Елена Шишкина, Развивающиеся рынки: за и против

Крупнейшие инвестиционные компании мира продолжают уповать на экономику развивающихся стран, как на спасательный круг. И действительно, с начала текущего года поток прямых иностранных инвестиций из развитых стран резко увеличился. Согласно подсчетам национальных статистических агентств, прирост ПИИ в первом квартале в экономику Бразилии составил порядка 12,5 млрд. долларов, значительный прирост показал Китай. Приток средств в экономику этой страны за первый квартал составил 61%. Основным направлением инвестиций по-прежнему остаются нефтяные, добывающие компании и сектор электроники.

По мнению экономиста Goldman Sachs Джима О'Нила, «финансовый кризис, берущий начало на рынках ипотечных ценных бумаг в США, позволяет странам БРИК наращивать свою долю в мировой экономике». Несомненно, средства у стран БРИК имеются, однако, на наш взгляд, основные усилия сейчас сосредотачиваются на стабилизации, нежели на расширении своего влияния на другие страны. Это не замедлило сказаться на мировом объеме сделок по слиянию и поглощению. Согласно отчету исследовательской компании Thomson Financial, на мировом рынке слияний и поглощений произошло существенное снижение активности из-за финансового кризиса и, как следствие, нехватки кредитных средств. В результате в первом квартале 2008 года во всем мире объем сделок M&A составил всего $661 млрд., что на 31% меньше, чем $962 млрд., показанных в первом квартале прошлого года. И, несмотря на то, что в текущем году и на протяжении еще ряда лет странами БРИК планируется ряд крупных приобретений, прирост их количества будет отставать от темпа конца прошлого года.

«Это финансовый кризис Запада, и мы не должны забывать, что большинства из шести миллиардов людей в мире он не коснулся, - добавил экономист. - Я был в Индии четыре недели назад, и признаков того, что Индию все это затронуло, там не было». Возможно то, что Fitch Ratings поставило на пересмотр с возможностью понижения суверенного рейтинга Индии, а также неконтролируемый рост инфляции и снижение темпов экономического роста не являются причинами паники прохожих на улицах и массовых сердечных приступов инвесторов, но отрицать наличие проблем, по меньшей мере, некорректно.

Дополнительным примером может служить сегодняшнее падение котировок на Шанхайской и Шеньженьской биржах, которые были спровоцированы новостями о неожиданном увеличении нормы резервирования для банков на 1 процентный пункт. Теперь банки должны будут оставлять в качестве обязательных резервов 17% от депозитов, что является рекордным значением для финансовой системы Китая. Основная причина столь неожиданного шага заключается в попытке снизить инфляцию, которая уже начала снижаться, однако темпы этого снижения разочаровали правительство Китая.

Действительно, темпы роста развивающихся стран опережают развитые и вообще выглядят не плохо на фоне мирового кризиса.

Однако не стоит забывать, что инфляция в этих странах растет пропорционально экономическому росту. К тому же дополнительными факторами, препятствующими выходу стран Брик в мировые лидеры, могут служить недостаточная развитость системы финансово-политического регулирования и прозрачности, а также традиционно свойственный всем развивающимся странам высокий уровень коррупции.