30 мая 2008 1ПРАЙМ
Устойчивость, которую в настоящее время демонстрирует доллар США, может оказаться недолгой.
Рост американской валюты подогревался разговорами о том, что Федеральная резервная система /ФРС/ США все более склоняется к жесткой денежно-кредитной политике, и ожиданиями того, что процентные ставки развернутся в благоприятную для доллара сторону.
С середины апреля надежды на то, что кредитный кризис завершился, а следующее изменение процентных ставок США будет в сторону повышения, помогли столкнуть евро против доллара с максимума около 1,60 доллара.
Тем не менее, как говорит Стив Пирсон, старший валютный стратег-аналитик Bank of Scotland в Лондоне, "рост доллара, предсказанный на фоне грядущего ужесточения политики ФРС, не будет устойчивым".
Он указывает на то, что продолжающееся ухудшение ситуации на рынке жилья США и снижение потребительского доверия свидетельствуют о том, что впереди нас ждет еще немало плохих новостей.
"Не выходит ли так, что акции и доллар не могут за деревьями увидеть леса?" – вопрошает он.
Дараг Махер, старший валютный стратег-аналитик Calyon Credit Agricole, также ставит под сомнение способность доллара своим ростом привлечь долгосрочных инвесторов.
Разумеется, частично нынешнее укрепление доллар, особенно за последнюю неделю или около того, относят на счет снижения цен на нефть с недавнего рекордного максимума 135,09 доллара за баррель.
Тем не менее, даже эта тесная корреляция, похоже, не столь устойчива.
Адам Бойтон, валютный стратег-аналитик Deutsche Bank в Нью-Йорке, отмечает, что ключевым фактором, стоящим за этой корреляцией, является сила евро по сравнению со слабостью доллара.
"Это также говорит в пользу того, что корреляция исчезнет, когда пара евро/доллар развернется", - говорит Бойтон.
Неумолимый рост цен на нефть с уровня 97 долларов за баррель в начале года, несомненно, внес свой вклад в обеспокоенность относительно инфляционного давления, а дал повод говорить о том, что ФРС, реагировавшая на кредитный кризис последовательными снижениями процентных ставок, теперь будет вынуждена рассмотреть возможность их повышения.
За последнюю пару недель высокопоставленные представители ФРС занимали все более жесткую позицию. В среду президенты федеральных резервных банков в Миннеаполисе и Далласе Гэри Стерн и Ричард Фишер выступили с недвусмысленными заявлениями, предупреждая о росте инфляции и необходимости отреагировать на нее "скорее раньше, чем позже".
Это совпало с выходом данных, свидетельствующих о том, что замедление экономики США, возможно, было не таким сильным, а производители чувствуют себе лучше, чем ожидалось.
Так, заказы на товары длительного пользования в апреле снизились лишь на 0,5%, а не на 2,0%, как прогнозировалось.
Грег Андерсон, старший валютный стратег-аналитик ABN-Amro в Чикаго, утверждает, что этого улучшения экономической картины должно быть достаточно для укрепления доллара, хотя бы временного.
"Снижение вероятности рецессии в США, вероятно, предотвратит значительное падение доллара этим летом, особенно против евро, фунта и канадского доллара", - говорит он. Это мнение перекликается с широко распространенными ожиданиями, согласно которым валюта США должна продолжать расти с нынешних уровней.
Тем не менее, как и Пирсон из Bank of Scotland, старший валютный стратег-аналитик Societe Generale в Лондоне Филлис Пападэвид указывает на другие свидетельства слабости американской экономики, такие как вышедший во вторник индекс потребительского доверия Conference Board, в мае упавший гораздо значительней, чем ожидали на рынке.
Пападэвид отмечает, что потребительское доверие не просто упало, а упало с очень низких уровней.
"Мы не можем не относиться с подозрением к укреплению доллара, невзирая на недавнее улучшение экономических показателей США", - говорит она.
"Маловероятно, что заказы на товары длительного пользования являются опережающим индикатором чего-либо в текущем цикле", - отмечает Пирсон из Bank of Scotland.
http://1prime.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Рост американской валюты подогревался разговорами о том, что Федеральная резервная система /ФРС/ США все более склоняется к жесткой денежно-кредитной политике, и ожиданиями того, что процентные ставки развернутся в благоприятную для доллара сторону.
С середины апреля надежды на то, что кредитный кризис завершился, а следующее изменение процентных ставок США будет в сторону повышения, помогли столкнуть евро против доллара с максимума около 1,60 доллара.
Тем не менее, как говорит Стив Пирсон, старший валютный стратег-аналитик Bank of Scotland в Лондоне, "рост доллара, предсказанный на фоне грядущего ужесточения политики ФРС, не будет устойчивым".
Он указывает на то, что продолжающееся ухудшение ситуации на рынке жилья США и снижение потребительского доверия свидетельствуют о том, что впереди нас ждет еще немало плохих новостей.
"Не выходит ли так, что акции и доллар не могут за деревьями увидеть леса?" – вопрошает он.
Дараг Махер, старший валютный стратег-аналитик Calyon Credit Agricole, также ставит под сомнение способность доллара своим ростом привлечь долгосрочных инвесторов.
Разумеется, частично нынешнее укрепление доллар, особенно за последнюю неделю или около того, относят на счет снижения цен на нефть с недавнего рекордного максимума 135,09 доллара за баррель.
Тем не менее, даже эта тесная корреляция, похоже, не столь устойчива.
Адам Бойтон, валютный стратег-аналитик Deutsche Bank в Нью-Йорке, отмечает, что ключевым фактором, стоящим за этой корреляцией, является сила евро по сравнению со слабостью доллара.
"Это также говорит в пользу того, что корреляция исчезнет, когда пара евро/доллар развернется", - говорит Бойтон.
Неумолимый рост цен на нефть с уровня 97 долларов за баррель в начале года, несомненно, внес свой вклад в обеспокоенность относительно инфляционного давления, а дал повод говорить о том, что ФРС, реагировавшая на кредитный кризис последовательными снижениями процентных ставок, теперь будет вынуждена рассмотреть возможность их повышения.
За последнюю пару недель высокопоставленные представители ФРС занимали все более жесткую позицию. В среду президенты федеральных резервных банков в Миннеаполисе и Далласе Гэри Стерн и Ричард Фишер выступили с недвусмысленными заявлениями, предупреждая о росте инфляции и необходимости отреагировать на нее "скорее раньше, чем позже".
Это совпало с выходом данных, свидетельствующих о том, что замедление экономики США, возможно, было не таким сильным, а производители чувствуют себе лучше, чем ожидалось.
Так, заказы на товары длительного пользования в апреле снизились лишь на 0,5%, а не на 2,0%, как прогнозировалось.
Грег Андерсон, старший валютный стратег-аналитик ABN-Amro в Чикаго, утверждает, что этого улучшения экономической картины должно быть достаточно для укрепления доллара, хотя бы временного.
"Снижение вероятности рецессии в США, вероятно, предотвратит значительное падение доллара этим летом, особенно против евро, фунта и канадского доллара", - говорит он. Это мнение перекликается с широко распространенными ожиданиями, согласно которым валюта США должна продолжать расти с нынешних уровней.
Тем не менее, как и Пирсон из Bank of Scotland, старший валютный стратег-аналитик Societe Generale в Лондоне Филлис Пападэвид указывает на другие свидетельства слабости американской экономики, такие как вышедший во вторник индекс потребительского доверия Conference Board, в мае упавший гораздо значительней, чем ожидали на рынке.
Пападэвид отмечает, что потребительское доверие не просто упало, а упало с очень низких уровней.
"Мы не можем не относиться с подозрением к укреплению доллара, невзирая на недавнее улучшение экономических показателей США", - говорит она.
"Маловероятно, что заказы на товары длительного пользования являются опережающим индикатором чего-либо в текущем цикле", - отмечает Пирсон из Bank of Scotland.
http://1prime.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу