15 февраля 2012 РБК Щербакова Наталья
В последние дни инвесторам на Forex приходится проявлять особую осторожность. Министры финансов еврозоны потребовали одобрения принятого парламентом Греции пакета мер жесткой экономии, прежде чем будет подписан окончательный договор, согласно которому Афины получат 130 млрд евро помощи. Игроки опасались, что теперь и этот процесс может затянуться, однако греческий парламент в экстренном порядке одобрил новый пакет мер.
Это снизило неопределенность на рынках, но, как обычно бывает в последнее время, оптимизма хватило ненадолго. Во-первых, решению теперь необходимо пройти процедуру одобрения со стороны министров финансов ЕС. Соответствующее заседание было намечено на среду, 15 февраля, однако затем встречу в Брюсселе отменили. Вместо нее было решено провести телеконференцию.
По словам представителей властей ЕС, Греция не предоставила четких обязательств относительно принятия новых мер жесткой экономии. Во-вторых, неясна позиция ЕЦБ относительно находящихся на балансе греческих долговых обязательств, и вопрос об их реструктуризации остается открытым. В-третьих, способность Греции реализовать намеченные меры по сокращению бюджета на фоне масштабных акций протеста населения страны находится под сомнением. Все это привело к тому, что спрос на евро вновь уменьшился.
"Европейский кризис отнюдь не закончился, вероятность хаотического дефолта Греции сохраняется, равно как и возможность ее выхода из еврозоны. Все эти факторы, разумеется, будут влиять на курс евро, в течение ближайших месяцев он может резко ослабеть. Когда кризис все же завершится, вероятно, мы увидим обратное движение. Так что я думаю, мы можем увидеть сначала понижение до 1,20-1,22, а затем повышение до 1,30 или выше. В конце года курс, я думаю, может быть между отметками 1,25 и 1,30", - заявил главный валютный стратег Bank of New York Mellon Саймон Деррик.
Конечно, в сложившейся обстановке вопрос о выходе Греции из еврозоны не снимается с повестки дня. "Выход из евро станет катастрофой для греческого общества. Я напомню только одну цифру: за последние 40 лет Греция ни разу не свела свой платежный баланс с активом, несмотря на две очень сильные девальвации. Так что, на мой взгляд, проблема не в греческом экспорте или завышенном валютном курсе, проблема - в греческой экономике. Посмотрите на Италию: в 1992г. прошла резкая девальвация лиры, и за два года платежный баланс, который сводился с дефицитом 4% ВВП, стал сводиться с активом также 4%. Очень сомневаюсь, что это могло бы произойти в Греции. Так что выгоды выхода из евро для Греции очень сомнительны", - считает аналитик UBS Маттео Коминетта.
Как указывает главный экономист по глобальной экономике Capital Economics Джулиан Джессоп, европейская периферия страдает от двух основных проблем: слишком больших государственных долгов и потери конкурентоспособности внутри еврозоны. Программа для Греции пытается частично решить первую проблему, но лишь усугубляет вторую - по существу, Греции предлагают прожить десятилетие без экономического роста.
"Я думаю, что такое решение совершенно нереально. Единственное, что может спасти еврозону - это переход не только к фискальному союзу, но в конечном счете к политическому. Но и это тоже не особенно реально. Поэтому мы считаем, что Греция может покинуть еврозону уже в этом году, а в 2013г. за ней могут последовать Португалия и Ирландия", - отметил эксперт.
Неопределенность пока будет побуждать игроков к покупкам надежных валют-убежищ, таких, как доллар. В Goldman Sachs уверены в очередном витке укрепления доллара против евро, однако в среднесрочной и долгосрочной перспективе следует ожидать слабости американской валюты. Сейчас риск снижения доллара несут в себе сравнительно низкий рост экономики США и связанные с этим ожидания третьего этапа стимулирования со стороны ФРС, которые могут усилиться.
У еврозоны появился шанс на выход из кризиса
Евро в среду, 15 февраля, слаб. Его курс по отношению к доллару к 15:00 мск составляет 1,315. Игроки неуверенно продают валюту на откровенно слабой статистике.
Спад экономики еврозоны зафиксирован впервые после II квартала 2009г.
По предварительным данным, ВВП в зоне обращения единой европейской валюты (евро) в IV квартале 2011г. снизился на 0,3% по сравнению с предыдущей четвертью. Такую информацию опубликовало европейское статистическое бюро Eurostat. Аналитики прогнозировали снижение этого показателя на 0,4%. Относительно IV квартала 2010г. ВВП еврозоны в минувшем квартале вырос на 0,7%. В 27 государствах-членах Евросоюза ВВП в IV квартале 2011г. в квартальном исчислении снизился на 0,3% (как и в еврозоне), а в годовом - увеличился на 0,9%.
Квартальный спад экономики еврозоны зафиксирован впервые после II квартала 2009г. Большинство экономистов прогнозируют рецессию в еврозоне в 2012г. Так, по оценке Международного валютного фонда (МВФ), ВВП еврозоны в текущем году сократится на 0,5%. За весь 2011г. ВВП еврозоны вырос на 1,5%, а Евросоюза - на 1,6%.
Первопричиной снижения ВВП стала слабость германской экономики, которая сократилась на 0,2% в IV квартале 2011г. к предыдущему кварталу, тогда как ВВП Франции, напротив, вырос на 0,2%. ВВП Греции, которой грозит выход из еврозоны, в IV квартале 2011г. относительно IV квартала 2010г. обрушился на 7%, сообщило накануне греческое бюро официальной статистики.
Еврозона оказалась в профиците
Профицит торгового баланса еврозоны в декабре 2011г. составил 9,7 млрд евро. Об этом сообщается в опубликованном докладе европейского статистического агентства Eurostat. Аналитики ожидали, что дефицит торгового баланса составит 3,5 млрд евро. В ноябре 2011г. профицит торгового баланса еврозоны, по пересмотренным данным, составил 6,3 млрд евро, ранее сообщалось о положительном сальдо в 6,9 млрд евро.
В декабре 2010г. дефицит торгового баланса еврозоны составлял 1,7 млрд евро. Объем экспорта 17 государств, входящих в еврозону, в декабре 2011г. в годовом исчислении повысился на 9%, а объем импорта - на 1%. В месячном исчислении с учетом сезонной корректировки экспорт еврозоны в декабре 2011г. вырос на 0,1%, а импорт снизился на 0,9%.
Профицит торгового баланса в 27 государствах - членах Евросоюза (ЕС) в декабре 2011г., по предварительным данным, составил 1,7 млрд евро, тогда как в декабре 2010г. дефицит составлял 12,1 млрд евро. В ноябре 2011г. дефицит торгового баланса в странах ЕС составлял 7,5 млрд евро. При этом в декабре 2011г. относительно декабря 2010г. объем экспорта 27 государств - членов ЕС увеличился на 11%, а импорта - не изменился. В месячном исчислении с учетом сезонной корректировки экспорт в 27 странах ЕС вырос в ноябре 2011г. на 1,4%, а импорт снизился на 0,6%.
Слабый ВВП еврозоны был нивелирован сильной внешней торговлей. В целом можно констатировать одно - слабый евро привел к активизации экспортоориентированных отраслей в экономике ЕС, и это может стать тем самым драйвером, который выведет Европу из кризиса
ЦБ Японии подогрел спрос на рисковые валюты
На валютном рынке в среду, 15 февраля, наблюдается эйфория. Участники торгов распродают консервативную иену (ее курс к 9:00 мск достиг отметки 78,5 долл.) на фоне ожидания стимулирующих мер от Банка Японии. В то же время игроки покупают евро, и к указанному моменту он достиг 1,316 долл., хотя предпосылок для его снижения хоть отбавляй.
Испания подключается к кризису
Европейская комиссия подозревает новое правительство Испании, пришедшее к власти по итогам выборов в ноябре 2011г., в намеренном завышении показателя бюджетного дефицита за 2011г. Как передает Reuters со ссылкой на источники, знакомые с намерениями Еврокомиссии, регулятор считает, что эта уловка призвана искусственно улучшить бюджетные данные за текущий год. В конце прошлого года новый премьер-министр Испании Мариано Рахой сообщил, что дефицит государственного бюджета по итогам 2011г. достигнет 8% ВВП и превысит целевой показатель прежних властей. М.Рахой возложил ответственность за чрезмерный дефицит бюджета на правительство социалистов, руководившее страной с 2004г.
По словам одного из высокопоставленных брюссельских чиновников, комиссар Евросоюза по экономической и монетарной политике Олли Рен, вполне вероятно, будет рекомендовать министрам финансов 27 государств - членов ЕС одобрить санкции в отношении Мадрида за преувеличение бюджетного дефицита 2011г. и промедление с мерами строгой экономии. В соответствии с новым европейским договором о контроле за бюджетами, который должен быть подписан в марте 2012г., государства, нарушающие бюджетные предписания, могут быть оштрафованы по решению Европейского суда на сумму до 0,1% от ВВП страны.
Таким образом, испанские власти пошли по пути греческих, которые на протяжении многих лет "улучшали" показатели бюджета и долга, чтобы соответствовать высоким стандартам зоны евро. К чему это привело, все знают.
Решение греческого вопроса вновь отложено
Главным событием среды должно было стать решение Еврогруппы по греческому вопросу - выделить стране новый транш объемом 130 млрд евро или отказать в этом. Но в ночь со вторника на среду глава Еврогруппы и премьер-министр Люксембурга Жан-Клод Юнкер заявил, что отменил встречу по вопросу спасения экономики Греции, поскольку Афины не выполнили свои обязательства, сообщает Associated Press.
Ж.-К.Юнкер сообщил, что у Еврогруппы по-прежнему отсутствует информация из Афин о том, как греческое правительство планирует сократить расходы на 325 млн евро. Он также утверждает, что не получил гарантий того, что лидеры двух основных греческих партий будут выполнять программу после выборов, которые пройдут в апреле. По словам Ж.-К.Юнкера, вместо намеченной встречи пройдет телеконференция, а встреча, возможно, состоится в следующий понедельник, 20 февраля.
Таким образом, решение греческого вопроса вновь отложено, но, похоже, инвесторов это пока мало волнует. Рынок пребывает в эйфории, тратя деньги, выделенные Европейским центробанком. Это остается доминирующей идеей на рынке, и поэтому проблемы Греции мало кого сейчас волнуют.
Тем не менее дефолт этой страны после прошедшего ралли может вызвать очень резкое охлаждение как валютных, так фондовых и товарных рынков.
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Это снизило неопределенность на рынках, но, как обычно бывает в последнее время, оптимизма хватило ненадолго. Во-первых, решению теперь необходимо пройти процедуру одобрения со стороны министров финансов ЕС. Соответствующее заседание было намечено на среду, 15 февраля, однако затем встречу в Брюсселе отменили. Вместо нее было решено провести телеконференцию.
По словам представителей властей ЕС, Греция не предоставила четких обязательств относительно принятия новых мер жесткой экономии. Во-вторых, неясна позиция ЕЦБ относительно находящихся на балансе греческих долговых обязательств, и вопрос об их реструктуризации остается открытым. В-третьих, способность Греции реализовать намеченные меры по сокращению бюджета на фоне масштабных акций протеста населения страны находится под сомнением. Все это привело к тому, что спрос на евро вновь уменьшился.
"Европейский кризис отнюдь не закончился, вероятность хаотического дефолта Греции сохраняется, равно как и возможность ее выхода из еврозоны. Все эти факторы, разумеется, будут влиять на курс евро, в течение ближайших месяцев он может резко ослабеть. Когда кризис все же завершится, вероятно, мы увидим обратное движение. Так что я думаю, мы можем увидеть сначала понижение до 1,20-1,22, а затем повышение до 1,30 или выше. В конце года курс, я думаю, может быть между отметками 1,25 и 1,30", - заявил главный валютный стратег Bank of New York Mellon Саймон Деррик.
Конечно, в сложившейся обстановке вопрос о выходе Греции из еврозоны не снимается с повестки дня. "Выход из евро станет катастрофой для греческого общества. Я напомню только одну цифру: за последние 40 лет Греция ни разу не свела свой платежный баланс с активом, несмотря на две очень сильные девальвации. Так что, на мой взгляд, проблема не в греческом экспорте или завышенном валютном курсе, проблема - в греческой экономике. Посмотрите на Италию: в 1992г. прошла резкая девальвация лиры, и за два года платежный баланс, который сводился с дефицитом 4% ВВП, стал сводиться с активом также 4%. Очень сомневаюсь, что это могло бы произойти в Греции. Так что выгоды выхода из евро для Греции очень сомнительны", - считает аналитик UBS Маттео Коминетта.
Как указывает главный экономист по глобальной экономике Capital Economics Джулиан Джессоп, европейская периферия страдает от двух основных проблем: слишком больших государственных долгов и потери конкурентоспособности внутри еврозоны. Программа для Греции пытается частично решить первую проблему, но лишь усугубляет вторую - по существу, Греции предлагают прожить десятилетие без экономического роста.
"Я думаю, что такое решение совершенно нереально. Единственное, что может спасти еврозону - это переход не только к фискальному союзу, но в конечном счете к политическому. Но и это тоже не особенно реально. Поэтому мы считаем, что Греция может покинуть еврозону уже в этом году, а в 2013г. за ней могут последовать Португалия и Ирландия", - отметил эксперт.
Неопределенность пока будет побуждать игроков к покупкам надежных валют-убежищ, таких, как доллар. В Goldman Sachs уверены в очередном витке укрепления доллара против евро, однако в среднесрочной и долгосрочной перспективе следует ожидать слабости американской валюты. Сейчас риск снижения доллара несут в себе сравнительно низкий рост экономики США и связанные с этим ожидания третьего этапа стимулирования со стороны ФРС, которые могут усилиться.
У еврозоны появился шанс на выход из кризиса
Евро в среду, 15 февраля, слаб. Его курс по отношению к доллару к 15:00 мск составляет 1,315. Игроки неуверенно продают валюту на откровенно слабой статистике.
Спад экономики еврозоны зафиксирован впервые после II квартала 2009г.
По предварительным данным, ВВП в зоне обращения единой европейской валюты (евро) в IV квартале 2011г. снизился на 0,3% по сравнению с предыдущей четвертью. Такую информацию опубликовало европейское статистическое бюро Eurostat. Аналитики прогнозировали снижение этого показателя на 0,4%. Относительно IV квартала 2010г. ВВП еврозоны в минувшем квартале вырос на 0,7%. В 27 государствах-членах Евросоюза ВВП в IV квартале 2011г. в квартальном исчислении снизился на 0,3% (как и в еврозоне), а в годовом - увеличился на 0,9%.
Квартальный спад экономики еврозоны зафиксирован впервые после II квартала 2009г. Большинство экономистов прогнозируют рецессию в еврозоне в 2012г. Так, по оценке Международного валютного фонда (МВФ), ВВП еврозоны в текущем году сократится на 0,5%. За весь 2011г. ВВП еврозоны вырос на 1,5%, а Евросоюза - на 1,6%.
Первопричиной снижения ВВП стала слабость германской экономики, которая сократилась на 0,2% в IV квартале 2011г. к предыдущему кварталу, тогда как ВВП Франции, напротив, вырос на 0,2%. ВВП Греции, которой грозит выход из еврозоны, в IV квартале 2011г. относительно IV квартала 2010г. обрушился на 7%, сообщило накануне греческое бюро официальной статистики.
Еврозона оказалась в профиците
Профицит торгового баланса еврозоны в декабре 2011г. составил 9,7 млрд евро. Об этом сообщается в опубликованном докладе европейского статистического агентства Eurostat. Аналитики ожидали, что дефицит торгового баланса составит 3,5 млрд евро. В ноябре 2011г. профицит торгового баланса еврозоны, по пересмотренным данным, составил 6,3 млрд евро, ранее сообщалось о положительном сальдо в 6,9 млрд евро.
В декабре 2010г. дефицит торгового баланса еврозоны составлял 1,7 млрд евро. Объем экспорта 17 государств, входящих в еврозону, в декабре 2011г. в годовом исчислении повысился на 9%, а объем импорта - на 1%. В месячном исчислении с учетом сезонной корректировки экспорт еврозоны в декабре 2011г. вырос на 0,1%, а импорт снизился на 0,9%.
Профицит торгового баланса в 27 государствах - членах Евросоюза (ЕС) в декабре 2011г., по предварительным данным, составил 1,7 млрд евро, тогда как в декабре 2010г. дефицит составлял 12,1 млрд евро. В ноябре 2011г. дефицит торгового баланса в странах ЕС составлял 7,5 млрд евро. При этом в декабре 2011г. относительно декабря 2010г. объем экспорта 27 государств - членов ЕС увеличился на 11%, а импорта - не изменился. В месячном исчислении с учетом сезонной корректировки экспорт в 27 странах ЕС вырос в ноябре 2011г. на 1,4%, а импорт снизился на 0,6%.
Слабый ВВП еврозоны был нивелирован сильной внешней торговлей. В целом можно констатировать одно - слабый евро привел к активизации экспортоориентированных отраслей в экономике ЕС, и это может стать тем самым драйвером, который выведет Европу из кризиса
ЦБ Японии подогрел спрос на рисковые валюты
На валютном рынке в среду, 15 февраля, наблюдается эйфория. Участники торгов распродают консервативную иену (ее курс к 9:00 мск достиг отметки 78,5 долл.) на фоне ожидания стимулирующих мер от Банка Японии. В то же время игроки покупают евро, и к указанному моменту он достиг 1,316 долл., хотя предпосылок для его снижения хоть отбавляй.
Испания подключается к кризису
Европейская комиссия подозревает новое правительство Испании, пришедшее к власти по итогам выборов в ноябре 2011г., в намеренном завышении показателя бюджетного дефицита за 2011г. Как передает Reuters со ссылкой на источники, знакомые с намерениями Еврокомиссии, регулятор считает, что эта уловка призвана искусственно улучшить бюджетные данные за текущий год. В конце прошлого года новый премьер-министр Испании Мариано Рахой сообщил, что дефицит государственного бюджета по итогам 2011г. достигнет 8% ВВП и превысит целевой показатель прежних властей. М.Рахой возложил ответственность за чрезмерный дефицит бюджета на правительство социалистов, руководившее страной с 2004г.
По словам одного из высокопоставленных брюссельских чиновников, комиссар Евросоюза по экономической и монетарной политике Олли Рен, вполне вероятно, будет рекомендовать министрам финансов 27 государств - членов ЕС одобрить санкции в отношении Мадрида за преувеличение бюджетного дефицита 2011г. и промедление с мерами строгой экономии. В соответствии с новым европейским договором о контроле за бюджетами, который должен быть подписан в марте 2012г., государства, нарушающие бюджетные предписания, могут быть оштрафованы по решению Европейского суда на сумму до 0,1% от ВВП страны.
Таким образом, испанские власти пошли по пути греческих, которые на протяжении многих лет "улучшали" показатели бюджета и долга, чтобы соответствовать высоким стандартам зоны евро. К чему это привело, все знают.
Решение греческого вопроса вновь отложено
Главным событием среды должно было стать решение Еврогруппы по греческому вопросу - выделить стране новый транш объемом 130 млрд евро или отказать в этом. Но в ночь со вторника на среду глава Еврогруппы и премьер-министр Люксембурга Жан-Клод Юнкер заявил, что отменил встречу по вопросу спасения экономики Греции, поскольку Афины не выполнили свои обязательства, сообщает Associated Press.
Ж.-К.Юнкер сообщил, что у Еврогруппы по-прежнему отсутствует информация из Афин о том, как греческое правительство планирует сократить расходы на 325 млн евро. Он также утверждает, что не получил гарантий того, что лидеры двух основных греческих партий будут выполнять программу после выборов, которые пройдут в апреле. По словам Ж.-К.Юнкера, вместо намеченной встречи пройдет телеконференция, а встреча, возможно, состоится в следующий понедельник, 20 февраля.
Таким образом, решение греческого вопроса вновь отложено, но, похоже, инвесторов это пока мало волнует. Рынок пребывает в эйфории, тратя деньги, выделенные Европейским центробанком. Это остается доминирующей идеей на рынке, и поэтому проблемы Греции мало кого сейчас волнуют.
Тем не менее дефолт этой страны после прошедшего ралли может вызвать очень резкое охлаждение как валютных, так фондовых и товарных рынков.
/Компиляция. 15 февраля. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter