27 июня 2011 МФД-ИнфоЦентр
На предстоящей неделе ситуация в Греции, вероятно, останется главной темой в мировых финансовых СМИ. Опасения по поводу возможного провала голосования в греческом парламенте о новых мерах жёсткой экономии спровоцировали утреннее снижение пары EUR/USD к отметке 1.4100. Однако с открытием европейской торговой сессии пара развернулась к повышению: ликвидация коротких позиций в евро после сообщения президента Франции Николя Саркози об успешных переговорах с французскими банками о пролонгации греческих долговых обязательств вывела EUR/USD к отметке 1.4236.
Начиная с сегодняшнего дня, в парламенте Греции будет обсуждаться программа правительства, согласованная с ЕС, МВФ и ЕЦБ, по дополнительному сокращению бюджетного дефицита на сумму 6.5 млрд евро и снижению госрасходов в период с 2012 по 2015 г.г. на сумму 22 млрд евро. Кроме того, правительство намерено убедить парламент принять законопроект об ускорении приватизационной программы на сумму 50 млрд евро. После двухдневного обсуждения, как ожидается, в среду состоится голосование, а в четверг с утра – финальный раунд подсчёта голосов.
Как стало известно в выходные, четверо парламентариев от правящей партии PASOK (которой принадлежит 155 из 300 мест в нижней палате) отказались голосовать за план, предложенный правительством. Пятый депутат от PASOK заявил, что пока не определился с решением. В случае, если эти пятеро депутатов проголосуют против правительственной программы, правящая партия лишится большинства, и необходимые законы приняты не будут. Учитывая, что за период с 15 июля по 12 августа Греции нужно погасить долговые обязательства и выплатить купоны на общую сумму 8.2 млрд евро, провал голосования с большой долей вероятности приведёт к дефолту, поскольку в отсутствие одобрения парламента Греция не получит пятого транша кредита ЕС/МВФ.
В воскресенье греческий вице-премьер Теодор Пангалос заявил в интервью одной из местных газет, что правительству предстоит пережить «трудные времена в ходе проведения фискальных реформ» через парламент. «Похоже, у нас будут проблемы, - заявил политик. – Я не знаю, кто из членов парламента будет голосовать против. Но это вполне возможно».
Министр финансов Греции Эвангелос Венизелос признал, что новый правительственный план «суров и несовершенен», и повышение налогов занимает слишком большую его часть. Вместе с тем, Венизелос уверен, что без 12 млрд евро, составляющих пятый транш из 110-миллиардного кредита ЕС/МВФ, правительству не удастся покрыть текущие нужды, и другой альтернативы у Греции нет.
В интервью немецкой воскресной газете Bild am Sonntag министр финансов Германии Вольфганг Шойбле заявил, что провал голосования в греческом парламенте приведёт к тому, что Афины не получат пятого транша кредита, который необходим правительству Греции для решения текущих проблем.
«Если пакет [жёстких мер] будет отклонён, чего, фактически, никто не ожидает, тогда для Международного валютного фонда, Евросоюза и стран Еврозоны не будет существовать предпосылок для перевода следующего транша финансовой помощи, - сообщил Шойбле. – Стабильность всей Еврозоны будет в опасности, и мы должны будем быстро обеспечить гарантии того, что риски инфекции для финансовой системы не распространятся на другие страны региона. Мы делаем всё, чтобы предотвратить эскалацию кризиса, но должны быть готовы ко всему».
Министр финансов Германии также сообщил, что ожидает получить помощь от частных кредиторов в финансировании второй программы помощи Греции, объём которой, возможно, будет таким же, как и в предыдущей программе (110 млрд евро), запущенной в мае 2010 года. По словам Шойбле, вторая программа позволит обеспечить стабильное финансовое положение Греции до конца 2014 года. По сообщению Reuters, немецкие банки, совокупный объём вложений которых в греческие долговые обязательства составляет, по разным оценкам, от 10 млрд до 20 млрд евро, требуют обеспечить государственные гарантии за счёт средств налогоплательщиков в случае, если они примут участие в какой-либо программе пролонгации греческого долга.
В свою очередь, президент Франции Николя Саркози в понедельник сообщил, что его правительство подписало соглашение с французскими банками о продлении срока действия текущих долговых обязательств Греции путём обмена старых долгов на новые 30-летние бонды. По словам Саркози, он надеется на то, что другие европейские страны сделают то же самое, и что Франция открыта для обсуждения условий её программы.
Рейтинговое агентство Moody's Investors Service в понедельник заявило, что продолжающийся отток частного потребительского капитала из греческой банковской системы может стать «ключевым фактором» для негативных кредитных действий в отношении банков Греции. По оценке Moody's, с начала 2011 года отток капитала с депозитов греческих банков составил 8%, и если эта цифра превысит 35% от суммы депозитов, в греческой банковской системе может возникнуть дефицит наличности. Одной из главных проблем банковского сектора Греции, по мнению экспертов Moody's, является недостаток ликвидности и высокая зависимость от финансирования со стороны Европейского Центробанка.
Кроме того, в понедельник поступила негативная информация о финансовом состоянии испанских банков в дополнение к пятничным сообщениям о том, что итальянские банки могут не пройти стресс-тестов ЕЦБ в связи с недостаточным уровнем основного капитала. По оценке консалтинговой группы Boston Consulting Group, неучтённые рынком и скрываемые вложения испанских банков в проблемные активы на рынке недвижимости страны могут оцениваться в 50 млрд евро, поэтому банкам Испании может потребоваться дополнительный капитал в объёме 20-30 млрд евро, что может привести к частичной национализации.
Известный инвестор – миллиардер Джордж Сорос в воскресенье в ходе выступления на экономическом форуме в Вене заявил о «неизбежности» выхода из состава Еврозоны одного из её членов, не назвав конкретной страны. Эксперты сделали вывод, что речь идёт о Греции. Сорос полагает, что основным недостатком евро при его создании было отсутствие единой финансовой политики. «У евро не было никаких правил для исправления ситуации, подобной нынешней. И его нет ни для какой страны, планирующей выход из зоны евро, который сейчас, скорее всего, неизбежен», - сказал Сорос.
По его словам, политикам и финансистам необходимо продумать план «Б» на случай возможного экономического коллапса. Сорос полагает, для предотвращения распада зоны евро необходимо провести структурные изменения, включая трёхкратное увеличение размера фонда финансирования пострадавших стран (Европейского механизма стабильности), направление напрямую в Брюссель части доходов от НДС или налога на финансовые операции, организация общеевропейского учреждения, которое могло бы предоставлять банковские гарантии.
«Посмотрим правде в глаза: мы стоим на грани экономического коллапса, который начнётся, скажем, в Греции, но может с лёгкостью распространиться, финансовая система остается крайне уязвимой ... Мы находимся на грани краха, поэтому настало время признать необходимость перемен», - заявил Сорос.
Мнение Сороса разделяют эксперты Saxo Bank. «Евро никогда не был экономической валютой, это всегда было политической игрой, - заявил старший консультант Saxo Bank по рынкам Ник Бикрофт. - Экономически единая валюта имеет смысл только при единой бюджетной политике. Я могу предположить, что те, кто создавал валютный союз, это понимали и как раз рассчитывали, что кризис вроде нынешнего расставит все по местам. Сейчас граждане Евросоюза должны решить, чего они хотят больше: дальнейшей интеграции или возврата к прежней модели. В течение трёх-пяти лет должна либо появиться общая бюджетная политика, либо нам предстоит распад, и я думаю, распад более вероятен».
В ближайшие дни динамика евро, вероятно, останется крайне зависимой от реакции рынка на комментарии официальных лиц о ситуации в Греции и Еврозоне в целом. Любые сомнения в способности европейских политиков найти выход из долгового кризиса или в том, что греческий парламент в ближайшие дни примет необходимые законы, могут спровоцировать резкое снижение евро с прорывом ближайшего уровня поддержки в области 1.4100 – 1.4125 долл.
Однако несмотря на недовольство греческих граждан и сопротивление оппозиционных политиков, аналитики ожидают, что новая программа правительства будет принята. Эта новость может вызвать восходящую коррекцию единой валюты с первой целью в области 1.4300 долл.
«Какие альтернативы? Провал голосования был бы полным крахом. Они не могут позволить этому случиться, когда мы так близки к тому, чтобы отложить дефолт на год или два», - полагает Ричард Фалкенхолл, валютный аналитик шведской банковской группы SEB
http://mfd.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Начиная с сегодняшнего дня, в парламенте Греции будет обсуждаться программа правительства, согласованная с ЕС, МВФ и ЕЦБ, по дополнительному сокращению бюджетного дефицита на сумму 6.5 млрд евро и снижению госрасходов в период с 2012 по 2015 г.г. на сумму 22 млрд евро. Кроме того, правительство намерено убедить парламент принять законопроект об ускорении приватизационной программы на сумму 50 млрд евро. После двухдневного обсуждения, как ожидается, в среду состоится голосование, а в четверг с утра – финальный раунд подсчёта голосов.
Как стало известно в выходные, четверо парламентариев от правящей партии PASOK (которой принадлежит 155 из 300 мест в нижней палате) отказались голосовать за план, предложенный правительством. Пятый депутат от PASOK заявил, что пока не определился с решением. В случае, если эти пятеро депутатов проголосуют против правительственной программы, правящая партия лишится большинства, и необходимые законы приняты не будут. Учитывая, что за период с 15 июля по 12 августа Греции нужно погасить долговые обязательства и выплатить купоны на общую сумму 8.2 млрд евро, провал голосования с большой долей вероятности приведёт к дефолту, поскольку в отсутствие одобрения парламента Греция не получит пятого транша кредита ЕС/МВФ.
В воскресенье греческий вице-премьер Теодор Пангалос заявил в интервью одной из местных газет, что правительству предстоит пережить «трудные времена в ходе проведения фискальных реформ» через парламент. «Похоже, у нас будут проблемы, - заявил политик. – Я не знаю, кто из членов парламента будет голосовать против. Но это вполне возможно».
Министр финансов Греции Эвангелос Венизелос признал, что новый правительственный план «суров и несовершенен», и повышение налогов занимает слишком большую его часть. Вместе с тем, Венизелос уверен, что без 12 млрд евро, составляющих пятый транш из 110-миллиардного кредита ЕС/МВФ, правительству не удастся покрыть текущие нужды, и другой альтернативы у Греции нет.
В интервью немецкой воскресной газете Bild am Sonntag министр финансов Германии Вольфганг Шойбле заявил, что провал голосования в греческом парламенте приведёт к тому, что Афины не получат пятого транша кредита, который необходим правительству Греции для решения текущих проблем.
«Если пакет [жёстких мер] будет отклонён, чего, фактически, никто не ожидает, тогда для Международного валютного фонда, Евросоюза и стран Еврозоны не будет существовать предпосылок для перевода следующего транша финансовой помощи, - сообщил Шойбле. – Стабильность всей Еврозоны будет в опасности, и мы должны будем быстро обеспечить гарантии того, что риски инфекции для финансовой системы не распространятся на другие страны региона. Мы делаем всё, чтобы предотвратить эскалацию кризиса, но должны быть готовы ко всему».
Министр финансов Германии также сообщил, что ожидает получить помощь от частных кредиторов в финансировании второй программы помощи Греции, объём которой, возможно, будет таким же, как и в предыдущей программе (110 млрд евро), запущенной в мае 2010 года. По словам Шойбле, вторая программа позволит обеспечить стабильное финансовое положение Греции до конца 2014 года. По сообщению Reuters, немецкие банки, совокупный объём вложений которых в греческие долговые обязательства составляет, по разным оценкам, от 10 млрд до 20 млрд евро, требуют обеспечить государственные гарантии за счёт средств налогоплательщиков в случае, если они примут участие в какой-либо программе пролонгации греческого долга.
В свою очередь, президент Франции Николя Саркози в понедельник сообщил, что его правительство подписало соглашение с французскими банками о продлении срока действия текущих долговых обязательств Греции путём обмена старых долгов на новые 30-летние бонды. По словам Саркози, он надеется на то, что другие европейские страны сделают то же самое, и что Франция открыта для обсуждения условий её программы.
Рейтинговое агентство Moody's Investors Service в понедельник заявило, что продолжающийся отток частного потребительского капитала из греческой банковской системы может стать «ключевым фактором» для негативных кредитных действий в отношении банков Греции. По оценке Moody's, с начала 2011 года отток капитала с депозитов греческих банков составил 8%, и если эта цифра превысит 35% от суммы депозитов, в греческой банковской системе может возникнуть дефицит наличности. Одной из главных проблем банковского сектора Греции, по мнению экспертов Moody's, является недостаток ликвидности и высокая зависимость от финансирования со стороны Европейского Центробанка.
Кроме того, в понедельник поступила негативная информация о финансовом состоянии испанских банков в дополнение к пятничным сообщениям о том, что итальянские банки могут не пройти стресс-тестов ЕЦБ в связи с недостаточным уровнем основного капитала. По оценке консалтинговой группы Boston Consulting Group, неучтённые рынком и скрываемые вложения испанских банков в проблемные активы на рынке недвижимости страны могут оцениваться в 50 млрд евро, поэтому банкам Испании может потребоваться дополнительный капитал в объёме 20-30 млрд евро, что может привести к частичной национализации.
Известный инвестор – миллиардер Джордж Сорос в воскресенье в ходе выступления на экономическом форуме в Вене заявил о «неизбежности» выхода из состава Еврозоны одного из её членов, не назвав конкретной страны. Эксперты сделали вывод, что речь идёт о Греции. Сорос полагает, что основным недостатком евро при его создании было отсутствие единой финансовой политики. «У евро не было никаких правил для исправления ситуации, подобной нынешней. И его нет ни для какой страны, планирующей выход из зоны евро, который сейчас, скорее всего, неизбежен», - сказал Сорос.
По его словам, политикам и финансистам необходимо продумать план «Б» на случай возможного экономического коллапса. Сорос полагает, для предотвращения распада зоны евро необходимо провести структурные изменения, включая трёхкратное увеличение размера фонда финансирования пострадавших стран (Европейского механизма стабильности), направление напрямую в Брюссель части доходов от НДС или налога на финансовые операции, организация общеевропейского учреждения, которое могло бы предоставлять банковские гарантии.
«Посмотрим правде в глаза: мы стоим на грани экономического коллапса, который начнётся, скажем, в Греции, но может с лёгкостью распространиться, финансовая система остается крайне уязвимой ... Мы находимся на грани краха, поэтому настало время признать необходимость перемен», - заявил Сорос.
Мнение Сороса разделяют эксперты Saxo Bank. «Евро никогда не был экономической валютой, это всегда было политической игрой, - заявил старший консультант Saxo Bank по рынкам Ник Бикрофт. - Экономически единая валюта имеет смысл только при единой бюджетной политике. Я могу предположить, что те, кто создавал валютный союз, это понимали и как раз рассчитывали, что кризис вроде нынешнего расставит все по местам. Сейчас граждане Евросоюза должны решить, чего они хотят больше: дальнейшей интеграции или возврата к прежней модели. В течение трёх-пяти лет должна либо появиться общая бюджетная политика, либо нам предстоит распад, и я думаю, распад более вероятен».
В ближайшие дни динамика евро, вероятно, останется крайне зависимой от реакции рынка на комментарии официальных лиц о ситуации в Греции и Еврозоне в целом. Любые сомнения в способности европейских политиков найти выход из долгового кризиса или в том, что греческий парламент в ближайшие дни примет необходимые законы, могут спровоцировать резкое снижение евро с прорывом ближайшего уровня поддержки в области 1.4100 – 1.4125 долл.
Однако несмотря на недовольство греческих граждан и сопротивление оппозиционных политиков, аналитики ожидают, что новая программа правительства будет принята. Эта новость может вызвать восходящую коррекцию единой валюты с первой целью в области 1.4300 долл.
«Какие альтернативы? Провал голосования был бы полным крахом. Они не могут позволить этому случиться, когда мы так близки к тому, чтобы отложить дефолт на год или два», - полагает Ричард Фалкенхолл, валютный аналитик шведской банковской группы SEB
http://mfd.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter