5 декабря 2011 Риком-Траст Абелев Олег
Исход парламентских выборов был, по большому счету, ясен и понятен заранее, поэтому участники рынка этот фактор в котировки не закладывали. Гораздо больше сейчас большинство участников рынка обеспокоены сложившейся ситуацией в еврозоне. Пока фактор негативного влияния еврозоны несколько приутих, но не надолго, до 8-9 декабря, когда будет проходить саммит ЕС, на котором будут обсуждаться пути выхода из сложившейся ситуации. Ситуация, надо сказать, сложилась запутанная. Хорошо, что еще внешний фон был несколько «сдобрен» позитивом из-за океана, где вышли довольно неожиданные данные по безработице за ноябрь, которая снизилась с 9% до 8,6%, хотя таких изменений никто не прогнозировал. Подросло и число занятых в несельскохозяйственном секторе – на 120 тыс.
Италия уже начала что-то предпринимать, не дожидаясь саммита ЕС: правительство страны в воскресенье одобрило программу жестких мер экономии, предложенную премьер-министром Марио Монти. Программа экономии составляет 24 млрд. евро., которые планируется сэкономить благодаря повышению пенсионного возраста, отмене налоговых льгот и сокращению госаппарата. Теперь программу жесткой экономии должен одобрить национальный парламент, но в этом сомнений нет практически ни у кого.
Большое внимание инвесторов привлек и рынок нефти благодаря ситуации вокруг Ирана. Думается, что все-таки над власть имущими в Европе при всех текущих проблемах, разум будет преобладать над чувствами и ситуация не приведет к катастрофе. Объявление эмбарго против Ирана – не самая лучшая идея в большинстве крупных, но все же сырьевозависимых экономик ЕС. Представитель МИД Ирана заявил, что, если Запад будет и дальше осложнять экспорт нефти из страны и грозить наложением существенных экономических санкций, это приведет к закрытию Ормузского пролива, по которому транспортируется около 60% всей добываемой в мире нефти. Что будет с нефтяными ценами в этом случае, никому объяснять не надо. $250 за баррель – еще не самый плохой вариант. Все-таки Иран является вторым по объему производителем нефти среди стран ОПЕК, поэтому его влияние на нефтяные цены достаточно велико. Придется странам Европы и США договариваться без наложения запрета на импорт нефти из Ирана, поскольку уже сейчас ряд стран, которые отказываются поддержать запрет, будут еще больше уверены в правильной линии своего поведения.
Китай добавил жару на рынки, заявив о своем нежелании использовать золотовалютные резервы в объеме $3,2 трлн. для спасения государств еврозоны, что вполне понятно в текущей ситуации – при снижающемся уровнем производства и принятого курса на ревальвацию курса юаня большие ЗВР не помешают. Китайцев можно понять, поскольку «своя рубашка ближе к телу».
По итогам торгов пятницы индекс ММВБ повысился на 0,03% до уровня в 1 505,77 пунктов, индекс РТС снизился на 0,07% до уровня в 1 545,57 пунктов. Объем торгов на ММВБ составил 84,7 млрд. руб., общий объем торгов на всех рынках РТС достиг 259,8 млрд. руб., из которых объем торгов акциями в RTS Standard по итогам дня составил 15,5 млрд. руб.
Торги в пятницу на российском фондовом рынке проходили примерно в аналогичном диапазоне, что и в четверг – 1500-1520 пунктов по ММВБ. Сильных причин выйти из "боковика" вверх не было, поскольку в США участники рынка не проявили высокой активности в связи с предстоявшей в пятницу публикацией данных о безработице, цены на нефть утром уверенно отыгрывали вечерние потери четверга. Все заявления в отношении спасения Европы никого уже не удивляли, поскольку уже давно все призывают всех к агрессивным мерам борьбы с кризисом. С интересным заявлением выступил и МИД КНР, сообщив о том, что страна не может использовать золотовалютные резервы для спасения еврозоны, поскольку их есть куда направлять внутри страны.
На нефтяных рынках цены увеличивались на фоне усиливающихся опасений участников торгов относительно сокращения поставок из Ирана, а также на позитивных новостях из Италии. Напряженность рынков относительно развития ситуации вокруг Ирана вполне может привести к сохранению стоимости барреля марки WTI выше отметки $100. Если же опасения уменьшатся, то цена вновь может уйти вниз до уровня в $90.
В четверг главы МИД стран ЕС приняли дополнительные санкции в отношении Тегерана, но так и не смогли согласовать введение запрета на импорт иранской нефти. Страны ЕС, которые ратуют за введение нефтяного эмбарго, указывали, что эта мера призвана подорвать финансовые возможности Тегерана в области разработки ядерного оружия. Иран отреагировал угрозой, что если ЕС намерен "всерьез" ввести эмбарго на импорт иранской нефти, то цена на нефть возрастет более чем вдвое – вплоть до $250 за баррель.
Нефть на биржах дорожала и под закрытие после технической коррекции накануне, вызвавшей снижение цен на нефтяные фьючерсы. В результате состоявшейся коррекции сократилось число открытых коротких позиций, что создало условия для возобновления покупок нефти. Доллар на Forex в пятницу немного дешевел по сравнению с ведущими мировыми валютами. Индекс доллара для шести ведущих мировых валют весь день держался на уровне 78,2 пункта. Ведущие фондовые индексы Европы росли, что в комплексе дополнительно способствовало покупкам нефтяных фьючерсов.
Общую поддержку рынкам оказывают ожидания свежих новостей из США о состоянии дел на рынке труда. Аналитики прогнозируют, что по итогам ноября в промышленности США было создано 123 тыс. новых рабочих мест по сравнению с 80 тыс. мест в октябре. Ожидается, что в ноябре безработица в США не увеличилась и осталась на уровне предыдущего месяца – 9%.
Официальная цена нефти Brent по итогам торгов повысилась на $0,95 и составила $109,94 за баррель. Официальная цена нефти WTI в Нью-Йорке по итогам торгов повысилась на $0,76 и составила $100,96 за баррель.
На американском рынке торги завершились боковым движением ведущих индексов, хотя по итогам торговой недели показатели продемонстрировали один из лучших за более чем два года результатов.
Главным фактором, который положительно повлиял на настроения участников рынка, стал выход данных по уровню безработицы в США в ноябре 2011-го года – по сравнению с показателем октября индикатор снизился и составил 8,6%. Аналитики ожидали, что показатель составит 9%. Росту индикаторов активно способствовало решение ведущих мировых центробанков – Федеральной резервной системы США, Банка Канады, Европейского центробанка, Банка Англии, Банка Японии и Швейцарского национального банка – о введении новых скоординированных мер поддержки глобальной финансовой системы. Регуляторы договорились о временных двусторонних свопах для предоставления ликвидности в любой валюте.
В лидеры роста по итогам торгов вырвались котировки финансового и энергетического секторов. Акции банка JPMorgan выросли на 6,13%, Goldman Sachs – на 9,6% после позитивной динамики их европейских конкурентов.
Котировки горнодобывающей компании Alpha Natural Resources выросли на 28%, производителя и поставщика стали U.S.Steel – на 25%. Акции авиастроительной компании Boeing Co. подорожали на 0,45%. Рыночная капитализация машиностроительной компании Caterpillar уменьшилась на 0,54%. Бумаги Amazon.com, владеющей крупнейшим в мире онлайн-магазином Amazon.com, выросли в цене на 7,5% после роста продаж продукции компании семейства Kindle на первых этапах предрождественских распродаж.
По итогам торгов индекс Dow Jones снизился на 0,01% до уровня в 12 019,42 пунктов, индекс S&P просел на 0,02% до уровня в 1 244,28 пунктов. Индекс NASDAQ поднялся на 0,03% до уровня в 2 626,93 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В металлургическом секторе бумаги преимущественно росли: Распадская (+5,67%) и Мечел (+2,83%), хорошим приростом завершили пятницу также ММК (+2,41%), ТМК (+5,06%) и НЛМК (+0,91%). Северсталь (-1,8%) продолжила терять капитализацию третий день подряд. Дальнейшее снижение капитализации Северстали остается под вопросом, поскольку за три дня компания и так подешевела на 10%, тогда как рынок сильно ушел вверх – ММК прибавил в цене более 11%.
2. В банковском секторе бумаги пользовались наибольшим спросом: инвесторы активно покупали ВТБ (+2,73%) и Сбербанк (+2,05%). Вырасти последнему во многом помогал технический фактор. Сбербанк, по последним данным, является многообещающим банком с отличной прибыльностью бизнеса. Перспективы ВТБ представляются чуть худшими, хотя бумаги банка интересны благодаря локальной дешевизне. Банк Санкт-Петербург отчитался о росте чистой прибыли по МСФО за 9 месяцев в 1,5 раза – до 5,6 млрд. руб., и также завершил день позитивно – ростом на 0,47%. Второй эшелон не остался в стороне от роста: Росбанк вырос на 0,86%, Банк Москвы вырос на 1,16%, Возрождение – на 0,03%.
3. В потребительском секторе хорошо просели бумаги Магнита (-2,99%) на фоне новостей о размещении 10,81 млн. акций дополнительного выпуска ритейлера по цене 85 руб. ниже текущей рыночной цены, и инвесторы негативно отнеслись к размыванию их долей в компании. Наверное, еще какое-то время Магнит будет находиться среди аутсайдеров, но в долгосрочной перспективе позиции компании должны укрепиться, поскольку привлеченные средства в размере $0,57 млрд. планируется направить на расширение деятельности и развитие собственной логистической базы.
ПРОГНОЗ: Неделя откроется спокойно, без лишних потрясений, поскольку сюрпризов прошедшие выборы не принесли, а совершать операции по продаже без повода пока рано. Безработица в США несколько снизилась, на неделе будет собираться очередное евросовещание по решению вопросов выхода из сложившейся ситуации. Так что продавать пока рано.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Уралкалий"
Представители Уралкалия сегодня сделали официальное заявление о том, что никаких негативных последствий для жизнедеятельности города Березники и мощностей Уралкалия от произошедшего в минувшее воскресенье проседания грунта в Березниках не ожидается. Напомним, что основные мощности Уралкалия, который является крупнейшим мировым производителем хлористого калия, базируются на Верхнекамском месторождении калийно-магниевых солей.
Участок с провалившимся грунтом образовался утром 4 декабря в городе Березники, где в предыдущие несколько лет уже были зафиксированы два подобных случая. Сейчас размеры участка с провалившимся грунтом составляют 22 на 15 метров, а опасная территория ограждена.
Как стало известно, все ближайшие производственные и транспортные объекты, в том числе железная дорога, находятся на удалении от района образования воронки и не попадают в зону риска. Развитие ситуации контролируется путем видеонаблюдения в режиме реального времени и проведением всех видов мониторинга опасной зоны.
Проседание грунта произошло возле одного из нефункционирующих зданий Березниковского шахтостроительного управления в 4.45 по местному времени в воскресенье примерно в 400 метрах от воронки, образовавшейся на железнодорожных путях в ноябре 2010-го года и ликвидированной к концу ноября 2011-го года. Возможность образования воронки на данном участке прогнозировалась учеными, о чем "Уралкалий" объявлял 4 апреля 2011 года.
Мы считаем, что данная новость не должна негативно отразиться на котировках Уралкалия, поскольку после детального анализа причин проседания грунта "Уралкалий" рассмотрит вопрос о ликвидации воронки. Даже в случае принятия решения о ликвидации воронки, затраты на ее засыпку не превысят $2-3 млн.
Благодаря комплексной системе маркшейдерского, сейсмологического, газогеохимического и космического мониторинга, организованной "Уралкалием", весной 2011 года был выявлен район, который характеризуется высокими скоростями оседаний, сконцентрированными на локальном участке, что позволило заблаговременно принять меры по обеспечению безопасности данного участка. Горный Институт РАН с 2009-го года проводит еженедельные исследования на этом участке, что дает возможность Уралкалию заранее спрогнозировать проседания грунта в данном районе.
Цена: 237,9
Цель: 318,2
Рекомендация: Держать
ОАО "Магнитогорский металлургический комбинат"
Сегодня ОАО "Магнитогорский металлургический комбинат" обнародовал отчетность по МСФО за 9 месяцев 2011-го года, согласно которой чистая прибыль составила $58 млн. по сравнению с $190 млн. за аналогичный период прошлого года. Это оказалось значительно хуже прогноза по рынку, согласно которому чистая прибыль должна была бы быть в $179,8 млн. Операционная прибыль ММК уменьшилась на 18% до $412 млн.
Выручка ММК за отчетный период выросла на 22% до уровня в $7,063 млрд., что практически соответствует прогнозу рынка, предполагавшему рост до $7,093 млрд. Показатель EBITDA снизился почти на 6% до $1,133 млрд., а рентабельность по EBITDA сократилась до 16% с 20,8% в прошлом году.
Отметим, что выручка в III квартале 2011-го года составила $2,43 млрд., что соответствует предыдущему кварталу, тогда как в реальности ММК получил чистый убыток в размере $205 млн., что было связано с негативным влиянием убытка от курсовых разниц в размере $252 млн. и обесценением основных средств в объеме $12 млн.
Общий долг компании составил $4,39 млрд., причем почти 53% из общей суммы долга было привлечено ($2,37 млрд.), а погашено – около $1,44 млрд.
Размер капитальных вложений снизился – на инвестиционную деятельность по приобретению и строительству основных средств в третьем квартале было направлено $264 млн. долларов. Общие капитальные вложения за 2011 год планируются на уровне $1,1 млрд., тогда как в 2010 году на это было затрачено $2,2 млрд.
Производство товарной металлопродукции в РФ за 9 месяцев текущего года составило 8,023 миллиона тонн, что превышает показатель за аналогичный период прошлого года на 6%.
Мы ожидаем, что в IV квартале текущего года объем загрузки производственных мощностей ММК составит около 80% по причине незначительного снижения объемов производства относительно уровня III квартала, связанного с ожидаемым сезонным замедлением активности на внутреннем и экспортном рынках.
Тем не менее, мы оцениваем отчетность умеренно негативно, поскольку мы ожидаем улучшение финансовых показателей ММК. Причинной тому являются восстановление положительной динамики спроса и цен на металл в первой половине 2012-го года, приобретение 100%-го пакета в австралийской железорудной компании Flinders Miners, что снизит зависимость от поставщиков руды из Казахстана и сократит затраты на приобретение сырья и материалов. Также мы ожидаем рост потребления стали в России по итогам следующего года на уровне 9-10%, который будет обеспечен заказами со стороны машиностроительного и строительного секторов.
Цена: 14,8
Цель: 22,1
Рекомендация: Накапливать
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Италия уже начала что-то предпринимать, не дожидаясь саммита ЕС: правительство страны в воскресенье одобрило программу жестких мер экономии, предложенную премьер-министром Марио Монти. Программа экономии составляет 24 млрд. евро., которые планируется сэкономить благодаря повышению пенсионного возраста, отмене налоговых льгот и сокращению госаппарата. Теперь программу жесткой экономии должен одобрить национальный парламент, но в этом сомнений нет практически ни у кого.
Большое внимание инвесторов привлек и рынок нефти благодаря ситуации вокруг Ирана. Думается, что все-таки над власть имущими в Европе при всех текущих проблемах, разум будет преобладать над чувствами и ситуация не приведет к катастрофе. Объявление эмбарго против Ирана – не самая лучшая идея в большинстве крупных, но все же сырьевозависимых экономик ЕС. Представитель МИД Ирана заявил, что, если Запад будет и дальше осложнять экспорт нефти из страны и грозить наложением существенных экономических санкций, это приведет к закрытию Ормузского пролива, по которому транспортируется около 60% всей добываемой в мире нефти. Что будет с нефтяными ценами в этом случае, никому объяснять не надо. $250 за баррель – еще не самый плохой вариант. Все-таки Иран является вторым по объему производителем нефти среди стран ОПЕК, поэтому его влияние на нефтяные цены достаточно велико. Придется странам Европы и США договариваться без наложения запрета на импорт нефти из Ирана, поскольку уже сейчас ряд стран, которые отказываются поддержать запрет, будут еще больше уверены в правильной линии своего поведения.
Китай добавил жару на рынки, заявив о своем нежелании использовать золотовалютные резервы в объеме $3,2 трлн. для спасения государств еврозоны, что вполне понятно в текущей ситуации – при снижающемся уровнем производства и принятого курса на ревальвацию курса юаня большие ЗВР не помешают. Китайцев можно понять, поскольку «своя рубашка ближе к телу».
По итогам торгов пятницы индекс ММВБ повысился на 0,03% до уровня в 1 505,77 пунктов, индекс РТС снизился на 0,07% до уровня в 1 545,57 пунктов. Объем торгов на ММВБ составил 84,7 млрд. руб., общий объем торгов на всех рынках РТС достиг 259,8 млрд. руб., из которых объем торгов акциями в RTS Standard по итогам дня составил 15,5 млрд. руб.
Торги в пятницу на российском фондовом рынке проходили примерно в аналогичном диапазоне, что и в четверг – 1500-1520 пунктов по ММВБ. Сильных причин выйти из "боковика" вверх не было, поскольку в США участники рынка не проявили высокой активности в связи с предстоявшей в пятницу публикацией данных о безработице, цены на нефть утром уверенно отыгрывали вечерние потери четверга. Все заявления в отношении спасения Европы никого уже не удивляли, поскольку уже давно все призывают всех к агрессивным мерам борьбы с кризисом. С интересным заявлением выступил и МИД КНР, сообщив о том, что страна не может использовать золотовалютные резервы для спасения еврозоны, поскольку их есть куда направлять внутри страны.
На нефтяных рынках цены увеличивались на фоне усиливающихся опасений участников торгов относительно сокращения поставок из Ирана, а также на позитивных новостях из Италии. Напряженность рынков относительно развития ситуации вокруг Ирана вполне может привести к сохранению стоимости барреля марки WTI выше отметки $100. Если же опасения уменьшатся, то цена вновь может уйти вниз до уровня в $90.
В четверг главы МИД стран ЕС приняли дополнительные санкции в отношении Тегерана, но так и не смогли согласовать введение запрета на импорт иранской нефти. Страны ЕС, которые ратуют за введение нефтяного эмбарго, указывали, что эта мера призвана подорвать финансовые возможности Тегерана в области разработки ядерного оружия. Иран отреагировал угрозой, что если ЕС намерен "всерьез" ввести эмбарго на импорт иранской нефти, то цена на нефть возрастет более чем вдвое – вплоть до $250 за баррель.
Нефть на биржах дорожала и под закрытие после технической коррекции накануне, вызвавшей снижение цен на нефтяные фьючерсы. В результате состоявшейся коррекции сократилось число открытых коротких позиций, что создало условия для возобновления покупок нефти. Доллар на Forex в пятницу немного дешевел по сравнению с ведущими мировыми валютами. Индекс доллара для шести ведущих мировых валют весь день держался на уровне 78,2 пункта. Ведущие фондовые индексы Европы росли, что в комплексе дополнительно способствовало покупкам нефтяных фьючерсов.
Общую поддержку рынкам оказывают ожидания свежих новостей из США о состоянии дел на рынке труда. Аналитики прогнозируют, что по итогам ноября в промышленности США было создано 123 тыс. новых рабочих мест по сравнению с 80 тыс. мест в октябре. Ожидается, что в ноябре безработица в США не увеличилась и осталась на уровне предыдущего месяца – 9%.
Официальная цена нефти Brent по итогам торгов повысилась на $0,95 и составила $109,94 за баррель. Официальная цена нефти WTI в Нью-Йорке по итогам торгов повысилась на $0,76 и составила $100,96 за баррель.
На американском рынке торги завершились боковым движением ведущих индексов, хотя по итогам торговой недели показатели продемонстрировали один из лучших за более чем два года результатов.
Главным фактором, который положительно повлиял на настроения участников рынка, стал выход данных по уровню безработицы в США в ноябре 2011-го года – по сравнению с показателем октября индикатор снизился и составил 8,6%. Аналитики ожидали, что показатель составит 9%. Росту индикаторов активно способствовало решение ведущих мировых центробанков – Федеральной резервной системы США, Банка Канады, Европейского центробанка, Банка Англии, Банка Японии и Швейцарского национального банка – о введении новых скоординированных мер поддержки глобальной финансовой системы. Регуляторы договорились о временных двусторонних свопах для предоставления ликвидности в любой валюте.
В лидеры роста по итогам торгов вырвались котировки финансового и энергетического секторов. Акции банка JPMorgan выросли на 6,13%, Goldman Sachs – на 9,6% после позитивной динамики их европейских конкурентов.
Котировки горнодобывающей компании Alpha Natural Resources выросли на 28%, производителя и поставщика стали U.S.Steel – на 25%. Акции авиастроительной компании Boeing Co. подорожали на 0,45%. Рыночная капитализация машиностроительной компании Caterpillar уменьшилась на 0,54%. Бумаги Amazon.com, владеющей крупнейшим в мире онлайн-магазином Amazon.com, выросли в цене на 7,5% после роста продаж продукции компании семейства Kindle на первых этапах предрождественских распродаж.
По итогам торгов индекс Dow Jones снизился на 0,01% до уровня в 12 019,42 пунктов, индекс S&P просел на 0,02% до уровня в 1 244,28 пунктов. Индекс NASDAQ поднялся на 0,03% до уровня в 2 626,93 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В металлургическом секторе бумаги преимущественно росли: Распадская (+5,67%) и Мечел (+2,83%), хорошим приростом завершили пятницу также ММК (+2,41%), ТМК (+5,06%) и НЛМК (+0,91%). Северсталь (-1,8%) продолжила терять капитализацию третий день подряд. Дальнейшее снижение капитализации Северстали остается под вопросом, поскольку за три дня компания и так подешевела на 10%, тогда как рынок сильно ушел вверх – ММК прибавил в цене более 11%.
2. В банковском секторе бумаги пользовались наибольшим спросом: инвесторы активно покупали ВТБ (+2,73%) и Сбербанк (+2,05%). Вырасти последнему во многом помогал технический фактор. Сбербанк, по последним данным, является многообещающим банком с отличной прибыльностью бизнеса. Перспективы ВТБ представляются чуть худшими, хотя бумаги банка интересны благодаря локальной дешевизне. Банк Санкт-Петербург отчитался о росте чистой прибыли по МСФО за 9 месяцев в 1,5 раза – до 5,6 млрд. руб., и также завершил день позитивно – ростом на 0,47%. Второй эшелон не остался в стороне от роста: Росбанк вырос на 0,86%, Банк Москвы вырос на 1,16%, Возрождение – на 0,03%.
3. В потребительском секторе хорошо просели бумаги Магнита (-2,99%) на фоне новостей о размещении 10,81 млн. акций дополнительного выпуска ритейлера по цене 85 руб. ниже текущей рыночной цены, и инвесторы негативно отнеслись к размыванию их долей в компании. Наверное, еще какое-то время Магнит будет находиться среди аутсайдеров, но в долгосрочной перспективе позиции компании должны укрепиться, поскольку привлеченные средства в размере $0,57 млрд. планируется направить на расширение деятельности и развитие собственной логистической базы.
ПРОГНОЗ: Неделя откроется спокойно, без лишних потрясений, поскольку сюрпризов прошедшие выборы не принесли, а совершать операции по продаже без повода пока рано. Безработица в США несколько снизилась, на неделе будет собираться очередное евросовещание по решению вопросов выхода из сложившейся ситуации. Так что продавать пока рано.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Уралкалий"
Представители Уралкалия сегодня сделали официальное заявление о том, что никаких негативных последствий для жизнедеятельности города Березники и мощностей Уралкалия от произошедшего в минувшее воскресенье проседания грунта в Березниках не ожидается. Напомним, что основные мощности Уралкалия, который является крупнейшим мировым производителем хлористого калия, базируются на Верхнекамском месторождении калийно-магниевых солей.
Участок с провалившимся грунтом образовался утром 4 декабря в городе Березники, где в предыдущие несколько лет уже были зафиксированы два подобных случая. Сейчас размеры участка с провалившимся грунтом составляют 22 на 15 метров, а опасная территория ограждена.
Как стало известно, все ближайшие производственные и транспортные объекты, в том числе железная дорога, находятся на удалении от района образования воронки и не попадают в зону риска. Развитие ситуации контролируется путем видеонаблюдения в режиме реального времени и проведением всех видов мониторинга опасной зоны.
Проседание грунта произошло возле одного из нефункционирующих зданий Березниковского шахтостроительного управления в 4.45 по местному времени в воскресенье примерно в 400 метрах от воронки, образовавшейся на железнодорожных путях в ноябре 2010-го года и ликвидированной к концу ноября 2011-го года. Возможность образования воронки на данном участке прогнозировалась учеными, о чем "Уралкалий" объявлял 4 апреля 2011 года.
Мы считаем, что данная новость не должна негативно отразиться на котировках Уралкалия, поскольку после детального анализа причин проседания грунта "Уралкалий" рассмотрит вопрос о ликвидации воронки. Даже в случае принятия решения о ликвидации воронки, затраты на ее засыпку не превысят $2-3 млн.
Благодаря комплексной системе маркшейдерского, сейсмологического, газогеохимического и космического мониторинга, организованной "Уралкалием", весной 2011 года был выявлен район, который характеризуется высокими скоростями оседаний, сконцентрированными на локальном участке, что позволило заблаговременно принять меры по обеспечению безопасности данного участка. Горный Институт РАН с 2009-го года проводит еженедельные исследования на этом участке, что дает возможность Уралкалию заранее спрогнозировать проседания грунта в данном районе.
Цена: 237,9
Цель: 318,2
Рекомендация: Держать
ОАО "Магнитогорский металлургический комбинат"
Сегодня ОАО "Магнитогорский металлургический комбинат" обнародовал отчетность по МСФО за 9 месяцев 2011-го года, согласно которой чистая прибыль составила $58 млн. по сравнению с $190 млн. за аналогичный период прошлого года. Это оказалось значительно хуже прогноза по рынку, согласно которому чистая прибыль должна была бы быть в $179,8 млн. Операционная прибыль ММК уменьшилась на 18% до $412 млн.
Выручка ММК за отчетный период выросла на 22% до уровня в $7,063 млрд., что практически соответствует прогнозу рынка, предполагавшему рост до $7,093 млрд. Показатель EBITDA снизился почти на 6% до $1,133 млрд., а рентабельность по EBITDA сократилась до 16% с 20,8% в прошлом году.
Отметим, что выручка в III квартале 2011-го года составила $2,43 млрд., что соответствует предыдущему кварталу, тогда как в реальности ММК получил чистый убыток в размере $205 млн., что было связано с негативным влиянием убытка от курсовых разниц в размере $252 млн. и обесценением основных средств в объеме $12 млн.
Общий долг компании составил $4,39 млрд., причем почти 53% из общей суммы долга было привлечено ($2,37 млрд.), а погашено – около $1,44 млрд.
Размер капитальных вложений снизился – на инвестиционную деятельность по приобретению и строительству основных средств в третьем квартале было направлено $264 млн. долларов. Общие капитальные вложения за 2011 год планируются на уровне $1,1 млрд., тогда как в 2010 году на это было затрачено $2,2 млрд.
Производство товарной металлопродукции в РФ за 9 месяцев текущего года составило 8,023 миллиона тонн, что превышает показатель за аналогичный период прошлого года на 6%.
Мы ожидаем, что в IV квартале текущего года объем загрузки производственных мощностей ММК составит около 80% по причине незначительного снижения объемов производства относительно уровня III квартала, связанного с ожидаемым сезонным замедлением активности на внутреннем и экспортном рынках.
Тем не менее, мы оцениваем отчетность умеренно негативно, поскольку мы ожидаем улучшение финансовых показателей ММК. Причинной тому являются восстановление положительной динамики спроса и цен на металл в первой половине 2012-го года, приобретение 100%-го пакета в австралийской железорудной компании Flinders Miners, что снизит зависимость от поставщиков руды из Казахстана и сократит затраты на приобретение сырья и материалов. Также мы ожидаем рост потребления стали в России по итогам следующего года на уровне 9-10%, который будет обеспечен заказами со стороны машиностроительного и строительного секторов.
Цена: 14,8
Цель: 22,1
Рекомендация: Накапливать
/Компиляция. 5 декабря. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter