16 июля 2011
Международный валютный фонд потребовал от властей Италии «решительного применения» объявленных Римом планов реформы бюджетного сектора. Фонд учел опыт Греции, согласие властей которой на снижение госрасходов было получено только под угрозой дефолта из-за отказа в очередном транше европейской помощи. Инвентаризацию госрасходов, налоговую и трудовую реформы Риму рекомендовано детализировать и реализовать, не дожидаясь развития событий по греческому сценарию.
Международный валютный фонд (МВФ) призвал 13 июля к «решительной реализации» Италией планов по сокращению ее госдолга. В годовом обзоре итальянской экономики МВФ приветствует планы Рима по снижению бюджетного дефицита до 3% ВВП в 2012 году и выходу на бездефицитный бюджет в 2014-м, однако высказывает сомнения по поводу излишнего оптимизма в оценке влияния этих мер на экономический рост страны. Также эксперты фонда отметили сложность выполнения программы сокращения внешних займов и отсутствие ее детализации за пределами 2012 года. Руководители фонда настаивают на решительном применении указанных мер, при этом многие указывают, что позитивный эффект на рынки оказал бы временный рост госрасходов. Также документ отмечает необходимость большей детализации налоговой реформы.
Италия пытается сохранить внешний долг на уровне 120% ВВП, чему препятствуют слишком низкие темпы роста ее экономики. Без бюджетных сокращений, по мнению экспертов МВФ, после 2012 года внешний долг по-прежнему будет превышать 100% ВВП, что угрожает финансовой стабильности страны — развитие греческого кризиса оказывает давление и на стоимость обслуживания долгов Рима. МВФ предостерег власти Италии — в случае усиления кризиса под угрозой окажутся ее банковский и страховой сектора, а ужесточение условий кредитования негативно скажется на инвестициях и потреблении. Рост же за счет экспорта останется неустойчивым из-за слабого внутреннего спроса и ожидаемого сокращения расходов.
Согласно прогнозу, рост ВВП Италии в 2011 году составит 1%, снизившись с 1,3% в 2010 году (в целом рост ВВП зоны евро в 2010 году составил 1,7%). Власти Италии согласны с краткосрочными прогнозами МВФ, однако ожидают более оптимистичных показателей в среднесрочной перспективе.
Заявление МВФ стало реакцией на события вторника (см. “Ъ-онлайн”), когда стоимость займов для Италии выросла по 1-летним бумагам до 6% годовых, что, в свою очередь, вызвало падение курса евро относительно доллара на 1,4%, до $1,3835/€ — минимальной отметки с 11 марта. Вчера вмешательство европейских властей позволило стабилизировать рынки, однако, как сообщает сегодня Wall Street Journal, европейские банки сокращают объемы транснационального кредитования компаний таких стран, как Испания и Италия. Более низкая доходность итальянских облигаций (их рынок является третьим по величине в мире после США и Японии) долгое время поддерживалась покупками итальянских бондов итальянскими же банками. Беспокойство ЕС вызывает сценарий отказа итальянских банков от покупки таких облигаций, в результате чего их доходность резко вырастет, и Риму придется обратиться за внешней помощью.
Впрочем, аналитик рейтингового агентства Moody`s Дитмар Хорнунг, комментируя возможные проблемы стран зоны евро в связи с ростом потребности Греции, Ирландии и Португалии во внешнем финансировании за счет ЕС и возможность вовлечения частных инвесторов в реструктуризацию их долгов, заявил в интервью Reuters, что Италия не относится к той же категории. «Италия способна привлекать финансирование с рынка, тут пока нет параллелей»,— сказал он.
Олег Сапожков
Международный валютный фонд (МВФ) призвал 13 июля к «решительной реализации» Италией планов по сокращению ее госдолга. В годовом обзоре итальянской экономики МВФ приветствует планы Рима по снижению бюджетного дефицита до 3% ВВП в 2012 году и выходу на бездефицитный бюджет в 2014-м, однако высказывает сомнения по поводу излишнего оптимизма в оценке влияния этих мер на экономический рост страны. Также эксперты фонда отметили сложность выполнения программы сокращения внешних займов и отсутствие ее детализации за пределами 2012 года. Руководители фонда настаивают на решительном применении указанных мер, при этом многие указывают, что позитивный эффект на рынки оказал бы временный рост госрасходов. Также документ отмечает необходимость большей детализации налоговой реформы.
Италия пытается сохранить внешний долг на уровне 120% ВВП, чему препятствуют слишком низкие темпы роста ее экономики. Без бюджетных сокращений, по мнению экспертов МВФ, после 2012 года внешний долг по-прежнему будет превышать 100% ВВП, что угрожает финансовой стабильности страны — развитие греческого кризиса оказывает давление и на стоимость обслуживания долгов Рима. МВФ предостерег власти Италии — в случае усиления кризиса под угрозой окажутся ее банковский и страховой сектора, а ужесточение условий кредитования негативно скажется на инвестициях и потреблении. Рост же за счет экспорта останется неустойчивым из-за слабого внутреннего спроса и ожидаемого сокращения расходов.
Согласно прогнозу, рост ВВП Италии в 2011 году составит 1%, снизившись с 1,3% в 2010 году (в целом рост ВВП зоны евро в 2010 году составил 1,7%). Власти Италии согласны с краткосрочными прогнозами МВФ, однако ожидают более оптимистичных показателей в среднесрочной перспективе.
Заявление МВФ стало реакцией на события вторника (см. “Ъ-онлайн”), когда стоимость займов для Италии выросла по 1-летним бумагам до 6% годовых, что, в свою очередь, вызвало падение курса евро относительно доллара на 1,4%, до $1,3835/€ — минимальной отметки с 11 марта. Вчера вмешательство европейских властей позволило стабилизировать рынки, однако, как сообщает сегодня Wall Street Journal, европейские банки сокращают объемы транснационального кредитования компаний таких стран, как Испания и Италия. Более низкая доходность итальянских облигаций (их рынок является третьим по величине в мире после США и Японии) долгое время поддерживалась покупками итальянских бондов итальянскими же банками. Беспокойство ЕС вызывает сценарий отказа итальянских банков от покупки таких облигаций, в результате чего их доходность резко вырастет, и Риму придется обратиться за внешней помощью.
Впрочем, аналитик рейтингового агентства Moody`s Дитмар Хорнунг, комментируя возможные проблемы стран зоны евро в связи с ростом потребности Греции, Ирландии и Португалии во внешнем финансировании за счет ЕС и возможность вовлечения частных инвесторов в реструктуризацию их долгов, заявил в интервью Reuters, что Италия не относится к той же категории. «Италия способна привлекать финансирование с рынка, тут пока нет параллелей»,— сказал он.
Олег Сапожков
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба