21 декабря 2011 Архив Хурцидзе Александр
Сегодня Европейские министры в очередной раз обсуждали пути решения долговых проблем еврозоны. На протяжении практически двух лет, каждый месяц проходят встречи на высших уровнях политиков, министров экономик, финансистов. Два года всем миром помогают Европе. И вот сегодня в преддверии нового две тысячи двенадцатого года, проходит еще одна, уже сотая встреча. В углу сегодняшней встречи стоит вопрос о возможности увеличения финансирования МВФ, для более надежной защиты самых себя от самих себя ну и от долгового кризиса, который они сами же и спровоцировали. Ну и конечно же, в стороне не остался вопрос об ужесточении налогово-бюджетных правил, внутри еврозоны, что конечно же «обязательно» поможет решить все долговые проблемы, ну или не допустить их усугубления на худой конец.
Сегодня встреча на высшем уровне проходит под кодовым названием "fiscal compact". Появление новых правительств в Италии и Испании, внушают оптимизм в сердца евро чиновником, которые с удвоенным аскетизмом пытаются бороться с кризисом. По их словам новый проект будет представлен уже к концу января.
Фонд спасения Европы ESFS, который в пору уже спасать самого, то же попал под пристальное внимание. Еще сегодня утром, до встречи министров, Марио Драги пытался поддержать репутацию фонда спасения, указывая на его возможное расширение, и говоря о недооцененности его силы.
Чиновники согласились с тем, что МВФ надо расширять на 150 миллиардов евро, для его эффективности. Министры обсуждали двухсторонние кредиты в фонд до 50 млрд евро, которые придется выделять странам за пределами еврозоны.
Но в последнее время инвесторы, которые уже наслушались обещаний, и по итогу получили реструктуризацию по Греческим долгам, не верят в успех мероприятия. У многих есть сомнения относительно жизнеспособности схемы. Опасения в первую очередь вызывают не европейские страны, которым предстоит серьезно раскошелиться. На каких условиях это будет сделано, что Европа сможет предложить в замен?
Так же практически нереальным кажется участие США в новой схеме увеличения капитала МВФ. Министр финансов германии Шойбле, не видит шансов в получении взноса от США. Конгресс не пропустит данный проект, так как ребята уже полгода не могут договориться между собой относительно сокращения расходов. Вариант выделения новых денег в МВФ, за счет налогоплательщиков невозможен, добавляет он. В преддверии выборов в США, на это ни кто не пойдет. Это было бы политическим самоубийством.
ЕЦБ уже в эту среду начнет предлагать трех летние кредиты банкам, дабы остановить замораживание межбанковского кредитования. Франция надеется, что банки будут использовать деньги на покупку облигаций еврозоны. Вряд ли и эти надежды оправдаются, банки в настоящий момент не приемлют риски, коими являются облигации Европы, да и капитал необходимо восстанавливать, так что вряд ли банки побегут на долговые рынки с новыми деньгами от ЕЦБ.
Как мы с Вами прекрасно помним, реакция инвесторов на саммит 9 декабря, была далеко не радужной. В основном из-за неделания ЕЦБ активизировать покупки на долговом рынке. Одним словом все ждали «количественного смягчения» (QE), но не получили его. Мало того, самые верхние чины ЕС, неоднократно, говорили о недопустимости такого сценария. Вот и сегодня Марио Драги высказался по этому поводу. ЕЦБ не будет нарушать договоренности и проводить программу «количественного смягчения» (QE).
Декабрь уходящего года запомнится инвесторам, еще и повальными предупреждениями со стороны всех рейтинговых агентств о снижении рейтинга всем и вся, сразу и безвозмездно. Под каток попали банки, в том числе и немецкие. Страны, в том числе и Германия. Ну и конечно же, наша любимая Франция, которой Китайское рейтинговое агентство, уже понизило рейтинг.
Одним словом все продолжается из раза в раз, все новые и новые страны (на этот раз Испания) клятвенно обещают сокращение государственных расходов, и безукоризненное выполнение всех требований предъявленных к ним со стороны ЕС. И вряд ли автоматическое наказание, предусмотренное в новом соглашении от 9 декабря на саммите ЕС, смогу предотвратить их нарушения.
А может быть они правы?
Сегодня Испания провела последний аукцион в этом году. Размещение прошло успешно, продано было больше чем планировалось. Доходности упали, в сравнении с предыдущим аукционом. Положительный эффект произвели трех летние кредиты со стороны ЕЦБ.
Сегодня было продано государственных казначейских облигаций на 7330 млн долларов, со сроками погашения три и шесть месяцев. По началу предполагалось провести аукцион на 4,5 миллиарда евро, но в связи с большим переспросим расширили лимиты размещения. Банки покупающие длинные деньги у ЕЦБ, продавали сегодня их Испании в короткую. По всей видимости рабочая схема, на какой-то промежуток времени, другой вопрос, будут ли банки перепродавать деньги на более длинные сроки, нежели 3-6 месяцев, пока остается открытым.
Впечатляет разница в доходности по трехмесячным облигациям, средняя доходность всего 1.735% по сравнению с аукционом от 22 ноября, когда доходности были на уровне 5.11%. Спрос был так же внушительным превысив 18 миллиардов евро. Давненько не выстраивались в такую длинную очередь за государственными облигациями.
В следующем году Испании необходимо будет размещаться на 800 миллиардов евро. При таких показателях как сегодня сделать это будет не особо проблематично, но не следует обольщаться несколькими удачными аукционами и предполагать что уверенность инвесторов вернулась на всегда. Проблемы в Европе ни куда не делись, и временный спрос на короткие облигации пока еще не новый тренд, для будущего года.
В первые, в эту среду, ЕЦБ будет выделять неограниченное количество трехлетних кредитов для увлечения ликвидности в банках. По мнению одних аналитиков спрос ожидается на уровне 300 млрд евро, по другим данным сумма заимствований значительно превысит этот показатель. Остается подождать всего один день, и станет более менее понятно на сколько огромная потребность в ликвидности сформировалась у Европейских банков.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Сегодня встреча на высшем уровне проходит под кодовым названием "fiscal compact". Появление новых правительств в Италии и Испании, внушают оптимизм в сердца евро чиновником, которые с удвоенным аскетизмом пытаются бороться с кризисом. По их словам новый проект будет представлен уже к концу января.
Фонд спасения Европы ESFS, который в пору уже спасать самого, то же попал под пристальное внимание. Еще сегодня утром, до встречи министров, Марио Драги пытался поддержать репутацию фонда спасения, указывая на его возможное расширение, и говоря о недооцененности его силы.
Чиновники согласились с тем, что МВФ надо расширять на 150 миллиардов евро, для его эффективности. Министры обсуждали двухсторонние кредиты в фонд до 50 млрд евро, которые придется выделять странам за пределами еврозоны.
Но в последнее время инвесторы, которые уже наслушались обещаний, и по итогу получили реструктуризацию по Греческим долгам, не верят в успех мероприятия. У многих есть сомнения относительно жизнеспособности схемы. Опасения в первую очередь вызывают не европейские страны, которым предстоит серьезно раскошелиться. На каких условиях это будет сделано, что Европа сможет предложить в замен?
Так же практически нереальным кажется участие США в новой схеме увеличения капитала МВФ. Министр финансов германии Шойбле, не видит шансов в получении взноса от США. Конгресс не пропустит данный проект, так как ребята уже полгода не могут договориться между собой относительно сокращения расходов. Вариант выделения новых денег в МВФ, за счет налогоплательщиков невозможен, добавляет он. В преддверии выборов в США, на это ни кто не пойдет. Это было бы политическим самоубийством.
ЕЦБ уже в эту среду начнет предлагать трех летние кредиты банкам, дабы остановить замораживание межбанковского кредитования. Франция надеется, что банки будут использовать деньги на покупку облигаций еврозоны. Вряд ли и эти надежды оправдаются, банки в настоящий момент не приемлют риски, коими являются облигации Европы, да и капитал необходимо восстанавливать, так что вряд ли банки побегут на долговые рынки с новыми деньгами от ЕЦБ.
Как мы с Вами прекрасно помним, реакция инвесторов на саммит 9 декабря, была далеко не радужной. В основном из-за неделания ЕЦБ активизировать покупки на долговом рынке. Одним словом все ждали «количественного смягчения» (QE), но не получили его. Мало того, самые верхние чины ЕС, неоднократно, говорили о недопустимости такого сценария. Вот и сегодня Марио Драги высказался по этому поводу. ЕЦБ не будет нарушать договоренности и проводить программу «количественного смягчения» (QE).
Декабрь уходящего года запомнится инвесторам, еще и повальными предупреждениями со стороны всех рейтинговых агентств о снижении рейтинга всем и вся, сразу и безвозмездно. Под каток попали банки, в том числе и немецкие. Страны, в том числе и Германия. Ну и конечно же, наша любимая Франция, которой Китайское рейтинговое агентство, уже понизило рейтинг.
Одним словом все продолжается из раза в раз, все новые и новые страны (на этот раз Испания) клятвенно обещают сокращение государственных расходов, и безукоризненное выполнение всех требований предъявленных к ним со стороны ЕС. И вряд ли автоматическое наказание, предусмотренное в новом соглашении от 9 декабря на саммите ЕС, смогу предотвратить их нарушения.
А может быть они правы?
Сегодня Испания провела последний аукцион в этом году. Размещение прошло успешно, продано было больше чем планировалось. Доходности упали, в сравнении с предыдущим аукционом. Положительный эффект произвели трех летние кредиты со стороны ЕЦБ.
Сегодня было продано государственных казначейских облигаций на 7330 млн долларов, со сроками погашения три и шесть месяцев. По началу предполагалось провести аукцион на 4,5 миллиарда евро, но в связи с большим переспросим расширили лимиты размещения. Банки покупающие длинные деньги у ЕЦБ, продавали сегодня их Испании в короткую. По всей видимости рабочая схема, на какой-то промежуток времени, другой вопрос, будут ли банки перепродавать деньги на более длинные сроки, нежели 3-6 месяцев, пока остается открытым.
Впечатляет разница в доходности по трехмесячным облигациям, средняя доходность всего 1.735% по сравнению с аукционом от 22 ноября, когда доходности были на уровне 5.11%. Спрос был так же внушительным превысив 18 миллиардов евро. Давненько не выстраивались в такую длинную очередь за государственными облигациями.
В следующем году Испании необходимо будет размещаться на 800 миллиардов евро. При таких показателях как сегодня сделать это будет не особо проблематично, но не следует обольщаться несколькими удачными аукционами и предполагать что уверенность инвесторов вернулась на всегда. Проблемы в Европе ни куда не делись, и временный спрос на короткие облигации пока еще не новый тренд, для будущего года.
В первые, в эту среду, ЕЦБ будет выделять неограниченное количество трехлетних кредитов для увлечения ликвидности в банках. По мнению одних аналитиков спрос ожидается на уровне 300 млрд евро, по другим данным сумма заимствований значительно превысит этот показатель. Остается подождать всего один день, и станет более менее понятно на сколько огромная потребность в ликвидности сформировалась у Европейских банков.
/Компиляция. 21 декабря. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter