Главное событие прошедшей недели – снижение кредитного рейтинга США – это на самом деле не такой уж сильный удар по американской экономике. Это в первую очередь проблема для ее кредиторов.
Хорошая новость: враждующие группировки в США договорились о повышении потолка государственного долга. Обама подписал закон за два часа до дедлайна и на год отложил технический дефолт первой экономики мира. А плохая новость заключается в том, что этот спектакль должного действия не возымел, и рейтинговое агентство S&P героически срезало кредитный рейтинг страны с ААА до АА+ с негативным прогнозом и теперь все боятся последствий. Можно подумать, что данное событие стало совершеннейшей неожиданностью. Да ничуть не бывало!
Увеличить изображение
Разве S&P не предупреждало США о возможном снижении? Разве оно не говорило, что сокращение расходов бюджета должно быть не менее $4 трлн а $2,4 триллиона, да еще с дальнейшим обсуждением статей экономии - совершенно недостаточно? Все было известно заранее.
Рынки, которые ничуть не беспокоились по поводу словесной баталии в США, продолжавшейся не один месяц, начали падать еще до печального известия - по причине плохой экономической отчетности. Никто не знал, что Штаты не могут жить не занимая? Разве новость, что сокращение расходов бюджета на $2,4 трлн за десять лет при том, что разрешенных Конгрессом займов на $2,1 трлн хватит до выборов осенью 2012 года в лучшем случае - это даже близко не решение проблемы?
То есть, реальная ситуация, которую все прекрасно знали, не особенно и пугала, а вот официальное признание ее одним из агентств напугало мир до смерти. Но как можно снижать рейтинги странам Евросоюза, причем ударными темпами и при этом не трогать рейтинг США - особенно учитывая, что дисбалансы в экономике там посильнее будут, чем в Европе? Это никак невозможно, особенно, когда политики ЕС вдруг осмелели настолько, что вслух заговорили о ведущейся агентствами войне против Европы, точнее, против ее активов. Самыми смелыми оказались итальянцы, которые вообще провели обыски в офисах Moody’s и S&P. Хотели ли они найти там секретный план войны против ЕС, завизированный Обамой - неизвестно, но при таких раскладах играть в одни ворота никак невозможно. А кто теперь скажет, что S&P субъективно?
В общем, происходит ровно то, чего не происходить просто не может. Даже экономическая статистика США, которую следовало бы считать если не хорошей, то во всяком случае и не самой плохой, при ближайшем рассмотрении выглядит удручающе. Вроде бы, обнадежили мир созданием целых 117 тысяч новых рабочих мест, но тут же у них написано, что безработица сократилась аж на 200 тысяч! Это как? А все просто: разница - это те, кто попросту ищет работу уже более года. Таких, с некоторых пор, американская статистика не учитывает. Иначе картина была бы уж больно мрачной.
Тем не менее, даже собственного обывателя дурить такими методами все труднее. Когда ваших соседей справа лишают жилья за неуплату ипотеки, соседа слева увольняют с работы, а вокруг все больше домов с вывеской «продается», официальной статистике верится с трудом. Экономические проблемы никуда не делись и снижение рейтинга было лишь вопросом времени.
Все это прекрасно известно политикам и нынешний переполох - всего лишь часть их работы и борьба за голоса. Ничего нового. Республиканцы уже обвинили во всем Обаму, напомнив, что это именно при нем стране срезали рейтинг впервые с 1917 года. Избирать такого некомпетентного человека на второй срок не стоит - еще хуже будет.
Другими словами, все последствия давно просчитаны и учтены. Снижение стоимости казначеек и повышение их доходности. Возможное снижение спроса и недовольство некоторых кредиторов, вроде Китая. Недаром еще в июле пошли разговоры о том, что американские казначейки даже с рейтингом АА+ все равно лучше, чем что бы то ни было другое.
Зато паника охватила Европу и, как и следовало ожидать, Поднебесную. Это как раз тот случай, когда долг американцев - это не их проблема, а проблема кредиторов, коими, в той, или иной степени, были все подряд. Поэтому незадачливые любители самых надежных в мире облигаций чуть ли не в один голос выразили уверенность в устойчивости американской экономики сразу после того, как в панике решили экстренно обсудить ситуацию между собой.
Исключением стали лишь Индия, да Китай – страны, которые ухитрились сохранить политическую независимость от своего кредитора. У Китая, правда, американских гособлигаций накоплено столько, что падение их стоимости может реально подорвать и без того поскрипывающую все громче экономику.
Итак, теперь США имеют рейтинг ниже, чем Германия, Британия, Франция и Канада. И что с того? Францию еще до кризиса премьер Франсуа Фийон преспокойно называл страной-банкротом, и никто его не опроверг. Канада у нас держава сырьевая, а вот с сырьем, вернее - с ценами на него, как раз и намечаются проблемы. Британия имеет долга более 150% к ВВП, если учесть гарантии по банковским долгам, и ее рейтингу цена не выше, чем американскому.
А Германия изо всех сил поддерживает Евросоюз – рынок сбыта, который обеспечивает ей прибыль. Правда, стараниями все тех же рейтинговых агентств эта поддержка становится все более трудной и от этого все менее популярной внутри страны, с чем политики не считаться не могут. Без этой поддержки ЕС не выживет, а Германия лишится рынка сбыта и ее рейтинг повиснет в воздухе.
Собственно, Италия не просто так набросилась с обысками на агентства. Их стараниями доходность итальянских облигаций выросла настолько, что вскорости Италия не сможет занимать на рынке, и вынуждена будет сесть на шею Евросоюзу, то есть той же Германии, которая этого не выдержит при всем желании.
Доходность немецких десятилетних облигаций - 2,3% годовых, итальянских – около 7%. Если перейти к общеевропейским облигациям, устраняя разницу, средняя доходность будет около 4,5%. Оно немцам надо? Вряд ли. И так платят за всех. Словом, куда не кинь, всюду клин. Непросто все в Евросоюзе. А вот доходность американских десятилеток до снижения рейтинга составляла 2,4%. Так куда бедному инвестору податься, особенно учитывая политический расклад в мире?
И потом, рейтинговые агентства вовсе не прекращают свою деятельность только от того, что Европе она не нравится. S&P беспристрастно снизило рейтинг США. Что теперь мешает столь же беспристрастно снизить рейтинг какой-нибудь серьезной европейской стране, вроде Франции или Голландии, еще ближе подтолкнув конкурента американцев к пропасти? Выглядит очень даже логично. И кто теперь упрекнет?
В общем, S&P всего лишь констатировало то, что и так ясно всем без исключения и лишь врожденная скромность не позволяла некоторым произнести вслух крамольные слова. Ну, на рынках в понедельник будет нескучно, у кого-то возникнут проблемы с ликвидностью. Так вскоре это и так бы произошло без всяких там агентств, только чуть позже. Что тут нового или неожиданного?
Просто все происходит в силу объективных причин, которые никуда не делись, несмотря на американские денежные вливания в разваливающуюся экономику и европейские попытки спасти своих должников с помощью увеличения долга.
А все остальное - просто борьба политиков между собой. Для них реальность вторична. Главное - их собственный рейтинг
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310896899_1310896883-clip-3kb.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Хорошая новость: враждующие группировки в США договорились о повышении потолка государственного долга. Обама подписал закон за два часа до дедлайна и на год отложил технический дефолт первой экономики мира. А плохая новость заключается в том, что этот спектакль должного действия не возымел, и рейтинговое агентство S&P героически срезало кредитный рейтинг страны с ААА до АА+ с негативным прогнозом и теперь все боятся последствий. Можно подумать, что данное событие стало совершеннейшей неожиданностью. Да ничуть не бывало!
Увеличить изображение
Разве S&P не предупреждало США о возможном снижении? Разве оно не говорило, что сокращение расходов бюджета должно быть не менее $4 трлн а $2,4 триллиона, да еще с дальнейшим обсуждением статей экономии - совершенно недостаточно? Все было известно заранее.
Рынки, которые ничуть не беспокоились по поводу словесной баталии в США, продолжавшейся не один месяц, начали падать еще до печального известия - по причине плохой экономической отчетности. Никто не знал, что Штаты не могут жить не занимая? Разве новость, что сокращение расходов бюджета на $2,4 трлн за десять лет при том, что разрешенных Конгрессом займов на $2,1 трлн хватит до выборов осенью 2012 года в лучшем случае - это даже близко не решение проблемы?
То есть, реальная ситуация, которую все прекрасно знали, не особенно и пугала, а вот официальное признание ее одним из агентств напугало мир до смерти. Но как можно снижать рейтинги странам Евросоюза, причем ударными темпами и при этом не трогать рейтинг США - особенно учитывая, что дисбалансы в экономике там посильнее будут, чем в Европе? Это никак невозможно, особенно, когда политики ЕС вдруг осмелели настолько, что вслух заговорили о ведущейся агентствами войне против Европы, точнее, против ее активов. Самыми смелыми оказались итальянцы, которые вообще провели обыски в офисах Moody’s и S&P. Хотели ли они найти там секретный план войны против ЕС, завизированный Обамой - неизвестно, но при таких раскладах играть в одни ворота никак невозможно. А кто теперь скажет, что S&P субъективно?
В общем, происходит ровно то, чего не происходить просто не может. Даже экономическая статистика США, которую следовало бы считать если не хорошей, то во всяком случае и не самой плохой, при ближайшем рассмотрении выглядит удручающе. Вроде бы, обнадежили мир созданием целых 117 тысяч новых рабочих мест, но тут же у них написано, что безработица сократилась аж на 200 тысяч! Это как? А все просто: разница - это те, кто попросту ищет работу уже более года. Таких, с некоторых пор, американская статистика не учитывает. Иначе картина была бы уж больно мрачной.
Тем не менее, даже собственного обывателя дурить такими методами все труднее. Когда ваших соседей справа лишают жилья за неуплату ипотеки, соседа слева увольняют с работы, а вокруг все больше домов с вывеской «продается», официальной статистике верится с трудом. Экономические проблемы никуда не делись и снижение рейтинга было лишь вопросом времени.
Все это прекрасно известно политикам и нынешний переполох - всего лишь часть их работы и борьба за голоса. Ничего нового. Республиканцы уже обвинили во всем Обаму, напомнив, что это именно при нем стране срезали рейтинг впервые с 1917 года. Избирать такого некомпетентного человека на второй срок не стоит - еще хуже будет.
Другими словами, все последствия давно просчитаны и учтены. Снижение стоимости казначеек и повышение их доходности. Возможное снижение спроса и недовольство некоторых кредиторов, вроде Китая. Недаром еще в июле пошли разговоры о том, что американские казначейки даже с рейтингом АА+ все равно лучше, чем что бы то ни было другое.
Зато паника охватила Европу и, как и следовало ожидать, Поднебесную. Это как раз тот случай, когда долг американцев - это не их проблема, а проблема кредиторов, коими, в той, или иной степени, были все подряд. Поэтому незадачливые любители самых надежных в мире облигаций чуть ли не в один голос выразили уверенность в устойчивости американской экономики сразу после того, как в панике решили экстренно обсудить ситуацию между собой.
Исключением стали лишь Индия, да Китай – страны, которые ухитрились сохранить политическую независимость от своего кредитора. У Китая, правда, американских гособлигаций накоплено столько, что падение их стоимости может реально подорвать и без того поскрипывающую все громче экономику.
Итак, теперь США имеют рейтинг ниже, чем Германия, Британия, Франция и Канада. И что с того? Францию еще до кризиса премьер Франсуа Фийон преспокойно называл страной-банкротом, и никто его не опроверг. Канада у нас держава сырьевая, а вот с сырьем, вернее - с ценами на него, как раз и намечаются проблемы. Британия имеет долга более 150% к ВВП, если учесть гарантии по банковским долгам, и ее рейтингу цена не выше, чем американскому.
А Германия изо всех сил поддерживает Евросоюз – рынок сбыта, который обеспечивает ей прибыль. Правда, стараниями все тех же рейтинговых агентств эта поддержка становится все более трудной и от этого все менее популярной внутри страны, с чем политики не считаться не могут. Без этой поддержки ЕС не выживет, а Германия лишится рынка сбыта и ее рейтинг повиснет в воздухе.
Собственно, Италия не просто так набросилась с обысками на агентства. Их стараниями доходность итальянских облигаций выросла настолько, что вскорости Италия не сможет занимать на рынке, и вынуждена будет сесть на шею Евросоюзу, то есть той же Германии, которая этого не выдержит при всем желании.
Доходность немецких десятилетних облигаций - 2,3% годовых, итальянских – около 7%. Если перейти к общеевропейским облигациям, устраняя разницу, средняя доходность будет около 4,5%. Оно немцам надо? Вряд ли. И так платят за всех. Словом, куда не кинь, всюду клин. Непросто все в Евросоюзе. А вот доходность американских десятилеток до снижения рейтинга составляла 2,4%. Так куда бедному инвестору податься, особенно учитывая политический расклад в мире?
И потом, рейтинговые агентства вовсе не прекращают свою деятельность только от того, что Европе она не нравится. S&P беспристрастно снизило рейтинг США. Что теперь мешает столь же беспристрастно снизить рейтинг какой-нибудь серьезной европейской стране, вроде Франции или Голландии, еще ближе подтолкнув конкурента американцев к пропасти? Выглядит очень даже логично. И кто теперь упрекнет?
В общем, S&P всего лишь констатировало то, что и так ясно всем без исключения и лишь врожденная скромность не позволяла некоторым произнести вслух крамольные слова. Ну, на рынках в понедельник будет нескучно, у кого-то возникнут проблемы с ликвидностью. Так вскоре это и так бы произошло без всяких там агентств, только чуть позже. Что тут нового или неожиданного?
Просто все происходит в силу объективных причин, которые никуда не делись, несмотря на американские денежные вливания в разваливающуюся экономику и европейские попытки спасти своих должников с помощью увеличения долга.
А все остальное - просто борьба политиков между собой. Для них реальность вторична. Главное - их собственный рейтинг
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310896899_1310896883-clip-3kb.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter