14 марта 2011 Saxo Bank
Скудный на статистические отчеты день дает рынку предостаточно времени, чтобы оценить новости, приходящие из Японии и еврозоны
Непрекращающийся поток плохих известий из Японии естественным образом затмил новость о том, что лидеры еврозоны все же одобрили новый фонд финансовой стабильности на две недели раньше предполагаемого срока.
Макроэкономические события
Лидеры еврозоны согласовали новый пакт
На выходных лидеры еврозоны договорились изменить условия Европейского фонда финансовой стабильности (EFSF). Принципиальным изменением стало то, что теперь все 440 млрд евро могут быть потрачены на финансовую помощь странам, тогда как ранее на это выделялось приблизительно 250 млрд в связи с различными ограничениями и резервами, несмотря на то, что номинальный размер был 440 млрд. По сути, это означает, что фонд теперь достаточно большой (или, по крайней мере, мы должны так думать), чтобы спасти страну размером с Испанию.
Также лидеры договорились смягчить условия пакета финансовых мер для Греции, но не сделали этого для Ирландии. Ирландцы быстро стали для еврозоны «отщепенцами», так как они неоднократно отвергали призывы повысить низкий налог с доходов корпораций в стране на уровне 12,5%.
Греческий план финансовой помощи был продлен с трех до семи с половиной лет. Кроме того, стране удалось понизить процентную ставку примерно на 100 б.п., что снизило расходы по процентам. Мы до сих пор не понимаем, почему Греция (и Ирландия) не реструктурировала свой долг вместо того, чтобы растягивать мучения, в то время как налогоплательщики борются с высокими уровнями задолженности и затянувшимся спадом. Похоже, что лидеры еврозоны подают рынкам четкий сигнал: европейский проект должен продолжаться, независимо от последствий.
Фондовый рынок
В понедельник европейские фондовые индексы откроются во флэте, так как в Азии интерес игроков к риску значительно упал после исторического землетрясения в Японии, которое произошло в пятницу. Кроме того, цена на нефть сорта Brent по-прежнему держится в районе 112 долларов за баррель.
Фьючерсы на индекс FTSE 100 перед открытием теряют 0,3%. Главным событием сегодня является отчет о промышленном производстве в еврозоне за январь, который, по прогнозам, продемонстрирует месячный прирост на 0,3%. Эти данные позволят оценить состояние оздоровления экономики в еврозоне и, особенно, в странах на ее периферии. В свете событий в Японии и непрекращающегося давления на энергетических рынках фондовые рынки сегодня будет ждать неоднозначная сессия, однако хорошие показатели по промышленному производству в еврозоне могут подстегнуть интерес к риску.
На торгах в Азии индекс Nikkei 225 упал на 6,4%. Инвесторы выводили деньги из акций, так как они не могут оценить конечный ущерб и влияние всего происходящего на экономику. Банк Японии отреагировал тем, что решил предпринять чрезвычайные меры и пополнить финансовую систему на 7 трлн иен, а также увеличить фонд для выкупа активов с 5 трлн до 10 трлн иен. Что касается отдельных акций, то акции компании Tokyo Electric Power подешевели на 23,6% в отсутствие покупателей в связи с тем, что компания пытается справиться с последствиями землетрясения на АЭС «Фукусима».
Несмотря на то, что землетрясение вызвало сильнейшие разрушения и повлекло за собой человеческие трагедии на побережье Японии, мы полагаем, что оно создаст возможности для покупки японских акций. Учитывая низкие стоимости и обтекаемость многих японских компаний, текущая негативная тенденция в Японии в ближайшей перспективе создаст привлекательные точки для входа для долгосрочных инвесторов, так как японские акции подешевеют относительно других развитых рынков. После землетрясения в Кобе в 1995 году японские акции подешевели на 24% за пять месяцев, прежде чем восстановиться, так как инвесторы недооценивали общий ущерб и влияние на экономику. Аналогичный сценарий может развиться и в этот раз, т.е. цены на акции могут снижаться в течение нескольких месяцев, прежде чем войдут в норму. Мы остановимся более подробно на этой теме сегодня в отдельном обзоре
http://ru.tradingfloor.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Непрекращающийся поток плохих известий из Японии естественным образом затмил новость о том, что лидеры еврозоны все же одобрили новый фонд финансовой стабильности на две недели раньше предполагаемого срока.
Макроэкономические события
Лидеры еврозоны согласовали новый пакт
На выходных лидеры еврозоны договорились изменить условия Европейского фонда финансовой стабильности (EFSF). Принципиальным изменением стало то, что теперь все 440 млрд евро могут быть потрачены на финансовую помощь странам, тогда как ранее на это выделялось приблизительно 250 млрд в связи с различными ограничениями и резервами, несмотря на то, что номинальный размер был 440 млрд. По сути, это означает, что фонд теперь достаточно большой (или, по крайней мере, мы должны так думать), чтобы спасти страну размером с Испанию.
Также лидеры договорились смягчить условия пакета финансовых мер для Греции, но не сделали этого для Ирландии. Ирландцы быстро стали для еврозоны «отщепенцами», так как они неоднократно отвергали призывы повысить низкий налог с доходов корпораций в стране на уровне 12,5%.
Греческий план финансовой помощи был продлен с трех до семи с половиной лет. Кроме того, стране удалось понизить процентную ставку примерно на 100 б.п., что снизило расходы по процентам. Мы до сих пор не понимаем, почему Греция (и Ирландия) не реструктурировала свой долг вместо того, чтобы растягивать мучения, в то время как налогоплательщики борются с высокими уровнями задолженности и затянувшимся спадом. Похоже, что лидеры еврозоны подают рынкам четкий сигнал: европейский проект должен продолжаться, независимо от последствий.
Фондовый рынок
В понедельник европейские фондовые индексы откроются во флэте, так как в Азии интерес игроков к риску значительно упал после исторического землетрясения в Японии, которое произошло в пятницу. Кроме того, цена на нефть сорта Brent по-прежнему держится в районе 112 долларов за баррель.
Фьючерсы на индекс FTSE 100 перед открытием теряют 0,3%. Главным событием сегодня является отчет о промышленном производстве в еврозоне за январь, который, по прогнозам, продемонстрирует месячный прирост на 0,3%. Эти данные позволят оценить состояние оздоровления экономики в еврозоне и, особенно, в странах на ее периферии. В свете событий в Японии и непрекращающегося давления на энергетических рынках фондовые рынки сегодня будет ждать неоднозначная сессия, однако хорошие показатели по промышленному производству в еврозоне могут подстегнуть интерес к риску.
На торгах в Азии индекс Nikkei 225 упал на 6,4%. Инвесторы выводили деньги из акций, так как они не могут оценить конечный ущерб и влияние всего происходящего на экономику. Банк Японии отреагировал тем, что решил предпринять чрезвычайные меры и пополнить финансовую систему на 7 трлн иен, а также увеличить фонд для выкупа активов с 5 трлн до 10 трлн иен. Что касается отдельных акций, то акции компании Tokyo Electric Power подешевели на 23,6% в отсутствие покупателей в связи с тем, что компания пытается справиться с последствиями землетрясения на АЭС «Фукусима».
Несмотря на то, что землетрясение вызвало сильнейшие разрушения и повлекло за собой человеческие трагедии на побережье Японии, мы полагаем, что оно создаст возможности для покупки японских акций. Учитывая низкие стоимости и обтекаемость многих японских компаний, текущая негативная тенденция в Японии в ближайшей перспективе создаст привлекательные точки для входа для долгосрочных инвесторов, так как японские акции подешевеют относительно других развитых рынков. После землетрясения в Кобе в 1995 году японские акции подешевели на 24% за пять месяцев, прежде чем восстановиться, так как инвесторы недооценивали общий ущерб и влияние на экономику. Аналогичный сценарий может развиться и в этот раз, т.е. цены на акции могут снижаться в течение нескольких месяцев, прежде чем войдут в норму. Мы остановимся более подробно на этой теме сегодня в отдельном обзоре
http://ru.tradingfloor.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу