Американский фондовый рынок повысился 29 мая, благодаря падению цен на нефть, серии положительных корпоративных новостей и благоприятному пересмотру данных о ВВП США за I квартал. По итогам дня индекс "голубых фишек" Dow Jones повысился на 52,19 пункта до 12646,22, или на 0,41%. Индекс широкого рынка Standard & Poor’s 500 поднялся на 7,42 пункта до 1398,26, или на 0,53%. Индекс Nasdaq Composite, в котором доминируют технологические компании, вырос на 21,62 пункта до 2508,32, или на 0,87%.
За час до начала торгов вышли две экономические новости. Министерство труда США сообщило, что на неделе, закончившейся 25 мая, количество первичных обращений за пособием по безработице составило 372 тысячи, увеличившись на 4 тысячи по сравнению с пересмотренным показателем предыдущей недели, равным 368 тысячам (365 тысяч по первоначальным данным). Экономисты в среднем полагали, что на отчетной неделе количество первичных обращений безработных составит 370 тысяч. Четырехнедельное скользящее среднее числа первичных обращений безработных, сглаживающее недельные колебания, на неделе, закончившейся 25 мая, понизилось на 2,5 тысячи до 370,50 тысячи. Общее количество американцев, получающих пособия по безработице, на неделе, закончившейся 17 мая (последние по времени данные), выросло на 36 тысяч по сравнению с предыдущей неделей, до 3,10 млн. Этот показатель был больше 3 млн пятую неделю подряд. На таких значениях он не находился с февраля 2004 г. Впрочем, полученные данные остались в рамках ожиданий и не повлияли на уже сложившиеся представления инвесторов о состоянии рынка труда.
Более важной для участников торгов была вторая экономическая новость, о ВВП США за I квартал. Согласно уточненным подсчетам, представленным министерством торговли, в I квартале реальный ВВП США увеличился на 0,9% в годовом исчислении. Предварительные данные, опубликованные в конце апреля, показывали увеличение на 0,6% в годовом исчислении. Уточненный показатель роста ВВП совпал со средним прогнозом экономистов.
Согласно уточненным подсчетам, реальные потребительские расходы в Америке увеличились в I квартале на 1,0% в годовом исчислении, против 2,3% в IV квартале 2007 г. Показатель не изменился по сравнению с предварительными данными.
Реальные корпоративные капитальные инвестиции уменьшились в I квартале на 0,2% в годовом исчислении, тогда как в IV квартале они выросли на 6,0%. Предварительные данные за I квартал показывали сокращение на 2,5%. Корпоративные инвестиции в оборудование и программное обеспечение уменьшились в I квартале на 0,9%, тогда как в IV квартале они увеличились на 3,1%. По предварительным подсчетам, этот показатель уменьшился на 0,7%. Корпоративные инвестиции в здания и сооружения увеличились в I квартале на 1,1%; в IV квартале они выросли на 12,4%. Предварительные данные показывали, что в I квартале корпоративные инвестиции в здания и сооружения, т.е. расходы на коммерческое строительство, упали на 6,1%.
Реальные инвестиции в жилищное строительство упали в I квартале на 25,5% в годовом исчислении. По предварительным подсчетам, в I квартале они упали на 26,7%. Для сравнения, в IV квартале 2007 г. реальные инвестиции в жилищное строительство упали на 25,2%, в III квартале – на 20,5%, во II квартале – на 11,8% и в I квартале – на 16,3%. Падение инвестиций в жилищное строительство началось в I квартале 2006 г., когда они понизились на 0,7% в годовом исчислении. Во II квартале 2006 г. этот показатель упал на 11,7%, в III квартале – на 20,4% и в IV квартале – на 17,2%.
Реальные частные инвестиции в товарно-материальные запасы увеличились в I квартале на 1,4 млрд долл., после сокращения на 18,3 млрд долл. в IV квартале и увеличения на 30,6 млрд долл. в III квартале. Изменение инвестиций в запасы добавило к показателю роста ВВП за I квартал 0,21 процентного пункта. По предварительным подсчетам, "добавление" составляло 0,81 процентного пункта. В IV квартале соответствующее изменение отняло от показателя роста ВВП 1,79 процентного пункта.
Реальный объем американского экспорта увеличился в I квартале на 2,8% в годовом исчислении, по сравнению с 6,5% в IV квартале. Предварительные подсчеты за I квартал показывали прирост на 5,5%. Реальный объем импорта в Америку уменьшился в I квартале на 2,6%. Эти данные радикально отличались от предварительных подсчетов, согласно которым в I квартале импорт вырос на 2,5%. В IV квартале импорт понизился на 1,4%.
Реальные правительственные расходы и инвестиции увеличились в I квартале на 4,4% в годовом исчислении (4,6% по предварительным данным), после увеличения на 0,5% в IV квартале. По категориям правительственных расходов, расходы на оборону выросли в I квартале на 5,6%, после уменьшения на 0,5% в IV квартале. Необоронные расходы федерального правительства повысились в I квартале на 1,8%, после увеличения на 2,8% в IV квартале.
Реальные конечные продажи внутреннего продукта, т.е. ВВП минус изменение товарно-материальных запасов, увеличились в I квартале на 0,7% в годовом исчислении. По предварительным данным, реальные конечные продажи уменьшились в I квартале на 0,2% в годовом исчислении. Конечные продажи показывают, какой была бы динамика ВВП, если бы эффект от инвестиций в товарно-материальные запасы был нулевым. В IV квартале 2007 г. реальные конечные продажи увеличились на 2,4%.
В отчете о ВВП министерство торговли привело следующие данные о потребительской инфляции. Индекс цен потребительских расходов, PCE price index, вырос в I квартале на 3,5% в годовом исчислении. В IV квартале 2007 г. PCE price index вырос на 3,9%, в III квартале – на 1,8%, во II квартале – на 4,3% и в I квартале – на 3,5%. Индекс цен потребительских расходов без учета цен на энергоносители и пищевые продукты, Core PCE price index, вырос в I квартале на 2,1% в годовом исчислении (2,2% по предварительным данным). В IV квартале 2007 г. Core PCE price index вырос на 2,5%, в III квартале – на 2,0%, во II квартале – на 1,4% и в I квартале – на 2,4%. Core PCE price index является главным индикатором инфляции для ФРС. Руководители ФРС неоднократно говорили, что приемлемый диапазон значений годового прироста этого индекса составляет 1% – 2%.
Судя по представленным цифрам, улучшение уточненного показателя ВВП произошло за счет благоприятного изменения данных о корпоративных строительных расходах и внешней торговле. Хотя по уточненным подсчетам рост экспорта из США оказался ниже первоначального показателя, динамика импорта в США изменилась при уточнении более существенным образом, что обеспечило положительный пересмотр показателя нетто-экспорта.
Несмотря на улучшение по сравнению с предварительными данными, рост ВВП США в I квартале был вялым. Тем не менее, указанное улучшение позволило с большей уверенностью утверждать, что в начале 2008 г. американская экономика избежала рецессии, несмотря на глубокий спад в жилищном секторе и кредитный кризис.
Первая реакция фондовых бирж на уточненные данные о ВВП была сдержанной. Основные биржевые индексы США открылись в четверг вблизи нейтральной линии. Отчасти, сдержанность инвесторов была связана с тем, что уточненный показатель роста ВВП не стал сюрпризом, совпав с прогнозом экономистов. Кроме того, не исключено, что на утреннее настроение фондового рынка повлияло заявление президента Федерального резервного банка в Далласе Ричарда Фишера (Richard Fisher), сделанное накануне вечером. Выступая на деловом мероприятии, Фишер заявил: "Если инфляционная ситуация и, что более важно, инфляционные ожидания будут продолжать ухудшаться, то я бы стал ожидать, что изменение курса монетарной политики произойдет скорее рано, чем поздно, даже на фоне анемичной экономики". За день до этого, во вторник 27 мая, был опубликован отчет Conference Board о настроениях американских потребителей, который показал, что индикатор инфляционных ожиданий американцев вырос с 6,8 в апреле до 7,7 в мае, установив исторический максимум. Помимо Фишера, в среду озабоченность относительно инфляции высказал глава ФРБ в Миннеаполисе Гэри Стерн (Gary Stern).
Заявления представителей ФРС и данные о ВВП США вызвали повышение курса доллара к евро, что привело в четверг к падению цен на сырьевые товары. Особенно заметно упали цены на нефть, на которые повлияли и очередные еженедельные данные министерства энергетики США о товарных запасах нефти и нефтепродуктов. Хотя запасы нефти на отчетной неделе резко сократились, это сокращение было связано с задержкой в разгрузке танкеров у терминалов Мексиканского залива. Между тем в хранилищах города Кашинг, штата Оклахома, который является пунктом поставки нефти по фьючерсным контрактам, торгуемым на бирже NYMEX, запасы нефти увеличились на отчетной неделе на 700 тысяч баррелей до 21,3 млн баррелей, что является значительным объемом для этих хранилищ и может быть интерпретировано как проявление низкого спроса на нефть в США. По итогам торгов в четверг июльские фьючерсы на нефть Light Sweet упали на 4,41 долл. до 126,62 долл. за баррель.
К числу важнейших корпоративных новостей относилось сообщение ипотечной компании Countrywide о том, что 25 июня состоится собрание ее акционеров, на котором на голосование будет поставлен вопрос о покупке этой компании банковской корпорацией Bank of America. В начале мая на фондовом рынке пошли разговоры о том, что Bank of America может отказаться от сделки ввиду больших финансовых потерь Countrywide. Объявление о собрании убедило инвесторов, что сделка состоится. Это вызвало огромный вздох облегчения. Акции Countrywide выросли 29 мая на 8,23%, акции Bank of America поднялись на 2,16%.
Компания MasterCard, оператор международной системы платежных карт, представила в четверг очень оптимистичный прогноз по росту доходов и прибыли в 2008 г. и в долгосрочной перспективе. Компания отметила, что рост объема операций по обслуживаемым ею картам замедлился в США, но зато быстро растет за рубежом. Акции MasterCard подскочили в четверг на 22,11 долл. до 309,00 долл., или на 7,71%.
Пищевая компания Heinz улучшила прогноз по прибыли на ближайшую перспективу, а компания Corning, производящая стекло для жидко-кристаллических дисплеев и оптоволоконный кабель, подтвердила прогноз по прибыли за текущий квартал. Руководство Corning отметило, что в первые четыре месяца 2008 г. продажи ЖК-телевизоров в США в единицах продукции были на 30% выше, чем в тот же период прошлого года.
Неудачницей фондовых торгов в четверг оказалась корпорация Intel. Ее акции упали по итогам дня на 1,41%. Инвесторы отреагировали на сообщение о задержке с выпуском одного из новых процессоров Intel.
Елена Зотова
За час до начала торгов вышли две экономические новости. Министерство труда США сообщило, что на неделе, закончившейся 25 мая, количество первичных обращений за пособием по безработице составило 372 тысячи, увеличившись на 4 тысячи по сравнению с пересмотренным показателем предыдущей недели, равным 368 тысячам (365 тысяч по первоначальным данным). Экономисты в среднем полагали, что на отчетной неделе количество первичных обращений безработных составит 370 тысяч. Четырехнедельное скользящее среднее числа первичных обращений безработных, сглаживающее недельные колебания, на неделе, закончившейся 25 мая, понизилось на 2,5 тысячи до 370,50 тысячи. Общее количество американцев, получающих пособия по безработице, на неделе, закончившейся 17 мая (последние по времени данные), выросло на 36 тысяч по сравнению с предыдущей неделей, до 3,10 млн. Этот показатель был больше 3 млн пятую неделю подряд. На таких значениях он не находился с февраля 2004 г. Впрочем, полученные данные остались в рамках ожиданий и не повлияли на уже сложившиеся представления инвесторов о состоянии рынка труда.
Более важной для участников торгов была вторая экономическая новость, о ВВП США за I квартал. Согласно уточненным подсчетам, представленным министерством торговли, в I квартале реальный ВВП США увеличился на 0,9% в годовом исчислении. Предварительные данные, опубликованные в конце апреля, показывали увеличение на 0,6% в годовом исчислении. Уточненный показатель роста ВВП совпал со средним прогнозом экономистов.
Согласно уточненным подсчетам, реальные потребительские расходы в Америке увеличились в I квартале на 1,0% в годовом исчислении, против 2,3% в IV квартале 2007 г. Показатель не изменился по сравнению с предварительными данными.
Реальные корпоративные капитальные инвестиции уменьшились в I квартале на 0,2% в годовом исчислении, тогда как в IV квартале они выросли на 6,0%. Предварительные данные за I квартал показывали сокращение на 2,5%. Корпоративные инвестиции в оборудование и программное обеспечение уменьшились в I квартале на 0,9%, тогда как в IV квартале они увеличились на 3,1%. По предварительным подсчетам, этот показатель уменьшился на 0,7%. Корпоративные инвестиции в здания и сооружения увеличились в I квартале на 1,1%; в IV квартале они выросли на 12,4%. Предварительные данные показывали, что в I квартале корпоративные инвестиции в здания и сооружения, т.е. расходы на коммерческое строительство, упали на 6,1%.
Реальные инвестиции в жилищное строительство упали в I квартале на 25,5% в годовом исчислении. По предварительным подсчетам, в I квартале они упали на 26,7%. Для сравнения, в IV квартале 2007 г. реальные инвестиции в жилищное строительство упали на 25,2%, в III квартале – на 20,5%, во II квартале – на 11,8% и в I квартале – на 16,3%. Падение инвестиций в жилищное строительство началось в I квартале 2006 г., когда они понизились на 0,7% в годовом исчислении. Во II квартале 2006 г. этот показатель упал на 11,7%, в III квартале – на 20,4% и в IV квартале – на 17,2%.
Реальные частные инвестиции в товарно-материальные запасы увеличились в I квартале на 1,4 млрд долл., после сокращения на 18,3 млрд долл. в IV квартале и увеличения на 30,6 млрд долл. в III квартале. Изменение инвестиций в запасы добавило к показателю роста ВВП за I квартал 0,21 процентного пункта. По предварительным подсчетам, "добавление" составляло 0,81 процентного пункта. В IV квартале соответствующее изменение отняло от показателя роста ВВП 1,79 процентного пункта.
Реальный объем американского экспорта увеличился в I квартале на 2,8% в годовом исчислении, по сравнению с 6,5% в IV квартале. Предварительные подсчеты за I квартал показывали прирост на 5,5%. Реальный объем импорта в Америку уменьшился в I квартале на 2,6%. Эти данные радикально отличались от предварительных подсчетов, согласно которым в I квартале импорт вырос на 2,5%. В IV квартале импорт понизился на 1,4%.
Реальные правительственные расходы и инвестиции увеличились в I квартале на 4,4% в годовом исчислении (4,6% по предварительным данным), после увеличения на 0,5% в IV квартале. По категориям правительственных расходов, расходы на оборону выросли в I квартале на 5,6%, после уменьшения на 0,5% в IV квартале. Необоронные расходы федерального правительства повысились в I квартале на 1,8%, после увеличения на 2,8% в IV квартале.
Реальные конечные продажи внутреннего продукта, т.е. ВВП минус изменение товарно-материальных запасов, увеличились в I квартале на 0,7% в годовом исчислении. По предварительным данным, реальные конечные продажи уменьшились в I квартале на 0,2% в годовом исчислении. Конечные продажи показывают, какой была бы динамика ВВП, если бы эффект от инвестиций в товарно-материальные запасы был нулевым. В IV квартале 2007 г. реальные конечные продажи увеличились на 2,4%.
В отчете о ВВП министерство торговли привело следующие данные о потребительской инфляции. Индекс цен потребительских расходов, PCE price index, вырос в I квартале на 3,5% в годовом исчислении. В IV квартале 2007 г. PCE price index вырос на 3,9%, в III квартале – на 1,8%, во II квартале – на 4,3% и в I квартале – на 3,5%. Индекс цен потребительских расходов без учета цен на энергоносители и пищевые продукты, Core PCE price index, вырос в I квартале на 2,1% в годовом исчислении (2,2% по предварительным данным). В IV квартале 2007 г. Core PCE price index вырос на 2,5%, в III квартале – на 2,0%, во II квартале – на 1,4% и в I квартале – на 2,4%. Core PCE price index является главным индикатором инфляции для ФРС. Руководители ФРС неоднократно говорили, что приемлемый диапазон значений годового прироста этого индекса составляет 1% – 2%.
Судя по представленным цифрам, улучшение уточненного показателя ВВП произошло за счет благоприятного изменения данных о корпоративных строительных расходах и внешней торговле. Хотя по уточненным подсчетам рост экспорта из США оказался ниже первоначального показателя, динамика импорта в США изменилась при уточнении более существенным образом, что обеспечило положительный пересмотр показателя нетто-экспорта.
Несмотря на улучшение по сравнению с предварительными данными, рост ВВП США в I квартале был вялым. Тем не менее, указанное улучшение позволило с большей уверенностью утверждать, что в начале 2008 г. американская экономика избежала рецессии, несмотря на глубокий спад в жилищном секторе и кредитный кризис.
Первая реакция фондовых бирж на уточненные данные о ВВП была сдержанной. Основные биржевые индексы США открылись в четверг вблизи нейтральной линии. Отчасти, сдержанность инвесторов была связана с тем, что уточненный показатель роста ВВП не стал сюрпризом, совпав с прогнозом экономистов. Кроме того, не исключено, что на утреннее настроение фондового рынка повлияло заявление президента Федерального резервного банка в Далласе Ричарда Фишера (Richard Fisher), сделанное накануне вечером. Выступая на деловом мероприятии, Фишер заявил: "Если инфляционная ситуация и, что более важно, инфляционные ожидания будут продолжать ухудшаться, то я бы стал ожидать, что изменение курса монетарной политики произойдет скорее рано, чем поздно, даже на фоне анемичной экономики". За день до этого, во вторник 27 мая, был опубликован отчет Conference Board о настроениях американских потребителей, который показал, что индикатор инфляционных ожиданий американцев вырос с 6,8 в апреле до 7,7 в мае, установив исторический максимум. Помимо Фишера, в среду озабоченность относительно инфляции высказал глава ФРБ в Миннеаполисе Гэри Стерн (Gary Stern).
Заявления представителей ФРС и данные о ВВП США вызвали повышение курса доллара к евро, что привело в четверг к падению цен на сырьевые товары. Особенно заметно упали цены на нефть, на которые повлияли и очередные еженедельные данные министерства энергетики США о товарных запасах нефти и нефтепродуктов. Хотя запасы нефти на отчетной неделе резко сократились, это сокращение было связано с задержкой в разгрузке танкеров у терминалов Мексиканского залива. Между тем в хранилищах города Кашинг, штата Оклахома, который является пунктом поставки нефти по фьючерсным контрактам, торгуемым на бирже NYMEX, запасы нефти увеличились на отчетной неделе на 700 тысяч баррелей до 21,3 млн баррелей, что является значительным объемом для этих хранилищ и может быть интерпретировано как проявление низкого спроса на нефть в США. По итогам торгов в четверг июльские фьючерсы на нефть Light Sweet упали на 4,41 долл. до 126,62 долл. за баррель.
К числу важнейших корпоративных новостей относилось сообщение ипотечной компании Countrywide о том, что 25 июня состоится собрание ее акционеров, на котором на голосование будет поставлен вопрос о покупке этой компании банковской корпорацией Bank of America. В начале мая на фондовом рынке пошли разговоры о том, что Bank of America может отказаться от сделки ввиду больших финансовых потерь Countrywide. Объявление о собрании убедило инвесторов, что сделка состоится. Это вызвало огромный вздох облегчения. Акции Countrywide выросли 29 мая на 8,23%, акции Bank of America поднялись на 2,16%.
Компания MasterCard, оператор международной системы платежных карт, представила в четверг очень оптимистичный прогноз по росту доходов и прибыли в 2008 г. и в долгосрочной перспективе. Компания отметила, что рост объема операций по обслуживаемым ею картам замедлился в США, но зато быстро растет за рубежом. Акции MasterCard подскочили в четверг на 22,11 долл. до 309,00 долл., или на 7,71%.
Пищевая компания Heinz улучшила прогноз по прибыли на ближайшую перспективу, а компания Corning, производящая стекло для жидко-кристаллических дисплеев и оптоволоконный кабель, подтвердила прогноз по прибыли за текущий квартал. Руководство Corning отметило, что в первые четыре месяца 2008 г. продажи ЖК-телевизоров в США в единицах продукции были на 30% выше, чем в тот же период прошлого года.
Неудачницей фондовых торгов в четверг оказалась корпорация Intel. Ее акции упали по итогам дня на 1,41%. Инвесторы отреагировали на сообщение о задержке с выпуском одного из новых процессоров Intel.
Елена Зотова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба