прошлой неделе помогло несколько сбавить напряженность относительно ситуации с бюджетных дефицитом в проблемных странах еврозоны и способствовало резкому укреплению евро и «ралли» на фондовых рынках
На фоне слабеющего доллара и аварии на нефтепроводе в Аляске, цены на нефть продолжили достаточно уверенно расти. Подъем наблюдался и на рынках основных цветных металлов – меди и никеля
Рост цен на товарных рынках вернул интерес к сырьевым валютам. Рубль, выглядевший в прошлом году в сравнении с другими валютами стран-экспортеров сырья достаточно слабо, в 2011-м пока, напротив, смотрится очень сильно
Ставки денежного рынка и базовые процентные ставки в развитых странах мира в начале года сохраняют стабильность
Китай на прошлой неделе повысил норму банковского резервирования еще на 50 б.п., что вызвало сдержанную реакцию на мировых рынках и серьезную коррекцию на фондовом рынке Китая в ходе сегодняшних торгов. На этой неделе в КНР ожидается публикация данных по инфляции за декабрь
Ключевые американские эмитенты, отчитавшиеся на прошлой неделе – Alcoa, Intel и JP Morgan, превзошли ожидания рынка (хотя Alcoa несколько разочаровала прогнозами), способствовав возвращению американских фондовых индексов на пост-кризисные максимумы и резкому росту акций банковского сектора
На этой неделе американские компании и банки продолжат публиковать результаты за 2010 год. В вторник ожидаются отчеты IBM, Citigroup и Apple, а в среду нас ожидает «банковский день» - результаты объявят BONY, Wells Fargo, US Bancorp и Goldman Sachs, в четверг к ним присоединится и Morgan Stanley
График недели - Цены на нефть (Brent)
В пятницу котировки нефти марки Brent на короткий отрезок поднялись выше уровня $ 100 за баррель: выше цены на нефть были лишь в 2008 году. В рублях пост-кризисная динамика котировок «черного золота» выглядит еще более впечатляющей: дороже 3000 рублей баррель Brent в истории нефтяного рынка стоил лишь менее двух месяцев.
Рынок драгоценных металлов на прошедшей неделе показал выборочный рост
Рынок драгоценных металлов за неделю показал выборочный рост, сконцентрированный в металлах платиновой группы: платина подорожала на 4.2%, палладий – на 5.6 %. Золото и серебро показали умеренное снижение в размере 1-3 %%.
Консенсус-прогноз Bloomberg на год вперед повысился по всем промышленным драгметаллам: в серебре – c $27.5 до $31, в платине – с $1882 до $1900, в палладии – с $745 до $800 за унцию, в золоте консенсус-прогноз не изменился и составляет $1500 за унцию. Повышение консенсуса отражает ожидания восстановления экономик развитых стран после выхода обнадеживающей макроэкономической статистики в США в начале года. Прогнозные темпы роста американской экономики участников рынка в текущем году находятся на уровне 3%, что будет примерно на 0.5 п.п. выше прошлогоднего показателя, при этом стоит ожидать, что принятые в конце года Б.Обамой продление налоговых льгот в США только сейчас начнет учитываться в консенсусе по ВВП
В качестве причины роста платины и палладия стоит выделить вышедшие данные по выпуску автомобилей за декабрь, которые оказали обнадеживающее влияние на рынок благодаря признакам начавшегося восстановления автопрома в развитых странах. Годовые темпы роста выпуска автомобилей в ведущих по выпуску автомобилей странах практически не изменились и составили 7% в декабре. В Китае годовые темпы выпуска автомобилей замедлились с 29% до 19%, при этом высокие темпы роста выпуска также показала Северная Америка – около 11%.
Аутсайдером по-прежнему остается Япония, слабо сопротивляющаяся укреплению своей валюты – три последних месяца страна производила меньше автмобилей, чем Россия, и за последний месяц в 8 раз меньше, чем Китай. Японские концерны локализуют производство в развивающихся странах, и их прогнозы на текущий год выглядят неплохо – для Китая после 32% роста в прошлом году Nissan прогнозирует рост выпуска автомобилей в стране еще на 10-15%. Более консервативные прогнозы дают сами китайские эксперты, однако и их оценки составляют 10%. Прогнозы в целом подтверждаются высокой загрузкой мощностей по выпуску автомобилей в Китае, по данным китайских экспертов, составляющей 100% для совместных производств и 88% для внутренних производителей
Результаты автопрома за декабрь и высокие ожидания на 2011 год должны оказать положительное влияние на платину и палладий – отсутствие быстрого замедления роста в Китае и увеличение выпуска в развитых странах является наиболее благоприятным сценарием для металлов. Спекулятивная привлекательность платины и палладия поддерживается отсутствием роста инвестиционных запасов металлов на бирже, а также сезонным всплеском продаж автомобилей, который в прошлые годы обычно происходил в марте.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-08/1313226217_bm.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Успешное размещение суверенных облигаций Португалии и Испании на прошлой неделе помогло несколько сбавить напряженность относительно ситуации с бюджетных дефицитом в проблемных странах еврозоны и способствовало резкому укреплению евро и «ралли» на фондовых рынках
На фоне слабеющего доллара и аварии на нефтепроводе в Аляске, цены на нефть продолжили достаточно уверенно расти. Подъем наблюдался и на рынках основных цветных металлов – меди и никеля
Рост цен на товарных рынках вернул интерес к сырьевым валютам. Рубль, выглядевший в прошлом году в сравнении с другими валютами стран-экспортеров сырья достаточно слабо, в 2011-м пока, напротив, смотрится очень сильно
Ставки денежного рынка и базовые процентные ставки в развитых странах мира в начале года сохраняют стабильность
Китай на прошлой неделе повысил норму банковского резервирования еще на 50 б.п., что вызвало сдержанную реакцию на мировых рынках и серьезную коррекцию на фондовом рынке Китая в ходе сегодняшних торгов. На этой неделе в КНР ожидается публикация данных по инфляции за декабрь
Ключевые американские эмитенты, отчитавшиеся на прошлой неделе – Alcoa, Intel и JP Morgan, превзошли ожидания рынка (хотя Alcoa несколько разочаровала прогнозами), способствовав возвращению американских фондовых индексов на пост-кризисные максимумы и резкому росту акций банковского сектора
На этой неделе американские компании и банки продолжат публиковать результаты за 2010 год. В вторник ожидаются отчеты IBM, Citigroup и Apple, а в среду нас ожидает «банковский день» - результаты объявят BONY, Wells Fargo, US Bancorp и Goldman Sachs, в четверг к ним присоединится и Morgan Stanley
График недели - Цены на нефть (Brent)
В пятницу котировки нефти марки Brent на короткий отрезок поднялись выше уровня $ 100 за баррель: выше цены на нефть были лишь в 2008 году. В рублях пост-кризисная динамика котировок «черного золота» выглядит еще более впечатляющей: дороже 3000 рублей баррель Brent в истории нефтяного рынка стоил лишь менее двух месяцев.
Рынок драгоценных металлов на прошедшей неделе показал выборочный рост
Рынок драгоценных металлов за неделю показал выборочный рост, сконцентрированный в металлах платиновой группы: платина подорожала на 4.2%, палладий – на 5.6 %. Золото и серебро показали умеренное снижение в размере 1-3 %%.
Консенсус-прогноз Bloomberg на год вперед повысился по всем промышленным драгметаллам: в серебре – c $27.5 до $31, в платине – с $1882 до $1900, в палладии – с $745 до $800 за унцию, в золоте консенсус-прогноз не изменился и составляет $1500 за унцию. Повышение консенсуса отражает ожидания восстановления экономик развитых стран после выхода обнадеживающей макроэкономической статистики в США в начале года. Прогнозные темпы роста американской экономики участников рынка в текущем году находятся на уровне 3%, что будет примерно на 0.5 п.п. выше прошлогоднего показателя, при этом стоит ожидать, что принятые в конце года Б.Обамой продление налоговых льгот в США только сейчас начнет учитываться в консенсусе по ВВП
В качестве причины роста платины и палладия стоит выделить вышедшие данные по выпуску автомобилей за декабрь, которые оказали обнадеживающее влияние на рынок благодаря признакам начавшегося восстановления автопрома в развитых странах. Годовые темпы роста выпуска автомобилей в ведущих по выпуску автомобилей странах практически не изменились и составили 7% в декабре. В Китае годовые темпы выпуска автомобилей замедлились с 29% до 19%, при этом высокие темпы роста выпуска также показала Северная Америка – около 11%.
Аутсайдером по-прежнему остается Япония, слабо сопротивляющаяся укреплению своей валюты – три последних месяца страна производила меньше автмобилей, чем Россия, и за последний месяц в 8 раз меньше, чем Китай. Японские концерны локализуют производство в развивающихся странах, и их прогнозы на текущий год выглядят неплохо – для Китая после 32% роста в прошлом году Nissan прогнозирует рост выпуска автомобилей в стране еще на 10-15%. Более консервативные прогнозы дают сами китайские эксперты, однако и их оценки составляют 10%. Прогнозы в целом подтверждаются высокой загрузкой мощностей по выпуску автомобилей в Китае, по данным китайских экспертов, составляющей 100% для совместных производств и 88% для внутренних производителей
Результаты автопрома за декабрь и высокие ожидания на 2011 год должны оказать положительное влияние на платину и палладий – отсутствие быстрого замедления роста в Китае и увеличение выпуска в развитых странах является наиболее благоприятным сценарием для металлов. Спекулятивная привлекательность платины и палладия поддерживается отсутствием роста инвестиционных запасов металлов на бирже, а также сезонным всплеском продаж автомобилей, который в прошлые годы обычно происходил в марте.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-08/1313226217_bm.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу