16 марта 2011 Saxo Bank
В среду рынки могут переключить свое внимание на экономические события, учитывая, что календарь заполнен до отказа
Сосредоточенность на Японии может немного уменьшиться после того, как на предыдущей сессии индекс Nikkei показал рост на 5,6%.
Обзор макроэкономических событий
Цены производителей в США предположительно существенно повысятся
В феврале энергоресурсы продолжили дорожать, однако темпы роста уменьшились до 0,6% по сравнению с 1,1% в январе. В связи с этим консенсус-прогноз предусматривает рост цен производителей на 0,7% после 0,8% в первом месяце 2011 года. Главным движущим фактором инфляции в США, безусловно, являются цены на энергоносители, так как по базовым ценам производителей рост ожидается всего на уровне 0,2% м/м.
Вчера индекс импортных цен подтвердил то, что ценовые давления сохраняются: в феврале годовой рост достиг 6,9% по сравнению с 5,4% месяцем ранее.
Хотя большая часть такого роста обусловлена удорожанием энергоресурсов, нельзя отрицать, что цены повсеместно растут. Темпы годового роста общего и базового индексов PPI равны 3,7% и 1,6% соответственно, и в сегодняшнем отчете могут возрасти до 4,8% и 1,8% В краткосрочной перспективе ситуация более напряженная, учитывая, что два показателя инфляции цен производителей на период трех месяцев в годовом выражении равны 9,6% и 3,5% соответственно, и первый сегодня почти достигнет отметки 10%, если консенсус-прогноз оправдается (9,8%), а второй может подняться к уровню 3,8%.
Очередное заседание Федрезерва можно почти что назвать сонным, однако все же можно выделить некоторые моменты. Во-первых, комитет повысил свой прогноз по американской экономике, сказав, что восстановление «стало более устойчивым», однако признал медленный прогресс на рынке труда. Интересно отметить, что члены ФРС также признали тот факт, что базовая инфляция перестала снижаться, отметив, что «оценки базовой инфляции довольно низкие» по сравнению с предыдущей фразой «продолжают снижаться». Также в своем заявлении FOMC прокомментировал скачок цен на сырьевые товары: «цены на сырьевые товары значительно повысились с лета прошлого года, и беспокойства о мировых запасах нефти способствовали стремительному росту цен на нефть на протяжении последних недель». Заявление, которое в целом было более оптимистичное, чем в январе, содержало намеки на ужесточение: «мы будем внимательно следить за развитием инфляции и инфляционных ожиданий».
По этому вопросу мы в целом согласны с ФРС, а именно что по большому счету текущее повышение оценок инфляции обусловлено ростом цен на энергоресурсы и другие волатильные товары, при этом базовые индексы предположительно вырастут лишь незначительно, но все же вырастут. Что касается ставки по федеральным фондам, то, как и ожидалось, комитет сохранил ее на уровне 0-0,25%. По нашему прогнозу, на этом уровне она останется до конца года.
Прочие публикации на сегодня
Внимания также заслуживает индекс потребительских цен в еврозоне. Консенсус-прогноз предусматривает рост индекса в феврале до 2,4% в годовом выражении по сравнению с 2,3% месяцем ранее. Это вполне ожидаемо, учитывая, что обычно надежная «предварительная оценка» (опубликована 11 марта) указывала именно на такой темп роста. Базовый индекс предположительно останется без изменения на уровне 1,1%.
Также обратите внимание на данные по закладкам новых домов и разрешениям на строительство в США. Второй показатель является частью индекса опережающих индикаторов, а индекс Национальной ассоциации строительных компаний (NAHB) также в марте вырос с 16 до 17. Это самый высокий показатель с мая 2010 года, когда была программа налоговых льгот для первичных покупателей жилья, которая привела к искажению отчетов по американскому жилищному рынку, в результате чего индекс NAHB всего за два месяца временно подскочил до отметки 22 с 15.
Фондовый рынок
В среду европейские фондовые рынки откроются в небольшом плюсе, так как в Японии на время восстановился интерес к риску: индекс Nikkei 225 на прошедшей сессии вырос на 5,7%, а цена на нефть сорта Brent опустилась ниже 110 долларов за баррель.
Фьючерсы на индекс FTSE 100 перед открытием прибавляют 0,2%. Сегодня инвесторы будут следить за результатами отчетов по заявкам на пособия по безработице (9:30 по GMT) за февраль (прогноз 1,3 тыс.) и по уровню безработицы МОТ (9:30 по GMT) за январь (прогноз 7,9%) в Великобритании. Эти данные, скорее всего, покажут, что несмотря на медленное восстановление экономики в стране, рынок труда остается очень слабым. Далее выйдет индекс потребительских цен в еврозоне (10:00) за февраль. Предположительно, за месяц рост составит 0,4%, а за год − 2,4%. Во второй половине дня агентство Moody’s понизило кредитный рейтинг Португалии с А1 до А3 и дало негативный прогноз. Эта новость может оказать дополнительное давление на кредитные рынки периферийных стран Европы.
Мы считаем, что рост цен на японские акции представляет собой классическую реакцию инвесторов на стремительно падающие фондовые рынки. Однако мы думаем, что прежде чем покупать японские акции, инвесторы уйдут в сторону и подождут новой информации о ситуации в Японии. Да, продажа создала фантастические возможности для покупки, но вы же не хотите оказаться инвестором, одиноко бегущим впереди всех.
Давление на энергетических рынках немного спало из-за кризиса в Японии, и цена на нефть Brent опустилась ниже отметки 110 долларов за баррель, но гарантии спокойствия пока нет. В Бахрейне биржевая торговля остановилась в результате введения чрезвычайного положения, а агентство Fitch понизило рейтинг страны до ВВВ (второй снизу инвестиционный рейтинг) с A- в связи с возросшим политическим риском. На фоне катастрофы в Японии инвесторы временно забыли обо всем, что происходит на Ближнем Востоке, и это благоприятно сказалось на власти Муаммара Каддафи в Ливии и привело к снижению нефти Brent. А реальность такова: вероятность распространения конфликта в другие страны Ближнего Востока и риск новых сбоев в поставках энергоресурсов находятся на достаточно высоком уровне, поэтому эта тема продолжит влиять на фондовые рынки.
Вчера Комитет по операциям на открытом рынке ФРС приняла решение оставить процентную ставку на уровне 0,25% и высказала свои соображения по поводу американской экономики. По словам Федрезерва, идет уверенное восстановление, и инфляционные ожидания стабильны.
http://ru.tradingfloor.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Сосредоточенность на Японии может немного уменьшиться после того, как на предыдущей сессии индекс Nikkei показал рост на 5,6%.
Обзор макроэкономических событий
Цены производителей в США предположительно существенно повысятся
В феврале энергоресурсы продолжили дорожать, однако темпы роста уменьшились до 0,6% по сравнению с 1,1% в январе. В связи с этим консенсус-прогноз предусматривает рост цен производителей на 0,7% после 0,8% в первом месяце 2011 года. Главным движущим фактором инфляции в США, безусловно, являются цены на энергоносители, так как по базовым ценам производителей рост ожидается всего на уровне 0,2% м/м.
Вчера индекс импортных цен подтвердил то, что ценовые давления сохраняются: в феврале годовой рост достиг 6,9% по сравнению с 5,4% месяцем ранее.
Хотя большая часть такого роста обусловлена удорожанием энергоресурсов, нельзя отрицать, что цены повсеместно растут. Темпы годового роста общего и базового индексов PPI равны 3,7% и 1,6% соответственно, и в сегодняшнем отчете могут возрасти до 4,8% и 1,8% В краткосрочной перспективе ситуация более напряженная, учитывая, что два показателя инфляции цен производителей на период трех месяцев в годовом выражении равны 9,6% и 3,5% соответственно, и первый сегодня почти достигнет отметки 10%, если консенсус-прогноз оправдается (9,8%), а второй может подняться к уровню 3,8%.
Очередное заседание Федрезерва можно почти что назвать сонным, однако все же можно выделить некоторые моменты. Во-первых, комитет повысил свой прогноз по американской экономике, сказав, что восстановление «стало более устойчивым», однако признал медленный прогресс на рынке труда. Интересно отметить, что члены ФРС также признали тот факт, что базовая инфляция перестала снижаться, отметив, что «оценки базовой инфляции довольно низкие» по сравнению с предыдущей фразой «продолжают снижаться». Также в своем заявлении FOMC прокомментировал скачок цен на сырьевые товары: «цены на сырьевые товары значительно повысились с лета прошлого года, и беспокойства о мировых запасах нефти способствовали стремительному росту цен на нефть на протяжении последних недель». Заявление, которое в целом было более оптимистичное, чем в январе, содержало намеки на ужесточение: «мы будем внимательно следить за развитием инфляции и инфляционных ожиданий».
По этому вопросу мы в целом согласны с ФРС, а именно что по большому счету текущее повышение оценок инфляции обусловлено ростом цен на энергоресурсы и другие волатильные товары, при этом базовые индексы предположительно вырастут лишь незначительно, но все же вырастут. Что касается ставки по федеральным фондам, то, как и ожидалось, комитет сохранил ее на уровне 0-0,25%. По нашему прогнозу, на этом уровне она останется до конца года.
Прочие публикации на сегодня
Внимания также заслуживает индекс потребительских цен в еврозоне. Консенсус-прогноз предусматривает рост индекса в феврале до 2,4% в годовом выражении по сравнению с 2,3% месяцем ранее. Это вполне ожидаемо, учитывая, что обычно надежная «предварительная оценка» (опубликована 11 марта) указывала именно на такой темп роста. Базовый индекс предположительно останется без изменения на уровне 1,1%.
Также обратите внимание на данные по закладкам новых домов и разрешениям на строительство в США. Второй показатель является частью индекса опережающих индикаторов, а индекс Национальной ассоциации строительных компаний (NAHB) также в марте вырос с 16 до 17. Это самый высокий показатель с мая 2010 года, когда была программа налоговых льгот для первичных покупателей жилья, которая привела к искажению отчетов по американскому жилищному рынку, в результате чего индекс NAHB всего за два месяца временно подскочил до отметки 22 с 15.
Фондовый рынок
В среду европейские фондовые рынки откроются в небольшом плюсе, так как в Японии на время восстановился интерес к риску: индекс Nikkei 225 на прошедшей сессии вырос на 5,7%, а цена на нефть сорта Brent опустилась ниже 110 долларов за баррель.
Фьючерсы на индекс FTSE 100 перед открытием прибавляют 0,2%. Сегодня инвесторы будут следить за результатами отчетов по заявкам на пособия по безработице (9:30 по GMT) за февраль (прогноз 1,3 тыс.) и по уровню безработицы МОТ (9:30 по GMT) за январь (прогноз 7,9%) в Великобритании. Эти данные, скорее всего, покажут, что несмотря на медленное восстановление экономики в стране, рынок труда остается очень слабым. Далее выйдет индекс потребительских цен в еврозоне (10:00) за февраль. Предположительно, за месяц рост составит 0,4%, а за год − 2,4%. Во второй половине дня агентство Moody’s понизило кредитный рейтинг Португалии с А1 до А3 и дало негативный прогноз. Эта новость может оказать дополнительное давление на кредитные рынки периферийных стран Европы.
Мы считаем, что рост цен на японские акции представляет собой классическую реакцию инвесторов на стремительно падающие фондовые рынки. Однако мы думаем, что прежде чем покупать японские акции, инвесторы уйдут в сторону и подождут новой информации о ситуации в Японии. Да, продажа создала фантастические возможности для покупки, но вы же не хотите оказаться инвестором, одиноко бегущим впереди всех.
Давление на энергетических рынках немного спало из-за кризиса в Японии, и цена на нефть Brent опустилась ниже отметки 110 долларов за баррель, но гарантии спокойствия пока нет. В Бахрейне биржевая торговля остановилась в результате введения чрезвычайного положения, а агентство Fitch понизило рейтинг страны до ВВВ (второй снизу инвестиционный рейтинг) с A- в связи с возросшим политическим риском. На фоне катастрофы в Японии инвесторы временно забыли обо всем, что происходит на Ближнем Востоке, и это благоприятно сказалось на власти Муаммара Каддафи в Ливии и привело к снижению нефти Brent. А реальность такова: вероятность распространения конфликта в другие страны Ближнего Востока и риск новых сбоев в поставках энергоресурсов находятся на достаточно высоком уровне, поэтому эта тема продолжит влиять на фондовые рынки.
Вчера Комитет по операциям на открытом рынке ФРС приняла решение оставить процентную ставку на уровне 0,25% и высказала свои соображения по поводу американской экономики. По словам Федрезерва, идет уверенное восстановление, и инфляционные ожидания стабильны.
http://ru.tradingfloor.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу