21 марта 2011 Алго Капитал Рожанковский Владимир
В прошедшие выходные войска военной коалиции Совбеза ООН начали обстрел военизированных формирований Муамара Каддафи в Ливии. Если события на японской АЭС «Фукусима» (которую, кстати, власти Страны Восходящего солнца приняли решение законсервировать — вне зависимости от успешности операции по запитке электроэнергией системы охлаждения реактора № 2) злые языки приравнивают к Чернобылю, то операцию против Ливии — к войне в Персидском заливе. «Маленькие победоносные» как-то не получаются в последние годы — особенно, если речь идёт о своеобразном арабском мире, готовом к кровной мести. Войска ООН либо отчитаются о «безусловной капитуляции» Каддафи в ближайшие дни, либо — конфликт рискует получить сценарий развития событий в Ираке. При всём противоречивом по своим политическим последствиям исходе последних, их экономический итог бесспорен: цены на нефть навсегда вышли из ценового коридора $50-$75 за баррель, и «осели» в новых границах $75-$90 за баррель. По аналогии можно предположить, что если нынешнее противостояние западного и арабского мира затянется, то новая целевая граница для нефти — диапазон от $105 до $120. Добро пожаловать в эпоху деликатесных источников энергии!
К слову, многие уважаемые англоязычные аналитики, констатируя вялое продолжение рыночного «исхода в качество», способствовавшего в конце прошлой недели укреплению котировок американских активов, единодушно предсказывают его недолговечность, ибо в настоящей экономической повестке дня доминируют именно прогнозы цен на нефть на ближайшие месяц-полгода. Помимо этого, интересной для обсуждения темой является подсчёт потенциальных убытков иностранных компаний, ведущих свою промышленную деятельность на территории Ливии. Среди наиболее значимых нефтедобывающих проектов упоминаются предприятия итальянской ENI в объёме до 12% от суммарной выработки, американских Marathon Oil с такой же долей — 12% — от суммарной выработки и OMV Group — с долей 10% от общего производства, а также российского Газпрома с потенциальным риском в размере 7.4% от суммарной продукции. Крупнейшими по абсолютному объему вложенных средств в ливийские проекты являются американские Hess в размере около 5% от общего портфеля капитальных инвестиций, и Conoco-Phillips с долей в 3.3%.
Из других важных событий пятницы стоит упомянуть отчёт статистического бюро Канады о потребительской инфляции в стране. Потребительские цены в феврале выросли в годовом выражении на 2.2%, вслед за их годовым ростом на 2.3% в январе. Хотя данный уровень роста потребительских цен пока можно считать приемлемым для канадцев, весьма настораживающей тенденцией необходимо признать широкий охват инфляционных процессов в стране: в годовом выражении шесть из восьми главных компонентов подсчёта инфляции показали прирост. Наивысшим значением отличились цены на транспорт: их рост составил 5.1% за 12 месяцев до конца февраля 2011 г., после роста на 4.8% в годовом выражении месяцем ранее.
По итогам последнего дня недели американские фондовые индексы в ходе волатильных торгов показали умеренный рост. Dow продвинулся на 0.71% до 11,859, Nasdaq отполз вверх на 0.29% до 2,644, S&P 500 подрос на 0.43% до 1,279. Нефть сорта WTI в течение пятницы предпринимала несколько безуспешных попыток отката ниже психологически значимой отметки $100 за баррель, однако в конце концов вынуждена была капитулировать и закончить день на уровне $101.62. Как мы и предполагали на прошлой неделе, золото в конце концов также сдвинулось с мёртвой точки и по итогам дня выросло на 0.85% до уровня $1419 за тройскую унцию.
Акции
В пятницу российский фондовый рынок начал сессию уверенным ростом (индекс ММВБ увеличился на 0.8%, индекс РТС вырос на 1.2%) благодаря позитивной внешней фондовой и сырьевой конъюнктуре: индексы в США накануне выросли на ожиданиях благополучного разрешения ситуации в Японии, на торгах в Азии с утра также преобладали позитивные настроения за счет новостей о снижении уровня радиации в Японии и валютной интервенции стран «Большой семерки». Получив положительный импульс, отечественные индексы подрастали всю первую половину дня вслед за европейскими фондовыми площадками, однако во второй половине торгов началась фиксация прибыли игроками, в результате чего прирост заметно сократился. Давление на российский фондовый рынок также оказывала коррекция нефти вниз на новостях из Ливии, тем не менее, в результате индексы все же завершили день в «плюсе». По итогам торгов индекс ММВБ повысился на 0.56% до 1747.32 пункта, индекс РТС поднялся на 0.58%, закрывшись на отметке 1962.92 пункта.
После существенного роста нефть начала дешеветь в пятницу, поскольку глава МИД Ливии Мусса Куса заявил, что его страна во исполнение резолюции Совет безопасности ООН приняла решение прекратить огонь в оппозиционеров. Стоимость фьючерсных контрактов на нефть марки WTI уменьшилась на 0.62% — до $100.79 за баррель, котировки фьючерсов на нефть Brent снизились на 0.65% — до $114.15 за баррель.
На фоне дешевеющей нефти российский нефтегазовый сектор начал сползать в отрицательную область: Газпром (-0.36%), Роснефть (-0.46%), Сургутнефтегаз (-2.89%), Татнефть (-2.18%). Положительный результат показали только бумаги Новатэка (+4.40%) и ЛУКОЙЛа (+1.16%).
Газпром нефть (-1.00%) в рамках оферты выкупила 5.15% акций миноритариев сербской NIS, заплатив за них 40.3 млн евро. По итогам оферты, направленной миноритарным акционерам NIS в январе, к выкупу было предъявлено 8.4 млн акций, что составляет 5.15% уставного капитала компании. Максимально к выкупу могло быть предъявлено 19.12%, или 31.18 млн голосующих акций NIS. Исходя из ранее определенной цены в 4.8 евро за акцию, Газпром нефть заплатит за приобретаемые акции 40.3 млн евро, увеличив в результате свою долю в NIS с 51% до 56.15%.
Бумаги российских банков вновь выглядели лучше рынка, спрос на акции Сбербанка вырос в преддверии публикации отчетности за 2010 год: Сбербанк (+2.01%), ВТБ (+0.90%).
Неплохую динамику показали производители удобрений на фоне позитивных прогнозов по отрасли: Акрон (+4.54%), Сильвинит (+1.07%), Уралкалий (+0.93%).
Уралкалий в 2011 году планирует выпустить 4.9-5 млн тонн хлористого калия, сообщил генеральный директор компании Владислав Баумгертнер. По сравнению с 2010 годом, когда было выпущено 5.1 млн тонн продукции, объем производства может незначительно снизится. Он пояснил это тем, что компания в настоящее время проводит модернизацию на 4-м рудоуправлении, что позволит увеличить его мощность в 2 раза — с 1.5 до 3 млн тонн. В результате модернизации мощности Уралкалия к середине 2012 года вырастут с 5.5 до 7 млн тонн. По словам В.Баумгертнера, Сильвинит в 2011 году планирует выпустить 5.6 млн тонн хлористого калия. По сравнению с 2010 годом объем производства вырастет почти на 10%. К середине 2012 года мощности объединенной компании могут вырасти с 10.6 до 13 млн тонн. Инвестиции Уралкалия в 2011-2012 годах могут составить порядка $400-450 млн (у Сильвинита — 300), из них порядка $200-250 млн (у Сильвинита — 100) ежегодно компания будет вкладывать в расширение мощностей, еще до $200 млн — в поддержание существующих фондов (так же у Сильвинита).
Холдинг МРСК (+2.39%) и дочерняя компания EDF — ERDF подписали соглашение об условиях передачи Томской распределительной компании в управление ERDF. Фактическая передача Томской РСК в управление ERDF будет возможна после одобрения сделки правительством РФ. Кроме того, холдинг и ERDF планируют подписать соглашение о стратегическом сотрудничестве, в рамках которого рассмотрят совместную работу в других регионах РФ и за рубежом.
Отток капитала в фондах, инвестирующих в акции РФ и стран СНГ, зафиксирован впервые с конца ноября 2010 года, по данным Emerging Portfolio Fund Research (EPFR). По итогам недели с 10 по 16 марта отток капитала составил $58 млн против притока $486 млн неделей ранее. Таким образом, с начала года по 16 марта приток капитала в фонды, инвестирующие в акции РФ и стран СНГ, составил $2.546 млрд. По итогам последней недели отток из «классических» инвестфондов составил $148 млн против притока $90 млн в фонды ETF за аналогичный период.
Облигации
По итогам торгов в пятницу цены облигаций выросли преимущественно по государственным бумагам тогда, как в остальных секторах в среднем остались на тех же уровнях. Индекс корпоративных облигаций MICEX CBI CP остался без изменений на уровне в 95.11, цены субфедеральных бумаг по индексу MICEX MBI CP снизились на 1 б.п. до уровня в 99.14, индекс государственных облигаций RGBI вырос на 17 пунктов до уровня 131.40 пункта.
Группа ЛСР открывает книгу заявок на покупку облигаций серии БО-03 на сумму 2 млрд рублей. Книга открыта с 18:00 8 марта до 15:00 22 марта. Срок обращения займа составляет 3 года. Размещение облигаций на ММВБ запланировано на 24 марта 2011 года. Размещение осуществляется путем сбора адресных заявок со стороны покупателей на приобретение биржевых облигаций по фиксированной цене и ставке первого купона. Группа ЛСР открыла 10 марта 2011 года книгу заявок на покупку облигаций серии БО-04 на сумму 1.5 млрд рублей. Объем выпуска составляет 1.5 млрд рублей, срок обращения — 3 года, оферта не предусмотрена. Индикативная ставка купона составляет 9.65–9.9%, доходность к погашению 9.88–10.14%. Размещение займа на ММБВ запланировано на 24 марта 2011 года. В настоящий момент выпуски ЛСР, находящиеся в обращении, торгуются с премией в 330 б.п. к государственным облигациям. По размещаемым облигациям дюрация составляет 985 дней, что по нашим оценкам соответствует справедливой доходности в 10% годовых и ставке купона в 9.76% годовых.
Транскапиталбанк определил ставку 1-го купона облигаций 2-й серии на 1.8 млрд рублей в размере 8.15% годовых. Ставки 2–3 купонов приравнены к ставке 1-го купона. Ставка купона была определена по итогам букбилдинга. Ориентир ставки 1-го купона облигаций изначально находился в диапазоне 8.4–8.9% годовых, однако затем дважды снижался и в итоге составил 8–8.3% годовых, что соответствует доходности на уровне 8.16–8.47% годовых к 1.5-летней оферте. Размещение бумаг на ФБ ММВБ по открытой подписке начнется 22 марта. Срок обращения займа составит 5 лет. Бумаги имеют 10 купонных периодов продолжительностью 182 дня.
ОАО «Объединенная авиастроительная корпорация» (ОАК) в пятницу завершило размещение облигаций 1-й серии объемом 46.28 млрд рублей. 15 марта на ФБ ММВБ корпорация разместила 98% облигаций серии 01 на сумму 45 149 477 тыс. рублей. Размещение бумаг проходило по открытой подписке с 15 по 18 марта. Ставка купонов была установлена по итогам букбилдинг в размере 8% годовых. Ориентир ставки 1-го купона составлял около 8% годовых. Сбор заявок осуществлялся 10 марта. Срок обращения займа составит 9 лет. Бумаги имеют 18 полугодовых купонов. Ставки 2–18 купонов приравнены к ставке 1-го купона.
По итогам торгов на валютной секции ММВБ цена бивалютной корзины USDEUR_BKT снизилась на 0.0260 RUB до 33.7878. При этом USDRUB_TOM показал снижение на 0.1983 RUB до 28.4693, а EURRUB_TOM вырос на 0.0309 RUB до 40.1526. На международных рынках USD в пересчёте сейчас стоит 28.4442 RUB. А при курсе EUR-USD 1.4168 кросс-курс EUR-RUB составляет 40.2997. Остатки денежных средств кредитных организаций на корсчетах в ЦБ РФ на 18.03.2011 выросли с 483.4 до 618.7 млрд руб., а на депозитах — снизились с 959.3 до 794.5 млрд руб. Индикативная ставка предоставления рублевых кредитов (депозитов) на московском рынке MOSPRIME 3M снизилась на 1 б.п. до уровня в 3.98%, также как и ставка MOSPRIME 6M снизилась на 1 б.п. до уровня в 4.31%
http://www.ncapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter