Начиная с мая текущего года на рынке нефти противоположные риски компенсируют друг друга, не позволяя ценам потерять баланс, отмечают аналитики французского BNP Paribas в своем последнем обзоре. Уже больше месяца нефть продолжает двигаться в боковом диапазоне, подменяя четко направленную тенденцию сильной волатильностью. Эксперты задаются вопросом о том, когда же цены на "черное золото" выйдут из затянувшегося периода неопределенности и какое направление движения выберут. По мнению аналитиков, нефть по-прежнему сохраняет потенциал роста и цены возобновят движение вверх уже в IV квартале.
В последние месяцы котировки сырья двигались на фоне политических волнений в регионе MENA (Ближний Восток и Северная Африка), в результате которых в цены на нефть были заложены различные премии за риск. Перебои в поставках из Ливии наблюдаются по сей день, и сроки возвращения нефти из этой страны на рынки остаются неопределенными. Впрочем, то же можно сказать и о времени окончания "арабской весны", а также о исчезновении риска "эффекта домино", полагают в BNP Paribas. По мнению аналитиков банка, вероятность того, что в текущем году ОПЕК полностью компенсирует потери поставок из Ливии, весьма мала. В сочетании с геополитической напряженностью этот факт ограничивает возможное падение цен. Согласно подсчетам аналитиков BNP Paribas, минимально возможный уровень цен находится на отметке 80 долл./барр.
Между тем накапливающиеся свидетельства замедления экономической активности как в развитых, так и в развивающихся странах стали причиной того, что цены на нефть, как и на другое промышленное сырье, в начале мая претерпели значительную коррекцию. Свою роль сыграл и негативный эффект, который мартовское землетрясение в Японии оказало на таких крупных торговых партнеров этой страны, как Китай и США. В случае КНР большой урон экономической активности нанесли ужесточение денежно-кредитной политики и перерывы в подаче электроэнергии. Наконец, ограничил продвижение котировок вверх тот факт, что аналитики пересмотрели уровень цен, который потенциально способен стать катализатором разрушения спроса. Ситуация в мировой экономике сегодня отличается от положения дел в начале 2008г., когда эффект дохода в условиях все еще высоких темпов роста ВВП временно ослабил негативное влияние высоких цен на нефть, указывают в BNP Paribas. Аналитики банка подсчитали, что если цены слишком долго будут оставаться выше отметки 125 долл./барр., то это окажет разрушительное влияние на спрос на нефть.
Начиная с мая рынок нефти ходит по острию ножа – разнонаправленные риски поддерживают баланс цен. На этом фоне трудно предсказать, когда котировки вырвутся из текущего диапазона - в этом квартале или следующем, при условии если к прекращению поставок нефти из Ливии не добавятся перебои в добыче в других странах - производителях нефти. Впрочем, из Саудовской Аравии поставки нарушены не будут, уверены в BNP Paribas. C учетом этого предположения аналитики банка весьма незначительно повысили прогноз цен на нефть на 2011г. - на 1 долл., до 103 долл./барр., по WTI и на 4 долл., до 116 долл./барр., по Brent.
"В целом мы ожидаем, что в течение текущего и следующего кварталов цены на нефть продолжат ходить по острию ножа. Однако в IV квартале ее биржевые запасы сократятся, поскольку Ливия по большей части продолжит оставаться вне рынка, а ОПЕК в лучшем случае лишь отчасти компенсирует потерянные объемы добычи. К тому времени ключевыми драйверами роста средней цены на нефть станут улучшение динамики спроса и слабость доллара. Однако потенциал роста будет ограничен разрушением спроса", - считают в BNP Paribas.
Во втором полугодии 2012г. в банке прогнозируют сильный рост цен, поскольку годовые темпы роста мирового спроса на нефть, по их мнению, обгонят увеличение поставок из стран, не входящих в ОПЕК. Биржевые запасы нефти вряд ли значительно увеличатся с низких уровней конца 2011г., полагают в BNP Paribas, к тому же продолжат падать резервные производственные мощности ОПЕК, используемые для сохранения баланса на рынке. Согласно прогнозу аналитиков банка, средняя цена на WTI на 2012г. составит 117 долл./барр. (предыдущий прогноз - 111 долл./барр.). По Brent прогноз составляет 126 долл./барр., он выше предыдущей оценки на 12 долл.
В последние месяцы котировки сырья двигались на фоне политических волнений в регионе MENA (Ближний Восток и Северная Африка), в результате которых в цены на нефть были заложены различные премии за риск. Перебои в поставках из Ливии наблюдаются по сей день, и сроки возвращения нефти из этой страны на рынки остаются неопределенными. Впрочем, то же можно сказать и о времени окончания "арабской весны", а также о исчезновении риска "эффекта домино", полагают в BNP Paribas. По мнению аналитиков банка, вероятность того, что в текущем году ОПЕК полностью компенсирует потери поставок из Ливии, весьма мала. В сочетании с геополитической напряженностью этот факт ограничивает возможное падение цен. Согласно подсчетам аналитиков BNP Paribas, минимально возможный уровень цен находится на отметке 80 долл./барр.
Между тем накапливающиеся свидетельства замедления экономической активности как в развитых, так и в развивающихся странах стали причиной того, что цены на нефть, как и на другое промышленное сырье, в начале мая претерпели значительную коррекцию. Свою роль сыграл и негативный эффект, который мартовское землетрясение в Японии оказало на таких крупных торговых партнеров этой страны, как Китай и США. В случае КНР большой урон экономической активности нанесли ужесточение денежно-кредитной политики и перерывы в подаче электроэнергии. Наконец, ограничил продвижение котировок вверх тот факт, что аналитики пересмотрели уровень цен, который потенциально способен стать катализатором разрушения спроса. Ситуация в мировой экономике сегодня отличается от положения дел в начале 2008г., когда эффект дохода в условиях все еще высоких темпов роста ВВП временно ослабил негативное влияние высоких цен на нефть, указывают в BNP Paribas. Аналитики банка подсчитали, что если цены слишком долго будут оставаться выше отметки 125 долл./барр., то это окажет разрушительное влияние на спрос на нефть.
Начиная с мая рынок нефти ходит по острию ножа – разнонаправленные риски поддерживают баланс цен. На этом фоне трудно предсказать, когда котировки вырвутся из текущего диапазона - в этом квартале или следующем, при условии если к прекращению поставок нефти из Ливии не добавятся перебои в добыче в других странах - производителях нефти. Впрочем, из Саудовской Аравии поставки нарушены не будут, уверены в BNP Paribas. C учетом этого предположения аналитики банка весьма незначительно повысили прогноз цен на нефть на 2011г. - на 1 долл., до 103 долл./барр., по WTI и на 4 долл., до 116 долл./барр., по Brent.
"В целом мы ожидаем, что в течение текущего и следующего кварталов цены на нефть продолжат ходить по острию ножа. Однако в IV квартале ее биржевые запасы сократятся, поскольку Ливия по большей части продолжит оставаться вне рынка, а ОПЕК в лучшем случае лишь отчасти компенсирует потерянные объемы добычи. К тому времени ключевыми драйверами роста средней цены на нефть станут улучшение динамики спроса и слабость доллара. Однако потенциал роста будет ограничен разрушением спроса", - считают в BNP Paribas.
Во втором полугодии 2012г. в банке прогнозируют сильный рост цен, поскольку годовые темпы роста мирового спроса на нефть, по их мнению, обгонят увеличение поставок из стран, не входящих в ОПЕК. Биржевые запасы нефти вряд ли значительно увеличатся с низких уровней конца 2011г., полагают в BNP Paribas, к тому же продолжат падать резервные производственные мощности ОПЕК, используемые для сохранения баланса на рынке. Согласно прогнозу аналитиков банка, средняя цена на WTI на 2012г. составит 117 долл./барр. (предыдущий прогноз - 111 долл./барр.). По Brent прогноз составляет 126 долл./барр., он выше предыдущей оценки на 12 долл.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба