5 сентября 2011 Риком-Траст Абелев Олег
Ситуация на российском фондовом рынке временно скатилась в состояние «затишья», поскольку участники рынка решили несколько поумерить свой пыл покупателей после выхода данных с рынка труда США, поскольку они оказались существенно хуже прогнозов. Министерство труда США сообщило, что уровень безработицы в августе 2011-го года по сравнению с показателем предыдущего месяца не изменился и составил 9,1%. Рынок ожидал подобного исхода, но никто не ожидал столь плачевной ситуации еще с числом рабочих мест в несельскохозяйственных отраслях. В августе по сравнению с предыдущим месяцем показатель не изменился, что оказалось значительно хуже прогнозов аналитиков, которые рассчитывали на рост в 67 тыс. Министерство труда пересмотрело данные в сторону понижения за предыдущие два месяца, после чего стало ясно, что данные по приросту рабочих мест в августе 2011 года оказались худшими за последний год.
Все эти данные, безусловно, не могут вселять дополнительного оптимизма, но зато разжигает в сердцах участников рынка надежду на то, что ФРС, взглянув на столь печальную статистическую картину, все-таки примет меры по поддержке экономики страны на своем следующем сентябрьском заседании, и запустит столь долго ожидаемую всеми программу QE3.
Отдельно стоит упомянуть об истории, получившей широкое распространение в пятницу о предъявлении иска Федерального агентства жилищного финансирования FHFA против ряда банков, работающих в США за махинации на рынке ипотечных бумаг. Оказывается, банки не предоставляли полноценную информацию о качестве ипотечных бумаг, которые они активно реализовывали на рынке перед разгаром ипотечного кризиса. Чем закончились подобные «опыты», все хорошо помнят – ипотечные бумаги, которые выпускались банками на основе ипотечных кредитов, привели к банкротству Bear Stearns, который держал на своем балансе такие бумаги, и чуть не погубил Fannie Mae и Freddie Mac, которые потеряли свыше $30 млрд. и которых, по сути, спасло государство. Теперь же государство в периоды максимального урезания расходов хочет вполне разумно добиться полного возмещения всех убытков Fannie Mae и Freddie Mac от вложений в эти инструменты.
Во всей этой истории радует подтверждение агентством Fitch рейтинга России по обязательствам в иностранной и национальной валюте на уровне «BBB» с позитивным прогнозом. Возможно, этот фактор как-то отвлечет инвесторов от тяжких дум относительно перспектив американской экономики.
Сегодня из-за негативного внешнего фона надеяться на существенный рост не стоит, но возможно, рынок оживет на нефтяном фоне из-за угроз приближения к побережью США очередной серии ураганов из Атлантики
По итогам торгов пятницы индекс ММВБ снизился на 2,3% до уровня в 1 515,89 пунктов, индекс РТС упал на 2,74% до уровня в 1 657,25 пунктов. Объем торгов акциями на ММВБ составил 51,73 млрд. руб., общий объем торгов на всех рынках РТС достиг 217,8 млрд. руб., из которых объем торгов акциями в RTS Standard составил 10,6 млрд. руб.
Торги в пятницу стартовали с небольшим минусом, что продолжалось в течение всей первой половины дня, но потом снижение было выкуплено в свете достаточно сильного открытия торгов в США, но опять же ненадолго – продолжить рост американские площадки не смогли из-за негативных новостей вокруг банковского сектора. Это сильно расстроило рассчитывавших на продолжение подъема инвесторов, поэтому в пятницу открытие ММВБ с гэпом вниз было вполне оправданным. Снижался рынков и на новостях о приостановке переговоров с Афинами по следующему траншу кредита. Пока считается, что это не заморозка, но определенные проблемы здесь потребуют оперативных решений. Главным событием и пятницы, и всей недели стала публикация данных о состоянии рынка труда США, которые, мягко говоря, рынок не порадовали – уровень безработицы и число рабочих мест в несельскохозяйственных отраслях страны не изменились, тогда как рынок ожидал существенного прироста. Сразу после публикации этих данных индекс ММВБ обновил свой трехдневный минимум и до закрытия уже не восстановился.
На нефтяных рынках фьючерсы упали на 2,8% до уровня в $86,45 за баррель, поскольку новые опасения относительно стагнирующей экономики США больше беспокоили рынок тем, что тропический шторм может вызвать перебои с нефтедобычей в Мексиканском заливе. После роста в четверг на $0,1 до уровня в $90 за баррель впервые за месяц, цены на нефть упали до $85,42 на фоне отчета Министерства труда, согласно которому число рабочих мест вне сельского хозяйства США в августе не изменилось по сравнению с июлем, продемонстрировав худший показатель с сентября 2010 года.
Если за время празднования Дня труда в понедельник не будет нанесено значительного ущерба тропическим штормом Ли, то рынок будет ориентировать свое внимание на ожидаемом в четверг выступлении президента США Барака Обамы перед Палатой представителей и Сенатом на тему экономической ситуации. Правительство США прогнозирует, что уровень безработицы останется около 9% до 2012-го года включительно. Также участники рынка ожидают заседания Федеральной резервной системы США 20-21 сентября. Некоторые участники рынка считают, что негативные данные по занятости повышают вероятность нового плана стимулирования экономики со стороны ФРС, что окажет поддержку ценам на нефть, если ему удастся поддержать экономический рост.
По итогам торгов на Нью-йоркской товарной бирже котировки октябрьских фьючерсов на нефть WTI снизились на $2,48 до уровня в $86,45 за баррель. Октябрьские фьючерсы на нефть марки Brent по итогам торгов снизились в цене на 1,7% до уровня в $112,33 за баррель.
На американском рынке торги завершились понижением ведущих индексов на фоне публикации макроэкономических данных, которые только подтвердили опасения инвесторов в отношении близости второго витка рецессии в мировой экономике. Уровень безработицы в США в августе по сравнению с показателем предыдущего месяца не изменился и составил 9,1%. Рынок, конечно, ожидал подобного исхода, но подтверждение их прогнозов лишь ухудшило ситуацию на рынке.
Дополнительным негативным фактором для котировок стали данные о числе рабочих мест в несельскохозяйственных отраслях экономики страны. В августе по сравнению с предыдущим месяцем показатель не изменился, что оказалось значительно хуже прогнозов аналитиков, предполагавших рост на 75 тыс. Кроме того, были пересмотрены в меньшую сторону данные о приросте рабочих мест за июнь и июль текущего года: за этот период в экономике, не считая аграрного сектора, было создано на 58 тыс. меньше рабочих мест, чем сообщалось ранее. Данные о приросте рабочих мест за август 2011-го года оказались самыми слабыми с сентября 2010-го года, что самым негативным образом отразилось на ходе сессии.
На столь негативной статистике финансовый сектор США существенно просел – хуже рынка оказались акции крупнейшего в США банка Bank of America (-3,93%). Другие бумаги сектора в лице Citigroup и J.P.Morgan Chase также продемонстрировали мощный спад, просев на 5,33% и 4,6% соответственно. Негативный макроэкономический фон распространился и на другие сектора. В частности, на отрицательной территории завершили торги и акции ведущих представителей нефтяной промышленности. Ценные бумаги ConocoPhillips подешевели на 2,25%.
По итогам торгов индекс Dow Jones снизился на 2,2% до уровня в 11 240,3 пунктов, индекс S&P упал на 2,53% до уровня в 1 173,97 пунктов, индекс NASDAQ опустился на 2,58% до уровня в 2 480,33 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе бумаги демонстрировали негативную динамику – Роснефть в была вынуждена прервать свой пятидневный рост и просесть на 2%. Заметно "просели" цены акций Сургутнефтегаза (-3,66%), Татнефти (-1,91%) и ЛУКОЙЛа (-1,68%). Хуже других себя вели бумаги Газпрома (-3,48%) в свете повышения неопределенности в отношении украинских контрактов, поскольку для пересмотра существующих договоренностей Украина готовится пойти на ликвидацию НАК «Нафтогаз Украина».
2. В банковском секторе на котировки продолжали влиять долговые проблемы Европы и негатив из финансовой отрасли США, где власти подают в суд по крайней мере на 12 банков из-за искажения информация о ссудах на покупку жилья. ФРС потребовала от Bank of America предоставить план действий на случай ухудшения экономической ситуации в стране, что добавило нервозности инвесторам. ВТБ и Сбербанк просели на 2,94% и 3,16% соответственно, банк "Возрождение" потерял 3,67% капитализации, Росбанк – 1,44%, Банк Москвы – 3,81%.
3. В металлургическом секторе неплохо чувствовали себя бумаги Полюс золота (+0,72%) и Полиметалла (+0,98%), поскольку рост волатильности вкупе с растущими рисками заставили инвесторов снова обратить свое внимание на драгоценные металлы, хотя еще в середине августа казалось, что золото больше расти не будет. Тем не менее, в пятницу цены на золото и серебро вновь очень активно пошли вверх, и бумаги Полюс золота и Полиметалла снова можно рассматривать как "защитные" тем, у кого нет возможности хеджировать риски другими способами.
Отдельно стоит упомянуть очень сильный отчет ТМК по МСФО за II квартал, согласно которой чистая прибыль компании выросла в 2,3 раза до уровня в $153,5 млн., в то время как консенсус-прогноз по рынку предполагал показатель на уровне $101,5 млн. Во II полугодии компания существенного ухудшения результатов не ожидает, но рост даже на 0,25% на падающем рынке также неплохой результат. Наиболее ликвидные инструменты сектора металлургии в виде Норильского никеля и Северстали подешевели на 2,22% и 2,86% соответственно.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем негативных торгов и пребывания в отрицательной области в связи с негативными данными по рынку труда США и грядущего отсутствия активности за океаном из-за выходного дня. Сильной просадки мы не ожидаем, а рост возможен только на сильных корпоративных новостях.
Рекомендации по бумагам
ОАО "РусГидро"
Представители компании РусГидро объявили о продолжении расширения деятельности компании путем приобретения Энергетической сбытовой компании Башкортостана за 5,7 млрд. руб. РусГидро одержала победу в открытом аукционе, предложив продавцу более выгодные условия, чем другой участник торгов – Транснефтесервис-С.
Для РусГидро покупка сбытового подразделения Башкирэнерго представляет возможность вывода для последней сбытовых активов из своей собственности в целях выполнения антимонопольных требований, поскольку Башкирэнерго и так владеет генерирующими, магистральными сетевыми и сбытовыми активами в одном регионе.
Да, несмотря на довольно неоднозначные экономические аспекты приобретения актива (цена сделки подразумевает коэффициент P/S 2010 на уровне 8,8, а P/E 2010 на уровне 57), для РусГидро мы считаем данное приобретение позитивным фактором, поскольку оно увеличит портфель сбытовых активов компании в лице уже имеющихся «Рязанской энергосбытовой компанией», «Красноярскэнергосбыта» и «Чувашской энергосбытовой компании». «РусГидро» уже неоднократно заявляло о своих планах аккумулировать под своим контролем около 25% российского рынка энергосбыта, поэтому приобретение вписывается в эту стратегию.
Цена: 1,21
Цель: 1,56
Рекомендация: Держать
ОАО "ДИКСИ Групп"
Сегодня один из крупнейших российских ритейлеров – группа компаний Дикси, объявил об увеличении выручки за 7 месяцев 2011-го года. Итак, без учета выручки приобретенной в июне 2011-го года группы компаний "Виктория", выручка выросла на 22,8% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года и составила 44,1 млрд. руб. В долларовом выражении за аналогичный период выручка прибавила почти 30% и составила почти $1,5 млрд. Выручка Дикси только за июль 2011-го года выросла на 28,6% до 6,7 млрд. рублей, а в долларом выражении она увеличилась на 41,4% до уровня в $239 млн.
Что касается вклада поглощенной «Виктории» в агрегированный показатель, то он гипотетически поднял бы его на 10-15%, поскольку за 7 месяцев текущего года выручка Виктории выросла на 20,1% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года и составила 24,7 млрд. рублей, а в долларом выражении этот показатель вырос на 27% до уровня в $865 млн.
За семь месяцев 2011-го года объединенная компания открыла 112 магазинов, при том, что по состоянию на 31 июля 2011 года Дикси уже управлет 986 магазинами, включая 941 магазин у дома под марками «Дикси», «Квартал», «Дешево», «Семейная Копилка», 20 супермаркетов "Виктория", 16 компактных гипермаркетов "Мегамарт", 8 экономичных супермаркетов "Минимарт" и 1 магазин cash&carry "Кэш".
Отметим, что в целях приведения учетных политик «Виктории» и «Дикси» в соответствие с общепринятой отраслевой практикой, методика расчета выручки была изменена: рекламный доход из доходов по прочей реализации переносится в бонусы, уменьшающие себестоимость. Этот фактор должен повлиять на увеличение чистой прибыли.
Мы считаем данные по выручке позитивными для котировок Дикси, поскольку они подтверждают общую стратегию компании, направленную на агрессивное расширение торговых площадей. География деятельности Дикси уже распространяется на три федеральных округа России: Центральный, Северо-Западный и Уральский регионы, а также на Калининградскую область.
Цена: 288
Цель: 364
Рекомендация: Держать
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Все эти данные, безусловно, не могут вселять дополнительного оптимизма, но зато разжигает в сердцах участников рынка надежду на то, что ФРС, взглянув на столь печальную статистическую картину, все-таки примет меры по поддержке экономики страны на своем следующем сентябрьском заседании, и запустит столь долго ожидаемую всеми программу QE3.
Отдельно стоит упомянуть об истории, получившей широкое распространение в пятницу о предъявлении иска Федерального агентства жилищного финансирования FHFA против ряда банков, работающих в США за махинации на рынке ипотечных бумаг. Оказывается, банки не предоставляли полноценную информацию о качестве ипотечных бумаг, которые они активно реализовывали на рынке перед разгаром ипотечного кризиса. Чем закончились подобные «опыты», все хорошо помнят – ипотечные бумаги, которые выпускались банками на основе ипотечных кредитов, привели к банкротству Bear Stearns, который держал на своем балансе такие бумаги, и чуть не погубил Fannie Mae и Freddie Mac, которые потеряли свыше $30 млрд. и которых, по сути, спасло государство. Теперь же государство в периоды максимального урезания расходов хочет вполне разумно добиться полного возмещения всех убытков Fannie Mae и Freddie Mac от вложений в эти инструменты.
Во всей этой истории радует подтверждение агентством Fitch рейтинга России по обязательствам в иностранной и национальной валюте на уровне «BBB» с позитивным прогнозом. Возможно, этот фактор как-то отвлечет инвесторов от тяжких дум относительно перспектив американской экономики.
Сегодня из-за негативного внешнего фона надеяться на существенный рост не стоит, но возможно, рынок оживет на нефтяном фоне из-за угроз приближения к побережью США очередной серии ураганов из Атлантики
По итогам торгов пятницы индекс ММВБ снизился на 2,3% до уровня в 1 515,89 пунктов, индекс РТС упал на 2,74% до уровня в 1 657,25 пунктов. Объем торгов акциями на ММВБ составил 51,73 млрд. руб., общий объем торгов на всех рынках РТС достиг 217,8 млрд. руб., из которых объем торгов акциями в RTS Standard составил 10,6 млрд. руб.
Торги в пятницу стартовали с небольшим минусом, что продолжалось в течение всей первой половины дня, но потом снижение было выкуплено в свете достаточно сильного открытия торгов в США, но опять же ненадолго – продолжить рост американские площадки не смогли из-за негативных новостей вокруг банковского сектора. Это сильно расстроило рассчитывавших на продолжение подъема инвесторов, поэтому в пятницу открытие ММВБ с гэпом вниз было вполне оправданным. Снижался рынков и на новостях о приостановке переговоров с Афинами по следующему траншу кредита. Пока считается, что это не заморозка, но определенные проблемы здесь потребуют оперативных решений. Главным событием и пятницы, и всей недели стала публикация данных о состоянии рынка труда США, которые, мягко говоря, рынок не порадовали – уровень безработицы и число рабочих мест в несельскохозяйственных отраслях страны не изменились, тогда как рынок ожидал существенного прироста. Сразу после публикации этих данных индекс ММВБ обновил свой трехдневный минимум и до закрытия уже не восстановился.
На нефтяных рынках фьючерсы упали на 2,8% до уровня в $86,45 за баррель, поскольку новые опасения относительно стагнирующей экономики США больше беспокоили рынок тем, что тропический шторм может вызвать перебои с нефтедобычей в Мексиканском заливе. После роста в четверг на $0,1 до уровня в $90 за баррель впервые за месяц, цены на нефть упали до $85,42 на фоне отчета Министерства труда, согласно которому число рабочих мест вне сельского хозяйства США в августе не изменилось по сравнению с июлем, продемонстрировав худший показатель с сентября 2010 года.
Если за время празднования Дня труда в понедельник не будет нанесено значительного ущерба тропическим штормом Ли, то рынок будет ориентировать свое внимание на ожидаемом в четверг выступлении президента США Барака Обамы перед Палатой представителей и Сенатом на тему экономической ситуации. Правительство США прогнозирует, что уровень безработицы останется около 9% до 2012-го года включительно. Также участники рынка ожидают заседания Федеральной резервной системы США 20-21 сентября. Некоторые участники рынка считают, что негативные данные по занятости повышают вероятность нового плана стимулирования экономики со стороны ФРС, что окажет поддержку ценам на нефть, если ему удастся поддержать экономический рост.
По итогам торгов на Нью-йоркской товарной бирже котировки октябрьских фьючерсов на нефть WTI снизились на $2,48 до уровня в $86,45 за баррель. Октябрьские фьючерсы на нефть марки Brent по итогам торгов снизились в цене на 1,7% до уровня в $112,33 за баррель.
На американском рынке торги завершились понижением ведущих индексов на фоне публикации макроэкономических данных, которые только подтвердили опасения инвесторов в отношении близости второго витка рецессии в мировой экономике. Уровень безработицы в США в августе по сравнению с показателем предыдущего месяца не изменился и составил 9,1%. Рынок, конечно, ожидал подобного исхода, но подтверждение их прогнозов лишь ухудшило ситуацию на рынке.
Дополнительным негативным фактором для котировок стали данные о числе рабочих мест в несельскохозяйственных отраслях экономики страны. В августе по сравнению с предыдущим месяцем показатель не изменился, что оказалось значительно хуже прогнозов аналитиков, предполагавших рост на 75 тыс. Кроме того, были пересмотрены в меньшую сторону данные о приросте рабочих мест за июнь и июль текущего года: за этот период в экономике, не считая аграрного сектора, было создано на 58 тыс. меньше рабочих мест, чем сообщалось ранее. Данные о приросте рабочих мест за август 2011-го года оказались самыми слабыми с сентября 2010-го года, что самым негативным образом отразилось на ходе сессии.
На столь негативной статистике финансовый сектор США существенно просел – хуже рынка оказались акции крупнейшего в США банка Bank of America (-3,93%). Другие бумаги сектора в лице Citigroup и J.P.Morgan Chase также продемонстрировали мощный спад, просев на 5,33% и 4,6% соответственно. Негативный макроэкономический фон распространился и на другие сектора. В частности, на отрицательной территории завершили торги и акции ведущих представителей нефтяной промышленности. Ценные бумаги ConocoPhillips подешевели на 2,25%.
По итогам торгов индекс Dow Jones снизился на 2,2% до уровня в 11 240,3 пунктов, индекс S&P упал на 2,53% до уровня в 1 173,97 пунктов, индекс NASDAQ опустился на 2,58% до уровня в 2 480,33 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе бумаги демонстрировали негативную динамику – Роснефть в была вынуждена прервать свой пятидневный рост и просесть на 2%. Заметно "просели" цены акций Сургутнефтегаза (-3,66%), Татнефти (-1,91%) и ЛУКОЙЛа (-1,68%). Хуже других себя вели бумаги Газпрома (-3,48%) в свете повышения неопределенности в отношении украинских контрактов, поскольку для пересмотра существующих договоренностей Украина готовится пойти на ликвидацию НАК «Нафтогаз Украина».
2. В банковском секторе на котировки продолжали влиять долговые проблемы Европы и негатив из финансовой отрасли США, где власти подают в суд по крайней мере на 12 банков из-за искажения информация о ссудах на покупку жилья. ФРС потребовала от Bank of America предоставить план действий на случай ухудшения экономической ситуации в стране, что добавило нервозности инвесторам. ВТБ и Сбербанк просели на 2,94% и 3,16% соответственно, банк "Возрождение" потерял 3,67% капитализации, Росбанк – 1,44%, Банк Москвы – 3,81%.
3. В металлургическом секторе неплохо чувствовали себя бумаги Полюс золота (+0,72%) и Полиметалла (+0,98%), поскольку рост волатильности вкупе с растущими рисками заставили инвесторов снова обратить свое внимание на драгоценные металлы, хотя еще в середине августа казалось, что золото больше расти не будет. Тем не менее, в пятницу цены на золото и серебро вновь очень активно пошли вверх, и бумаги Полюс золота и Полиметалла снова можно рассматривать как "защитные" тем, у кого нет возможности хеджировать риски другими способами.
Отдельно стоит упомянуть очень сильный отчет ТМК по МСФО за II квартал, согласно которой чистая прибыль компании выросла в 2,3 раза до уровня в $153,5 млн., в то время как консенсус-прогноз по рынку предполагал показатель на уровне $101,5 млн. Во II полугодии компания существенного ухудшения результатов не ожидает, но рост даже на 0,25% на падающем рынке также неплохой результат. Наиболее ликвидные инструменты сектора металлургии в виде Норильского никеля и Северстали подешевели на 2,22% и 2,86% соответственно.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем негативных торгов и пребывания в отрицательной области в связи с негативными данными по рынку труда США и грядущего отсутствия активности за океаном из-за выходного дня. Сильной просадки мы не ожидаем, а рост возможен только на сильных корпоративных новостях.
Рекомендации по бумагам
ОАО "РусГидро"
Представители компании РусГидро объявили о продолжении расширения деятельности компании путем приобретения Энергетической сбытовой компании Башкортостана за 5,7 млрд. руб. РусГидро одержала победу в открытом аукционе, предложив продавцу более выгодные условия, чем другой участник торгов – Транснефтесервис-С.
Для РусГидро покупка сбытового подразделения Башкирэнерго представляет возможность вывода для последней сбытовых активов из своей собственности в целях выполнения антимонопольных требований, поскольку Башкирэнерго и так владеет генерирующими, магистральными сетевыми и сбытовыми активами в одном регионе.
Да, несмотря на довольно неоднозначные экономические аспекты приобретения актива (цена сделки подразумевает коэффициент P/S 2010 на уровне 8,8, а P/E 2010 на уровне 57), для РусГидро мы считаем данное приобретение позитивным фактором, поскольку оно увеличит портфель сбытовых активов компании в лице уже имеющихся «Рязанской энергосбытовой компанией», «Красноярскэнергосбыта» и «Чувашской энергосбытовой компании». «РусГидро» уже неоднократно заявляло о своих планах аккумулировать под своим контролем около 25% российского рынка энергосбыта, поэтому приобретение вписывается в эту стратегию.
Цена: 1,21
Цель: 1,56
Рекомендация: Держать
ОАО "ДИКСИ Групп"
Сегодня один из крупнейших российских ритейлеров – группа компаний Дикси, объявил об увеличении выручки за 7 месяцев 2011-го года. Итак, без учета выручки приобретенной в июне 2011-го года группы компаний "Виктория", выручка выросла на 22,8% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года и составила 44,1 млрд. руб. В долларовом выражении за аналогичный период выручка прибавила почти 30% и составила почти $1,5 млрд. Выручка Дикси только за июль 2011-го года выросла на 28,6% до 6,7 млрд. рублей, а в долларом выражении она увеличилась на 41,4% до уровня в $239 млн.
Что касается вклада поглощенной «Виктории» в агрегированный показатель, то он гипотетически поднял бы его на 10-15%, поскольку за 7 месяцев текущего года выручка Виктории выросла на 20,1% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года и составила 24,7 млрд. рублей, а в долларом выражении этот показатель вырос на 27% до уровня в $865 млн.
За семь месяцев 2011-го года объединенная компания открыла 112 магазинов, при том, что по состоянию на 31 июля 2011 года Дикси уже управлет 986 магазинами, включая 941 магазин у дома под марками «Дикси», «Квартал», «Дешево», «Семейная Копилка», 20 супермаркетов "Виктория", 16 компактных гипермаркетов "Мегамарт", 8 экономичных супермаркетов "Минимарт" и 1 магазин cash&carry "Кэш".
Отметим, что в целях приведения учетных политик «Виктории» и «Дикси» в соответствие с общепринятой отраслевой практикой, методика расчета выручки была изменена: рекламный доход из доходов по прочей реализации переносится в бонусы, уменьшающие себестоимость. Этот фактор должен повлиять на увеличение чистой прибыли.
Мы считаем данные по выручке позитивными для котировок Дикси, поскольку они подтверждают общую стратегию компании, направленную на агрессивное расширение торговых площадей. География деятельности Дикси уже распространяется на три федеральных округа России: Центральный, Северо-Западный и Уральский регионы, а также на Калининградскую область.
Цена: 288
Цель: 364
Рекомендация: Держать
/Компиляция. 5 сентября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу