30 мая 2008
Дмитрий Богданов,вице-президент УК "КапиталЪ"
По итогам первого квартала мы видим, что многие фонды вернулись на уровни начала года, а наиболее консервативные даже принесли инвесторам доход. Но в то же время массовый уход пайщиков в марте-апреле заставил Управляющие компании ПИФов в очередной раз задуматься о поиске новых, нестандартных объектов инвестиций. В аналогичном направлении движется и государственный регулятор деятельности управляющих компаний - ФСФР.
Одно из важнейших для пайщиков изменений, которое появится уже в этом году, - возможность покупать в состав ПИФа акции и облигации иностранных компаний. Сейчас на практике существует возможность приобретать акции в странах, которые подписали с ФСФР соглашение об обмене конфиденциальной информацией. Ирония заключается в том, что такое соглашение у ФСФР в данный момент есть только с Аргентиной.
Еще одно важное направление изменений - возможное появление в России фондов товарного рынка, а также различных новых видов фондов недвижимости - строительных, рентных. Помимо этого, готовится предложение по разрешению кредитных ПИФов и хедж-фондов.
Попробуем разобраться по порядку. Во всем мире товарные фонды имеют в качестве объекта инвестирования производные бумаги на различные товары. Предварительно планируется, что российский вариант товарных фондов с целью снижения рисков получит возможность приобретать в состав активов лишь 10% товарных фьючерсов. В то же время в этих фондах планируется возможность использования кредитного плеча, что в потенциале может увеличить доходность, но и значительно увеличивает риск.
Что касается фондов недвижимости, то возможное разделение на две категории кажется вполне логичным: в рентных фондах пайщик получит возможность получать доход от сдачи имущества фонда в аренду, в строительных фондах - от строительства и развития проектов.
В хедж-фондах, как и в фондах товарного рынка, возможно, тоже будет предусмотрено использование кредитного плеча. В структуре активов таких фондов могут появиться иностранные ценные бумаги, производные ценные бумаги, депозитарные расписки.
Еще один новый вид ПИФов - кредитные. Портфель таких фондов будет состоять из производных бумаг на банковские кредиты, имеющие залог.
Все нововведения позволят управляющим компаниям значительно расширить линейку предложения ПИФов, а клиентам таких компаний значительно диверсифицировать свои инвестиции, используя различные виды фондов. Другой вопрос, что российский рынок по-прежнему остается очень молодым. И это касается не только объемов, оборотов и видов инвестиций, которые могут совершать инвесторы, но и наличия большого числа специалистов - управляющих активами. Профессионалов, стабильно показывающих высокие результаты на рынке, значительно меньше, чем управляющих компаний, а тем более ПИФов. В случае появления возможности открытия новых типов паевых фондов лишь немногие компании смогут позволить себе содержать штат грамотных управляющих по всем продуктам.
Материал опубликован в приложении газеты "Известия" "Личные Финансы" 28.05.2008.
По итогам первого квартала мы видим, что многие фонды вернулись на уровни начала года, а наиболее консервативные даже принесли инвесторам доход. Но в то же время массовый уход пайщиков в марте-апреле заставил Управляющие компании ПИФов в очередной раз задуматься о поиске новых, нестандартных объектов инвестиций. В аналогичном направлении движется и государственный регулятор деятельности управляющих компаний - ФСФР.
Одно из важнейших для пайщиков изменений, которое появится уже в этом году, - возможность покупать в состав ПИФа акции и облигации иностранных компаний. Сейчас на практике существует возможность приобретать акции в странах, которые подписали с ФСФР соглашение об обмене конфиденциальной информацией. Ирония заключается в том, что такое соглашение у ФСФР в данный момент есть только с Аргентиной.
Еще одно важное направление изменений - возможное появление в России фондов товарного рынка, а также различных новых видов фондов недвижимости - строительных, рентных. Помимо этого, готовится предложение по разрешению кредитных ПИФов и хедж-фондов.
Попробуем разобраться по порядку. Во всем мире товарные фонды имеют в качестве объекта инвестирования производные бумаги на различные товары. Предварительно планируется, что российский вариант товарных фондов с целью снижения рисков получит возможность приобретать в состав активов лишь 10% товарных фьючерсов. В то же время в этих фондах планируется возможность использования кредитного плеча, что в потенциале может увеличить доходность, но и значительно увеличивает риск.
Что касается фондов недвижимости, то возможное разделение на две категории кажется вполне логичным: в рентных фондах пайщик получит возможность получать доход от сдачи имущества фонда в аренду, в строительных фондах - от строительства и развития проектов.
В хедж-фондах, как и в фондах товарного рынка, возможно, тоже будет предусмотрено использование кредитного плеча. В структуре активов таких фондов могут появиться иностранные ценные бумаги, производные ценные бумаги, депозитарные расписки.
Еще один новый вид ПИФов - кредитные. Портфель таких фондов будет состоять из производных бумаг на банковские кредиты, имеющие залог.
Все нововведения позволят управляющим компаниям значительно расширить линейку предложения ПИФов, а клиентам таких компаний значительно диверсифицировать свои инвестиции, используя различные виды фондов. Другой вопрос, что российский рынок по-прежнему остается очень молодым. И это касается не только объемов, оборотов и видов инвестиций, которые могут совершать инвесторы, но и наличия большого числа специалистов - управляющих активами. Профессионалов, стабильно показывающих высокие результаты на рынке, значительно меньше, чем управляющих компаний, а тем более ПИФов. В случае появления возможности открытия новых типов паевых фондов лишь немногие компании смогут позволить себе содержать штат грамотных управляющих по всем продуктам.
Материал опубликован в приложении газеты "Известия" "Личные Финансы" 28.05.2008.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба