16 мая 2008 Архив
Текущее повышение склонности к риску, возможно, будет непродолжительным, и это может оказать доллару США поддержку.
Центральные банки находятся перед необходимостью сдержать инфляционное давление в условиях замедления экономического роста, которое понижает доверие инвесторов.
"Ясно, что центральные банки развитых стран находятся в затруднительном положении, ведь им приходится бороться с замедлением роста экономики и ускорением инфляции", - говорит Ханс Редекер, главный стратег-аналитикBNP Paribasв Лондоне.
"Фондовые рынки, возможно, игнорируют это сложное сочетание, подразумевающее, что усиление склонности к риску, которое наблюдается с середины марта, будет трудно поддержать", - добавляет Редекер.
Усиление склонности к риску - важный фактор – проявилось в виде повышения различных индикаторов желания рисковать до уровней, в последний раз отмеченных в конце 2006 – начале 2007 года.
Стив Пирсон, старший валютный стратег-аналитик изBank of Scotlandв Лондоне, отмечает, что данные по экономической активности в США в последние недели оказывались лучше, чем опасался рынок.
В то же время признаки того, что ценовое давление начинает расти, совпали с ухудшением показателей деловой активности.
За последние две недели не только вышли данные об сокращении производства и продаж, а равно об ухудшении настроений деловых кругов еврозоны, но и появились основания полагать, что воздействие кредитного кризиса, возможно, распространилось на Японию, Австралию и Новую Зеландию.
Впрочем, опасения усилились также относительно того, что постоянное подорожание нефти и многих других сырьевых и пищевых товаров начинает негативно влиять на потребление и ограничивать возможности для ответа центральных банков на замедление роста экономики снижением ставок.
Каких масштабов достигла эта дилемма, особенно очевидно по комментариям президента Федерального резервного банка в Сан-Франциско Джанет Йеллен. Она известна в качестве сторонника смягчения денежно-кредитной политики. На этот раз глава ФРС-Сан-Франциско придерживается мнения о достаточности произведенного снижения ставок. Во время своего последнего выступления Йеллен напомнила аудитории о том, что главная цель ФРС – избегать высокой инфляции.
На этой неделе управляющему Банка Англии Мервину Кингу пришлось признать, что дальнейшего снижения процентных ставок в Великобритании не произойдет в ближайшем будущем. Несмотря на это, продолжают поступать данные, указывающие на самое быстрое падение цен на жилье, по меньшей мере, за 20 лет, а также на падение активности потребителей. И все же, по некоторым сообщениям в прессе, ставки не будут понижены до 2010 года.
Руководство Европейского центрального банка /ЕЦБ/ давно не выказывает беспокойства по поводу экономического роста, сохраняя извечную приверженность заявлениям о том, что сдерживание инфляции остается главным приоритетом. Как сказал в четверг член Управляющего совета ЕЦБ Николас Гарганас, "дилеммы нет, и не может быть, поскольку наша единственная задача – обеспечение стабильности цен. И точка".
Высокие процентные ставки способствуют только замедлению экономического роста, особенно в тех странах, процентные ставки в которых находятся на высоких уровнях, причем их падения не ожидается.
На этот раз валюты вряд ли получат поддержку cо стороны высоких процентных ставок.
"Желание рисковать остается повышенным, а валюты обычно имеют прямую зависимость от процентных ставок, но вряд ли она сохранится в нынешней ситуации", - говорит Редекер.
"Неспособность центрального банка поддержать экономический рост при инфляционном давлении имеет негативное значение для национальной валюты", - добавляет он.
Редекер говорит, что нежелание рисковать на этот раз усиливается, отчего выиграет именно доллар, так как снижение процентных ставок в США уже состоялось.
"В прошлом нежеланию рисковать сопутствовали продажи доллара, но сейчас рынок приходит к нашему мнению, по которому другие развитые страны тоже попадут под негативное влияние", - сказал он.
Новозеландский доллар не получил значительной поддержки от высокого уровня процентных ставок в Новой Зеландии 8,25% после публикации данных по Новой Зеландии. Представленный отчет, согласно которому розничные продажи сократились, указал на то, что охлаждение экономики оказалось неожиданно резким.
"Новозеландская валюта находится под влиянием сокращения рискованных позиций", - говорит Фил Робертс, старший технический аналитик Barclays Capital в Лондоне.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Центральные банки находятся перед необходимостью сдержать инфляционное давление в условиях замедления экономического роста, которое понижает доверие инвесторов.
"Ясно, что центральные банки развитых стран находятся в затруднительном положении, ведь им приходится бороться с замедлением роста экономики и ускорением инфляции", - говорит Ханс Редекер, главный стратег-аналитикBNP Paribasв Лондоне.
"Фондовые рынки, возможно, игнорируют это сложное сочетание, подразумевающее, что усиление склонности к риску, которое наблюдается с середины марта, будет трудно поддержать", - добавляет Редекер.
Усиление склонности к риску - важный фактор – проявилось в виде повышения различных индикаторов желания рисковать до уровней, в последний раз отмеченных в конце 2006 – начале 2007 года.
Стив Пирсон, старший валютный стратег-аналитик изBank of Scotlandв Лондоне, отмечает, что данные по экономической активности в США в последние недели оказывались лучше, чем опасался рынок.
В то же время признаки того, что ценовое давление начинает расти, совпали с ухудшением показателей деловой активности.
За последние две недели не только вышли данные об сокращении производства и продаж, а равно об ухудшении настроений деловых кругов еврозоны, но и появились основания полагать, что воздействие кредитного кризиса, возможно, распространилось на Японию, Австралию и Новую Зеландию.
Впрочем, опасения усилились также относительно того, что постоянное подорожание нефти и многих других сырьевых и пищевых товаров начинает негативно влиять на потребление и ограничивать возможности для ответа центральных банков на замедление роста экономики снижением ставок.
Каких масштабов достигла эта дилемма, особенно очевидно по комментариям президента Федерального резервного банка в Сан-Франциско Джанет Йеллен. Она известна в качестве сторонника смягчения денежно-кредитной политики. На этот раз глава ФРС-Сан-Франциско придерживается мнения о достаточности произведенного снижения ставок. Во время своего последнего выступления Йеллен напомнила аудитории о том, что главная цель ФРС – избегать высокой инфляции.
На этой неделе управляющему Банка Англии Мервину Кингу пришлось признать, что дальнейшего снижения процентных ставок в Великобритании не произойдет в ближайшем будущем. Несмотря на это, продолжают поступать данные, указывающие на самое быстрое падение цен на жилье, по меньшей мере, за 20 лет, а также на падение активности потребителей. И все же, по некоторым сообщениям в прессе, ставки не будут понижены до 2010 года.
Руководство Европейского центрального банка /ЕЦБ/ давно не выказывает беспокойства по поводу экономического роста, сохраняя извечную приверженность заявлениям о том, что сдерживание инфляции остается главным приоритетом. Как сказал в четверг член Управляющего совета ЕЦБ Николас Гарганас, "дилеммы нет, и не может быть, поскольку наша единственная задача – обеспечение стабильности цен. И точка".
Высокие процентные ставки способствуют только замедлению экономического роста, особенно в тех странах, процентные ставки в которых находятся на высоких уровнях, причем их падения не ожидается.
На этот раз валюты вряд ли получат поддержку cо стороны высоких процентных ставок.
"Желание рисковать остается повышенным, а валюты обычно имеют прямую зависимость от процентных ставок, но вряд ли она сохранится в нынешней ситуации", - говорит Редекер.
"Неспособность центрального банка поддержать экономический рост при инфляционном давлении имеет негативное значение для национальной валюты", - добавляет он.
Редекер говорит, что нежелание рисковать на этот раз усиливается, отчего выиграет именно доллар, так как снижение процентных ставок в США уже состоялось.
"В прошлом нежеланию рисковать сопутствовали продажи доллара, но сейчас рынок приходит к нашему мнению, по которому другие развитые страны тоже попадут под негативное влияние", - сказал он.
Новозеландский доллар не получил значительной поддержки от высокого уровня процентных ставок в Новой Зеландии 8,25% после публикации данных по Новой Зеландии. Представленный отчет, согласно которому розничные продажи сократились, указал на то, что охлаждение экономики оказалось неожиданно резким.
"Новозеландская валюта находится под влиянием сокращения рискованных позиций", - говорит Фил Робертс, старший технический аналитик Barclays Capital в Лондоне.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу